尽管10月市场剧烈波动，但全球央行购金热情不减，为金价提供了坚实支撑，而新兴的"代币化黄金"尚未成为市场的主要驱动力。 根据追风交易台消息，高盛于12月12日发布的最新报告显示，其"即时预测"（nowcast）模型估算，全球央行在10月份净买入了49吨黄金。这一数 字远高于2022年之前17吨的月均水平，显示出官方部门强劲且持续的需求。 其中，其中卡塔尔10月购买20吨和中国购买15吨。高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven认为，央行在金价高波动时期依然坚挺的购买行为，表 明其决策并非高度价格敏感，而是出于对冲地缘政治和金融风险的长期战略考量。 基于这一强劲的官方需求，叠加对美联储未来政策转向宽松的预期，高盛维持其对金价的乐观预测，预计到2026年底金价将升至4900美元/盎司。 该行同时指出，私人投资者需求的增长将是金价的另一大潜在上行动力。 高盛在报告中强调，其继续将央行大规模增持黄金视为一个"多年趋势"。报告数据显示，10月份49吨的净购买量，以及66吨的12个月移动平均购 买量，均显著高于2022年以前17吨的月度平均水平。 高盛分析师认为，这一趋势的根本驱动力在于，各国央行正积 ...

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"市盈率本身并不重要……直到它成为唯一重要的指标，而标准普尔500指数又太贵了，" Bannister补充 道。 如果熊市真的到来，投机性最强的资产将率先下跌，随后是整体市场。Bannister追踪的七只高波动性股 票——包括Palantir、Strategy和GameStop——被用作投机偏好的指标，这些股票在过去几个月里大幅下 跌。 智通财经12月13日讯（编辑 黄君芝）美国知名投行Stifel的首席股票策略师Barry Bannister最新预计，如 果美国经济在2026年保持良好，标普500指数将上涨9%。但一旦经济衰退来袭，投资者应该做好基准指 数迅速下跌20%的准备。 "美联储正在放松政策，但衰退风险（标准普尔500指数快速下跌20%）并非微不足道，"他在最新报告 中写道。 不过值得注意的是，经济衰退既非Stifel，也并非华尔街任何一家大行对明年的基本预期。而且，美联 储也刚刚上调了对2026年的经济增长预测，Stifel认为经济衰退发生的可能性约为25%。 但与此同时，Bannister也强调，如果经济出现问题，美国股市仍有可能经历一段艰难时期。 首先，他解释称，劳动力市场似乎有些不稳定，失业 ...

高盛分享2026年五大关键投资主题，涵盖人工智能投资周期的转折、美联储领导层更迭对美元的影响、大宗商品战略价值重估、投资组合多元 化的必要性以及欧洲市场的结构性转变。 在本周美股基准股指回归高位、市场消化完今年主要风险之际，高盛顶级交易员Mark Wilson提出了2026年五大关键投资主题。 高盛认为明年美联储主席的更迭被视为潜在的关键转折点。市场普遍预期哈塞特将接任，这可能导致美联储允许经济"过热运行"，通胀考量将 让位于名义增长，并可能引发美元持续走弱。高盛外汇团队已预测2026年美元将大幅贬值。 在人工智能投资方面，高盛认为市场正处于"序幕的尾声"。那种认为AI价值创造主要归于大语言模型、以及所有与AI相关资产普涨的时代可 能已经结束。受益者的分化正在加剧——提供算力硬件、数据中心、电力等基础设施的企业，以及成功部署AI并证明生产率提升的公司，仍将 保持吸引力。 在资产配置上，鉴于美股估值处于二十五年来相对全球市场最高水平、指数高度集中、以及美元可能结构性走弱，高盛强调多元化配置的重要 性。 交易主题一：AI故事处于"序幕的终章" 高盛将当前的AI投资周期比作现代版"太空竞赛"。 华尔街见闻提及，11 ...

近期，一则法院判决在投行圈炸开了锅。 齐齐哈尔市龙沙区人民法院对中信建投原投资银行业务管理委员会执行总经理、保荐代表人杜鹏飞涉嫌 受贿罪一案作出一审判决。 杜鹏飞因在振华新材IPO项目中暗度陈仓，通过代持方式突击入股，解禁后套现获利410.64万元，最终 以受贿罪被法院一审判处有期徒刑10年2个月，罚金60万元，违法所得被全额没收上缴国库。 这并非一起普通的资本市场违规案，这起案件的核心突破在于，法院首次明确将国资券商核心业务骨干 认定为《刑法》意义上的"国家工作人员"，打破了过往同类案件多以"非国家工作人员受贿罪"轻判或仅 作行政处罚的行业惯例。 作为深耕投行十年的中层精英，杜鹏飞曾主导多个重大资本项目，却在振华新材IPO前夕，踩着《证券 法》的红线，通过他人代持曲线入股。从150万元代持资金入局，到解禁后410万元巨额获利，最终在审 计署和司法机关的追责下败露。 这起案件不仅是对单个违规行为的严惩，更向资本市场释放出监管加码、司法从严的强烈信号，为投行 从业人员划定了不可逾越的法律红线，执业风险边界正被重新界定。 保荐代表人突击入股，上市后套现获利 审计曝光违规操作 杜鹏飞的违规操作最终在审计监督中浮出水 ...

格隆汇12月12日丨高盛预计2026年市场将持续走强，并将标普500指数的目标设定为7,600点。高盛首席 美国股票策略师Ben Snider表示，人工智能驱动的生产力将推高收益，预计标普500指数的每股收益 （EPS）将增长12%至305美元，其中六家主要科技公司将贡献近一半的增长。虽然大型科技公司仍是 主要驱动力，但Snider也预计该指数其他成分股的收益将有所改善。他指出，前方的风险包括美联储放 缓宽松步伐以及利润率面临压力，但他整体上仍保持积极的展望。 来源：格隆汇APP ...

智通财经APP获悉，作为美国第四大银行的富国银行(WFC.US)，计划在投资银行业务领域持续开展扩招行动。此前，新员工的加入以及为扩大市场份额所 付出的努力，已让该行在并购领域的排名显著提升。 当前，这一投行业务的蓬勃发展态势，恰逢华尔街高管们对交易前景满怀乐观之时，而支撑他们乐观情绪的，正是美国经济展现出的强劲韧性。 这对富国银行而言，无疑是一重大利好。该行在妥善解决了因假账户丑闻引发的一系列问题后，于今年6月被监管机构解除了为期七年的惩罚性资产上限限 制，如今正朝着更为雄心勃勃的目标奋勇迈进。 根据Dealogic的初步统计数据，此前在并购市场表现并不突出的富国银行，以交易量来衡量，今年截至目前已在全球并购排行榜上跃升至第八位。要知道， 其在2024年全年还仅位列第17位，如此大幅的排名提升，在所有大型银行中独占鳌头。 | | | Deal Value at Announcement | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | All Advisor | (millions) | Number | % Shar | | 1 | Goldman Sachs | $1, ...

据存款信托和清算公司（DTCC）的统计数据显示，本月交易最活跃的行权价位于每欧元 1.18 美元，其中基础价值的绝大部分集中在 12 月 18 日至 19 日(欧 洲央行利率决议窗口期)到期的合约。这些资金流向表明，到决策者完成会议时，欧元汇率将交投于该水平之上。 据熟悉资金流向的外汇交易员透露，对冲基金是本周欧元看涨价格走势的主要推动者，他们抢购了普通和奇异期权，这些期权将在欧元走强时获利。 本周美联储连续第三次降息，以及欧洲央行执行委员会委员伊莎贝尔·施纳贝尔的鹰派言论之后，欧元徘徊在两个多月高点附近。目前，针对欧洲央行 12 月 18 日决议的期权情绪是近三个月来最看涨的。 智通财经APP注意到，期权交易员预计，鉴于下周欧洲央行公布的利率决议预计将凸显其与美联储的政策分歧，欧元的涨势将在下周获得新的动力。 在决议公布前买入波动性的成本是三个月来最昂贵的，交易员将此归因于施纳贝尔的言论。即使欧洲央行明年不加息，摩根士丹利的策略师们仍然预计，到 2026 年第二季度，欧元将升至 1.30 美元。 ...

随着欧洲央行决策者愈发坚定地认为当前货币政策处于"良好位置"，市场情绪出现显著逆转，交易员已 开始通过定价反映该行在2026年重启加息的可能性，这与此前普遍的降息预期形成鲜明对比。 下周四的欧洲央行会议将成为市场验证这一逻辑的关键节点。据路透12日报道，尽管市场普遍预计欧洲 央行将连续第四次将关键利率维持在2%不变，但投资者关注的焦点已从降息转向未来的紧缩路径。据 彭博的一项调查，超过60%的受访经济学家现在预测欧央行的下一次利率调整将是向上的，而此前持有 这一观点的比例仅为三分之一。 与此同时，大西洋彼岸的美联储刚刚宣布降息25个基点。据华尔街见闻此前文章，高盛及华尔街多家投 行警告称，这种政策分化——美联储"向左"宽松，欧央行"向右"紧缩——预计将在2026年前后通过汇率 市场显现关键影响。由于其他央行维持紧缩倾向，美元面临的贬值压力正成为市场焦点，这可能导致欧 元被动升值，进而成为影响欧洲央行未来决策的外部变量。 投资者正密切关注下周会议释放的信号，以寻找是否有理由维持加息押注。路透指出，除利率决议外， 本次会议还面临关于通胀预测、政策路径、地缘政治影响及人事变动等五大关键问题。 关于明年及更长远的政策 ...

李镇国表示，为应对预期中激增的上市项目，瑞银在过去一年已相应增加了人手，并进行了内部资源调 配，以全力配合IPO项目的顺利推进。 他提到，今年港股IPO市场募集资金已达到2024年全年总额的2.1倍，并预计港交所将在2025年重新获得 排行第一的IPO融资规模，料明年IPO集资额可逾3000亿港元。 智通财经APP获悉，港股IPO市场回暖态势下，新股申报质量问题也引发监管层高度关注。据报道，香 港证监会与香港交易所联合于上周五联名致函IPO保荐人，针对近期新上市申请中出现的质量下滑及部 分不合规行为表达明确关切。对此，瑞银全球投资银行部副主席及亚洲企业客户部联席主管李镇国解读 称，此举更多是监管机构的一种提醒，而非市场所言的"警告"。 他指出，目前已有超过三百家企业提交上市申请，监管层希望在业务繁忙之际，市场各方仍能确保上市 的整体质量，避免出现敷衍了事或降低标准的情况。 ...