每经记者｜曾子建 每经编辑｜肖芮冬 《每日经济新闻》记者注意到，上周末，蜜雪集团（HK02097，股价565.500港元，市值2147亿港元） 被多家外资投行"下调评级"，引发市场高度关注。 然而本周一（昨日）早盘，蜜雪集团大涨超过9%，带领其他新消费龙头集体大涨，截至当日收盘，蜜 雪集团涨5.41%，古茗（HK01364，股价27.650港元，市值657.57亿港元）涨4.34%，布鲁可 （HK00325，股价193.300港元，市值481.80亿港元）涨22.34%。 有分析人士指出，6月9日，蜜雪集团、古茗和布鲁可3家公司正式纳入沪股通下的港股通标的名单，意 味着南向资金当日起可以买入这些港股，短期利好因素比蜜雪集团被"下调评级"这一因素更加明显。从 中期来看，过高估值以及多家公司即将迎来限售股解禁，或将成为悬在股价上方的"利剑"。 也有分析人士认为，距离解禁日期越近，前期股价涨幅越大，不利影响也就越明显。解禁之后，限售股 股东会不会大笔减持，减持完之后，还会不会再创新高，都是不确定的。可以确定的是，在解禁日来临 前后，建议投资者谨慎参与，或者暂时不要参与，合理规避风险。 蜜雪集团已存在多空分歧 202 ...

听着格兰投研从端午节假期前开始，一直持股过节直到今天的同学们，是幸福的。 因为大多数散户踏空了。 因为前一段时间的盘整，市场上充斥着看空、看二次回踩的声音，吓得很多散户提前抛掉了筹码，散户平 均仓位水平创下了历史新低，就在这种时刻，行情启动了。 这就是A股非常残酷的地方——逆人性。择时难度极高。 进入 6 月以来， A 股市场走出 5 连阳，累计上涨 52 个点，今天盘中一度摸到了 3400 点，直到收盘， 指数停在 3399.77 点，四舍五入已经是3400点了，距离我所说的"换挡关口"：3417，只有一步之遥。 个股方面赚钱效应同样很好， 4121 只个股飘红，平均股价本月涨幅已经接近 3% 。 市场也是顺利完成了我5月21日在凤凰卫视公开做的"恒指创新高、突破24000点"的判断。 那么问题来了， A 股和港股的上涨逻辑，是一样的吗？ 答案是否定的。因为 A 股和港股讲的故事，有本质上的区别。 A 股的上涨引擎，是市值。 今年以来，市值对投资收益的影响程度明显大于行业，简单来说，就是小市值股票回报率要比大市值股票 高。这就导致 A 股出现了不少主题性投资，比如我们比较熟悉的核聚变、苏超、稳定币等，市值越 ...

今天不算标题党，因为港股的三大指数，恒生、恒生科技，恒生国企，较4月的低点，都已反弹了20%以上，步入了技术性牛市—— 技术性牛 市，当然也算牛市 ，就好像广东的靓仔也是靓仔一样。 同时，三者年初以来的涨幅，也都超过了20%，分别为20.55%、21.6%、20.44%，可以说是并驾齐驱的同时上涨。 观点，其实总结过好几次了，没啥变化，还是此前，在《 今年要有牛市思维 》里提到的，可以高看港股一眼， 核心是几个关键的周期 ，下图。 逐一来看上面所说的四个周期的话，其实都有实际的案例，可以印证。 比如， 第三块，对平台经济的松绑周期 ，年初至今，对家电板块的国补政策，我们先不论政策是否具备可持续性，但不可否认的是，年初至 今，包括小米、包括京东，这些互联网巨头，都受益于国补政策，一季度业绩增速领先，而没有享受到国补的拼多多，以及线下商铺，则是结构 性政策失意的那头。 又比如， 第四块，提到的"互联网平台、新消费、创新药" ，最近大家应该是能够在上涨的过程中，感受的越来越清晰的，下图，恒生一共28个 行业指数，年初至今的涨幅中位数是10%左右，上半区，除去港股金融以及港股汽车外，几乎全部被港股医药、港股科技、港股 ...

首先，受全球多元化需求推动，客户较以往更愿意增加中国股票头寸。"我们接触的大多数全球投资者 都明确表达了重新增加对中国的敞口的兴趣。"她在报告中表示。 【导读】全球投资者增配中国意愿增强，新技术和新商业模式最受关注 摩根士丹利中国首席股票策略师王滢(Laura Wang)在6月8日发布的研究报告中指出，全球投资者对中国 的情绪改善，相较于过去，他们增配中国的意愿增强，对科技和新消费行业的信心增强。在中国股票内 部，她重申相对更看好港股和ADR(美国存托凭证)的观点。 全球投资者配置意愿增强 王滢在报告中总结了客户对中国市场的态度变化。 王滢认为，2025年截至目前，港股和美国上市的存托凭证的表现超越A股。数据显示，截至2025年6月6 日，沪深300指数年初至今下跌1.5%，同期恒生指数和MSCI中国指数则分别上涨19%和16%，尽管A股 和港股市场很大程度上受到同一宏观变量影响。在王滢看来，下述因素导致在岸和离岸市场表现分化。 首先，与AI和新消费相关的个股，特别是大盘股多在港股市场上市。与此同时，部分受青睐的A股公司 选择来港股进行双重上市，如2024年底的美的和今年的其他例子。因此，从个股机会角度来看， ...

权益市场回顾： 上周（2025年6月3日至2025年6月6日）A股迎来小幅反弹。板块风格上，周初创新药和新消 费延续强劲，随后受英伟达市值创新高等催化驱动，CPO、算力等板块领涨。受国补政策转向限流影响，家电 板块跌幅较大。 权益市场观察 分析师：王骅 登记编号：S0890522090001 分析师：宋逸菲 登记编号：S0890524080003 投资要点 关注"科技叙事"： 短期来看，DeepSeek-R1小版本升级、豆包大模型更新、苹果WWDC25开发者大会、华为 开发者大会等即将召开，有望带动科技行情反弹，但科技叙事"重回主线，核心在于应用端出现热门应用或技术 再出现革新性进步。 创新药、新消费的"跷跷板效应"： 除了主线品种外，创新药、新消费的炒作正在呈现"挖宝"式的扩散。这种现 象在历史上并非首次出现，通常发生在政策酝酿期或数据真空期。从历史经验来看，这种"炒题材"的阶段往往 是过渡性的，一旦政策信号更加明确，经济数据出现实质性改善，市场就会逐步向业绩主线靠拢。 公募基金市场动态： 6月5日，上海证券交易所召开高分红重回报暨上市公司价值提升座谈会。未来，上交所将 推动上市公司进一步加大分红力度，增加 ...

6月9日，随着布鲁可、古茗和蜜雪集团被调入港股通标的生效，三只新消费个股均大涨，其中布鲁可上 涨达22.34%，总市值超过480亿港元，今年上市以来上涨76.37%。古茗和蜜雪集团均上涨超过4%，总市 值分别超650亿和超2000亿港元，上市以来上涨达176.5%和115.84%。 这一调整意味着内地投资者可以直接通过港股通机制投资这些新消费龙头，无需绕道香港市场，为这些 公司带来了增量资金的注入。 Wind数据显示，被调入港股通名单时间，布鲁可用了99个交易日，古茗用了79个交易日，而蜜雪集团 仅用了66个交易日。 深交所发布关于深港通下港股通标的调整的通知。因恒生综合中型股指数实施成份股调整，根据《深圳 证券交易所深港通业务实施办法》的有关规定，港股通标的证券名单发生调整，调入布鲁可(00325)、 古茗(01364)、蜜雪集团(02097)，自2025年06月09日起生效。 | 代码 | 简称 | 调整方向 | | --- | --- | --- | | 00325 | 布鲁可 | 调入 | | 01364 | 古落 | 调入 | | 02097 | 蜜雪集团 | 调入 | ● 估值偏高 蜜雪集团的动态 ...

证 券 研 究 报 告 发令枪响前的预备期 证券分析师： 傅静涛 A0230516110001 程翔 A0230518080007 韦春泽 A0230524060005 王胜 A0230511060001 林丽梅 A0230513090001 刘雅婧 A0230521080001 郝丹阳 A0230523120002 金倩婧 A0230513070004 冯晓宇 A0230521080005 林遵东 A0230524100005 陆灏川 A0230520080001 王雪蓉 A0230523070003 牟瑾瑾 A0230524100002 李一民 A0230515080002 董易 A0230519110003 研究支持：冯彧 A0230123080001 涂锦文 A0230123070009 2025.06.09 主要观点 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 一、宽广的太平洋容得下中美两个国家：特朗普重构全球贸易体系的尝试正全面受阻，而中国外循环优化正走出自己的道路：中国与新兴市场国家的经贸联系愈发紧密， 与美国盟友加深合作是潜在增量。中美直接的经贸联系减弱，中美外循环范围广泛重 ...

港股新消费概念股午后走势分化，布鲁可(00325.HK)涨超24%，蜜雪集团(02097.HK)涨近7%，古茗 (01364.HK)涨超5.5%，巨子生物(02367.HK)涨超4%，此前一度跌超4%，老铺黄金(06181.HK)跌近3%， 沪上阿姨(02589.HK)跌1.3%。 ...

港股新消费概念股午后走势分化，布鲁可涨超25%，蜜雪集团涨近7%，古茗涨超5.5%，老铺黄金跌近 3%，沪上阿姨跌1.3%。 ...

港股新消费概念股盘中持续走强， 布鲁可涨超16%， 蜜雪集团涨超8%， 古茗涨近5%， 锅圈、 茶百道 涨超3%， 泡泡玛特涨近2%。 ...