美国总统特朗普提名沃什（Kevin Warsh）出任美联储主席引爆了贵金属数十年来最惨烈的抛售。 周四还齐创盘中历史新高的金银大跳水。黄金在周五亚市早盘传出特朗普将提名沃什任美联储主席的消息后即转跌，欧股盘中已跌破5000美元/盎司关 口，美股午盘跌幅扩大，现货黄金日内跌幅曾接近13%、为上世纪80年代初以来四十多年盘中跌幅之最，跌幅超过了2008年金融危机时。 周四史上首次涨破120美元的白银周五欧股盘中跌破100美元，美股盘中曾跌至80美元下方。现货白银盘中一度暴跌超35%，创有纪录以来最大跌幅。这 场"血洗"波及整个金属市场，周四也创最高纪录的伦铜一度回落近6%。 黄金同样遭遇重创。纽约黄金期货从周四5586.2美元的历史高位跌至4714.5美元，跌幅近12%。现货黄金跌至4670.01美元，跌超12.7%。两者均跌破5000 美元关口。 到美股午盘期金收盘，COMEX 2月黄金期货收跌11.37%，报4713.9美元/盎司，创1980年1月22日以来最大单日跌幅。COMEX 2月期银收跌31.35%，报 78.29美元/盎司，创1980年3月27日以来最大收盘跌幅。 市场将此次暴跌归因于投资者对美联储 ...

周五美股盘前，特朗普在社交媒体宣布，将提名沃什任美联储主席，接替2026年5月任期届满的现任主 席鲍威尔。特朗普自称与沃什相识已久，毫不怀疑他将跻身伟大的美联储主席之列，甚至可能是最优秀 的一位。特朗普同时表示，沃什的形象气质完全契合美联储主席这一职位的公众期待。 美国总统特朗普看来对他挑选的"鲍威尔接班人"很满意，认为前美联储理事沃什（Kevin Warsh）不需 要他施压就会自行降息。 据1月30日周五美股午盘时段的报道，特朗普在白宫的办公室表示，沃什会降低利率，无需白宫施压。 特朗普称，沃什没有向自己承诺降息，但他"当然想降息"。当被问及是否与沃什讨论过此事时，特朗普 表示想"保持事情的美好和纯粹"。 沃什在2017年特朗普的第一个任期内就是美联储主席的提名人选之一。去年他改变了长期坚持的鹰派立 场、公开支持降息，终于在55岁时获得了这一全球金融界最具影响力的职位。 有"新美联储通讯社"之称的资深联储报道记者Nick Timiraos认为，沃什接替鲍威尔可能是自1979年沃尔 克接掌美联储以来联储最重大的权力交接。沃尔克当年大幅调整了美联储应对通胀的策略，而自1987年 格林斯潘接替沃尔克以来，每位联储 ...

当前特朗普政府的严厉移民政策，正在加速这一临界点的到来。政策显著减少了净移民流入，使其难以 继续抵消本土因老龄化导致的低出生率与死亡率上升。专家共识认为，无论政治立场如何，移民限制越 严，美国人口进入停滞或萎缩阶段的时间就越早。 移民限制政策的经济逻辑 特朗普政府正致力于兑现其核心竞选承诺，大幅减少移民人口。白宫发言人阿比盖尔·杰克逊表示： "美国本土从不缺乏可扩大劳动力的人才。特朗普总统为美国工人创造就业的议程，正体现 了本届政府充分挖掘这一未开发潜力的承诺，同时恪守我们执行移民法的使命。" 政府坚信，尽管经济学家普遍提出异议，但减少移民将直接为本土工人带来更多就业机会和更高的工资 水平，并通过降低整体需求来缓解从住房到医疗等各项生活成本。为此，当局已启动大规模驱逐行动， 并同步收紧对合法与非法入境的管控，正式宣布其认为导致"西方文明衰落"的大规模移民时代已经结 束。 美国可能在2026年迎来建国以来的首次人口负增长，这一历史性转折点的到来，比官方机构此前预测的 时间提前了数十年。彭博商业周刊分析指出，这一剧变主要由净移民数量锐减与持续的低出生率共同驱 动。 人口规模是一国经济总量的基石。这一潜在转折将产生 ...

日本财务省周五公布的数据证实，在1月大部分时间里，当局并未直接干预汇市。尽管日元在此期间从接近160关口显著升值至154区间，但其反弹 主要源自市场对美日可能采取联合行动的担忧，而非实际干预操作。 交易员报告显示，纽约联邦储备银行的询价操作实际推动了日元走强。相比日本单独行动，美日联合干预的潜在威胁具有更强的市场影响力，能 更有效地引导汇率方向并对投机交易形成压制。 日本财务大臣片山皋月近期多次援引去年9月的日美货币协议，强调可能与美国协调行动。她在周二日元进一步升值后对记者表示： 数据显示，从去年12月29日至今年1月28日，日本并未动用任何资金进行外汇干预。这与2024年春季的情况形成鲜明对比，当时为达成类似幅度调 整，日本曾投入近10万亿日元（约650亿美元）进行干预。 这一策略为即将于2月8日面临大选考验的高市早苗政府赢得了宝贵的缓和空间，因为日元贬值推升的通胀一直是选民不满的主要焦点。然而分析 师警告，此种依赖美国政策配合的策略存在显著脆弱性，难以持续复制；一旦日元再度逼近160，日本或将不得不启动规模更大的实际干预。 值得注意的是，美国财政部长贝森特周三已明确表态，美国"绝对没有"在货币市场中抛售 ...

巨大的偏差结合公司规模保费同比增速高达151.99%的背景，反映出该公司有可能采取了较为激进的获客策略； 在低利率环境持续挤压保险业利润空间的2025年，作为专业养老险公司，新华养老保险交出了一份数据"亮眼"的偿付能力报告。 截至2025年四季度末，新华养老的核心偿付能力充足率高达993.78%，综合偿付能力充足率达到1023.95%； 相比三季度，两项指标分别跃升了46.44和53.35个百分点。 新华养老偿付能力的提升，并非源于股东注资。 新华养老管理层在报告中坦言，增加的实际资本3.18亿元主要来自"净资产和保单未来盈余"，而在业务扩张的同时，该公司最低资本仅微增了372万元。 值得注意的是，2025年四季度，新华养老经营活动净现金流回溯不利偏差率从上一季度的1.96%飙升至291.03%； 2025年，新华养老21.98亿元的签单保费中，银保渠道贡献了16.82亿元，稳住了底盘；但互联网渠道贡献的5.03亿元，却带来了显著的波动性风险。 以"新华养老福满盈B款（互联网）"为例，其季度退保率高达14.52%。互联网产品虽然获客极快，但客户忠诚度极低，导致公司整体综合退保率虽仍处于 0.63%的低位，但上 ...

在运动鞋服品牌集体步入"去库存"与"调预期"的周期性博弈时，拥有HOKA和UGG的Deckers似乎还在 自己的节奏里。 Deckers近日发布2026财年第三季度（截至2025年12月31日）财务业绩。在覆盖了整个欧美传统消费旺 季的三个月里，公司实现净销售额19.58亿美元，同比增长7.1%。 其中UGG表现趋于稳健，本季度净销售额为13.05亿美元，同比增长4.9%。 而近年来持续主导增长引擎的HOKA净销售额达到6.289亿美元，同比增速回升至18.5%。 对比上季度11.1%的增速，HOKA的超预期反弹，很大程度受益于DTC（直面消费者）渠道以及国际市 场的增长。 本季度，Deckers在国际市场增速更是达15%，远高于美国本土市场2.7%的增长。 根据Deckers此前的会议纪要，中国已成为HOKA国际业务增长最核心的驱动力。 不同于早期仅靠"硬核跑鞋"圈粉，HOKA在中国正通过"轻重结合"的渠道策略，完成对新中产消费者的 深度渗透。 据管理层此前披露，HOKA在中国合伙人门店的销售达成率远超预期，为后续扩大门店密度提供了坚实 的数据支撑。 与此同时，品牌通过在核心商圈开设直营旗舰店，辅以高频的线 ...

站在"十四五"收官与"十五五"开局的交汇点，资产规模突破8万亿大关的保险巨擘中国人寿，正试图通过一场深度的"数智变革"来重塑其增长逻辑。 1月28-29日，中国人寿召开2026年工作会议，披露集团合并营业收入已达1.28万亿元、同比增长11.3%，合并投资收益4011亿元、增长17.6%。 在监管评级方面，国寿旗下的寿险、财险、养老险及资产公司均维持了行业最高等级，反映出其在规模跃升的同时，对风险防控的底线思维未放松； 从资产端看，截至2025年底，中国人寿合并总资产达8.56万亿元，管理资产规模高达17.5万亿元，在利率中枢下行、优质资产稀缺的周期依然保持了两位数 的资产增速。 规模的扩张并非唯一目标。 集团董事长蔡希良在会上强调，全系统要全面推进数智变革，聚焦数据、算法、算力、平台、生态、场景六大关键要素； 这一部署释放了一个明确信号，在保险业传统的"人海战术"和"重资产驱动"模式触及天花板后，国寿正试图通过技术手段优化管理体系与商业模式。 信风了解到，所谓"数智变革"，其核心在于通过组织运营的敏捷透明和风险感知的实时全域，引领公司成为"数字时代保险新锐"； 这不仅是应对市场竞争的策略，更是其"333战略 ...

北京时间1月30日，特朗普提名沃什接替鲍威尔担任美联储主席。这位曾在2008年金融危机期间担任美 联储理事的华尔街老将和总统忠诚者，已公开表示其货币政策立场与特朗普一致。但这并不意味着美联 储将完全服从总统的经济议程，因为利率决策权掌握在联邦公开市场委员会手中，主席仅拥有一票表决 权。 现年55岁的沃什曾于2017年接近被特朗普提名为美联储主席，此次再度提名表明特朗普试图通过人事调 整来推动货币政策转向降息。沃什近期主张对美联储实施全面改革，包括大幅缩减资产负债表规模，以 期为降息铺平道路，这与特朗普降低利率的政策目标高度一致。 此外，沃什还呼吁改革美联储的通胀分析框架、经济预测方法以及依赖模型决策的机制，但未阐述具体 操作细节。他也提议削减美联储员工规模，这一主张与特朗普缩减联邦政府人力的一贯政策重点相呼 应。 主席权力的现实约束 然而，即便沃什就任主席，其推动货币政策转向的实际能力将受到显著制约。所有货币政策行动都需获 得联邦公开市场委员会多数票支持方可实施，作为主席他也仅拥有一票。若其他委员对进一步降息的经 济合理性存疑，沃什可能比其前任更难赢得共识、引导政策走向。 华尔街与公共服务的双重履历 沃什毕业 ...

尽管已获得总统特朗普的公开背书，一份旨在避免美国政府部分停摆的两党支出协议在周四深夜遭遇阻 碍，导致预测市场暗示的政府停摆概率飙升至70%。 参议院领导层原计划于周四晚间通过该融资方案，但因至少一名参议员提出异议，导致快速投票程序受 阻。参议院多数党领袖John Thune与少数党领袖Chuck Schumer被迫将审议推迟至周五，这使得立法者 在周五午夜资金到期前仅剩数小时的应对时间，市场面临巨大的不确定性。 Thune承认谈判"双方都遇到了障碍"，并表示随着参议院计划于周五复会，希望各方能达成共识以完成 立法。Schumer则将延误归咎于共和党人，呼吁对方"统一行动"。随着立法僵局持续，投资者对华盛顿 政治风险的担忧显著升温，密切关注这一"生死时速"般的谈判进展。 此次程序性延误主要源于对特定法律条款及国土安全部（DHS）资金期限的争议，这使得旨在避免拨款 中断的一致同意协议变得复杂化，令达成最终方案的路径充满变数。 Graham阻挠快速投票 据The Epoch Times报道，参议员Lindsey Graham对该方案实施了拦截，阻止了快速通过投票所需的"一 致同意"程序。Graham指出的核心分歧在 ...

美国12月核心PPI同比 3.3%，预期 2.9%，前值 3%。 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 ...