特朗普，周末"征税"！ 据最新消息，美国总统特朗普当地时间7月12日宣布，自8月1日起，美国将对来自墨西哥和欧盟的输美产品征 收30%的关税。 上述消息披露后，比特币等风险资产集体跳水，截至券商中国发稿，比特币跌0.50%，以太坊跌超2%，Solana 跌超4%，艾达币跌超5%。 特朗普：对墨西哥、欧盟征收30%关税 辛鲍姆还表示，墨美双方将于下周在美国举行谈判。目前，由墨西哥经济部长马塞洛·埃布拉德率领的墨方代 表团已抵达华盛顿，本次谈判将围绕安全、移民和贸易合作三项议题展开。 另外，美墨"番茄协议"即将到期。美国商务部今年4月宣布，将于7月14日终止与墨西哥达成的"番茄协议"，此 举将导致墨西哥出口到美国的番茄被征收约17%的关税。随着该协议终止日期即将到来，美国经销商和消费者 担忧将面临番茄价格的上涨。 所谓"番茄协议"，是指美国和墨西哥之间签署的《番茄暂停协议》，该协议于1996年签署，根据协议，墨西哥 番茄生产商同意按照设定的"参考价格"在美国市场销售新鲜番茄，而美国则暂停对墨西哥番茄的反倾销调查。 该协议会定期重新谈判，当下即将到期的协议于2019年签署。 据央视新闻消息，当地时间7月12日，特朗 ...

中国创新药获批数量进一步爆发。国家药监局最新统计显示，我国上半年批准创新药43个，中国创新药产业发展正在迎来DeepSeek一刻。 目前，全球巨头都在竞相开发下一代GLP-1类减重药，中国的候选创新药物成为跨国制药公司瞄准的目标。 6月2日，翰森制药与再生元（Regeneron）达成一项重磅许可协议，翰森将其在研的GLP-1/GIP双受体激动剂HS-20094的大中华区以外全球独占许可权利授 予再生元。 3月24日，联邦制药宣布将GLP-1/GIP/GCG三重受体激动剂UBT251的大中华区外全球权益授权给诺和诺德，交易规模高达20亿美元。 1月10日，先为达生物宣布与Verdiva Bio达成在除大中华区及韩国以外的全球开发和商业化许可与合作协议，合作的管线包括口服伊诺格鲁肽、口服胰淀素 受体激动剂、皮下注射胰淀素受体激动剂。根据协议，先为达生物将获得近7000万美元的首付款，最高达24亿美元的潜在开发、注册和商业化里程碑付款， 以及产品商业化后的分层销售额提成。 今年上半年，中国创新药对外授权步伐加速，迎来了生物医药的DeepSeek一刻。据安永的数据显示，上半年，中国公司与美国和欧洲合作伙伴之间达成的 ...

| 股 票 码 | 代 | ： | 000518 | *ST 股 票 简 称 四 | ： | 环 | | 公 | 告 | 编 | 号 | ： | 临 | -2025-48 | 号 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 江苏四环生物股份有限公司 | 2025 年半年度业绩预告 | | | | | | | | | | | | | | | | | 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 | | | | | | | | | | | | | | | 记载、误导性陈述或重大遗漏。 | | | | | | | | | | | | | | | | | 一、本期业绩预计情况 | | | | | | | | | | | | | | | 项目 | | | | 本报告期 | | | | | | 去年同期 | | | | | | | 营业收入 | | | | | | | | 10,580.84 | | | 万元 | | | | | ...

-2025 下半年医药产业政策展望 摘要: 2025.07.10 保基本、强创新 慧博投研",请勿外传! 产业研究中心 | CR | 丁丹(分析师) | | --- | --- | | 8 | 021-38676666 | | 登记编号 | S0880514030001 | | ર | 贺文斌(分析师) | | 8 | 021-38676666 | | 登记编号 | S0880525040034 | | S | 张拓(分析师) | | 2 | 021-38676666 | | 登记编号 | S0880523090003 | 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 of 21 o 政策主线为保基本和强创新。从近期顶层设计政策和地方、部委具体文件 发布、政策实施看,整体沿着"保基本、强创新"两条主线。1)保基本一 一保障人民群众基本的医疗需求,通过医保目录等措施提升医疗产品和服 务的可及性,通过集采降价等措施匹配可支付性,同时通过纠风整顿等措 施规范医疗市场、保障政策实施效果。2)强创新 -- 加强创新,从产品评 审、医保准入、多元支付、国际推广、融资等全链条支持创新,获取产业 升级和满足更多未被满足临床需求的经济 ...

【导读】 马来西亚央行 五年来首次降息，以应对外部不确定性 中国基金报记者 泰勒 马来西亚央行自2020年以来首次降息 7月9日，马来西亚自2020年以来首次下调基准利率，此举是在美国总统特朗普将对这一东南 亚国家的拟加征关税提高至25%之后采取的。 马来西亚国家银行 （Bank Negara Malaysia，简称BNM） 周三将隔夜政策利率下调25个基 点至2.75%，这是自2020年7月以来的首次宽松措施。 BNM在声明中表示："增长前景的风险平衡仍倾向于下行，主要来自全球贸易放缓、市场情绪 疲弱以及大宗商品产量低于预期。因此，下调政策利率是为了在温和通胀前景下，采取预防 性措施以维护马来西亚经济的稳健增长路径。" 这次降息也是自2023年5月以来货币政策的首次调整，当时马来西亚结束了一轮持续12个月 的加息周期。今年5月，BNM还将银行法定存款准备金率从2%下调至1%，释放了约190亿林 吉特（45亿美元）流入银行体系。 为政策制定者提供操作空间的是对马来西亚今年通胀将保持温和的预期。BNM表示，全球大 宗商品价格带来的价格压力预计将有限，而国内改革的影响也将"受到抑制"。 马来西亚政府从本月起扩大了 ...

需要认识到，"中国行，他国也行"的观点在某种程度上导致了舆论的误导，使得包括印度在内的一些发展中国家轻易地相信自己也能够复制中国的发展模 式，企图成为新的世界强国。然而，事与愿违，由于自身实力相对较弱，在与美国的激烈对抗中，这些国家往往难以获得真正的胜利。 在2023年7月4日，印度政府向世界贸易组织通报，决定对美国实施报复性关税，理由是美国对印度多种商品增加了25%的关税，严重影响了印度的出口。然 而，值得注意的是，印度并未详细说明关税政策的具体内容，似乎是想为未来与美国的谈判铺路。不过，这种期望不过是莫迪政府的单方面愿景而已。 首先，印美之间的实力对比悬殊。美国拥有阻断印度对其出口的能力，而印度却无法对美国构成同样的威胁。数据显示，2024年美印双边贸易的总额大约为 1290亿美元，其中印度对美国的出口为874亿美元，而自美国进口418亿美元，印度在对美贸易中维持着约400亿美元的顺差。 美国已经将俄罗斯推向了中国的怀抱，而如今印度似乎也在向周边国家靠拢。可以毫不夸张地说，当今世界唯有中国能够帮助印度、越南、俄罗斯等国摆脱 困境，使它们在这个激烈竞争的时代中获得独立生存的能力。如果特朗普一意孤行，这一趋势 ...

首先，重塑贸易平衡离不开创新思维。一方面，中国可以适当扩大从印度进口农产品、制药产品等，进 一步优化贸易结构。另一方面，印度不妨借鉴东盟"梯度开放"经验，在医药、IT服务等优势领域对中国 实施"精准开放"。另外，中印还可共建"数字丝绸之路"，在5G应用、跨境电商、人工智能等领域培育新 增长点，使双边贸易结构从"垂直分工"为主转向"水平协作"。 其次，投资合作亟需突破制度瓶颈。中印加强相互投资合作，不仅能优化和平衡双方贸易结构，更能促 进区域产业链融合。印度可考虑在金奈、孟买等工业走廊设立"中印合作示范区"，试行"负面清单+准入 前国民待遇"制度，建立中印企业互认机制，提高供应链衔接效率。这种制度创新或既能保障两国的合 理安全关切，又可释放资本和技术的溢出效应。 第三，地缘经济合作需要超越零和思维。抓住发展这一两国当前"最大的公约数"，坚持两国领导人关于 中印"互为发展机遇、互不构成威胁""是合作伙伴而非竞争对手"等重要共识，通过建立常态化对话机 制，及时化解贸易摩擦。在此基础上，探索"第三方市场合作"模式，尝试在非洲基础设施、中东能源转 型等领域加强利益捆绑，打造项目共同体。中国企业的工程承包能力与印度的软件 ...

2025年6月30日，泰德医药（浙江）股份有限公司（以下简称：泰德医药）正式在港交所挂牌上市。此次上市全球发售1680万股H股，占发行后总股本的 11.85%，每股定价30.60港元，公开发售获301.15倍认购。截至首日收盘，泰德医药股价30.8港元，市值为 44 亿港元。 泰德医药是一家位于杭州钱塘的生物医药企业，提供从早期发现、临床前研究、临床开发以及商业化生产的全周期服务，主要包括多肽NCE发现合成 （CRO服务）与多肽CMC开发以及商业化生产（即CRDMO服务）。 根据招股书，截至2024年12月31日，泰德医药的项目管线包括1217个进行中的CRO项目，以及332个进行中的CDMO项目，并且战略性地专注于GLP-1领 域的管线建设。按销售收入计算，泰德医药在2023年已是全球第三大专注于多肽的CRDMO，全球市场份额为1.5%，仅次于瑞士龙头企业Bachem和 PolyPeptide。 与国内头部的CXO头部企业一样，泰德医药的大多数营收也已经来自海外，其中美国是其第一大市场。为规避美国政策法规在未来可能带来的不利影 响，泰德医药此次上市募集的部分资金，将用于扩大在美国本地的产能投资。 得益于"工 ...

证券研究报告 | 策略点评 投资策略研究 粤开市场日报-20250703 2025年07月03日 投资要点 分析师:孟之绪 执业编号:S0300524080 邮箱: mengzhixu(a)ykzq.com 今日关注 指数涨跌情况:今日 A 股主要指数多数收涨。截止收盘,沪指涨 0.18%,收报 3461.15点;深证成指涨 1.17%,收报 10534.58点;科创 50 涨 0.24%,收报 984.95 点;创业板指涨 1.90%,收报 2164.09 点。总体上,全天个股涨多跌 少,Wind 数据显示,全市场 3270 只个股上涨,1863 只个股下跌,282 只个股 收平。沪深两市今日成交额合计 13097亿元,较上个交易日缩量 672.34亿元。 行业涨跌情况:今日申万一级行业涨多跌少,电子、电力设备、医药生物、 通信、建筑材料、纺织服饰等行业领涨,煤炭、交通运输、钢铁、石油石化、 银行、房地产等行业领跌。 板块涨跌情况:今日涨幅居前概念板块为电路板、万得预增、消费电子代工、 射频及天线、苹果、AI 手机、TWS耳机、创新药、无线充电、服务器、仿制 药、锂电电解液、生物科技等权、光模块(CPO)、 ...

医药行业包括创新药行业在支付端和需求端近年来出现了很多变化。 我们可以看到，过去医药行业经历了四年的熊市之后，有一个产业升级革命。在传统业务中，像仿制 药、注射剂等受到了政策上的打压，集采的冲击下，仿制药企利润被大幅压缩。此外，医疗反腐进一步 出清了传统的销售模式。上述因素都在倒逼企业转向研发端的驱动，很多传统的制药公司也进行了一波 创新转型。 第三个方面是支付端的扩容，DRG2.0和预付金制度的出台都有助于缓解医疗机构在医保资金上的压 力，也有助于医疗机构和上游厂家保持现金流相对稳定的状态。从医保端来看，国家医保支出端的压力 主要来自于居民医保，过去几年大家对于医保"穿底"问题是比较担忧的，从目前我国的医保组成和结余 情况来看，职工医保长期以20%的当期结余率平稳运行，但是居民医保长期处于收支紧平衡的状态，在 2024年的居民医保缴纳标准当中，其实财政补助占了63%，而财政补助长期也维持在60%多，而且每年 的金额还在持续增加。所以我们可以看到在医保端相当于是有一个政府财政的支持。 长期来看，商业保险是建设多层次医疗保障体系的重要部分，过去的问题就是医保一家独大且居民医保 端紧平衡，而商保的发展则相对比较有 ...