近期A股市场在复杂环境中走出分化态势，市场在调整与重构中凸显出内在韧性。近日，公募机构 密集发布了最新策略展望，AI科技、顺周期、大盘蓝筹等配置方向成为机构关注的焦点。 除A股市场外，港股市场亦成为近期机构策略中被频繁提及的热词。南方基金表示，2024年以来南 向资金持续加仓港股，中期来看，港股作为离岸市场，其表现受国内经济基本面与美元流动性双重影响 ——恒生指数与美元指数呈典型负相关走势，今年美元走弱助推港股走强，叠加南向资金持续流入，形 成估值与资金面的双重支撑。从中期维度来看，对于港股后市持积极立场。 关注两类权益资产 国海富兰克林基金表示，两类权益资产的配置价值进一步凸显：一是高股息蓝筹品种，这类标的集 中在银行、公用事业、交通运输等领域，当前平均股息率显著高于债券收益率，且业绩稳定性较强、估 值处于历史低位区域，具备"类债券"属性，成为银行理财、保险资金稳健配置的首选，例如部分国有大 行股息率已超过部分高收益信用债，有望吸引长期资金持续增持；二是高景气成长股，聚焦新能源、 AI算力等赛道，尽管短期存在估值波动，但这些赛道的长期业绩增速明确，能够满足部分追求收益的 资金对成长性溢价的需求。 恒生前海基 ...

2025 年 10 月 26 日 多项情绪指标情绪转正，情绪 间分化加剧 量化择时周报 20251024 相关研究 沈思逸 A0230521070001 shensy@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 沈思逸 (8621)23297818× shensy@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 证券分析师 ○ 市场情绪周内小幅回升: 截至 10 月 24 日, 市场情绪指标数值为 2.2, 较上周五的 1.9 出 现小幅回升，市场情绪得到一定程度修复，从情绪角度来看观偏多。从所有分项指标分数 之和的变化来看，本周情绪指数综合得分周内快速上升，但当前市场整体情绪波动水平较 高。 本周市场情绪整体呈现分化加剧态势：价量一致性继续回落，表明资金活跃度下降；科创 ○ 50 相对全 A 成交占比基本保持稳定，行业间交易波动率快速回升，表明资金在行业间切 换频率提升、短期情绪有所修复:行业涨跌趋势性继续回落,显示市场分歧加剧、主线不 突出，行业轮动加快；融资余额占比保持上升， ...

随着半年报分红进入密集实施期，中期红包"到账率"不断提升。本周（10月27日—10月31日），京沪高 铁（601816）、国泰海通、国电电力（600795）等20家公司的中期分红将到账，对应金额超过90亿元。 截至10月24日，已有320家沪市公司合计超2780亿元的"年中红包"发放；同时，"红包"后续储备充足： 还有90余家公司将给投资者带来超过2800亿元的"真金白银"。 此外，尚余74家公司暂未发布分红实施公告，合计金额超过2750亿元，后续"供应"充足。例如银行、煤 炭、公用事业行业中一大批拥有高分红传统的公司，其实施工作正在推进中。有8家银行合计将派发 2100亿元的现金。 沪市公司的分红举措，也让股息率变得更有吸引力。数据显示，以10月24日股价计算，沪市290家公司 股息率（近12个月）水平超过3%，其中81家公司超过5%。 数据显示，截至目前，沪市已有414家公司发布了半年报利润分配方案，合计金额超过5600亿元，中期 分红的家数、总额创下历史新高。工业富联（601138）、赛力斯（601127）等7家公司在半年报披露截 止之后发布利润分配方案，沪市今年的中期分红总额较8月底有所上升。 截至最 ...

量化择时和拥挤度预警周报（20251024） [Table_Authors] 郑雅斌(分析师) 情绪择时判断下周市场或出现震荡 本报告导读： | | 021-23219395 | | --- | --- | | | zhengyabin@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040105 | | | 曹君豪(分析师) | | | 021-23185657 | | | caojunhao@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040094 | [Table_Report] 相关报告 绝对收益产品及策略周报（251013-251017） 2025.10.22 大额买入与资金流向跟踪（20251013-20251017） 2025.10.21 高频选股因子周报（20251013-20251017） 2025.10.20 红利风格择时周报（20251020） 2025.10.20 风格 Smart beta 组合跟踪周报（2025.10.13- 2025.10.17） 2025.10.20 融 工 程 金 融 工 程 周 报 证 券 研 究 报 告 情绪择时模型判断市场趋势被打破， ...

Group 1: Market Sentiment Model Insights - The market sentiment score has slightly increased to 2.2 as of October 24, compared to 1.9 the previous week, indicating a partial recovery in market sentiment [9][12]. - The overall market sentiment is showing increased differentiation, with a decline in price-volume consistency, suggesting reduced capital activity and a cautious risk appetite among investors [12][19]. - The total trading volume for the entire A-share market has significantly decreased compared to the previous week, with a peak trading volume of 1,991.617 billion RMB on October 24 [19][22]. Group 2: Industry Trends and Insights - As of October 24, 2025, industries such as banking, oil and petrochemicals, transportation, public utilities, and construction decoration have shown an upward trend in short-term scores, with coal being the strongest at a score of 93.22 [40][41]. - The model indicates that the banking sector's short-term score has rapidly increased, maintaining a favorable signal for both value and large-cap styles [40][41]. - The analysis of industry crowding shows that sectors like electronics and power equipment have high returns but also high capital crowding, which may pose volatility risks [43][44]. Group 3: Technical Indicators and Market Dynamics - The Relative Strength Index (RSI) has shown a decline, indicating weak upward momentum and reduced buying interest in the market [32][35]. - The main capital inflow has improved, suggesting an increase in institutional buying power and a gradual warming of market sentiment [35][37]. - The model maintains a signal indicating that large-cap and value styles are currently dominant, although the strength of this signal may weaken in the future [52][53].

中新网上海10月26日电 (高志苗)随着半年报分红陆续进入密集实施期，沪市中期红包"到账率"不断提 升。记者26日从上海证券交易所获悉，截至10月24日，已有320家沪市公司合计超过2780亿元的"年中红 包"发放；同时，红包后续储备充足，还有90余家公司将给投资者带来超过2800亿元的"真金白银"。 截至目前，沪市已有414家公司发布了半年报利润分配方案，合计金额超过5600亿元，中期分红的家 数、总额创下历史新高。如工业富联、赛力斯等7家公司在半年报披露截止之后发布利润分配方案，因 此沪市今年的中期分红总额较8月底有所上升。 截至最近一个交易日(10月24日)，320家公司的"红包"已经到账。其中包括一批"分红大户"。中国移动、 中国电信现金红包已经派送，对应金额达到541亿元、166亿元，而"三桶油"高额分红悉数到账，合计分 红金额约825亿元。以每股分红比例看，在已经实施的中期利润分配中，吉比特、硕世生物、东鹏饮料 等5家公司的每股分红水平在2元以上，其中吉比特分红比例更是达到了每股6.6元。 后续的"现金红包"动力充足。目前，尚有超过90家公司对应超过2800亿元中期红包暂未派发。其中，20 家公司 ...

随着半年报分红陆续进入密集实施期，"中期红包"到账率不断提升，截至10月24日，已有320家沪市公司合计超过2780亿 元的"年中红包"发放；同时，"红包"后续储备充足：还有90余家公司将给投资者带来超过2800亿元的"真金白银"。 本报讯 （记者毛艺融）10月27日至10月31日，京沪高速铁路股份有限公司（以下简称"京沪高铁"）、国泰海通证券股份有 限公司（以下简称"国泰海通"）、国电电力发展股份有限公司（以下简称"国电电力"）等20家公司的中期分红将到账，对应金 额超过90亿元。 （编辑 郭之宸） 截至目前，沪市已有414家公司发布了半年报利润分配方案，合计金额超过5600亿元，中期分红的家数、总额创下历史新 高。如富士康工业互联网股份有限公司、赛力斯集团股份有限公司等7家公司在半年报披露截止之后发布利润分配方案，因此 沪市今年的中期分红总额较之8月底有所上升。 此外，尚有74家公司暂未发布分红实施公告，合计金额超过2750亿元，后续"供应"充足。例如银行、煤炭、公用事业行业 中一大批拥有高分红传统的公司，其实施工作正在推进中，如，有8家银行合计将派发2100亿元的"现金红包"。 沪市公司的"慷慨"也让股 ...

钛媒体App 10月26日消息，光大证券研报指出，行业配置方面，中期关注TMT和先进制造板块，如果 市场出现震荡则关注滞涨方向，如高股息及消费板块。流动性驱动行情下，行情中期TMT更容易成为 主线，本轮或许也会如此。TMT板块当前存在较多催化，如美联储降息周期开启、AI产业趋势持续发 展，自身也存在上行动力。若行情转向基本面驱动，考虑到当前行情或正处于中期，先进制造值得重点 关注。如果市场出现震荡则关注滞涨方向，如高股息及消费板块，如银行、公用事业、食品饮料、美容 护理等行业。（广角观察） ...

Core Viewpoint - The report from Everbright Securities emphasizes a focus on the TMT (Technology, Media, and Telecommunications) and advanced manufacturing sectors in the mid-term, while suggesting a shift towards high-dividend and consumer sectors if market volatility occurs [1] Industry Focus - Mid-term attention is directed towards the TMT and advanced manufacturing sectors, with TMT likely to be a main focus during liquidity-driven market conditions [1] - The TMT sector currently has several catalysts, including the onset of a Federal Reserve interest rate cut cycle and the ongoing development of the AI industry, which provide upward momentum [1] Market Conditions - If the market shifts towards being driven by fundamentals, advanced manufacturing should be a key area of focus, as the current market may be in a mid-term phase [1] - In the event of market turbulence, sectors that are lagging, such as high-dividend stocks and consumer sectors, should be monitored, including industries like banking, utilities, food and beverage, and personal care [1]

沪指本周累计上涨2.88%，深成指累计上涨4.73%，创业板指累计上涨8.05%。A股后市怎么走？看看机 构怎么说： ①华西证券：重回"慢牛"趋势，全球科技AI行情共震 华西证券研报指出，重回"慢牛"趋势，全球科技AI行情共震。短期风险偏好有望得到提振，A股"慢 牛"行情仍将延续。结构上，"大科技"仍是中长期主线。下周A股上市公司和美股科技巨头财报将密集 落地，在全球 AI军备竞赛加速的背景下，科技巨头AI资本开支指引将成为焦点，全球科技AI行情迎来 共震窗口期。 A股后市怎么走？看看机构怎么说。 ②光大证券：流动性驱动行情下，TMT板块更容易成为中期主线 光大证券研报指出，行业配置方面，中期关注TMT和先进制造板块，如果市场出现震荡则关注滞涨方 向，如高股息及消费板块。流动性驱动行情下，行情中期TMT更容易成为主线，本轮或许也会如此。 TMT板块当前存在较多催化，如美联储降息周期开启、AI产业趋势持续发展，自身也存在上行动力。 若行情转向基本面驱动，考虑到当前行情或正处于中期，先进制造值得重点关注。如果市场出现震荡则 关注滞涨方向，如高股息及消费板块，如银行、公用事业、食品饮料、美容护理等行业。 ③华金证券 ...