2026 年 02 月 25 日 LLaDA2.1 实现技术突破，Gemini3.1Pro 树立 多模态新标准 推荐(维持) 投资要点 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) -5.4 5.5 3.4 沪深 300 0.7 5.5 20.6 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 计算机 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业周报：字节跳动 Seedance2.0 重 磅 上 线 ， ClaudeOpus4.6 发布》2026-02-10 2、《计算机行业点评报告：亚马逊 （AMZN.O）：AI 基础设施与零售网 络共振，资本开支周期驱动长期增 长》2026-02-08 3、《计算机行业点评报告：苹果 （AAPL.O）：营收利润双增长， iPhone 与服务业务表现亮眼创历史 新高》2026-02-05 ▌ 算力：算力租赁价格平稳，扩散语言模型 LLaDA2.1 实现技术突破 2026 年 2 月，LLaDA2.1 扩散语言模型正式发布，含 160 亿、 ...

"十五五"规划将脑机接口列为未来产业六大方向之一，政策支持上升至国家战略层面;同时临床技术不 断突破，阶梯医疗于2025年6月成功开展了我国首例侵入式临床试验，标志着我国在侵入式脑机接口技 术上成为全球第二个进入临床试验阶段的国家，并于2025年11月正式进入"创新医疗器械特别审查程 序"，正式打通了从"实验室"走向"市场"的注册审批快车道，产业发展将进入加速期。 智通财经APP获悉，中邮证券发布研报称，2025年，中国AI大模型产品形态进入成熟期，成为市场爆发 的直接推动力，模型的可用性与商业化潜力亦持续上升。AI应用在toB端与toC端均在持续增长。此外， 多种新科技持续发展推进，商业航天市场空间广阔，脑机接口产业发展将进入加速期，量子计算国家战 略引领下已形成千帆竞发的产业布局热潮，市场空间广阔。 中邮证券主要观点如下： AI大模型 2025年，中国AI大模型产品形态进入成熟期，成为市场爆发的直接推动力，低成本、高性能的技术基 础形成了从底层支撑市场高速增长的关键条件，为MaaS和企业大模型的广泛应用创造了可持续的商业 化环境;多模态模型的快速迭代将AI应用从单一文本生成扩展至图像、视频、语音等复合场景 ...

北京四方继保工程技术有限公司，成立于2003年，位于北京市，是一家以从事电气机械和器材制造业为 主的企业。企业注册资本105000万人民币。通过天眼查大数据分析，北京四方继保工程技术有限公司共 对外投资了5家企业，参与招投标项目5000次，专利信息921条，此外企业还拥有行政许可13个。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 国家知识产权局信息显示，北京四方继保自动化股份有限公司、北京四方继保工程技术有限公司取得一 项名为"一种高压级联储能系统的模块故障旁路控制方法、装置"的专利，授权公告号CN115513935B， 申请日期为2022年8月。 天眼查资料显示，北京四方继保自动化股份有限公司，成立于1994年，位于北京市，是一家以从事计算 机、通信和其他电子设备制造业为主的企业。企业注册资本83343.6万人民币。通过天眼查大数据分 析，北京四方继保自动化股份有限公司共对外投资了23家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面 有商标信息41条，专利信息1794条，此外企业还拥有行政许可41个。 来源：市场资讯 ...

| 股票名称 | 涨跌幅 (%) | 主力资金流向 | 所属行 | | --- | --- | --- | --- | | 昆仑万维 | -7.83 | -18.26亿元 | 传媒 | | 兆易创新 | -3.77 | -11.75亿元 | 电子 | | 天孚通信 | -3.57 | -10.77亿元 | 通信 | | 协鑫集成 | 3.16 | -9.07亿元 | 电力设备 | | 蓝色光标 | -2.37 | -7.86亿元 | 传媒 | | 亨通光电 | -4.74 | -7.61亿元 | 通信 | | 网宿科技 | -4.69 | -7.20亿元 | 计算机 | | 三花智控 | -1.29 | -7.16亿元 | 家用电器 | | 润泽科技 | -1.06 | -6.08亿元 | 通信 | | 嘉美包装 | -9.99 | -6.06亿元 | 轻工制造 | | 光线传媒 | -5.51 | -5.83亿元 | 传媒 | 据交易所数据显示，截至2月25日午后一小时，主力资金流出前20的股票分别为： 昆仑万维（-18.26亿元）、 兆易创新（-11.75亿元）、 天孚通信（-10.77亿 元）、 协鑫集 ...

上周市场回顾 关键词：市场普涨 节前一周权益市场收涨，上证指数上涨0.4%，深证指数上涨1.4%，沪深300上涨0.4%，创业板指上涨 1.2%，科创50上涨3.4%。 债市收涨，10年国债收益率收于1.79%左右，下行约2bp，7年国债收益下行1.4bp左右，1年国债收益率 下行约0.6bp，3年期中债企业债收益率下行约3bp。 行业涨跌榜 | 序号 | 让季代码 | 山存间称 | 区间涨跌幅 [区间景日] 2026-02-09 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | [×间属日] 2026-02-14 | | | | | | [单位] % ↓ | | | 1 | 801230.SI | 综合(申万) | | 15.2753 | | 2 | : 801750.SI | 计算机(申万) | | 4.3462 | | 3 | : 801080.SI | : 电子(申万) | | 3.5160 | | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 区间涨跌幅 | | | | | | [区间首日] 2026-02-09 『区间尾日] 2026-02-14 | | | | | ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles indicates that insurance institutions are optimistic about domestic investments in stocks and securities investment funds for 2026, with a tendency to slightly increase stock investments [1] - Most insurance institutions plan to maintain their allocation ratios for bank deposits, bonds, securities investment funds, and other financial assets similar to 2025, with some intending to moderately increase stock investments [1] - In the bond market, insurance institutions hold a neutral outlook for 2026, favoring high-grade corporate bonds, perpetual bonds, subordinated debt, and convertible bonds, primarily focusing on bonds with maturities between 10 to 30 years [1] Group 2 - Regarding the A-share market, insurance institutions are generally optimistic for 2026, favoring indices such as the Sci-Tech Innovation 50, CSI 300, and ChiNext, and industries like electronics, non-ferrous metals, and pharmaceuticals [1] - The main factors influencing the A-share market are expected to be corporate profit recovery and liquidity conditions, with most insurance institutions planning to slightly increase their allocation to A-shares [1] - In terms of fund investments, insurance asset management institutions prefer equity funds, secondary bond funds, and mixed equity funds, with nearly half planning to slightly increase their allocation to public funds [2] Group 3 - For overseas investments, Hong Kong stocks are the most favored by insurance institutions for 2026, with gold and US stocks also receiving attention [2] - About half of the insurance asset management institutions plan to slightly increase their allocation to Hong Kong stocks, while 40% of insurance companies intend to maintain their current allocation levels [2]

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：华泰期货 作者： 汪雅航 市场分析 关注贸易问题。宏观方面，国务院常务会议部署做好春节假期后政府工作，要求着力抓好重点任务落 实，支持地方和企业积极探索打造新增长点。会议研究推进银发经济和养老服务发展有关工作，指出要 进一步释放银发消费需求，发挥消费补贴等政策牵引作用，推动普惠养老服务供给提质扩面。经文化和 旅游部数据中心测算，春节假日9天，全国国内出游5.96亿人次，较2025年春节假日8天增加0.95亿人 次；国内出游总花费8034.83亿元，较2025年春节假日8天增加1264.81亿元，假日游客人数和花费均创历 史新高。海外方面，美国正式开始征收10%全球关税，白宫正在准备把税率提高到15%的正式命令。美 国白宫就伊朗问题表示，特朗普总统的首选方案永远是外交手段，但必要时也愿意使用致命武力。 指数收涨。现货市场，A股三大指数收红，上证指数涨0.87%收于4117.41点，创业板指涨0.99%。行业 方面，板块指数涨多跌少，石油石化、建筑材料、基础化工、有色金属行业领涨，传媒、计算机、商贸 零售行业跌幅居前。成交小幅放量，当日沪深两 ...

纳斯达克的市场定位主要体现在以下几个方面： （一）从企业规模与发展阶段角度 纳斯达克全球精选市场：定位为全球范围内的大盘蓝筹企业，是纳斯达克最高层次的市场。主要吸引已经发展成熟、具有强大实力和优秀业绩的大型企业， 如苹果、微软等科技巨头。其上市标准是三个层次中最高的，对公司的财务状况、市值、流动性等方面都有较高要求，旨在挑选出具有优秀业绩和强大实力 的公司。 纳斯达克市场以其独特的市场定位、鲜明的特征和多层次的上市标准，成为全球资本市场中璀璨的明珠。为科技创新企业提供了广阔的发展空间，为投资者 创造了丰富的投资机遇，也为全球经济的创新发展注入了强大动力。无论是对于寻求融资发展的企业，还是渴望获取高回报的投资者，纳斯达克市场都具有 不可抗拒的吸引力。在未来，随着科技的不断进步和全球经济的深入发展，纳斯达克有望继续发挥其独特优势，引领全球资本市场的创新与变革。本文将从 市场定位、特征以及上市标准等方面进行剖析。 ▍纳斯达克市场定位 纳斯达克以科技股为主导，是全球科技企业的主要融资平台之一，吸引了众多科技、互联网、生物医药等新兴行业的企业上市。这些行业具有高成长性、高 创新性和高风险性等特点，与纳斯达克市场对成长型 ...

Monetary Policy - The central bank will conduct a 600 billion MLF operation today, with 300 billion MLF maturing this month, marking the 12th consecutive month of increased operations, though the scale is smaller than last month's 700 billion[3] - The February LPR is set at 3.0% for 1-year and 3.5% for 5-year loans, remaining unchanged for 9 months[3] - The capital market is stable, with short-term monetary policy in an observation phase, and the central bank is leaning towards using OMO to adjust market liquidity[3] Global Trade and Tariffs - The U.S. has officially begun imposing a 10% global tariff, with plans to increase it to 15%, affecting various industries including large batteries and industrial chemicals[3] - China is closely monitoring the situation and may adjust its countermeasures regarding tariffs on U.S. products, including fentanyl[3] Market Performance - On February 24, the Shanghai Composite Index rose by 0.87%, and the Shenzhen Component Index increased by 1.36%, with total trading volume reaching 22,020.62 billion, an increase of 2,193.82 billion from the previous trading day[4] - The U.S. stock market saw gains, with the Dow Jones up 0.76%, S&P 500 up 0.77%, and Nasdaq up 1.04%[4] Bond and Interest Rates - The yield on the 10-year government bond is at 1.8053%, with a change of +0.92 BP[4] - The average rates for R001 and R007 are 1.4518% and 1.6102%, respectively[4] Sector Performance - The top-performing sectors include petroleum and petrochemicals (+5.53%), building materials (+3.71%), and basic chemicals (+3.45%), while media, computers, and retail sectors saw declines[4]

上证报中国证券网讯（刘禹希 记者 徐蔚）截至2月24日，A股两融余额为26227.57亿元，较上一交易日增加346.32亿元，占A股流通市值比例为2.52%。当日 两融交易额为2281.23亿元，较上一交易日增加482.89亿元，占A股成交额的10.28%。 资金流向方面，申万31个一级行业中有26个行业获融资净买入，其中，电子行业获融资净买入额居首，当日净买入65.39亿元；获融资净买入的行业还有计 算机、有色金属、电力设备、通信等。 | 序号 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 证券代码 ◆ | 证券简称 = | 交易日期 ◀ | | 7 | 300308.SZ | 中际旭创 | 2026-02-24 | | 2 | 688111.SH | 金山办公 | 2026-02-24 | | ന | 600176.SH | 中国巨石 | 2026-02-24 | | ব | 000021.SZ | 深科技 | 2026-02-24 | | 5 | 300442.SZ | 润泽科技 | 2026-02-24 | | 6 | 600519.SH | 贵州茅台 | 2026-02 ...