6月CPI同比由降转涨，汽车光伏等"内卷"行业价格降幅收窄 受工业品价格回升等因素影响，6月份CPI同比结束了此前四个月的负增长。 国家统计局7月9日发布的数据显示，6月居民消费价格指数（CPI）同比由上月下降转为上涨0.1%；环 比下降0.1%。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月相同；同比下降3.6%，降幅 比上月扩大0.3个百分点。 CPI同比由降转涨 国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析，CPI同比上涨0.1%，为连续下降4个月后转涨。CPI由降转涨 主要受工业消费品价格有所回升影响。 数据显示，6月工业消费品价格同比降幅由上月的1.0%收窄至0.5%，对CPI同比的下拉影响比上月减少 约0.18个百分点。其中，油价变动影响能源价格降幅比上月收窄1.0个百分点，对CPI同比的下拉影响比 上月减少约0.08个百分点；受国际大宗商品价格变动影响，金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨39.2% 和15.9%，合计影响CPI同比上涨约0.21个百分点。 食品价格降幅略有收窄。食品价格同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，其中牛肉价格结束28 个月连续下降，转为上涨2.7%；猪肉价 ...

图片来源：国家统计局 数据显示， 6月份，工业消费品价格同比降幅由上月的1%收窄至0.5%，对CPI同比的下拉影响比上月 减少约0.18个百分点 。其中，促消费政策效应持续显现，6月份，文娱耐用消费品、家用纺织品和家用 器具价格同比分别上涨2%、2%和1%；汽车价格降幅逐步收窄，燃油小汽车和新能源小汽车价格6月同 比分别下降3.4%和2.5%，降幅分别为近28个月和26个月最小。 国家统计局7月9日发布数据显示，6月份，扩内需、促消费政策持续显效，居民消费价格指数（CPI） 同比由上月下降转为上涨0.1%；环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1个百分点。 扣除食品和能源价格的 核心CPI同比继续回升，上涨0.7%，创近14个月以来新高 。 6月份，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月相同；同比下降3.6%，降幅比上 月扩大0.3个百分点。 7月9日早盘，A股三大指数震荡走强，上证指数时隔8个月重回3500点。 CPI同比由降转涨 "6月份，CPI同比上涨0.1%，为连续下降4个月后转涨。"国家统计局城市司首席统计师董莉娟表 示，CPI同比由降转涨主要受工业消费品价格有所回升影响。 此外 ...

"反内卷"究竟对于产业发展有何帮助？又会如何深刻影响资本市场？近日，证券时报·券商中国记者采访梳 理了多家券商首席分析师对于"反内卷"的核心观点。 首席分析师们认为，"内卷"导致企业利润下降，导致行业发展出现一些问题，与高质量发展的初衷背道而驰。 因此，有必要约束低效低质的"内卷"行为，鼓励企业通过科技创新和优质产品吸引市场，实现产业的可持续健 康发展。 对于市场而言，随着"反内卷"后续相关政策和规范陆续出台，供给侧调整思路和方式逐渐明朗，上述受"内 卷"困扰的新兴产业等代表性行业将进一步夯实周期性底部，中期看行业竞争格局有望改善，头部企业盈利能 力和抗周期能力均有望得到提升。 推动产业良性发展 "综合治理'内卷'行为，对于当前中国经济有重大意义。"国金证券首席经济学家宋雪涛在接受记者采访时表 示，企业争相非理性降价，导致通胀下行压力，更造成"商品价格下跌 — 企业利润减少—居民收入降低 — 消 费支出减少 — 价格进一步下跌"的螺旋反馈，对宏观经济和各个部门都有不利影响。因此，综合治理"内卷"、 依法依规治理低价无序竞争，是打破通胀下行压力、推动经济循环回归上升螺旋的必要举措。 同时，宋雪涛表示，在产业发展 ...

——2025 年 07月 01日 《中东地缘冲突再升级，资本市场短期受 影响》 ——2025 年 06月 25日 《地缘冲突升级短期压制风险偏好提升》 [Table_I 日期 ndustry] : shzqdatemark 2025年07月07日 | [Table_Author] 分析师: | 张河生 | | --- | --- | | Tel: | 021-53686158 | | E-mail: | zhanghesheng@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523100004 | [Table_ReportInfo] 相关报告： 《关注经贸协议最终落地情况》 过去一周（20250630-20250706）wind 全 A 指数上涨 1.22%，其中 中证 A100、沪深 300、中证 500、中证 1000、中证 2000 与 wind 微盘股 分别变化 1.48%、1.54%、0.81% 、0.56%、0.59%与 1.89%。 ——2025 年 06月 18日 关注供给侧改革预期升温带来的投资机会 ——固收&宏观周报（20250630-20250706） [◼Table_Sum ...

金融界2025年7月7日消息，国家知识产权局信息显示，小米科技（武汉）有限公司;小米智能家电（武 汉）有限公司;北京小米移动软件有限公司申请一项名为"故障诊断方法、装置、存储介质及程序产 品"的专利，公开号CN120257158A，申请日期为2025年03月。 本文源自：金融界 专利摘要显示，本公开涉及一种故障诊断方法、装置、存储介质及程序产品，涉及物联网技术领域，故 障诊断方法，包括：响应于接收到设备的故障描述信息，获取所述设备的运行信息；通过预训练的模 型，至少根据所述故障描述信息和所述运行信息，确定故障检测信息，所述故障检测信息包括故障诊断 信息和故障解决方案。 北京小米移动软件有限公司，成立于2012年，位于北京市，是一家以从事互联网和相关服务为主的企 业。企业注册资本148800万人民币。通过天眼查大数据分析，北京小米移动软件有限公司共对外投资了 4家企业，参与招投标项目135次，专利信息5000条，此外企业还拥有行政许可123个。 天眼查资料显示，小米科技（武汉）有限公司，成立于2017年，位于武汉市，是一家以从事专业技术服 务业为主的企业。企业注册资本21000万人民币。通过天眼查大数据分析，小 ...

时至年中，经济形势备受关注。 近日，全省各地陆续公布前5月经济数据。其中，株洲规模工业增加值同比增长10.8%，居全省第一。 透视株洲整体的形与势，稳与进仍是核心底色。梳理株洲近5年同期数据，一条"稳中求进、破立交 织"的发展轨迹清晰呈现。 亮眼数据背后，株洲制造业发展蕴藏哪些新趋势、新变化？又有哪些值得诉说的"方法论"？ 中车株洲所时代电气制造中心 (资料图)企业供图 先进制造业再进阶 从近5年同期数据可见，株洲正逐步从"制造"迈向"智造"。其中最典型的代表是制造业完成了新的进 阶。 一个是先进制造业占比不断提升，数据显示，今年1-5月，规模工业先进制造业增加值增长10.7%，对全 市规模以上工业增加值贡献率达55.2%，先进制造业中六大产业均实现正增长。 另外一个深层的变化，是株洲投资结构发生了根本性扭转。2020年至今，工业投资增长从5.5%升至 17.5%，占固投的比重提升到60.4%，这个上扬曲线，进一步表明了先进制造业成为株洲经济的坚实底 座。 先进制造业势头强劲，实体经济牢牢立住，通过数据透视株洲产业，动能持续增强。 是什么推动先进制造业提质增速明显？知株侠认为，原因正在于株洲持之以恒坚持"制造 ...

抚州市鹏昆水处理有限公司，成立于2010年，位于抚州市，是一家以从事生态保护和环境治理业为主的 企业。企业注册资本1000万人民币。通过天眼查大数据分析，抚州市鹏昆水处理有限公司参与招投标项 目17次，专利信息4条，此外企业还拥有行政许可4个。 金融界2025年7月4日消息，国家知识产权局信息显示，深圳市粤昆仑环保实业有限公司、深圳市粤昆仑 环境科技（集团）有限公司、抚州市鹏昆水处理有限公司、深圳市曜逐星科技有限公司、深圳市金国城 环境科技有限公司取得一项名为"一种去除工业废水中重金属的装置及方法"的专利，授权公告号 CN119797516B，申请日期为2025年03月。 天眼查资料显示，深圳市粤昆仑环保实业有限公司，成立于2000年，位于深圳市，是一家以从事专用设 备制造业为主的企业。企业注册资本3000万人民币。通过天眼查大数据分析，深圳市粤昆仑环保实业有 限公司共对外投资了9家企业，参与招投标项目56次，财产线索方面有商标信息3条，专利信息50条，此 外企业还拥有行政许可5个。 深圳市粤昆仑环境科技（集团）有限公司，成立于2013年，位于深圳市，是一家以从事商务服务业为主 的企业。企业注册资本1000万 ...

政策动态点评 [Table_Author] 分析师：陶川 分析师：张云杰 研究助理：钟渝梅 执业证号：S0100524060005 执业证号：S0100525020002 执业证号：S0100124080017 邮箱：taochuan@mszq.com 邮箱：zhangyunjie@mszq.com 邮箱：zhongyumei@mszq.com "反内卷"的下一步 2025 年 07 月 03 日 ➢ 当下恰逢中央首提"反内卷"一周年，从财经委会议前瞻即将召开的 7 月政 治局会议，"反内卷"可能会进入一个新的阶段。去年 7 月政治局会议首提"防 止'内卷式'恶性竞争"，一周年之际财经委开会再提"治理企业低价无序竞争"， 意味着在今年 7 月政治局会议的准备过程中，"反内卷"也将进入一个新的阶段。 ➢ 如何理解"反内卷"可能进入新阶段？今年的年中经济回顾具有特殊意义， 一方面是决策层"例行"审视上半年经济运行中出现的问题，另一方面也是为了 更好与"十五五"规划相衔接。预计"十五五"规划《建议》将于下半年公布， "十五五"规划的战略之举在于做强国内大循环，其内在要求是加快推进全国统 一大市场建设，"反内卷"自然 ...

对于5月固定资产投资增速有所放缓的情况，温彬认为，国家发展改革委此前曾表示，力争6月底前下达 今年"两重"建设和中央预算内投资全部项目清单，同时设立新型政策性金融工具，解决项目建设资本金 不足问题。随着资金陆续到位，后期基建投资增速仍有望反弹。 值得一提的是，工业高端化、智能化、绿色化发展稳步推进。高端化方面，装备制造重点行业增长较 快，5月份汽车制造业、计算机通信和其他电子设备制造业增加值分别同比增长11.6%和10.2%。高技术 产品产量快速增长，5月份3D打印设备、集成电路产量分别增长40%和11.5%。智能化方面，5月份智能 无人飞行器制造、智能车载设备制造增加值分别增长85.9%、29.5%。机器人减速器、工业机器人产量 分别增长1倍和35.5%。绿色化方面，5月份高性能化学纤维、生物基化学纤维、碳纤维及其复合材料产 品产量分别增长92.2%、21.5%和17.9%。 观察经济运行，还要看就业、物价的情况。5月份全国城镇调查失业率为5%，比上月下降0.1个百分 点，其中青年人失业率连续三个月下降。居民消费价格指数（CPI）同比小幅下降，但降幅与上月持 平；从扣除食品和能源的核心CPI来看，涨幅比上月 ...

广发证券 资深宏观分析师 王丹 bjwangdan@ gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 6 月制造业 PMI 环比小幅上行 0.2 个点至 49.7 。 15 个细分制造业中，位于景气扩张的行业个数为 6 个，较 5 月增加了 2 个：石油加工及炼焦、 专用设备由景气收缩回到荣枯线上方。 第二， 从绝对景气度看，石油、化纤、电气机械、专用设备、农副食品等景气领先。我们理解：石油、化纤受大宗价格影响；专用设备广泛包括采矿设备、建 筑设备、原材料加工设备、食品轻工和医药设备、电子电工设备、环保设备等，受益于本轮大规模设备更新；电气机械主要包括新能源相关、家电相关，同时 受益于能源转型行业趋势和"两新"红利；计算机通信电子受益于" AI+ "的行业趋势和"两新"红利；农副食品属于今年少有的景气一直偏高的下游行业，受益 于消费环境好转。 第三， 环比代表边际变化， 6 月景气环比前值改善的行业包括汽车、医药、石化产业链、专用设备、非金属矿。我们理解：（ 1 ）汽车行业包含内外需驱 动，一则出口订单环比上行 7.8 个点，二则" 618" 促销带动 6 月狭义乘用车零售同比增长 13.4% ，环比增长 ...