美元期权市场发出警示信号，表明美元即将面临新一轮下行压力，而这恰逢多种风险因素在8月前积 累，可能进一步削弱美元的表现。 分析认为，新的关税公告以及美国经济数据持续疲软可能进一步侵蚀美元市场情绪。多项宏观因素的叠 加作用，正在重塑市场对美元的短期预期。 伦敦Union Bancaire Privee Ubp SA的外汇策略主管Peter Kinsella在接受媒体采访时表示： 我们可能会看到美元走弱，因为短期利率已达到峰值，长端收益率曲线正在陡峭化。 他进一步指出，特朗普对美联储主席鲍威尔的施压增加了不确定性，并补充道，美元可能尚未触底。 技术面继续显示下行趋势 近期，彭博美元现货指数一个月期风险逆转指标（市场情绪的关键指标）两周来首次转为负值，显示市 场开始青睐针对美元弱势的保护性头寸。这一重新定价反映了市场预期看空力量可能很快再次占据主导 地位。 与此同时，数据显示，期权市场正在更加明显地为美元下行风险做准备。根据存托信托清算公司 (DTCC)最新的名义交易量，过去两周针对主要货币对中，美元下行风险敞口的需求增加，显示出更广 泛的看跌情绪正在回归。而美元持续未能突破更高水平，进一步强化了市场观点：逢高卖出 ...

8月1日贸易谈判截止日期临近，投资者对贸易关税的担忧重新抬头，市场质疑当前美股创纪录涨势的可持续性，同时等待本周特斯 拉、谷歌等大型科技公司财报，以寻找企业在关税压力下表现的线索。 加密货币市场继续分化，比特币涨0.2%至11.7万美元上方，以太坊跌1.9%至3685.85美元。 纯碱期货主力合约触及涨停，涨幅8%，报1375元/吨。 22日周二，亚太股指多数承压，MSCI亚洲股指下跌0.4%，日本股市与日元同步走低。美股期货基本持平，欧洲股指期货走弱。美元 指数小幅走强。此外，黄金、原油价格走低，比特币突破11.7万美元。 以下为核心资产走势: 标普500期货基本持平，纳指100指数期货跌约0.1%。 欧股开盘下跌，泛欧股指跌超0.2%，德股跌超0.3%。 MSCI亚洲股指下跌0.4%，日经225指数收跌0.1%。 日元兑美元跌超0.3%。美元指数涨超0.1%。欧元兑美元跌约0.1%。美元兑离岸人民币基本持平。 美债价格小幅上涨，基准10年期美债收益率基本持平。 现货黄金跌超0.3%，现货白银短线转涨，现基本持平。 美油跌约0.9%，布油跌约0.7%。 | ■ US 30 | 44,344.50 | 44, ...

全球市场正屏息以待8月1日的贸易谈判最终期限，但一份来自摩根大通最新报告警告称，一个更早、也更具决定性的事件——7月31日的法庭对决，已被 市场严重低估。 据追风交易台消息，这份7月20日发布的报告显示，市场关注的焦点或许忽略了一个更具颠覆性的事件。一份美国联邦巡回上诉法院的裁决即将于7月31日 出炉，该裁决将审理美国政府是否有权依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收关税。 据央视新闻此前报道，当地时间5月28日，美国国际贸易法院阻止了美国总统特朗普4月2日宣布的关税政策生效，并裁定特朗普越权，对向美国出口多于 进口的国家征收全面关税。而后，美国联邦巡回上诉法院批准特朗普政府的请求，暂时搁置美国国际贸易法院提出的越权"禁令"。 这一法律事件当时只是搁置了但并未结束，美国联邦巡回上诉法院定于7月31日开庭审理上诉。而7月31日这一司法裁决的结果，将直接影响到美国基于 IEEPA征收的"对等关税"和"芬太尼相关关税"的合法性。 摩根大通认为，关税是本届美国政府经济议程的核心，因此即使在法庭上受挫，政府也不会缩减关税政策，而是会转向其他法律工具，即"B计划"。 这场法律对决可能从根本上改变当前的贸易对峙局面， ...

据媒体22日援引知情人士透露，日本央行行长植田和男领导的政策委员会可能会在下周的会议上决定，将基准利率维持在0.5%不变。官员们认 为，首相石破茂近期的选举失利，对央行逐步加息的政策立场影响甚微。 日本央行倾向于在下周四（31日）的政策会议上维持基准利率不变，尽管其渐进加息的总体立场未变，但官员们希望在采取下一步行动前，观察 美日贸易谈判以及国内政局变化可能带来的财政政策影响。 静待贸易谈判与财政政策明朗化 日本央行官员认为，在经济前景符合预期的情况下，继续提高基准利率是合适的，但当前需要更多时间来评估外部和内部的不确定性。 据央视新闻，特朗普日前致信日本领导人，称将从8月1日起对从日本进口商品征收25%的关税。知情人士称，美日贸易谈判仍在进行之际，日本 央行需要分析最终协议对经济的潜在冲击。不过，央行官员认为这不会显著改变其经济展望，因为他们在5月份的最新展望报告中已预见到经济将 出现暂时停滞。 尽管石破茂领导的执政联盟在上议院选举中失去多数席位，但这并未立即改变日本央行的政策轨迹。然而，选举结果可能带来的连锁反应，尤其 是政府财政政策的走向，正成为央行关注的焦点。 知情人士称，日本央行决定暂缓加息的主要考 ...

电动汽车和外资持股成争议焦点 美国和马来西亚的关税谈判仍在进行中，但在多个敏感议题上存在分歧。 据新华社，美国总统特朗普7日表示，将从8月1日起分别对来自日本、韩国等14个国家的进口产品征收 25%至40%不等的关税。其中，马来西亚将被征收25%的关税。 据媒体周二报道，有知情人士透露，马来西亚谈判团队希望能获得低于25%（约20%）关税的待遇，目 标是接近印尼和越南等地区邻国的水平，但对延长美国电动车税免政策、放宽外资持股上限以及削减渔 业补贴等需求持保留态度。 周一，马来西亚总理易卜拉欣表态称，在贸易谈判中对涉及国家政策的问题划下了"红线"，以保护国家 政策，包括对马来人和原住民的优惠待遇。 马来西亚此次谈判的成败将直接影响其经济增长预期。该国政府此前表示，今年4.5%至5.5%的增长目 标区间将取决于最终的关税水平。 本月早些时候，马来西亚投资、贸易与工业部长Zafrul Aziz曾对达成降低关税协议表示乐观，但近日他 警告仓促达成的协议可能适得其反，凸显了谈判的困难处境。 美制电动车税收抵免的政策将于12月到期，尽管在马来西亚的市场规模不大，但华盛顿仍寻求延长这一 准入优惠政策。报道称，马来西亚官员不 ...

Core Viewpoint - JPMorgan Chase is considering accepting cryptocurrencies as collateral for loans, marking a significant shift towards mainstream acceptance of digital assets in the traditional financial system [1] Group 1: JPMorgan's Shift in Policy - JPMorgan Chase may start accepting Bitcoin and Ethereum as loan collateral as early as next year, while competitors like Goldman Sachs have not yet adopted such practices [1] - CEO Jamie Dimon's previous harsh criticism of Bitcoin has alienated potential clients who profit from or believe in the long-term potential of cryptocurrencies [2] - Dimon's recent comments indicate a softening stance, as he now defends the right to purchase Bitcoin, suggesting a more open approach to digital assets [2] Group 2: Industry Trends and Regulatory Environment - The traditional financial sector is accelerating its integration with cryptocurrencies, influenced by a more lenient regulatory environment under the Trump administration compared to the Biden administration [1][3] - The U.S. Congress has passed a stablecoin regulatory bill, marking a significant step in crypto legislation, which large banks welcome as it facilitates digital asset operations [3] Group 3: Challenges Ahead - Despite the positive market sentiment, banks face challenges in implementing crypto loan services, including the need for enhanced anti-money laundering and compliance mechanisms [4] - The technical challenge of liquidating crypto assets in case of client default remains a significant hurdle for banks [4] - JPMorgan does not hold cryptocurrencies on its balance sheet, indicating a potential partnership with third-party custodians for managing clients' crypto assets [4]

知名做市商Citadel Securities敦促美国证券交易委员会(SEC)在代币化证券监管方面放慢步伐，警告这一 新兴金融工具可能对传统资本市场造成意外冲击。该公司认为，匆忙推进代币化证券可能导致投资者困 惑并创造不公平竞争环境。 7月22日，据媒体报道，Citadel Securities当地时间周一（7月21日）向SEC加密货币工作组提交评论信 函，对SEC主席Paul Atkins近期提出的简化传统证券规则以促进代币化证券发展的表态发表意见。 Citadel认为，代币化证券可能从本已疲软的IPO市场分流资金，为私人公司提供另一种融资渠道，其还 担心这种发展会从股票市场"抽走流动性"，创造出机构投资者无法参与的新流动性池。 Citadel在信函中建议，SEC应通过正式规则制定程序推进代币化进程，而非急于放松监管。这一建议正 值数字资产行业获得首个监管胜利之际——稳定币立法上周正式生效。 代币化证券得到Coinbase和Robinhood等数字资产交易平台的支持，但面临传统金融机构的质疑声音。 代币化证券是传统证券的数字化表示，可在区块链网络上交易，而非通过传统券商账户。 或分流IPO流动性 Citad ...

困扰人类千年的"炼金术"被破解？一家专注核聚变发电的初创公司声称已找到利用聚变反应将汞转化为黄金的方法。该技术方案若成功实施，可 为未来的聚变电站带来双倍收入。 总部位于旧金山的Marathon Fusion公司上周发表学术论文，提出利用核聚变反应释放的中子通过核嬗变过程生产黄金。该公司预计采用此技术的 聚变电站每发电一千兆瓦，就可产出5000公斤黄金，价值与其发电收入相当。 该公司提出在聚变电站的"增殖包层"中引入汞-198同位素，利用高能中子将其转化为汞-197。汞-197是不稳定同位素，会在约64小时内衰变为 金-197——黄金的唯一稳定同位素。 尽管该论文尚未经过同行评议，但已获得部分领域专家的积极回应。美国能源部普林斯顿国家实验室等离子体物理学家Dr Ahmed Diallo表示，该 方案"在理论上看起来很棒"，与其交流的专家都对此感到兴奋。 这一技术突破可能为核聚变行业带来新的收入来源，有助于加速聚变商业化进程。据最新行业研究显示，截至7月的12个月内，全球聚变公司融资 26亿美元，累计投资总额达98亿美元。 技术原理：中子轰击实现核嬗变 Marathon Fusion的技术方案基于现有聚变反应原 ...

"在过去的八年里，我们从研发到产品阶段，再到如今的商业化，付出了巨大的努力。这标 志着我们的产品已经为企业级应用做好了准备。" 韩国人工智能芯片初创公司FuriosaAI在挑战行业巨头英伟达的道路上取得了关键性商业突破，其芯片 赢得了首个主要客户，验证了其技术的可行性与市场潜力。 据媒体22日报道，在数月前拒绝Meta价值8亿美元的收购要约后，这家总部位于首尔的初创公司已获得 LG AI Research的最终批准。经过长达七个月对性能与效率的严格评估，LG将采用FuriosaAI的RNGD 芯片为其Exaone大语言模型提供动力。 此次合作对FuriosaAI而言是一次重要的市场验证。该公司是韩国少数几家希望在人工智能基础设施热 潮中脱颖而出的芯片设计公司之一。其RNGD芯片的竞争目标不仅是行业领导者英伟达，也包括Groq Inc.、SambaNova Systems Inc.和Cerebras Systems Inc.等其他初创企业。 FuriosaAI首席执行官June Paik表示： 今年三月，FuriosaAI因拒绝Meta的收购要约而引发公众关注，公司最终选择保持独立发展。如今，获 得首个重要客户 ...

狂热的技术炒作结束后，人形机器人行业已进入商业落地关键期。 2025年第一季度，人形机器人价值链迎来一波强劲上涨，中国相关股票从1月至3月上涨37%，明显跑赢MSCI中国指数。这主要由以下几个因素推动： 科技巨头纷纷入局：华为、英伟达、谷歌、Meta等科技公司纷纷加大对人形机器人的投入，增强了市场对行业前景的信心。 企业设定高目标：特斯拉CEO马斯克设定2025年生产5,000-10,000台Optimus机器人，Figure AI宣布四年内交付10万台。中国的爱智机器人、优 必选等也宣布2025年将交付数百至数千台。 技术取得突破：多家公司发布视觉-语言-行为(VLA)模型，显示机器人智能水平有显著提升。 政府政策支持：例如宇树科技的H1机器人亮相央视春晚，政府工作报告首次提及"具身智能"。 然而，3月至7月，随着市场转向关注实际落地情况，相关股票出现回调。主要原因是： 据追风交易台消息，摩根士丹利最新研究显示，2025年下半年人形机器人行业将从技术狂热阶段转向关注实际商业落地，订单获取和实际应用将成为驱动 市场情绪的决定性因素。 市场已经对技术预期充分定价。报告指出，在经历了2025年第一季度37%的强劲 ...