【导读】香港证监会与香港金管局发布《固定收益及货币市场发展路线图》，将香港打造成全球固定收益及货币中心 9月25日，香港证券及期货事务监察委员会（以下简称香港证监会）与香港金融管理局（以下简称香港金管局）联合发布 《固定收益及货币市场发展路线图》（以下简称《路线图》），通过促进需求、流动性及创新，推进香港成为全球固定收 益及货币中心的策略性定位。 《路线图》提出四大支柱十大措施 《路线图》提出了提升香港固定收益及货币市场的四大支柱和十项措施，包括： 支柱一：促进发行 1.透过发行政府债券引领市场发展 2.向目标市场的发行人和投资者推广香港的优势 3.扩大投资者基础（如家族办公室、基金和企业财资中心等） 4.落实推行场外固定收益及货币衍生工具制度 5.促进在香港发展回购交易中央对手方 支柱三：扩展离岸人民币业务 6.扩大离岸人民币的应用 7.完善互联互通机制，以提升离岸人民币流动性及增加人民币相关产品供应 支柱四：新世代基建 8.为固定收益及货币市场基建做好准备迈向未来 9.助力新一代电子交易平台的发展 支柱二：增加流动性 梁凤仪代表香港证监会对中国人民银行的支持表示感谢。她特别提到了中国人民银行副行长邹澜在论 ...

恒生银行回购明细 证券时报·数据宝统计，恒生银行在港交所公告显示，9月25日以每股114.500港元至118.100港元的价格 回购20.00万股，回购金额达2313.40万港元。该股当日收盘价114.500港元，下跌3.13%，全天成交额 4.89亿港元。 自9月22日以来公司已连续4日进行回购，合计回购80.00万股，累计回购金额9385.52万港元。 其间该股 累计下跌3.29%。 今年以来该股累计进行39次回购，合计回购793.00万股，累计回购金额9.10亿港元。（数据宝） | 日期 | 回购股数（万股） | 回购最高价（港元） | 回购最低价（港元） | 回购金额（万港元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025.09.25 | 20.00 | 118.100 | 114.500 | 2313.40 | | 2025.09.24 | 20.00 | 119.000 | 118.000 | 2366.06 | | 2025.09.23 | 20.00 | 118.800 | 116.800 | 2357.00 | | 2025.09.22 | 20.00 | ...

自企业电子审单业务落地生效，对企业而言，在大幅缩减业务办理时间的同时，资金周转效率也得到了 极大提高；对银行而言，则成功卸下柜台业务处理的沉重负担，对客服务的品质与效能更是实现了跨越 式提升。在推动电子审单的浪潮中，中国银行聊城分行将继续发挥大行担当、科技赋能，持续打造企业 与银行"双赢"硕果。 根据《国家外汇管理局关于优化外汇管理 支持涉外业务发展的通知》（汇发〔2020〕8号），为进一步 改善营商环境，服务实体经济高质量发展，国家外汇管理局决定优化外汇业务管理，完善外汇服务方 案，提升跨境贸易投资便利化水平，便利外汇业务使用电子单证。中国银行聊城分行积极贯彻落实外汇 局相关政策，针对企业提出跨境汇款电子审单业务，对跨境汇款业务，企业无需前往银行柜台办理，可 以直接在企业网银汇款端口录入信息、提交单证，经银行线上审核通过后，款项即可汇出。 企业开通该业务功能后每次办理此类业务节省时间约1.1个小时，2025年1-8月，企业通过中行企业网银 办理线上跨境汇款178笔，业务金额共计10.25亿美元。同时，该业务释放了银行柜台业务压力，从每个 栏位逐笔录入变为对该客户填列的关键信息进行审核，节约了人力成本，单笔业 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 策略点评 2025 年 09 月 25 日 策略点评 证券分析师 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 高嘉麒 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 高位震荡分化格局延续 资料来源：Wind，德邦研究所 1）股票市场：高位震荡，宁德时代市值超越贵州茅台 高位震荡，创业板领涨。今日 A 股市场呈现结构性分化特征，1474 家上涨、3875 家下跌。创业板指延续强势表现，全天上涨 1.58%至 3235.76 点，再创阶段新高； 上证指数微跌 0.01%，收于 3853.30 点。市场成交保持活跃，全天成交额 2.39 万 亿，较前一交易日小幅放量。 宁德时代市值超越茅台。行业层面，科技成长板块走强，服务器、半导体硅片、铜 产业、核聚变等板块领涨，周期类板块表现低迷，家电、煤炭、银行等板块跌幅居 前，市场呈现"科技权重搭台、题材唱戏"的格局。个股层面， ...

最近看到一份数据让我哭笑不得：2025年A股又新增了15位百亿基金经理，其中永赢的张璐管理规模暴涨761%。这让我想起十年前在复旦读书时，教授说 过的一句话："金融市场最讽刺的地方在于，当多数人终于发现机会时，机会早就变成了陷阱。" | | 2025年新增百亿主动权益基金经理管理规模TOP10 | | | --- | --- | --- | | 基金经理名称 | 卧屋章等之点 | 2025年二季末管理规模(亿元) | | 张掖 | 汇添富基金 | 167.64 | | 闫思倩 | 闘で基金 | 0161.36 | | 蓝小康 | 中欧基金 | 155.58 | | 张璐 | 永赢基金 | 154.13 | | 高層 | 永赢县金 | 153.26 | | 郭杰 | 易方达基金 | 139.33 | | 陈锡中 | 广发基金 | 139.06 | | 杨梦 | 博道具全 | 126.91 | | 刘苏 | 景顺长城基金 | 125.07 | | 王贵重 | 草实基金 | 120.81 | 这张图改变了我的一生。注意看下方的橙色柱体，这是反映机构资金活跃程度的量化数据。银行股从2022年开始就被机构持续布局，但当 ...

证券研究报告 9[Table_Title] 每日复盘 2025 年 9 月 25 日 2025 年 9 月 25 日沪指窄幅震荡，银行、酿酒等板块走低 报告要点： 2025 年 9 月 25 日沪指窄幅震荡，银行、酿酒等板块走低。上证指数下 跌 0.01%，深证成指上涨 0.67%，创业板指上涨 1.58%。市场成交额 23917.64 亿元，较上一交易日增加 446.17 亿元。全市场 1474 只个股上涨，3879 只个 股下跌。 风格上看，各指数涨跌幅排序为：0>周期>稳定>金融>成长>消费；大盘 成长>中盘成长>中盘价值>小盘成长>大盘价值>小盘价值；基金重仓股表现 优于中证全指。 分行业看，30 个中信一级行业涨跌互现；表现相对靠前的是：通信 （2.21%），传媒（2.05%），电力设备及新能源（1.77%）；表现相对靠后的 是：家电（-1.30%），纺织服装（-1.19%），农林牧渔（-1.14%）。概念板块 方面，多数概念板块下跌，中国 AI 50、可控核聚变、快手等板块上涨；中 韩自贸区、兵装重组、天津自贸区等板块走低。 资金筹码方面，主力资金 9 月 25 日净流出 287.78 亿元。其中 ...

证券日报网讯 9月25日晚间，瑞丰银行发布公告称，经中国人民银行《准予行政许可决定书》（银许准 予决字〔2025〕第24号）批准，本行近日在全国银行间债券市场成功发行"2025年浙江绍兴瑞丰农村商 业银行股份有限公司绿色金融债券（第一期）"（简称"本期债券"），并在银行间市场清算所股份有限 公司完成债券的登记、托管。本期债券于2025年9月23日簿记建档，并于2025年9月25日在全国银行间债 券市场发行完毕。本期债券发行规模为人民币10亿元，品种为3年期固定利率债券，票面利率为 1.90%。本期债券募集资金将依据适用法律和监管部门的批准，用于满足本行资产负债配置需要，充实 资金来源，优化负债期限结构，全部用于《绿色债券支持项目目录（2021年版）》规定的绿色项目。 （文章来源：证券日报） ...

美股开盘，三大指数集体低开，纳指跌约0.9%，标普500指数跌0.59%，道指跌0.25%。 特斯拉跌超3%，8月在欧盟的新注册量同比下降超36%至8,220辆。 英特尔涨1.5%，据报已接洽苹果寻求投资，并计划四季度 "Raptor Lake" 处理器涨价超10%。 甲骨文跌超4%，启动180亿美元债券发行，据报认购需求最高达到近880亿美元。 IBM涨超2%，与汇丰银行合作推出全球首个量子赋能算法交易系统。 (格隆汇) ...

今天下半部分，要聊聊 人民币国际化的两个大新闻 ，不过，还是先聊A股。 继9月15日的《 宁王今天炸裂了 》之后，宁王今天继续炸裂，盘中一度涨近6%，总市值突破1.8万亿，超越了茅台。 下图，是宁王2018年上市以来，和茅台的总市值对比 ，可以看到，21年2月，茅台达到历史的市值巅峰，突破了3.26万亿，然后见顶，彼时，宁 王还是小宁，还是个不到1万亿的弟弟；而宁王上一轮于21年底见顶，然后开启了腰斩之路，直到这一轮王者归来。 不过，两者的市值加总，还没回到21年结构性牛市的巅峰——往后看，随着时间的推移，业绩的进一步增长， 宁王站上2万亿 ，可能也只是早晚 的问题，其和茅台的市值差距，可能会进一步拉大（并不是说茅台不会涨）。 茅台的崛起，离不开浩浩荡荡的城镇化，以及大基建和棚改货币化； 宁王的反超，离不开能源转型的时代背景，以及全产业链突破下的中国科技重估。 都有时代贝塔的烙印。 我们把目光放大一点，下图，是在A股和H股上市的，所有国内企业中， 市值超1万亿人民币的公司，一共13家 ，其中，宁王排第五位，前面还 有腾王、阿里、工行、农行。 今天A股跌多涨少，70%的个股下跌，主要是双创板块，直接把小微盘拉爆 ...

9月25日，五家国有银行同日发布公告，宣布公司章程修订已获监管核准，不再设立监事会。 农业银行表示，近日收到《国家金融监督管理总局关于农业银行修改公司章程的批复》（金复〔2025〕 561号）。自修订后的公司章程核准之日起，本行不再设立监事会，由董事会审计委员会按照《中华人 民共和国公司法》及国家有关部门规定行使监事会职权。 交通银行称，该行2025年6月27日召开的2024年度股东大会审议批准了《关于修订的议案》和《关于不 再设立监事会的议案》。近日，该行收到《国家金融监督管理总局关于交通银行修改公司章程的批 复》，修订后的公司章程已获核准生效。据此，交通银行自2025年9月25日起不再设立监事会，由董事 会审计委员会行使监事会相关职权。 公开信息显示，这五家银行的监事长已经相继辞任。2022年9月，工商银行原监事长黄良波，因工作变 动辞任。2023年2月，农业银行原监事长王敬东，因年龄原因辞任。2023年10月，建设银行原监事长王 永庆，因年龄原因辞任。2024年2月，中国银行原监事长张克秋，因年龄原因辞任。今年1月，交通银行 原监事长徐吉明，因岗位调整辞任。 去年12月，国家金融监督管理总局发布的《关于 ...