新华社北京5月31日电 题：主要指标回升向好 我国经济总体产出保持扩张——透视5月份PMI数据 从重点行业看，5月份，高技术制造业PMI为50.9%，连续4个月保持在扩张区间；装备制造业和消费品 行业PMI分别为51.2%和50.2%，比上月上升1.6和0.8个百分点。其中，装备制造业生产指数较上月上升 超过4个百分点，连续10个月保持在50%及以上；消费品制造业生产指数较上月上升超过1个百分点，连 续15个月运行在扩张区间。 从不同规模企业运行情况来看，5月份，大型企业PMI为50.7%，比上月上升1.5个百分点，重返扩张区 间，其生产指数和新订单指数分别为51.5%和52.5%，比上月上升1.7和3个百分点；中型企业PMI为 47.5%，比上月下降1.3个百分点；小型企业PMI为49.3%，比上月上升0.6个百分点，景气水平有所改 善。 企业对后市预期有所回升。5月份，制造业生产经营活动预期指数为52.5%，比上月上升0.4个百分点。 其中，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指 数均持续位于56%以上较高景气区间。 非制造业方面，5月份，非制造业商务活动指数 ...

装备制造业生产指数较上月上升超过4个百分点，升至54%以上，连续10个月保持在50%及以上。 随着稳增长政策落地显效，制造业采购经理指数（PMI）较上月回升，制造业景气水平有所改善，经济 运行回稳。 国家统计局5月31日发布的数据显示，5月份，制造业PMI为49.5%，比上月上升0.5个百分点；非制造业 商务活动指数为50.3%，比上月下降0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.2个百分 点，我国经济总体产出保持扩张。 制造业生产经营活动预期指数为52.5%，比上月上升0.4个百分点，制造业企业对近期市场发展信心总体 保持稳定。 中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，5月份PMI指数出现回升，表明加紧实施更加积极有为 的宏观政策综合成效已开始显现。生产指数、采购量指数、新订单指数均出现回升，表明在多项政策综 合效应下，企业预期趋向改善，生产经营活动有回暖迹象。同时也要注意到，价格指数仍小幅回落，表 明市场供大于求格局仍较突出，需求收缩导致的宏观经济总量失衡尚未改变。 张立群强调，要着力加强和巩固经济回升向好的基础，特别要通过政府公共产品投资力度持续加大，显 著增加市场需求，增加企业订 ...

今年以来，"两新"加力扩围政策加快落地、持续显效，成为扩消费、稳投资、促转型、惠民生的重要引 擎。 中新网北京5月20日电 (王梦瑶)中国国家发改委新闻发言人李超20日在北京表示，将强化政策储备，研 究"两新"(大规模设备更新和消费品以旧换新)领域增量和储备政策，适时按程序报批后推出。 在改善社会民生方面，消费品以旧换新活动有效满足居民对高品质生活的需求。截至5月5日，全国汽车 以旧换新补贴申请量突破300万份，消费者购买12类家电以旧换新产品超过5500万台，手机等数码产品 购新超过4100万件，超过1.2亿人次以更加优惠的价格购买了心仪的产品。 李超称，下一步将加快资金下达，尽快完成2024年消费品以旧换新资金清算，下达后续资金额度。提高 资金使用效率，建立超长期特别国债资金直达快享机制，抓紧推出加力实施设备更新贷款贴息政策，降 低各类经营主体设备更新融资成本；推动有关部门进一步简化补贴申领流程，明确审核兑付时限，落实 资金预拨制度，提升消费者体验，缓解经营主体垫资压力。强化政策储备，及时跟踪评估各项工作进 展，深入研究"两新"领域增量和储备政策，适时按程序报批后推出。(完) （文章来源：中国新闻网） 李 ...

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 核心观点 对于 4 月以来的经济情况，重点总结两方面的内容。 1 、经济的不变之处来自政策的"补"与出口的"抢" ，包括 4 个方面。投资端 1-4 月设备购置对全部投资增 长的贡献率为 64.5% ；消费端 4 月份家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家具类、通讯器材类、建 筑及装潢材料类商品零售额对社零的贡献率为 27.4% ；生产端 4 月装备制造业对全部规模以上工业生产增 长的贡献率达 55.9% 。贸易端 4 月贸易顺差增速为 33.6% ，略低于 1 季度，但依然处于偏高水平。 1 季 度，贸易顺差对 GDP 的贡献率为 39.5% 。 2 、经济的变化之处来自地产与制造业 。 对于地产，自去年 9 月政治局会议以来，最强的五个城市（ 70 大中城市内，以二手住宅价格上涨月数和幅度为标准）二手住宅量价动能有所趋缓。对于制造业，其内部 物价压力较大的原材料业（本轮 PPI 自 2022 年 5 月以来，原材料加工业下跌幅度较大），其投资增速快 速放缓， 1-4 ...

用足用好超长期特别国债资金，推动"两新"加力扩围政策加快落地、持续显效，成为扩消费、稳投资、 促转型、惠民生的重要引擎。 5月20日，国家发展改革委召开5月份新闻发布会。 二是有力拉动投资增长。1—4月，设备工器具购置投资同比增长18.2%，对全部投资增长的贡献率为 64.5%。与"两新"密切相关的计算机及办公设备制造业、消费品制造业、装备制造业、制造业技改、原 材料制造业投资分别增长28.9%、13.4%、8.2%、5.1%、2.7%。 三是有力推动转型升级。随着绿色、智能、高品质产品消费需求持续释放，设备更新推动企业生产效率 持续提升，相关行业生产和效益同步向好。4月份，规模以上高技术制造业增加值、数字产品制造业增 加值均同比增长10.0%；充电桩、新能源汽车、电动自行车、平板电脑等产品增速分别为43.1%、 38.9%、35.9%、11.7%；新能源乘用车零售量90.5万辆，增长33.9%；新能源车零售渗透率达到51.5%， 同比提升7个百分点。 四是有力改善社会民生。消费品以旧换新活动有效满足居民对高品质生活的需求。截至5月5日，全国汽 车以旧换新补贴申请量突破300万份，消费者购买12类家电以旧换新 ...

四月份国民经济数据显示，我国经济在复杂环境下展现出显著韧性，主要经济指标实现平稳较快增长。 面对外部冲击影响加大、内部困难挑战叠加的局面，生产需求保持平稳增长，就业形势总体稳定，新动 能积聚成长。 从生产供给角度看，四月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，环比增长0.22%，这一增速在去年 以来月度数据中表现较为突出。服务业生产指数同比增长6.0%，达到今年以来月度增速的次高水平。 国内需求方面呈现积极变化。消费品以旧换新相关商品销售大幅增长，对零售总额增长起到明显支撑作 用。限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额同比增长38.8%，今年以来持续提速。文化办公用 品类、家具类、通讯器材类商品零售额同比分别增长33.5%、26.9%和19.9%，均明显快于商品零售总体 增速。 来源：金融界 高技术服务业投资同比增长11.3%，科技创新和产业创新加快融合，对高技术服务需求扩大。这些数据 表明，我国经济结构持续优化，新质生产力培育取得积极进展。 房地产市场方面，四月份全国70个大中城市房价总体稳定，一、二、三线城市房价同比降幅均持续收 窄。房地产市场交易和价格基本稳定，继续朝着止跌回稳方向迈进。 我国经济 ...

4月份外部冲击影响加大，但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，宏观政策协同发力，各方面 积极应变、主动作为，国民经济应变克难稳定运行，发展质量持续提升，进一步增强了我们应对各种风 险挑战的信心和底气。 4月份，规上工业增加值同比增长6.1%；41个大类行业中，36个行业同比增长，增长面超八成 4月份，规模以上高技术制造业增加值同比增长10%，明显快于规模以上工业增长 全国规上工业增加值同比增长6.1%，全国服务业生产指数同比增长6.0%；出口总额增长9.3%；社零总 额和服务零售额均呈回升势头……5月19日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖 在国新办新闻发布会上表示，"4月份国民经济顶住压力稳定增长。" 展望5月，业内认为，4月25日中央政治局会议明确部署"加强超常规逆周期调节""要加紧实施更加积极 有为的宏观政策"，5月7日央行等部门推出包括降息降准在内的一揽子金融支持政策，稳增长力度明显 加大，预计5月整体宏观经济将继续保持较强韧性。 工业新动能不断壮大高技术制造业投资将延续高增状态 4月份，规上工业增加值同比增长6.1%。41个大类行业中，36个行业同比增长，增长面超过八成。东方 ...

2025.05. 19 工业生产是经济稳定增长的重要支撑。今年以来，随着存量政策持续显效、增量政策有效落实，政 策"组合拳"效果不断显现。工业生产保持较快增长，产业发展向高端化、智能化、绿色化转型。 4月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%。41个大类行业中，36个行业同比增长，增长面超过八 成。 本文字数：2510，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 祝嫣然 面对外部冲击影响加大、内部困难挑战叠加的复杂局面，4月份我国主要经济指标顶住压力、平稳运 行。 国家统计局5月19日发布的数据显示，4月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，比上月回 落1.6个百分点；社会消费品零售总额同比增长5.1%，比前值放缓0.8个百分点。1-4月份，全国固 定资产投资（不含农户）同比增长4.0%，比一季度回落0.2个百分点。 国家统计局新闻发言人付凌晖同日在国新办发布会上表示，4月份外部冲击影响加大，但我国经济基 础稳、优势多、韧性强、潜能大，宏观政策协同发力，各方面积极应变、主动作为，国民经济应变克 难稳定运行，发展质量持续提升，进一步增强了我们应对各种风险挑战的信心和底气。但也要看到， 国际环境变数仍多，多重风 ...

专家表示，受贸易环境不确定性增大影响，主要经济体制造业景气度普遍位于收缩区间。我国超大规模 市场、完备产业体系优势持续发挥作用，新动能生产需求保持稳中有增，有效抵御外部冲击，经济长期 向好基本面没有改变。 外贸环境影响整体可控 4月份，受前期制造业较快增长形成较高基数叠加外部环境急剧变化等因素影响，制造业采购经理指数 为49%，在连续2个月运行在扩张区间后回落至临界点以下。 国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会近日发布数据显示，4月份，制造业采购经理指数 为49%，比上月下降1.5个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.4%和50.2%， 继续保持在扩张区间。 非制造业PMI保持扩张 4月份，非制造业商务活动指数为50.4%，比上月下降0.4个百分点。中国物流与采购联合会副会长何辉 表示，4月份非制造业商务活动指数虽较上月下降，但今年以来持续保持在略高于50%的水平，显示非 制造业在扩张区间平稳运行。 基础建设相关实物工作量加快增长。4月，建筑业商务活动指数虽较上月有所下降，但仍在52%附近， 意味着建筑业施工活动保持增长。特别是基础建设投资相关行业活动表现突出。土木工程建筑业 ...

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天（30日）公布4月份中国采购经理指数。4月份 中国制造业采购经理指数为49%，回落到50%以下。如何看待作为宏观经济先行监测和预警指标的这一 变化？ 4月份中国制造业采购经理指数为49%，较上月下降1.5个百分点。 中国物流与采购联合会副会长何辉：总体来说，制造业尽管是有一些回落，一方面当然受到美国关税影 响，另外一方面，事实上也是跟我们3月份回升的这个幅度比较大，属于一个调整性的。 分项指数变化显示，4月份我国制造业出口短期收紧，拖累市场需求整体。4月份新出口订单指数较上月 下降4.3个百分点，需求短期波动较为普遍。 中国物流与采购联合会副会长胡大剑：更多的是属于外部市场的影响，美国进行所谓的对等关税，确实 是严重影响了国际贸易，破坏了国际贸易的发展，全球的贸易需求也在进一步萎缩了，这势必对国内的 制造企业也会带来影响。 专家表示，尽管4月份外贸环境的变化给我国制造业带来一定的扰动，但是我国经济底座依然稳固，我 国超大规模市场、完备产业链供应链体系等优势持续发挥作用，可有效抵御外部冲击，保障经济的相对 稳定运行。 专家表示，虽然当前外贸压力的持续性尚不确定， ...