埃珂森此次暂停钴金属的交付和刚果（金）的钴出口临时禁令相关。根据新华社报道，6月21日，刚果 （金）战略矿产市场监管控制局（ARECOMS）发布公告，决定自当日起将钴出口的临时性全面禁令再 延长3个月。 每经记者｜王佳飞 每经编辑｜杨夏 近日，有市场消息称，洛阳钼业（SH603993，股价8.64元，市值1858亿元）主要从事大宗商品（铜、 铅、锌精矿和精炼金属等）贸易业务的全资子公司埃珂森（IXM）宣布，因不可抗力将暂停钴金属的交 付。 7月2日，《每日经济新闻》从洛阳钼业相关工作人员处得知，此事属实。 7月2日，洛阳钼业相关工作人员告诉《每日经济新闻》记者："自首次禁令发布以来，公司始终与刚果 （金）政府及行业管理机构保持密切沟通。针对新的情况，公司将继续保持与相关各方的沟通，密切跟 踪政策进展。" "公司生产的钴产品全部为高质量、可追溯的工业矿产品，符合刚果（金）规范钴行业发展的政策方 向。公司认为一个稳定、健康的钴市场环境是所有利益相关方共同的愿望，有利于钴行业长远可持续发 展以及钴产品需求的持续增长。"上述工作人员表示。 钴价近期上涨明显 洛阳钼业方面预计，该临时禁令的延长不会对经营业绩产生重大影响 ...

证券研究报告 有色金属 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 29 日 证券分析师 田源 SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 张明磊 SAC：S1350525010001 zhangminglei@huayuanstock.com 郑嘉伟 SAC：S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 田庆争 SAC：S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 陈轩 chenxuan01@huayuanstock.com 板块表现： 库存大幅去化或引发挤仓行情，铜价强势运行 投资评级： 看好（维持） ——有色金属 大宗金属周报（2025/6/23-2025/6/27） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 及预期风险。 联系人 铜：库存大幅去化或引发挤仓行情，铜价大涨。本周伦铜/沪铜/美铜分别上涨 2.1%/2.5%/6.0%。本周铜价大幅上涨，主要基于以下两方面：1）宏观方面，美元 大幅下跌，降息预期升温，市场预期美联储 9 月开始 ...

关于非公开发行股票项目募集资金专户完成销户的公告 股票代码：603799 股票简称：华友钴业 公告编号：2025-071 转债代码：113641 转债简称：华友转债 浙江华友钴业股份有限公司 根据中国证券监督管理委员会《关于核准浙江华友钴业股份有限公司非公开 发行股票的批复》（证监许可〔2020〕3604号）核准，并经上海证券交易所同意， 浙江华友钴业股份有限公司（以下简称"公司"）采用非公开发行方式向特定对象发 行人民币普通股（A股）股票71,642,857股，发行价格为每股人民币84.00元，募集 资金总额为601,800.00万元，扣除保荐及承销费用5,920.60万元（含税，其中不含 税保荐及承销费用为5,585.47万元）后的募集资金为595,879.40万元，由主承销商 中信证券股份有限公司于2021年2月1日汇入公司募集资金监管账户。另减除律师 费、审计验资费、信息披露等其他不含税发行费用714.16万元后，公司本次募集资 金净额为595,500.37万元。上述募集资金到位情况业经天健会计师事务所（特殊普 通合伙）验证，并由其出具《验资报告》（天健验〔2021〕50号）。 二、募集资金管理情况 ...

开年以来，小金属的价格走势非常火热。铜、镍等小金属轮番站在世界市场的聚光灯下，不可忽视的硝 烟不断在金属市场燃起。6月21日，刚果（金）战略矿产市场监管控制局宣布，钴出口临时禁令还要再 持续3个月，这意味着刚果（金）对钴出口的临时禁令已经延长至7个月。 此次，刚果（金）则是宣布延长出口临时禁令，表示该禁令还将再持续3个月。中信证券方面在研报中 指出，此次钴出口禁令延长将大幅提高市场对钴价的预期，导致上游惜售情绪再起，钴行业出现实质性 的供应短缺，钴价有望再度上调。 《华夏时报》记者注意到，的确，伴随着刚果（金）宣布延长钴出口临时禁令，钴价出现异动。长江金 属有色网发布的数据显示，6月23日，"长江1#钴"涨幅为2.2万元/吨，价格区间为24.40万元—26.80万元/ 吨。 加剧原料紧缺压力 此前，钴在市场上呈现供大于求的场面，导致钴价持续下跌。在实行了出口禁令后，钴价明显回升。业 内认为，延长出口禁令期有望推动市场上钴库存的去化，钴价或将再度上涨。6月25日，有企业回应 《华夏时报》记者表示，公司设有钴安全库存，此次出口禁令期延长对公司经营造成的影响很小。 出口禁令期延长 《华夏时报》记者了解到，钴是实现能 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article is that Tengyuan Cobalt Industry has sufficient safety stock to mitigate the impact of the extended cobalt export ban in the Democratic Republic of Congo, ensuring normal production operations in the short term [1] - The company indicated that it can purchase a certain amount of cobalt raw materials through traders, suggesting that the pressure on raw materials is not particularly significant [1] - Secondary resources are an important part of the company's strategic development, and it has established good and close channel cooperation to secure a certain share as a supplement [1] Group 2 - The company will closely monitor the developments of the situation and prepare accordingly [1]

钴专题报告解读 20250624 摘要 刚果金出口禁令叠加印尼新增供应有限，预计 2025 年全球钴市场将出 现 3 至 4 万吨的短缺，前期过剩库存虽有缓解，但主要集中于大型贸易 商和冶炼厂手中。 短期内，终端企业补库存和上游惜售或推动钴价上涨至 30 万元/吨；中 长期看，刚果金政府或通过政策和配额制支撑钴价，预期价格中枢在 25 万至 30 万元/吨。 全球钴资源主要集中在刚果金（储量占比 56%）、澳大利亚（16%） 和印尼（6%），中国对外依存度高，洛阳钼业、嘉能可等大型企业掌握 市场控制力。 洛阳钼业钴产量增长迅速，2024 年达 11.42 万吨，同比增长超 100%，成为全球第一大钴矿供应商，占据刚果金 52%的市场份额。 印尼湿法镍产能快速扩张，2024 年已建成约 40 万吨镍金属产能，伴生 约 3 万吨钴，预计 2025 年将增至 4 至 5 万吨，成为重要的新兴供应来 源。 Q&A 近期钴市场的供需情况如何？ 近期钴市场的供需情况发生了显著变化。2025 年 2 月 22 日，刚果金政府宣布 禁止钴原料出口四个月，并在 6 月 21 日再次将禁令延长三个月。这一禁令对 国内钴原料市场产 ...

继续看好钴板块投资机会 20250624 摘要 2025 年钴市场供需紧张，预计下半年库存耗尽，刚果金禁令延长至 9 月底，减少大量供应，钴价有望上涨至 30 万元以上，甚至冲击 40 万元。 刚果金政策是关键因素，延长禁令减少至少 11 万吨供应，可能实施出 口配额以支撑价格，提升政府收益，对市场产生重大影响。 华友钴业受益于钴价上涨和印尼镍项目超产，不受印尼镍矿影响，股价 弹性大，具备良好的增长潜力，值得关注。 钴价历史中枢在 20 万至 40 万元之间，目前接近下限，预计将回升至 30 万元左右，并可能进一步上涨，以建立安全边际。 华友钴业印尼镍项目预计 2025 年超产，贡献约 35 亿归母净利润，副 产品钴增加约 16 亿利润，显著提升公司盈利能力。 华友钴业刚果金铜业务稳定，自有矿部分贡献 4 亿多元利润，外购原料 冶炼保底利润 9 亿元，是公司重要收入来源。 镍价已跌破 15,000 美元，接近火法生产成本，华友钴业估值在 11 到 12 倍之间，安全边际较高，股价上涨催化因素存在，业绩弹性不小。 Q&A 目前钴行业的市场状况如何？ 今年（2025 年）钴价波动不大，主要受无锡电子盘和现货价格的 ...

2025.06. 24 本文字数：1823，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 齐琦 钴价上演"过山车"行情。 6月24日，钴均价单日暴跌6000元至25万元/吨。而刚果（金）日前的出口禁令延长，引发的上涨预 期 仅 维 持 可 一 日 。 截 至 收 盘 ， A 股 中 的 腾 远 钴 业 （ 301219.SZ ） 收 跌 3.5% ， 华 友 钴 业 （603799.SH）、寒锐钴业（300618.SZ）跟跌。前一交易日，腾远钴业涨超15%，寒锐钴业涨超 9%。 一位矿业人士对第一财经分析称，钴价上演"过山车"行情，这一剧烈波动背后，是市场对政策预期透 支与高库存压力的集中释放。 早前的2月24日，刚果（金）首次暂停钴出口四个月，钴价从约16万元/吨一路上涨至目前的25万元/ 吨。而在近期，该国又将禁令将延长至7个月。行业对此的共识是，出口禁令只能带来阶段性的供给 收缩。 全球第一大钴生产商洛阳钼业24日对第一财经称，该公司TFM及KFM矿区生产运营活动正常进行， 预计该临时禁令的延长不会对经营业绩产生重大影响，并认为稳定、健康的市场环境，是所有利益相 关方共同的愿望，有利于行业长远可持续发展以及钴 ...

智通财经APP获悉，天风证券发布研报称，刚果(金)钴禁令再延期三个月，该禁令适用于所有来源的钴 矿。之前市场预期禁令或将延期2个月，主要基于以下几点考量：1)刚果(金)政府此前未就禁令后续安排 提供明确指引；2)短期内建立并落实新的出口配额制度难度较高；3)尽管禁令实施初期钴价有所上涨， 但近几个月钴价从高位回落并呈现震荡态势，尚未发挥钴合意价值。从库存角度看，由于刚果(金)去年 放量明显，禁令实施前产业链有一定库存，截至目前已累计禁运4个月，往后看主要钴冶炼厂在7月、8 月或普遍面临减停产。 天风证券主要观点如下： 刚果(金)钴禁令再延期三个月 此次延期或超出市场预期 钴价波动风险，刚果金政策不及预期，技术替代风险，地缘政治风险升级 此前2月实施的刚果(金)出口禁令已近尾声，产业内确有预期该禁令存在较大概率延期。之前市场预期 禁令或将延期2个月，主要基于以下几点考量：1)刚果(金)政府此前未就禁令后续安排提供明确指引；2) 短期内建立并落实新的出口配额制度难度较高；3)尽管禁令实施初期钴价有所上涨，但近几个月钴价从 高位回落并呈现震荡态势，尚未发挥钴合意价值。因此，对比市场此前的普遍预期(延期2个月)，此次 ...

摘要 行业近况 6月 21 日， 刚果（金）战略矿产市场监管局（ARECOMS）宣布[1]，鉴于市场上钴库存依 然充足， 决定 延长钴出口禁令三个月，适用于刚果（金）所有来源的钴矿。在禁令期结束前， A RECOMS 将视市场情 况发布新决定，对该措施进行调整、延长或终止。 评论 2月份刚果（金）钴出口禁令发布以来，钴价自历史底部强劲反弹。 据USGS数据，刚果（金）作为全球第一 大钴资源及供应国，2024年其钴资源储量、产量占全球比例分别为55%、76%。刚果（金）暂停钴出口影响较 大，推动钴价自历史底部显著反弹。据生意社和亚洲金属网数据，截至6月20日，MB钴、钴中间品、国内金 属钴价格分别收报15美元/磅、11.2美元/磅、22.4万元/吨，较2月24日价格分别+58%、+91%、+47%。 刚果（金）前期在途库存基本已运抵国内，禁令延期3个月有望推动国内钴库存去化，钴价有望迎来第二轮上 涨。 2月份出口禁令以来，我国自刚果（金）进口钴原料、国内钴盐产量及库存仍维持高位，去库效果尚不明 显。除下游景气度较弱之外，刚果（金）在途原料逐步到港或是重要原因。考虑到刚果（金）钴原料运输至国 内大约需要3个月左右 ...