证券研究报告 | 2025年07月21日 电子行业周报 优于大市 台积电上调 2025 年收入增速预期，关注半导体底部配置机遇 台积电上调 2025 年收入增速预期，关注半导体底部配置机遇。过去一周上 证上涨0.69%，电子上涨2.15%，子行业中元件上涨9.36%，半导体上涨0.42%。 同期恒生科技、费城半导体上涨 5.53%、0.64%。近期在北美算力强势上涨的 带动下，相关映射链条成为主要情绪拉动点，尤其是受益于 ASIC 趋势下网 络架构的变化而带来显著增量的交换机及服务器产业链。与此同时，基于中 美经贸谈判的向好态势，以及美国对越南等地关税的落地，与 AI 端侧创新 直接关联的消费电子迎来底部反弹，并在工业富联、鹏鼎控股、东山精密等 大市值标的上体现了 AI 算力与端侧创新β共振的走势。一方面，台积电预 计 AI 需求持续强劲，非 AI 需求温和复苏，将年收入增速预期由 25%左 右上调到 30%左右；另一方面，基于近期黄仁勋来华、中芯国际业绩会临 近、苹果新品备货启动，行业迎来密集催化。我们仍坚定看好 25 年电子板 块在"宏观政策周期、产业库存周期、AI 创新周期"共振下的"估值扩张" 行情， ...

3 2025 年 07 月 21 日 我国可控核聚变发展再迎里程碑，H20 将重回中 国市场 推荐(维持) 投资要点 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) 8.7 10.6 34.2 沪深 300 5.5 7.6 14.7 市场表现 -20 -10 0 10 20 30 40 50 (%) 电子 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业周报：英伟达市值突 破 4 万亿美元，苹果首款折叠 iPhone 手机屏幕即将进入生产阶 段》2025-07-14 2、《电子行业周报：DDR4 价格持续 上升，国产 AI 芯片沐熙、摩尔线程 启动 IPO》2025-07-07 3、《电子行业周报：我国可控核聚 变再迎重磅投资，华为发布盘古大 模型 5.5》2025-06-29 ▌上周回顾 7 月 14 日- 7 月 18 日当周，申万一级行业整体处于涨跌分化 态势。其中电子行业上涨 2.15%，位列第 7 位。估值前三的 行业为 计算机 、 国防军 工、电 子 ，电子 行业市 盈 率为 54.38。 ...

证券代码：002861 证券简称：瀛通通讯 瀛通通讯股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-003 | | √特定对象调研□分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访□业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会□路演活动 | | | √现场参观 | | | □其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 | 上海弈和资产管理有限公司 徐少健、苏哲民 | | 人员姓名 | | | 时间 | 2025 年 7 月 21 日 (周一) 下午 13:30-16:00 | | 地点 | 公司会议室 | | 上市公司接待人 | 公司董事会秘书：罗炯波 | | 员姓名 | 公司证券事务代表：舒丹 | | | 1、中报预告营业额增长、净利润增亏，主要原因是什么？ | | | 2025 年 1 至 6 月，公司营业收入较去年同期上涨约 10%；2025 | | | 年第二季度营业收入较去年同期上涨约 17%。营业收入上升的主 | | | 要原因有：（1）公司集中优势资源，通过建立并持续完善科学 | | | 的大客户识别标准及跟踪管理机制，夯实与优质客户的长期战略 | | ...

而上半年中国权益市场行情走势，正印证了中国银行投资策略的观点。 在2025年中银投资策略白皮书示范组合中，中银投资策略研究中心提高了权益比例。权益配置结构方面，采取了"价值+科技"的哑铃策略，用中证A50、 红利指数、沪深300、港股通央企红利等作为价值端，追求稳定回报；科创100、恒生科技作为科技端追求成长收益；消费电子、证券保险则作为年度特色 资产，追求捕捉年度热点，获取高收益。 中银投资策略一直宣称的"除了市场的贝塔，还有中行阿尔法"的理念，正在照进现实。 捕捉到更多阿尔法的背后，中国居民的投资体验感正在改善。 在投资中，有一种哑铃投资策略。 从名字上就可以知道，这个策略就像举哑铃，两头重、中间轻。一头配高风险资产搏高收益，一头配低风险资产稳底盘，中间中等风险资产少配。靠两类 资产此消彼长对冲风险，既抓机会又守底线，平衡收益与安全。 近日，《中国银行个人金融全球资产配置策略季报（ 2025年3季度）》发布。该报告回顾了上半年中国权益市场运行的几个特征，其中之一便是"深度价 值与科创指数表现较好，哑铃策略盛行"。 上半年万得二级行业指数中，银行（涨幅15.75%）涨幅居前，而宽基指数中，科创100指数上涨 ...

证 券 研 究 报 告 化工行业新材料周报（20250714-20250720） Kimi K2 模型发布，本周金属硅、PBAT、缬 推荐（维持） 氨酸价格上涨 行业研究 基础化工 2025 年 07 月 21 日 华创证券研究所 证券分析师：杨晖 邮箱：wangxianli@hcyjs.com 执业编号：S0360522080004 证券分析师：吴宇 邮箱：wuyu1@hcyjs.com 执业编号：S0360524010002 证券分析师：申起昊 邮箱：shenqihao@hcyjs.com 执业编号：S0360525030001 证券分析师：陈俊新 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：郑轶 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 执业编号：S0360522100004 证券分析师：王鲜俐 《化工行业新材料周报（20250707-20250713）：海 外大厂减产导致 DDR4 内存价格上涨；本周 SAF 中国、电子级氧气、缬氨酸价格上涨》 2025-07-13 邮箱：chenjunxin@hcyjs.com 执业编号：S0360525040001 ...

鼎佳精密明日开启申购，发行代码为920005，本次发行价格11.16元 ，发行市盈率为14.99倍，单一账户 申购上限为95.00万股。公司本次初始发行数量2000.00万股，其中，网上发行量为1600.00万股，发行后 总股本为8000.00万股，根据超额配售选择权机制，平安证券股份有限公司获授权向网上投资者超额配 售300.00万股，占初始发行股份数量的15.00%，同时网上发行数量扩大至1900.00万股。本次发行战略 配售股份合计400.00万股，占初始发行规模的20.00%。 | 股票代码 | 920005 | 股票简称 | 鼎佳精密 | | --- | --- | --- | --- | | 发行代码 | 920005 | 发行价（元） | 11.16 | | 发行市盈率（倍） | 14.99 | 参考行业市盈率（倍） | 40.93 | | 申购日期 | 2025.07.22 | 初始发行数量（万股） | 2000.00 | | 超额配售启用后网上发行量（万股） | 1900.00 | 申购股数上限（万股） | 95.00 | | 战略配售数量（万股） | 400.00 | 超额配售启用后发行量 ...

长沙晚报掌上长沙7月21日讯（全媒体记者 周丛笑）上周五市场全天震荡分化，沪深两市成交额1.57万 亿，较上个交易日放量317亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股上涨和下跌家数基本相当。板块方 面，稀土永磁、锂矿、有色金属、煤炭等板块涨幅居前，游戏、光伏、CPO、消费电子等板块跌幅居 前。 机构观点方面，中信建投研报表示，AI算力板块催化不断。相关公司业绩预告快速增长，Meta将投资 数千亿美元建设几座大型数据中心。OpenAI宣布将在ChatGPT中推出一款通用型AI智能体。英伟达将 恢复向中国销售H20，并宣布推出一款全新、合规的面向中国的GPU。中信建投继续推荐算力板块，一 是业绩持续高增长且估值仍处于历史较低水平的北美算力链核心标的；二是有望享受外溢需求、取得客 户或份额突破的公司；三是上游紧缺的环节；四是随着GB300的批量出货，建议重点关注1.6T光模块及 CPO产业链。五是关注国产算力链。此外，中信建投认为，随着大模型的不断迭代，产业将向通用人工 智能方向发展，AI应用仍值得期待，叠加宇树IPO，建议关注AI端侧芯片、模组等产业链。 长江证券湖南分公司首席分析师王振怀表示，周末水电方面迎来利好，7 ...

研究报告 股指周报 | | | 摘要： 华龙期货投资咨询部 【行情复盘】 7 月 18 日，A 股三大指数集体小幅上涨，截止收盘，沪指涨 0.50%，收报 3534.48 点；深证成指涨 0.37%，收报 10913.84 点； 创业板指涨 0.34%，收报 2277.15 点。沪深两市成交额达到 15711 亿，较昨日放量 317 亿。行业板块涨多跌少，小金属、能源金属、 采掘行业、化肥行业、教育、煤炭行业、有色金属板块涨幅居前， 游戏、多元金融、消费电子板块跌幅居前。 上周国内股指期货市场整体呈现走强趋势。具体数据如下： 本报告中所有观点仅供参 考，请投资者务必阅读正文之后 的免责声明。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中 的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 研究报告 | | 品种 | | | 主力合约代码7月18日收盘价 | 周涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深 | 300 | 期货 | IF2509 | 4,041.8 | 1.21% | ...

金十图示：2025年07月21日（周一）富时中国A50指数成分股午盘收盘行情一览：盘面整体涨跌互现，银行、保险板块普跌，能 源、汽车板块多数走高 富时中国A50指数连续 -0.01(-0.18%) -0.11(-0.93%) +0.01(+0.12%) 光大银行 2522.95亿市值 3.91亿成交额 4.27 -0.03(-0.70%) 保险 中国太保 中国平安 中国人保 明 3692.70亿市值 3493.15亿市值 10372.55亿市值 10.66亿成交额 17.82亿成交额 3.45亿成交额 36.31 8.35 56.96 -0.78(-2.10%) -0.11(-0.19%) -0.04(-0.48%) 酿酒行业 贵州茅台 山西汾酒 五粮液 18114.50亿市值 2180.56亿市值 4750.70亿市值 22.87亿成交额 15.77亿成交额 9.13亿成交额 1442.01 178.74 122.39 +5.01(+0.35%) -2.36(-1.30%) -1.39(-1.12%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 海光信息 HYGON 2310.57亿市值 2446.80亿市值 3170. ...

近期，充电宝市场风波不断，罗马仕、安克等品牌因采用安普瑞斯的问题电芯，先后宣布召回大量充电 宝。民航局也迅速出台规定，自6月28日起，禁止旅客携带无3C标识、3C标识不清晰或被召回型号、批 次的充电宝乘坐境内航班。在这场行业震荡中，绿联科技也被卷入其中，其充电宝产品的安全性受到质 疑。同时，在黑猫投诉上，与绿联相关的投诉达到1436条（截至7月11日），主要涉及充电器、充电宝 等产品，问题集中在质量、售后、虚假宣传等，近期还收到大量与3C认证和退货相关问题。 绿联未参与召回，消费者维权难 根据资料，绿联科技成立于2012年，主营3C消费电子产品的研发、设计、生产及销售。2024年7月，在 深圳证券交易所创业板上市。绿联科技是国内充电宝头部品牌，但此次并未参与召回活动。绿联科技 称，目前，包括移动电源、充电器等在中国强制性认证类目清单内的在售产品均已获得CCC认证。 外协生产占比高，产品多次抽检不合格 根据绿联科技2024年度财报，期内营收同比增长28.46%至61.7亿元，归母净利润4.62亿元，同比增长 19.29%。值得关注的是绿联科技主要采用以外协成品采购为主，自主生产为辅的生产模式。 根据招股书，绿联 ...