东方金诚宏观研究 开年信贷季节性大规模投放，金融数据走势较为平稳 事件：2026 年 2 月 13 日，央行公布的数据显示，2026 年 1 月新增人民币贷款 4.71 万亿，同比少增 4200 亿；1 月新增社会融资规模为 7.22 万亿，同比多增 1662 亿。1 月末，广义货币(M2)同比增长 9.0%， 增速较上月末加快 0.5 个百分点；狭义货币(M1)同比增长 4.9%，增速较上月末加快 1.1 个百分点。 基本观点： 总体上看，1 月金融数据比较平稳。其中，1 月贷款季节性大规模投放，同比出现较大幅度少增，主 要原因是当前投资和消费较弱，企业和居民贷款需求仍显乏力，同时，1 月各类稳增长政策落地效果尚不 明显，对贷款需求的撬动和提振作用仍较为有限。1 月社融同比实现多增，主要受政府债券融资拉动，当 月政府债券融资同比较大幅度多增，体现了宏观政策靠前发力、财政资金尽可能提前安排的政策导向。1 月末 M2 增速上行，主要源于非银存款连续大幅同比多增，当前 M2 增速持续处于较高水平。1 月末 M1 增速 回升，背后是上年同期基数较低，前期《保障中小企业款项支付条例》实施对 M1 增速也有一定推升作用 ...

如何理解信贷开门红偏弱 每年1月金融数据之所以备受关注，一个主要原因在于其是观察年初经济"开门红"成色的重要指标。据 华泰证券统计数据，2023年～2025年，1月贷款占到全年信贷投放的比重分别为22%、27%和32%，说明 贷款前置投放的趋势在强化。 基于宏观环境和月末票据市场表现等综合因素，尽管信贷"开门红"预期仍在，但多数机构对今年1月的 信贷投放持保守态度，市场预期以较上年同期持平或略增为主。 央行节前披露的1月金融数据显示，在政府债与企业债等支撑下，2026年社融同比多增，实现"开门 红"。不过，信贷投放整体偏弱，1月新增人民币贷款不及去年同期。回顾历年表现，1月信贷同比少增 不算多见。 但从结构来看，有诸多信号值得关注。对公方面，1月企业中长期贷款同比少增约2800亿元的同时，票 据贴现同比少增约3600亿元，这被市场视为银行更加注重投放均衡、"冲量"特征弱化的信号。多位机构 人士指出，在监管引导下，信贷"重质轻量"预计在今年进一步凸显。 从居民部门看，中长期贷款继续受到楼市拖累，短贷则成为观察消费复苏节奏的重要参考指标，1月居 民短贷在上年低基数基础上实现了近1600亿元的同比多增。不过，不少机 ...

美国联邦储备委员会（Fed）就一项拟正式取消银行监管中"声誉风险"考量的提案征求公众意见，意见 征集期为 60 天。若提案通过，银行将不得以"声誉风险"为由施压或限制合法行业客户，包括加密企 业，被视为有望终结所谓"Operation Chokepoint 2.0"式的加密去银行化现象。美联储监管副主席 Michelle Bowman 表示，基于政治立场、宗教信仰或从事合法但不受欢迎行业而进行歧视是违法的。 （Cointelegraph） （来源：吴说） ...

作品声明：本文仅在今日头条发布，谢绝转载 当地时间2月21日，俄罗斯央行发布了最新统计数据。今年1月，俄罗斯黄金储备减少了约30万盎司，降至7450万盎司，这是自去年10月以来首次出现月度下 降。按1月国际市场平均每盎司4700美元计算，此次抛售规模约为14亿美元，折合人民币约100亿元。 那么，这次抛售是否会冲击全球黄金市场？答案是否定的，原因有三。首先，从规模来看，影响有限。全球年产金约3600吨，而俄罗斯此次出售仅9吨，占 比极低。即便全年出售超过100吨，也无法改变全球供需格局。其次，部分黄金交易在国内完成，主要流向本土银行和投资机构，不一定进入国际市场。俄 罗斯取消了居民购买实物黄金的增值税及相关所得税，民间黄金需求显著增加，2025年居民零售黄金购买量预计超过60吨，国内市场吸纳能力强。最后，从 全球视角看，黄金地位稳固。信用货币体系不稳定、地缘冲突频发，各国央行愈发重视实物资产安全性。黄金既是储备工具，也可作为政策缓冲手段，可守 可攻。 对于中国而言，稳步增持黄金有助于优化储备结构，提高抗风险能力。人民币在国际贸易结算中的使用增加，也为多元化储备创造条件。中国与俄罗斯在能 源和贸易领域合作持续推 ...

Core Insights - Gu Ailing, a prominent Chinese Winter Olympics athlete, has gained significant attention after winning 1 gold and 2 silver medals at the Milan Winter Olympics, becoming the athlete with the most medals in freestyle skiing history [1][3] Group 1: Athlete Earnings - Gu Ailing ranks first in the Forbes athlete income list for the Winter Olympics with an income of $23 million (approximately 160 million RMB) [3] - Other top earners include Auston Matthews (hockey player) with $20 million, Lindsey Vonn (alpine skier) with $8 million, Chloe Kim (snowboarder) with $4 million, and Ilya Malinin (figure skater) with $700,000 [3] Group 2: Brand Endorsements - Gu Ailing endorses over 10 top-tier brands across various industries, including Louis Vuitton (LV), Tiffany & Co., IWC, TOD'S, Bosideng, Porsche, Anta, Faction Skis, Red Bull, TCL, Mengniu, Luckin Coffee, Bank of China, and China Mobile, covering luxury goods, automotive, outdoor sports, food and beverage, finance, and telecommunications [5] - Her impressive image and achievements have made her a sought-after figure for major brands, reflecting her status as a top athlete in the Winter Olympics [5] Group 3: Personal Insights - Gu Ailing has received praise for her authenticity, notably showing emotion during a press conference upon learning of her grandmother's passing [5] - She expressed a keen interest in AI as her primary focus outside of skiing [5]

基本面： 周二（2月24日）黄金早盘连续大涨后，高位快速大跌，市场短期过山车行情，目前周内上涨趋势没有改变，继续关注回落下方支撑位多单布局方案。同时 亚市早盘，金价延续涨势，现货黄金一度触及5250关口附近，为1月30日以来新高。美国黄金期货4月合约同样劲升2.8%，结算价报5225.60美元/盎司。这波 涨势是多重不确定性叠加引发的避险需求集中爆发，尤其是美国总统特朗普关税政策反复带来的全球贸易不确定性，成为点燃金价的最直接导火索。 市场的应激反应：股市血流成河，金市一枝独秀面对如此密集且重大的不确定性，华尔街的反应是迅速且残酷的。美国股市周一遭遇重挫，道琼斯工业指 数、标普500指数和纳斯达克指数跌幅均超过1%。投资者恐慌性地抛售风险资产，从航空公司、旅游休闲股到金融股、软件股，无一幸免。市场弥漫着"先 卖出，再评估"的恐慌情绪。人工智能带来的潜在颠覆性冲击、与关税政策的不确定性叠加在一起，促使投资者全面重新评估他们所承担的风险。而与股市 的惨淡形成鲜明对比的，是黄金市场的璀璨光芒。现货黄金周一上涨超过2%，稳稳站上5200美元上方，周二亚洲早盘更是直接冲上5250美元的关口。连续 四个交易日的上涨，勾勒 ...

根据国际清算银行数据，今年1月日元实际有效汇率指数降至67.73，创1973年以来最低。该指数反映日 元对一篮子主要货币综合强弱，其下跌直接导致日元购买海外商品的实际购买力下降。 面对物价上涨压力，日本央行正推进货币政策正常化。过去两年，日本央行将利率从负0.1%上调至 0.75%，计划继续加息，当前政策利率已达30年来最高，市场预期利率或升至1.5%至1.75%区间。加息 旨在应对通胀、退出长期超宽松货币政策，目前日本通胀已连续多时超过央行2%目标，输入性通胀压 力进一步增加政策调整必要性。 加息也带来新挑战。瑞穗研究与技术公司估算，政策利率单次上调0.25个百分点，背负房贷等债务的家 庭每年将额外增加约1.8万日元还款负担；非金融保险业企业营业利润平均下降0.9%。日本国内研究认 为，加息过快可能加剧中小企业经营困难，影响地方银行资产负债表。 宏观层面，日元购买力下降直接影响日本民生。能源、粮食等进口商品涨价推高生活成本，工资增长未 能抵消物价涨幅。日本厚生劳动省数据显示，2025年日本人均实际工资较上年减少1.3%，连续四年下 滑。这一状况削弱居民消费信心，部分民众选择消费降级或增加储蓄。 日元实际有效 ...

2025年以来，中国人民银行清远市分行紧扣涉外企业"避险、降本、提效"的核心诉求，坚持"助企、惠 企、便企"三轮驱动，主动作为、精准发力，推动跨境人民币结算业务提质增效。截至2025年10月末， 清远市跨境人民币结算规模达225.18亿元，同比增长20.8%，高于全省平均增速1.9个百分点，占本外币 收付比重为35.1%，较上年同期提升3.8个百分点；业务辐射74个国家及地区，结算企业达371家，有力 支持地方稳定外贸和服务实体经济发展。 从"不会用"变成"主动用" "以前觉得使用人民币手续烦琐且增加资金占用成本，直到银行为我们定制了'人民币结算+福费廷融 资'的方案，高效办理了4笔总额2000余万元的跨境汇款，实实在在地解决了大宗贸易汇款周期长、汇率 波动侵蚀利润等难题。"广东某资源有限公司负责人说道。这家主营金属及金属矿制品的企业，产品销 往英国等国。从一开始的不熟悉，到成为跨境人民币结算的"常客"，企业如今的本币结算比例已达30% 以上。 "真方便，使用人民币结算后，资金到账时间从3个工作日缩短到1个工作日内，还成功规避了汇率风 险。"广东某健康产业有限公司财务负责人表示。作为2025年跨境人民币"首办 ...

在灯会外场，宣传以"广而告之"的形式预热。巨大的LED屏幕滚动播放着结合非遗元素的反洗钱提示海 报，自贡传统非遗物件与"全民反洗钱 共建和谐社会"等标语交替出现，迅速锁定游客视线。周边商铺 化身宣传触点，在售卖灯笼、剪纸等传统物件时，随赠设计精美的反洗钱知识卡片，使金融安全的提示 伴随消费行为悄然完成。设立的"快问快答"站点，通过简短的互动问答和赠送主题小纸灯，激发游客初 步兴趣。 进入灯会内场，一场深度沉浸的"非遗+反洗钱主题游园"正式展开。沿着观灯主线路，数个宣传电箱格 外醒目，他们不仅是景观的一部分，更是内容载体，以图文并茂的形式展示洗钱危害与防范要点，成为 游客驻足拍照的"知识打卡点"。 更富巧思的互动在于"人"的引入。由工作人员扮演的古风NPC（非玩家角色）随机"穿越"到游客身边， 以"猜灯谜""解江湖难题"等趣味形式发起有奖问答，剧情化的提问显著提升了游客的参与感和记忆点。 当璀璨夺目的千年非遗彩灯，与严谨专业的现代金融安全主题相遇，会碰撞出怎样的火花？ 2026年春节，在享有"天下第一灯"美誉的自贡国际恐龙灯会上，中国人民银行自贡市分行给出了一份富 有创意的答案——一场以"非遗匠心 伴反洗钱同行 ...

Group 1: Tea Industry Development in Chongqing - Chongqing is a major tea-producing area in Southwest China, with over 1 million acres of tea gardens, impacting nearly 500,000 tea farmers [1] - The tea industry faces challenges such as short harvesting periods, heavy tasks, and the need for brand promotion and product innovation, leading to urgent funding requirements [1] - Financial institutions have provided 1.189 billion yuan in support for six key tea industry chains, enhancing the integration of tea products with consumer markets [1] Group 2: Experience Economy and Rural Revitalization - The integration of tea and tourism is becoming a vital link between agricultural production and consumer markets, offering new paths for rural consumption upgrades [2] - Fushun Forestry Development Co., Ltd. has adopted a "planting + experience" model, receiving 2 million yuan in loans to enhance processing efficiency and expand its business [2] - The company has successfully transitioned from a single planting model to a comprehensive service model, contributing to rural revitalization and enhancing local consumption [2] Group 3: Cross-Industry Innovation - Chongqing tea enterprises are exploring the "micro-drunk economy" by integrating tea with alcoholic beverages, supported by timely financial interventions [3] - "Xiuyuan Craft Beer," developed by Chongqing Yun Brewing Co., Ltd., combines local tea with beer, appealing to younger consumers [3] - Chongqing Sanxia Bank provided 4 million yuan in loans to support the expansion of tea suppliers, ensuring a stable supply of raw materials for the new product [3] Group 4: Brand Development and Financial Support - The implementation plan aims to create globally recognized high-quality consumer goods by 2027, with a focus on enhancing the influence of unique local products [4] - In 2024, Nanchuan District's tea gardens generated a comprehensive output value of 1.23 billion yuan, establishing tea as a pillar industry for rural revitalization [4] - Ruikai Agricultural Development Co., Ltd. plans to expand its ecological tea base by 20,000 acres, receiving 150 million yuan in loans to support this initiative [5] Group 5: Financial Innovations and Market Potential - Financial institutions are adapting loan products to match the production cycles of tea enterprises, facilitating long-term financing solutions [5] - The integration of tea tourism, tea-alcohol products, and brand upgrades illustrates the high-quality development of Chongqing's tea industry [5] - Continued financial support is expected to enhance the production-consumption link, promoting Chongqing tea in broader markets and providing a model for other regions [5]