傅静涛建议投资者2026年关注三大主线：一是周期Alpha、基础化工、工业金属等复苏交易板块； 二是AI产业链、人形机器人、储能、光伏，医药、军工等科技产业趋势板块；三是化工、工程机械等 制造业影响力提升的板块。 傅静涛预计，2026年中游制造供给出清。产能形成增速低于需求增速中枢的细分行业明显增加，自 下而上选股胜率提升。"政策底、市场底、经济底"依次出现，框架有效性回归，2026年年中可能是"政 策底"的验证时刻，"牛市2.0"行情有望启动。本轮牛市最终还是"科技牛"或"中国影响力提升牛"，基本 面周期性改善、新兴产业趋势强化、居民资产配置向权益迁移、中国全球影响力提升共振，支撑全面 牛。 11月18日，申万宏源2026资本市场投资年会在上海举办。申万宏源A股策略首席分析师傅静涛在演 讲中表示，2025年的科技结构牛是"牛市1.0"阶段，2026年春季可能是阶段性高点；2026下半年可能启 动全面牛，构成"牛市2.0"阶段。 节奏方面，傅静涛指出，牛市1.0行情已处于高位区域，2026年春季前科技成长至少还有一波机 会。牛市1.0到2.0的过渡阶段，高股息防御可能占优。牛市2.0阶段"周期搭台、成长唱戏" ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the importance of transitioning to a resilient zero-carbon energy system, highlighting that solar power alone is insufficient for achieving this goal. The integration of solar, storage, and hydrogen technologies is essential for creating a sustainable energy ecosystem [1][3][4]. Group 1: Solar Energy Development - The cost of solar power has decreased by over 90% in the past decade, making it the most economical energy source in many regions, thus laying a solid foundation for energy transition [1]. - The global renewable energy sector is growing rapidly, with a projected annual growth rate of 3%, and solar and wind power leading this transformation [4]. Group 2: Energy Transition Challenges - The article outlines a "triple dilemma" facing the global energy system: ensuring energy security while balancing equity and environmental sustainability [3][4]. - Despite 70% of the global energy system committing to carbon neutrality, innovative solutions are needed to address these challenges [3]. Group 3: Technological Integration - The vision of "Renewable Infinity" is based on the deep integration of solar, storage, and hydrogen technologies, creating a self-renewing and interconnected energy ecosystem [3][4][5]. - The demand for energy storage is expected to grow exponentially, with global storage capacity projected to reach 1,100 GWh by 2030, which is crucial for maintaining grid stability [5]. Group 4: Guiding Principles for Energy Ecosystem - The company proposes six guiding principles for achieving the vision of "Unlimited Renewables," including innovation, system integration, and ensuring that clean energy is accessible to all [6]. - The commitment to lead the transition to a new energy era emphasizes the importance of a circular energy system that prioritizes sustainability and equity [6].

"反内卷"是今年光伏产业提及频率最高的词汇之一，因为过度竞争，今年上半年光伏产品各个环节价格 出现下跌。在储能系统中，组件成本占比约为30%，如此一来，光储一体化成本优势凸显。 在"2025第八届中国国际光伏与储能产业大会"期间，《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）与通 威集团董事局主席刘汉元、中国国际科技促进会风光火储分会王力军会长、美科股份总裁助理万君等多 名业内人士聊了聊当前的光伏产业和储能市场。 在刘汉元看来，需要防止行业过度竞争与过度内卷，企业要有一定"顾全大局"的意识。在努力保持自身 作为市场主体的竞争能力、保证必要的生存与发展条件的同时，也要考虑整个行业生态能不能更好地运 转。 相比光伏产业仍然在持续"反内卷"，储能行业明显率先走出低谷。有受访者表示，光伏产业链价格下跌 成为今年储能回暖的原因之一，甚至一度出现"电芯"难求的局面。但也有储能展商认为不应过度乐观， 仍然感觉市场很"卷"。 企业要有"顾全大局"意识 "2025第八届中国国际光伏与储能产业大会"于11月17日至20日举办，每经记者实探展会。 "目前公司产能共有60GW（吉瓦），我们主要还是做硅片领域。"美科股份总裁助理万君向每经记 ...

"光伏行业肯定要淘汰一定的落后产能，在组件、电池端，主要参考指标是同样版型上的功率。"上海交 通大学教授、上海交通大学太阳能研究所所长沈文忠于11月18日在第八届中国国际光伏与储能产业大会 上接受经济观察报等媒体采访时表示。 "光伏组件、电池企业，尤其是TOPCon企业，面临着在未来一到两年内，是满足标准还是被淘汰的问 题。"沈文忠说。 TOPCon产能是光伏行业最为过剩的产能。目前全行业内有800GW（吉瓦）—1000GW产能，全年需求 约400GW。 沈文忠明确表示，未来将淘汰一半的TOPCon产能。 "一年多以来，光伏行业的技术创新非常多，目的就是为了提升功率，提升光电转换效率。"沈文忠说。 功率是光伏电池和组件的重要参数，一般而言，功率越高，光伏板发电量越多。 沈文忠表示，相关部门正在制定光伏组件标准，按照功率大小分为三个等级，划定的等级将成为国央企 招投标采购的重要标准。 今年9月11日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会发布《晶硅光伏组件和逆变器能效限定 值及能效等级（征求意见稿）》，其中规定拟将光伏组件按照技术路线分为TOPCon（隧穿氧化层钝化 接触电池）、BC（背接触电池）和HJT（ ...

董事会相信，共同开发协议体现订约双方于本集团绿色电力能源领域持续合作的努力及承诺，完全符合 本集团于东南亚扩展绿色电力能源业务的商业目标，并反映本集团成为该等地区主要绿色电力能源生产 商的愿景。 智通财经APP讯，益美国际控股(01870)发布公告，于2025年11月18日，本公司全资附属公司翠御发展有 限公司(翠御发展)与 Gainza Energy Corporation(GEC)订立共同开发协议。根据共同开发协议，翠御发展 及GEC拟成立一间合营企业公司或特殊目的实体(项目公司)，以于菲律宾南甘马粦省布希区(Buhi, Camarines Sur of the Philippines)开发40兆瓦时渔光互补光伏电站项目(开发项目)。于订立共同开发协议 前，GEC已就开发项目向菲律宾能源部提交申请太阳能营运合约的意向函。 ...

今日A股全天震荡。上证综指微涨0.18%报3946.74点，深证成指持平，创业板指上涨0.25%，科创综指 下跌1.99%。沪深两市成交额1.73万亿元，较上一个交易日缩量2002亿元。板块层面，黄金相关板块， 如黄金股票、有色、矿业涨幅居前，红利板块表现不弱；影视、游戏、软件等高弹性板块回撤。风险偏 好来看，今日风险中性较弱。个股跌多涨少，全市场超4100只个股下跌。风格层面，小盘弱于大盘，成 长弱于价值，双创分化。总体而言，今日风险偏好处于中性偏弱状态。 A股延续震荡整理态势。目前的回撤不代表牛市终结，一方面过剩流动性持续增加，存款搬家叙事仍 存；另一方面科技、反内卷与出口有长期逻辑，乐观情绪还在。但若缺乏刺激性利好，震荡期可能不会 马上结束。站在目前时点，提出两个观点：其一是进行主线品种与防御性品种的均衡配置；其二则是需 要等待收入预期的提振。 一方面，我国处于新旧动能切换的大背景没有变，景气行业仍集中在科技(AI链为主)、反内卷(光伏、 锂电等上游资源)以及制造业出口，可关注通信ETF(515880)、芯片ETF(512760)，光伏50ETF(159864)， 煤炭ETF(515220)等。若预期近 ...

隆基此次入场，意味着其正式开启光储融合。相较于自建团队进行布局，收购的优势在于快速获取成熟资源、降低市场进入风险，而且可以很快通过产品 来验证竞争力，有利于后期的调整和提高。 由此，光伏组件头部厂商均完成在储能赛道的战略卡位。 01▶ 收购进场 每经记者｜张文瑜 每经编辑｜贺娟娟 作为行业龙头，隆基绿能对储能布局一度持审慎态度，然而今年以来，这一态度出现明显转变。 这家全球光伏制造巨头，终于还是出手储能了。 据陕西省市场监督管理局日前的一份公开文件，隆基绿能（601012）拟通过收购股权、增资及表决权委托等一系列安排，取得苏州精控能源科技股份有限 公司（简称"精控能源"）约62%的表决权，从而实现对后者的单独控制。 精控能源作为一家"潜在独角兽企业"，在动力电源、智慧储能与氢燃料电池三大系统领域均有布局，业务网络已覆盖中国大陆、欧洲、北美、澳洲等多个 市场。 早在9月，即有消息称隆基绿能参股精控能源，被视为其切入储能赛道的关键动作。 11月10日的投资者问答中，隆基进一步回应称，光伏行业经过多年的发展，我国光伏装机规模呈现快速增长趋势。当前国内电网消纳已成为重点需要解决 的问题，光伏与储能相结合将成为解决光伏 ...

天合光能（688599.SH）11月19日在投资者互动平台表示，尊敬的投资者： 您好！公司通过与上游供应 商合作共建，拥有多晶硅产能配额，公司目前暂无自建或收购多晶硅产线计划，感谢您对公司的关注！ （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：最近几个月，上游多晶硅厂家严重炒作价格，公司能 否考虑下自建或收购多晶硅生产线，把主动权掌握在自己手中？ ...

从全球局势来看，G2格局逐步确立，未来国际格局中，中美有望出现你追我赶、齐头并进的发展态 势，而非美国在科技上遥遥领先的局面。未来，中美在经贸领域还会继续在合作中竞争、在竞争中发 展。我国在硬件和软件两个方面均实现突破，特别是DeepSeek大模型横空出世，以及在芯片、半导体 方面实现的突破，都提升了全球资本对于中国科技创新的信心，这也是这轮牛市以科技为主线的重要原 因。虽然前期科技板块涨幅较大，一些投资者选择暂时获利了结，导致科技板块出现调整，但科技牛市 预计并没有结束。人工智能带来的科技进步以及生产力提升的趋势将会延续。结构性牛市以科技为主， 主要体现在资金集中投资于少数科技创新板块，如机器人、芯片、半导体、算法创新、固态电池等；到 了全面牛市阶段，更多板块可能会出现上涨，这或将会给市场带来赚钱机会。因此，预计2026年市场的 赚钱效应可能比今年更强，投资机会可能也更多，投资者的体验也可能会更好。 2025年，市场虽走出了牛市走势，但呈现出典型的哑铃型结构：一头是以银行为代表的低估值、高股息 板块，部分个股甚至创新高；另一头是代表新质生产力的科技股大幅上涨，而大多数板块没有明显表 现。2026年，如基本面 ...

通威股份公告称，公司已完成2025年度第三期绿色科技创新债券发行工作。债券简称"25通威GN003(科 创债)"，代码132580125，期限1+1年，起息日和兑付日分别为2025年11月19日、2027年11月19日。计划 和实际发行总额均为50000.00万元，发行利率2.02%，发行价100.00（百元面值）。主承销商为兴业银 行，联席主承销商为中国银行和中信银行。募集资金已于11月19日全额到账。 ...