天相投顾数据显示，二季度末，腾讯控股继续蝉联主动权益基金头号重仓股，宁德时代及贵州茅台继续 位居第二、第三大重仓股。 【导读】基金二季度重仓股出炉，这些个股获集体增持 随着公募基金2025年二季报披露，主动权益基金最新重仓股也随之出炉。 在二季度调仓换股的过程中，表现亮眼的光模块板块、创新药板块以及此前低配的银行板块获得主动权 益基金较多增持。其中，光模块板块中的中际旭创、新易盛，PCB板块中的沪电股份位居主动权益基金 增持榜前三。 值得注意的是，尽管前三大重仓股保持不变，但公募基金抱团趋势有所减弱。前二十大重仓股中，有19 只个股遭到基金减持，仅招商银行获得增持。 腾讯控股蝉联头号重仓股 主动权益基金持股集中度有所下降 今年二季度，A股市场走出"V形"反转行情，季初受特朗普关税政策冲击，沪深两市一度大幅调整， 在"国家队"护盘作用下，市场迅速企稳，热点轮番演绎，季末站稳3400点之上。 在这一过程中，主动权益基金也积极调仓换股，把握结构性行情，刚刚披露的全部公募基金二季报揭开 了主动权益型基金的最新调仓动向。 天相投顾数据显示，今年二季度，纳入统计的5277只积极投资偏股型基金的前三大重仓股保持不变，分 别 ...

行业研究 证 券 研 究 报 告 东南亚电商快递跟踪报告 东南亚电商市场：Tiktok Shop 成为行业黑 推荐（维持） 马，极兔承接主要件量 在实践中，电商平台更倾向于选择龙头的快递企业，因为这通常意味着更好的 服务体验和更低的价格。据墨腾创投公众号引述 Tech in Asia，24 年末，Shopee 平台上 J&T 从印尼主要大城市寄往雅加达的常规运费要比 Shopee 自建物流 略高几美分，但相比印尼其他物流商仍有竞争优势。然而为增加自建物流服务 比例，Shopee 自 2022 年起就开始逐步减少分配给极兔的订单量。而我们看到， 极兔为了更多获取其他平台的市场份额，价格上有所主动让步，东南亚市场的 单票价格自 2023H1 的 0.87 美元降至 2024H2 的 0.67 美元，对应 24 年份额进 一步提升 3.2pct 至 28.6%。在 2024 年包裹量排名前五的东南亚快递玩家中， 除 Shopee 和 Lazada 自建物流外，第三方物流玩家有极兔、Flash 和泰国邮政。 而对比同为第三方物流商的泰国邮政和 Flash，极兔的价格仍有竞争力。我们 从泰国市场看，以 5kg、40cm ...

智通财经APP讯，天彩控股(03882)发布公告，有关本集团的连锁超市和大卖场(商超)智慧全链资料即时 配送系统服务(即时配送系统服务)的新业务板块。如该等公告所披露，本集团将向商超提供的即时配送 系统服务，包含与以下各类供应商及客户开展的多项业务合作。 商超 网上平台的智慧管理软体是一款基于SaaS平台的车队管理系统，其包括但不限于以下功能：(1)电动配 送车辆A I调度、(2)电动配送车辆轨迹记录、(3)新能源电池能耗管理、 (4)新能源电池全生命周期管 理、(5)骑手行为分析、(6)电子防盗围栏、(7)电动配送车辆租金及充电费自动化结算。 根据智慧管理软体授权使用合同，本集团于网上平台向每名骑手收取电动配送车辆及相关配件的每月租 金及充电费，软件开发公司则收取服务费。 物流硬体 本集已与一家供应商订立采购合同，采购总金额为人民币2000万元，涉及3200套电动配送车辆及相关配 件(包括新能源电池和新能源充电设备)并符合本集团规定的功能、品质和安全规格，供骑手租用。 融资安排 本集团正与多家融资租赁公司进行深入洽谈，等待电动配送车辆在相关政府部门完成登记，并归属本集 团名下后，就上述物流硬体提供金融租赁安 ...

"西藏发布"微信公众号消息，7月21日，"西藏自治区成立60周年"系列主题第九场新闻发布会举行，介 绍上半年全区经济运行情况。发布数据显示：2025年上半年，西藏自治区实现地区生产总值1382.72亿 元，按不变价格计算，同比增长7.2%。分产业看，第一产业增加值70.73亿元，同比增长12.5%，高原特 色农牧业提质增效，蔬菜、肉蛋奶产量分别增长17.4%和14.3%；第二产业增加值529.79亿元，增长 7.0%，绿色矿业、清洁能源等优势产业加速布局；第三产业增加值782.20亿元，增长6.9%，旅游、金 融、物流等现代服务业持续回暖。上半年，全区接待游客3218.48万人次，实现旅游总收入315.52亿元， 分别增长11.7%和10.2%，文旅经济成为拉动消费的重要引擎。 ...

出行 三个"1亿人次" 国新办今天举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，多个部门相关负责人介绍了"十四 五"时期加快建设交通强国成效，并回答记者提问。其中提到多个亮眼数据、建设成果，涉及通勤出 行、交通运输网建设、快递物流等方面，多个全球第一！与我们的生活息息相关。 我国现在每天约有 1亿人次乘坐轨道交通高效通勤 1亿人次乘坐公交穿梭街巷 1亿人次乘坐出租车和网约车"门到门"出行 这三个"1亿人次"是城市交通承载能力和韧性活力的生动体现。 3.5亿人 "十四五"期间，我国约有3.5亿人乘坐飞机出行。目前航空人口的数量已达到4.7亿，成为全球航空人口 最多的国家。 去年民航旅客运输量超过了7亿人次，预计今年有望超过7.7亿人次。 1.1万公里 居世界首位 过去一年中，我国平均每天约 1.8亿人次跨区域出行 运送1.6亿吨货物 揽收4.78亿件快递 城市轨道交通运营里程约1.1万公里、居世界首位，城市公交运营线路总长度达175万公里，比"十三 五"末分别增加48.5%、18.3%。 22.4亿人次 今年上半年，全国铁路累计发送旅客22.4亿人次，同比增长6.7%，创历史同期新高。 1000万人 时速 ...

证券研究报告 | 2025年07月21日 美元债双周报（25 年第 29 周） 弱于大市 债券南向通扩容落地，中资美元债迎配置窗口 央行宣布扩大"债券通"南向通参与机构范围。近日，中国人民银行与香港 金管局宣布，将扩大债券通"南向通"参与机构范围，新增券商、保险、 理财及资管等四类非银机构，同时拓宽离岸回购使用场景，支持美元、 欧元、港元等多币种交易，并优化互换机制。我们认为这一举措将为内 地非银金融机构提供更多境外资产配置渠道，有助于缓解境内优质资产 供给紧张的问题，推动资金合理流动，优化债券市场结构。同时，扩容 也将带动香港债市发展，提升离岸人民币债券市场流动性，进一步推动 人民币国际化和内地与香港资本市场的互联互通。 美国 6 月通胀数据抬升但整体符合市场预期。6 月 CPI 同比上升至 2.7%， 略高于预期；核心 CPI 同比升至 2.9%，环比上涨 0.2%，为连续第五个 月低于市场预期。超级核心 CPI 同比升至 3.34%，为 2 月以来最高。分 项来看，服装和家居用品价格上涨，但新车和二手车价格回落。PPI 同 比涨幅放缓至 2.3%，环比持平，核心 PPI 也无明显上行，显示关税影响 尚未 ...

同时，中国供应链不断推进数字化转型，人工智能技术在企业供应链各环节的渗透率显著提升，使数字 化成为产业变革的核心引擎，推动中国供应链向高附加值生态跃迁。 7月16日至20日，第三届链博会在北京中国国际展览中心顺义馆举行，主题为"链接世界、共创未来"。 第三次亮相的联邦快递已经是链博会的"老朋友"。作为全球最具规模的速递运输公司之一，联邦快递于 1984年进入中国市场，经过40多年的历程，目前，联邦快递在中国拥有103家分公司、近1.1万名员工和 近3000辆递送车，每周运营超过300架次国际航班。 如何看待中国市场的潜力？中国供应链正在发生哪些变化？联邦快递有哪些在华投资计划，重点关注哪 些领域和区域？围绕这些问题，21世纪经济报道记者对联邦快递中国区总裁许宝燕进行了专访。 许宝燕表示："中国是联邦快递发展战略的核心。中国经济稳健增长，市场发展潜力充足，将为联邦快 递在华发展提供更多机遇。中国持续推进高质量对外开放，营造更加开放和公平的营商环境，这对外资 企业来说意味着更多的市场准入机会、更便利的营商环境和更广阔的合作空间，将极大地赋能联邦快递 在华的增长。" 中国供应链跃迁 《21世纪》：联邦快递已经是连续 ...

今年，中国石化重点展示了"能源至净、生活至美、开放至诚"三方面成果。中国石油化工集团有限公司 副总经理万涛表示，近年来，中国石化聚焦"双碳"目标，积极发展天然气、氢能、地热、生物航煤等产 业，致力打造更加安全、更具韧性、更可持续的清洁能源产业链供应链，更好服务美丽中国和清洁美丽 世界建设。"我们强化融通带动、链接内外的作用，与上下游企业共同推动清洁能源产业商业化发展。 全力担当氢能产业链链长，与国内近50家企业签订氢能合作协议，与32家国企、民企组成了创新联合 体，共同推动氢能产业发展。" 科技创新驱动产业链升级 作为全球首个以供应链为主题的国家级展会，中国国际供应链促进博览会（链博会）吸引了众多行业领 军企业参展，涵盖物流、高端制造、农业科技、基建、消费品等多个领域，共同探讨供应链的未来发展 方向，彰显了链博会"链接世界、共创未来"的核心价值。 中国贸促会产业促进部部长杨晓军表示，今年是链博会连续举办的第三年，参展企业中既有大量"回头 客"，也有一批"头回客"，还有多国专业观众变成参展商。参展商对本届链博会的综合满意度达到 95％。广大参展商普遍表示，本届链博会展示精彩、"硬核"，令人震撼，收获了"盛夏的果 ...

央视网消息：7月21日，国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，交通运输部部长刘伟表示，五年来，我 国交通运输事业取得了历史性成就，综合交通运输体系建设实现突破性进展。 交通运输部部长刘伟表示，"十四五"规划确定的17项主要指标中，高速公路建成里程、城市轨道交通运营里程、沿海港口重要港区铁路进 港率、建制村快递服务通达率、重点领域北斗系统应用率、城市新能源公交车辆占比等6项指标在2024年已提前完成，高速铁路营业里程、枢 纽机场轨道交通接入率等11项指标年底前将全部完成。总的看，这五年，我国交通运输事业取得了历史性成就，综合交通运输体系建设实现突 破性进展，"6轴7廊8通道"国家综合立体交通网主骨架建成率超过90%，交通运输综合能力、服务品质、运行效率显著提升，"人享其行、物畅 其流"的美好愿景正在加快实现。 交通运输部：现代化高质量国家综合立体交通网加快构建 发布会上，交通运输部相关负责人还表示，党的十八大以来，我国累计完成农村公路固定资产投资超过4.9万亿元、投入养护资金超过1.2 万亿元，截至2024年底，农村公路总里程达464万公里，占全国公路总里程的近85%，外通内联、通 ...

017月18日，澳大利亚进口巴旦木在义乌保税物流中心通关后2小时内直达汇商冷库，标志"保税+冷链"创新模式正式运营，解决企业仓 储空间不足、分拨效率低等问题。 02今年以来，义乌保税物流中心与汇商冷链公司多次调研接洽，7月签订协议明确协作机制，货物通关后可直运冷库，仓储利用率提升 30%，长三角订单交付周期缩短40%，单箱物流成本预计降1600元。 7月18日，一批由澳大利亚进口的巴旦木在义乌保税物流中心完成通关后，2小时内直达义乌国际冷鲜城一区汇商冷库，标志着由义乌 市陆港集团、市场集团协同推进的"保税+冷链"创新模式正式投入运营。 03双方整合保税政策与冷鲜城资源，打造综合服务平台，已对接企业超20家，支撑"保税+专业市场"协同发展，实现进口冷链业务服务 升级。 04首批5000托高标准保税冷链专用库已投入使用，重点服务进口坚果干果、冷冻水产品等特色商品。 05预计到2025年末，相关品类进口规模将突破5亿元，推动进口冷链业务服务升级。 以上内容由传播大模型和DeepSeek生成，仅供参考 据悉，通过整合保税政策优势与义乌国际冷鲜城30万立方米高标冷库、智能分拨系统及供应链金融服务，双方合力打造集通关、仓 ...