为贯彻落实党的二十届三中全会精神，加快多层次债券市场发展，构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对 国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策，现就 支持发行科技创新债券有关事宜公告如下： 一、丰富科技创新债券产品体系，加快构建多层次债券市场 刚刚，中国人民银行、中国证监会公告。 党的二十届三中全会明确提出，要加快多层次债券市场建设，构建同科技创新相适应的科技金融体制。近日，中国 人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告（中国人民银行 中国证监会公告 〔2025〕8号，以下简称《公告》）。《公告》是落实党的二十届三中全会精神的重要举措，有利于拓宽科技创新企 业融资渠道，引导债券市场资金投早、投小、投长期、投硬科技，激发科技创新动力和市场活力，助力培育新质生 产力。 《公告》从丰富科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，对支持科技创新债券发行提出若 干举措。主要包括：一是支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资机构（以下简称股权投资机 构）发行科技创新债券。科技创新债券含公司债券、企业债券、非金融企业债 ...

《中国债券市场改革发展报告（2025年）》全面呈现了中国债券市场的发展状况，涵盖宏观经济背景、市场运行框架、产品创 新、风险对冲工具、自律监管和对外开放等多个关键领域。 报告共计：76页 1. 市场发展基础：在过去二十年，中国经济快速增长，成为全球第二大经济体，其金融市场规模庞大，债券市场和股票市场均 位居世界第二。中国拥有超大规模市场，经济再平衡取得进展，消费成为经济发展的最大驱动力。同时，中国具备完整的工业 体系、庞大的中产阶级、雄厚的人力资本和不断发展的新质生产力，为债券市场发展奠定了坚实基础。 2. 市场运行框架：中国银行间市场交易商协会（NAFMII）推动以市场化、专业化和法治为原则的债券发行注册制改革，优化信 息披露制度，完善债券发行与定价机制，强化投资者保护机制，丰富交易机制，提升了市场运行效率和透明度。 3. 丰富债券产品体系：银行间债券市场产品丰富，涵盖政府债券、金融机构债券和企业信用债券等。绿色债券市场蓬勃发展， 支持绿色发展和低碳转型；GSSS债券助力可持续发展目标实现；科技创新票据精准支持核心技术企业；资产支持证券促进普惠 金融发展。 4. 完善风险对冲工具：中国金融衍生品市场发展迅速 ...

近日，为加强估值业务自律管理，促进市场健康发展，中国银行间市场交易商协会(下称"交易商协会") 发布《指引》。 宋伟健表示，本次交易商协会发布《指引》，有利于进一步促进债券估值市场多元化发展，完善银行间 市场自律管理环链，使估值能够更好地服务于债券投融资场景，例如科学合理的债券估值可改善民企融 资环境，吸引更多优质民企在银行间债券市场融资。 中新网北京4月22日电(记者陈康亮)针对近日发布的《银行间债券市场债券估值业务自律指引(试行)》 (下称《指引》)，中债资信业务创新部负责人宋伟健22日在接受中新网记者采访时表示，此举有利于进 一步促进债券估值市场多元化发展。 宋伟健表示，《指引》还鼓励使用多元化估值，在市场剧烈波动等特殊时期，通过发挥多估值交叉校验 作用，平衡估值非理性波动，民企债券对二级市场投资人的吸引力增加，进而带动提升民企债券的流动 性。在此基础上，建议民营企业进一步加深对债券估值的理解，主动与投资人开展互动沟通，在监管机 构、发行人、投资人和估值机构等多方合力下，共同推动民营企业债券市场焕发新的活力。(完) （文章来源：中国新闻网） 在宋伟健看来，《指引》有以下几点内容值得关注：一是围绕市场关注 ...

正如央视新闻报道称 ，美国前财长萨默斯在采访中表示， "加征关税有正面作用"是"欺诈言论" ，如今市场担忧，特朗普的关税大棒有可能会让尼克松1971年 金融震荡再度重演，美元将迎来历史性挑战。 被称为"新美联储通讯社"的Nick Timiraos已经在前几日发表文章中明确提出了这个观点， 美国正试图亲手推翻自己构建的全球贸易秩序，开启一个充满不确定 性的时代。 他认为，如果这些关税政策长期实施， 影响可能堪比1971年尼克松总统放弃金本位制的决定 ，后者终结了美国与二战盟国共同确立的战后金融架构。 奥纬咨询（Oliver Wyman）副董事长Huw van Steenis也在周末文章中直指这一历史相似性。当时尼克松让美元脱离金本位，实施了10%的进口关税，并引入 了临时的价格管制。 Steenis认为，"尼克松冲击"不仅未能达到预期目标，还导致了商业信心的丧失并且带来了滞胀。尼克松的价格和工资控制措施严重失败，引发了商品短缺， 并助长了工资-价格螺旋。这一整个事件是上世纪70年代美国严重通胀的关键推手。 Steenis表示就像特朗普关税一样，尼克松的措施也是为了逼迫各国改变贸易条款，以帮助减少美国的贸易逆差。 ...

今日央行小幅净投放，资金面偏紧，PMI数据未超预期，股市偏弱，长债利率涨跌不一。 资本市场中的阻力线之所以有效，是因为我们的痛苦记忆。投资本来就是人与人之间的心理博弈，在某个位置有阻力，是因为人们对它有记忆、有忌惮。 所以才在这个位置上犹豫不决，裹足不前；亦或是，在突破它之后，放下了心理包袱，策马扬鞭，一绝红尘。 ——笔记哥《交易》 【笔记20250331— 债市命门 还是资金（-资金面偏紧+PMI数据未超预期+股市偏弱-=涨跌不一)】 资金面均衡偏紧，长债收益率涨跌不一。 央行公开市场开展1667亿元7天期逆回购操作，今日有1350亿元逆回购到期，净投放317亿元。 季末资金面持续偏紧，资金价格走高，DR001在1.8%附近、DR007在2.2%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 03. 31 ) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) ...

2017 年，一位知名的有色金属分析师来公司路演，谈到一个词是"享受泡沫"，让我深有感触。他提到，很多人常常在市场疯狂的时候觉得差不多了，就 不敢参与了，但往往市场会超出你的想像而继续上涨。 ——笔记哥《应对》 【笔记20241211— 葵花宝典 之 债市篇（-监管出手干预理财自建估值+路透称当局考虑明年人民币贬值-资金面均衡偏紧=小下)】 资金面均衡偏紧，长债收益率小幅下行。 央行今日公开市场开展786亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日413亿元逆回购到期。净投放373亿元。 上午资金面较昨日有所改善，尾盘再度收敛，DR001加权利率小涨至1.53%上方。 | | | | 银行间资金 | (2024. 12. 11) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交更占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R00 ...