1. Report Industry Investment Rating No information provided in the content 2. Core Viewpoints of the Report The report presents a weekly data briefing on the basic chemical industry, covering price and profit changes in various sectors such as polyurethane, oil - gas - olefin, and coal - chemical industries, as well as the performance of related listed companies [2][8][10] 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Basic Chemical Weekly Data Briefing - **Related Company Performance** - The basic chemical index had a weekly increase of 0.8%, a monthly increase of 3.3%, a quarterly increase of 3.1%, and an annual increase of 15.9% as of July 4, 2025. Among related companies, Wanhua Chemical had a weekly increase of 1.3%, Baofeng Energy had a weekly decrease of 1.5%, Satellite Chemical had a weekly increase of 4.0%, and Huarun Hengsheng had a weekly increase of 1.0% [8] - In terms of profitability, Wanhua Chemical's estimated归母净利润 in 2025 is 13966 million yuan, Baofeng Energy's is 12360 million yuan, Satellite Chemical's is 7004 million yuan, and Huarun Hengsheng's is 4265 million yuan [8] - **Polyurethane Industry Chain** - The average prices of pure MDI, polymer MDI, and TDI this week were 16940, 15220, and 12000 yuan/ton respectively, with week - on - week changes of - 100, - 430, and + 775 yuan/ton. Their respective gross profits were 3718, 3061, and 897 yuan/ton, with week - on - week changes of + 162, - 116, and + 1177 yuan/ton [2][8] - **Oil - Gas - Olefin Industry Chain** - Raw material prices: The average prices of ethane, propane,动力煤, and naphtha this week were 1198, 4071, 470, and 4108 yuan/ton respectively, with week - on - week changes of + 25, - 118, + 0, and - 114 yuan/ton [2][8] - Product prices and profits: The average price of polyethylene was 7946 yuan/ton, with a week - on - week decrease of 29 yuan/ton. The theoretical profits of ethane cracking, CTO, and naphtha cracking to produce polyethylene were 1365, 2091, and 189 yuan/ton respectively, with week - on - week changes of - 50, - 19, and + 94 yuan/ton. The average price of polypropylene was 7120 yuan/ton, with a week - on - week decrease of 16 yuan/ton. The theoretical profits of PDH, CTO, and naphtha cracking to produce polypropylene were 56, 1742, and 20 yuan/ton respectively, with week - on - week changes of + 94, - 11, and + 101 yuan/ton [2] - **Coal - Chemical Industry Chain** - The average prices of synthetic ammonia, urea, DMF, and acetic acid this week were 2242, 1797, 4020, and 2349 yuan/ton respectively, with week - on - week changes of + 28, - 5, + 60, and - 32 yuan/ton. Their respective gross profits were 352, 144, - 186, and 6 yuan/ton, with week - on - week changes of + 16, - 12, + 28, and + 2 yuan/ton [2][10] 3.2 Basic Chemical Weekly Report - **2.1 Basic Chemical Index Trend** - No detailed content provided in the given text - **2.2 Polyurethane Plate** - Analyzes the price and profit trends of pure MDI, polymer MDI, and TDI [2][8] - **2.3 Oil - Gas - Olefin Plate** - Discusses the price trends of raw materials such as ethane, propane,动力煤, and naphtha, as well as the profit situations of different production processes for polyethylene and polypropylene [2][8] - **2.4 Coal - Chemical Plate** - Covers the price and profit trends of coal - chemical products such as synthetic ammonia, urea, DMF, and acetic acid [2][10]

期货研究报告 | 化工组 化工半年报 谨慎逢高做空套保。下半年聚烯烃产能投放周期延续，新增产能压力仍存，国内需求增长放缓，外需受关税影响偏弱，预计聚烯烃将延续 震荡下行。上游能源价格偏弱运行，其中煤炭绝对价格已处于低位，估值偏低下行空间不大，可做空煤制聚烯烃生产利润。 供增需弱延续，宏观扰动增多 化工板块研究 Chemical Research 本期分析研究员 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 联系人 吴硕琮 从业资格号： F03119179 华泰期货研究院化工板块研究 2025 年 07 月 06 日 梁宗泰 杨露露 从业资格号： F03128371 刘启展 从业资格号： F03140168 期货研究报告 | 聚烯烃半年报 2025-07-06 供增需弱延续 宏观扰动增多 研究院 化工组 研究员 梁宗泰 电话：020-83901031 邮箱： liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉 电话： 020-83901030 邮箱： cl@htfc.com ...

徐绍祖（联系人） 18665881888 xushaozu@wkqh.cn 地缘冲突降温， 成本支撑转弱 聚烯烃月报 从业资格号：F03115061 2025/07/04 刘洁文（能源化工组） 从业资格号： F03097315 交易咨询号： Z0020397 品种观点 表1：月度品种观点 | 月逻辑 | 策略 | 日期 | 6月前三周主要观点 | | --- | --- | --- | --- | | | | 6月13日 | 中东局势再次升级，以色列轰炸伊朗多处设施，原油价格本周大幅走强。中国地炼 | | | | | 利润回落，开工下降，丙烯供应量再次回落。LL-PP价差或已筑底，09合约LL计划 | | 政策端：伊以冲突主导原油冲高回落，地缘冲 | | | 投放产能110万吨，09合约PP计划投放产能370万吨（6月计划投产220万吨），因此 | | 突降温后，聚烯烃交易回归基本面逻辑。 | | | 6月投产错配最大，预计6月LL-PP价差或将加速走阔。 | | 成本端：油制利润及PDH制利润修复。 | | | | | 供应端：6月聚烯烃投产压力较大，但下半年聚 | 套利策略， | | | | 乙烯投产压力 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 7 月 4 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四油价小幅回落，其中WTI 8月合约收盘下跌0.45美元至67.00 | | | | 美元/桶，跌幅 0.67%。布伦特 9 月合约收盘下跌 0.31 美元至 68.80 | | | | 美元/桶，跌幅 0.45%。SC2508 以 507.0 元/桶收盘，上涨 3.3 元/ | | | | 桶，涨幅为 0.66%。美国 6 月非农就业数据超预期，失业率降至 | | | | 4.1%。经季节性因素调整后，6 月非农就业人数增加 14.7 万人， | | | | 高于预期的 11 万人。就业人数稳步增长、失业率下降，平均时薪 | | | 原油 | 环比增长 0.2%，同比增长 3.7%，表明通胀压力减弱。美联储主席 | 震荡 | | | 鲍威尔本周表态称，7 月降息"仍在考虑范围内"，这似乎扭转 | | | | 了他此前"维持利率不变至秋季"的立场。总统特朗普将就 7 月 | | | | 9 日截止日期之后是否延长与贸易伙伴的谈判做出决定。 ...

荣盛石化 20250703 摘要 中国石化行业产能增速放缓，炼油能力逼近 10 亿吨红线，新增产能受 限。全球炼油行业面临整合，欧美企业逐步关停部分炼厂，2025-2030 年全球每年新增产能预计仅 40 万桶/日。 芳烃产能增速放缓，国内复合增速约 3%，供给格局健康。日韩装置经 济性减弱，逐步降低开工率。新型一体化炼厂具成本优势，但新批文难 获。烯烃方面，政策收紧，新批文可能性极低，美制轻烃原料供应存潜 在风险，供给侧政策推动行业格局向上。 山东地炼开工率显著下降，从 60%降至 40%，受成品油需求达峰和税 收收紧影响，逐步退出市场。成品油需求达峰，柴油和汽油受新能源汽 车替代影响显著，预计 2030 年成品油消费量缓慢下降。 炼厂应将成品油收益转移至化工产品，并拓展国内外销售渠道。荣盛石 化拥有 370 万吨出口配额，推进一体化升级改造，降低成品油收率至 20%以下，提升销售和生产灵活性。 芳烃扩能尾声，国内 PS 产能增长有限，复合增长率约 3%。PTA 及下游 聚酯需求稳步增长。国内先进一体化炼厂竞争力强，PX 到石脑油盈亏平 衡点约为 100 多美元/吨，远优于全球平均水平。 Q&A 石化行业在 ...

明日主题前瞻 4、POE | 据报道，刚刚步入7月，不少化工原料悄然提价，多个化工巨头带头发函涨价。近期陶氏、LG化学、SK三家巨头齐发涨价函，POE（聚烯烃弹性 体）涨幅超过1000元/吨。陶氏、LG化学发布公告表示，而近期全球地缘政治不确定性加剧了上游市场的波动，7月1日起，亚太地区产品每吨涨价150美元 （约1075元/吨）；SK称，为保障品质，7月1日起，中国地区POE每吨上调1000元。今年以来，LG化学、陶氏化学等国际企业纷纷上调POE价格，推动国内 POE价格被动上涨。 点评：据中证报，POE兼具塑料和橡胶性质，为一种高性能热塑性弹性体，属于高端聚烯烃产品，近年来在光伏、汽车、包装等领域需求激增。据华经产业 研究院数据，我国POE在光伏领域应用占比为40%，汽车行业应用占比为26%，光伏应用已经成为POE最主要应用领域。POE 在光伏领域中主要用于封装胶 膜。N型电池+双玻组件渗透率提升，光伏用POE需求显著提升。中国目前对POE的进口依赖度超80%，国产化市场空间广阔。 5、元宇宙 | 据证券时报，工业和信息化部办公厅、教育部办公厅、文化和旅游部办公厅、广电总局办公厅发布关于组织开展2025年 ...

021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-86630631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：李捷,CFA（原油燃料油） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业硅） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯 ...

能源化工日报 2025-07-02 2025/07/02 原油 能源化工组 行情方面：WTI 主力原油期货收涨 0.56 美元，涨幅 0.86%，报 65.53 美元；布伦特主力原油期 货收跌 0.35 美元，跌幅 0.52%，报 67.28 美元；INE 主力原油期货收涨 1.10 元，涨幅 0.22%， 报 499.4 元。 数据方面：富查伊拉港口油品周度数据出炉， 汽油库存去库 0.45 百万桶至 7.61 百万桶，环 比去库 5.56%；柴油库存去库 0.54 百万桶至 1.63 百万桶，环比去库 24.94%；燃料油库存去库 0.28 百万桶至 9.13 百万桶，环比去库 3.03%；总成品油去库 1.27 百万桶至 18.37 百万桶，环 比去库 6.49%。 当前地缘风险已经逐步释放，但油价短期跌幅过大，我们认为当前油价已经来到合理区间，空 单仍可持有但已不宜追空。 刘洁文 甲醇、尿素分析师 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 2025/07/02 甲醇 7 月 1 日 09 合约涨 3 元/吨，报 2384 元/ ...

型劇现日报 聚烯烃广 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年7月2日 张晓珍 Z0003135 | 品种 | 7月1日 | 6月30日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | L2601收盘价 | 7214 | 7228 | -14 | -0.19% | | | L2509 收盘价 | 7249 | 7261 | -12 | -0.17% | | | PP2601 收盘价 | eaal | 7012 | -16 | -0.23% | | | PP2509 收盘价 | 7044 | 7070 | -26 | -0.37% | | | L2509-2601 | રેટ | 33 | 2 | 6.06% | | | PP2509-2601 | 48 | 58 | -10 | -17.24% | TT/04 | | 华东PP拉丝现货 | 7110 | 7150 | -40 | -0.56% | | | 华北LLDPE膜料现货 | 7170 | 7200 | -30 | -0.42% | | | 华北塑料基差 | -8 ...

能源化工期权 2025-07-02 能源化工期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 能源化工期权策略早报概要：能源类：原油、LPG；聚烯烃类期权：聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、苯乙烯；聚酯类期 权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片；碱化工类：烧碱、纯碱；其他能源化工类：橡胶等。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...