日本财务省周五公布的数据证实，在1月大部分时间里，当局并未直接干预汇市。尽管日元在此期间从接近160关口显著升值至154区间，但其反弹 主要源自市场对美日可能采取联合行动的担忧，而非实际干预操作。 交易员报告显示，纽约联邦储备银行的询价操作实际推动了日元走强。相比日本单独行动，美日联合干预的潜在威胁具有更强的市场影响力，能 更有效地引导汇率方向并对投机交易形成压制。 日本财务大臣片山皋月近期多次援引去年9月的日美货币协议，强调可能与美国协调行动。她在周二日元进一步升值后对记者表示： 数据显示，从去年12月29日至今年1月28日，日本并未动用任何资金进行外汇干预。这与2024年春季的情况形成鲜明对比，当时为达成类似幅度调 整，日本曾投入近10万亿日元（约650亿美元）进行干预。 这一策略为即将于2月8日面临大选考验的高市早苗政府赢得了宝贵的缓和空间，因为日元贬值推升的通胀一直是选民不满的主要焦点。然而分析 师警告，此种依赖美国政策配合的策略存在显著脆弱性，难以持续复制；一旦日元再度逼近160，日本或将不得不启动规模更大的实际干预。 值得注意的是，美国财政部长贝森特周三已明确表态，美国"绝对没有"在货币市场中抛售 ...

巨大的偏差结合公司规模保费同比增速高达151.99%的背景，反映出该公司有可能采取了较为激进的获客策略； 在低利率环境持续挤压保险业利润空间的2025年，作为专业养老险公司，新华养老保险交出了一份数据"亮眼"的偿付能力报告。 截至2025年四季度末，新华养老的核心偿付能力充足率高达993.78%，综合偿付能力充足率达到1023.95%； 相比三季度，两项指标分别跃升了46.44和53.35个百分点。 新华养老偿付能力的提升，并非源于股东注资。 新华养老管理层在报告中坦言，增加的实际资本3.18亿元主要来自"净资产和保单未来盈余"，而在业务扩张的同时，该公司最低资本仅微增了372万元。 值得注意的是，2025年四季度，新华养老经营活动净现金流回溯不利偏差率从上一季度的1.96%飙升至291.03%； 2025年，新华养老21.98亿元的签单保费中，银保渠道贡献了16.82亿元，稳住了底盘；但互联网渠道贡献的5.03亿元，却带来了显著的波动性风险。 以"新华养老福满盈B款（互联网）"为例，其季度退保率高达14.52%。互联网产品虽然获客极快，但客户忠诚度极低，导致公司整体综合退保率虽仍处于 0.63%的低位，但上 ...

在运动鞋服品牌集体步入"去库存"与"调预期"的周期性博弈时，拥有HOKA和UGG的Deckers似乎还在 自己的节奏里。 Deckers近日发布2026财年第三季度（截至2025年12月31日）财务业绩。在覆盖了整个欧美传统消费旺 季的三个月里，公司实现净销售额19.58亿美元，同比增长7.1%。 其中UGG表现趋于稳健，本季度净销售额为13.05亿美元，同比增长4.9%。 而近年来持续主导增长引擎的HOKA净销售额达到6.289亿美元，同比增速回升至18.5%。 对比上季度11.1%的增速，HOKA的超预期反弹，很大程度受益于DTC（直面消费者）渠道以及国际市 场的增长。 本季度，Deckers在国际市场增速更是达15%，远高于美国本土市场2.7%的增长。 根据Deckers此前的会议纪要，中国已成为HOKA国际业务增长最核心的驱动力。 不同于早期仅靠"硬核跑鞋"圈粉，HOKA在中国正通过"轻重结合"的渠道策略，完成对新中产消费者的 深度渗透。 据管理层此前披露，HOKA在中国合伙人门店的销售达成率远超预期，为后续扩大门店密度提供了坚实 的数据支撑。 与此同时，品牌通过在核心商圈开设直营旗舰店，辅以高频的线 ...

站在"十四五"收官与"十五五"开局的交汇点，资产规模突破8万亿大关的保险巨擘中国人寿，正试图通过一场深度的"数智变革"来重塑其增长逻辑。 1月28-29日，中国人寿召开2026年工作会议，披露集团合并营业收入已达1.28万亿元、同比增长11.3%，合并投资收益4011亿元、增长17.6%。 在监管评级方面，国寿旗下的寿险、财险、养老险及资产公司均维持了行业最高等级，反映出其在规模跃升的同时，对风险防控的底线思维未放松； 从资产端看，截至2025年底，中国人寿合并总资产达8.56万亿元，管理资产规模高达17.5万亿元，在利率中枢下行、优质资产稀缺的周期依然保持了两位数 的资产增速。 规模的扩张并非唯一目标。 集团董事长蔡希良在会上强调，全系统要全面推进数智变革，聚焦数据、算法、算力、平台、生态、场景六大关键要素； 这一部署释放了一个明确信号，在保险业传统的"人海战术"和"重资产驱动"模式触及天花板后，国寿正试图通过技术手段优化管理体系与商业模式。 信风了解到，所谓"数智变革"，其核心在于通过组织运营的敏捷透明和风险感知的实时全域，引领公司成为"数字时代保险新锐"； 这不仅是应对市场竞争的策略，更是其"333战略 ...

北京时间1月30日，特朗普提名沃什接替鲍威尔担任美联储主席。这位曾在2008年金融危机期间担任美 联储理事的华尔街老将和总统忠诚者，已公开表示其货币政策立场与特朗普一致。但这并不意味着美联 储将完全服从总统的经济议程，因为利率决策权掌握在联邦公开市场委员会手中，主席仅拥有一票表决 权。 现年55岁的沃什曾于2017年接近被特朗普提名为美联储主席，此次再度提名表明特朗普试图通过人事调 整来推动货币政策转向降息。沃什近期主张对美联储实施全面改革，包括大幅缩减资产负债表规模，以 期为降息铺平道路，这与特朗普降低利率的政策目标高度一致。 此外，沃什还呼吁改革美联储的通胀分析框架、经济预测方法以及依赖模型决策的机制，但未阐述具体 操作细节。他也提议削减美联储员工规模，这一主张与特朗普缩减联邦政府人力的一贯政策重点相呼 应。 主席权力的现实约束 然而，即便沃什就任主席，其推动货币政策转向的实际能力将受到显著制约。所有货币政策行动都需获 得联邦公开市场委员会多数票支持方可实施，作为主席他也仅拥有一票。若其他委员对进一步降息的经 济合理性存疑，沃什可能比其前任更难赢得共识、引导政策走向。 华尔街与公共服务的双重履历 沃什毕业 ...

尽管已获得总统特朗普的公开背书，一份旨在避免美国政府部分停摆的两党支出协议在周四深夜遭遇阻 碍，导致预测市场暗示的政府停摆概率飙升至70%。 参议院领导层原计划于周四晚间通过该融资方案，但因至少一名参议员提出异议，导致快速投票程序受 阻。参议院多数党领袖John Thune与少数党领袖Chuck Schumer被迫将审议推迟至周五，这使得立法者 在周五午夜资金到期前仅剩数小时的应对时间，市场面临巨大的不确定性。 Thune承认谈判"双方都遇到了障碍"，并表示随着参议院计划于周五复会，希望各方能达成共识以完成 立法。Schumer则将延误归咎于共和党人，呼吁对方"统一行动"。随着立法僵局持续，投资者对华盛顿 政治风险的担忧显著升温，密切关注这一"生死时速"般的谈判进展。 此次程序性延误主要源于对特定法律条款及国土安全部（DHS）资金期限的争议，这使得旨在避免拨款 中断的一致同意协议变得复杂化，令达成最终方案的路径充满变数。 Graham阻挠快速投票 据The Epoch Times报道，参议员Lindsey Graham对该方案实施了拦截，阻止了快速通过投票所需的"一 致同意"程序。Graham指出的核心分歧在 ...

美国12月核心PPI同比 3.3%，预期 2.9%，前值 3%。 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 ...

Core Insights - The European natural gas market is experiencing significant volatility due to a combination of severe cold weather and urgent inventory shortages, leading to the largest monthly price increase in over two years, with a cumulative rise of approximately 36% this month [1][3] - The market sentiment has fundamentally reversed in the past month, driven by a surge in gas consumption and disruptions in U.S. production due to a winter storm, prompting traders to cover previously held short positions [3][4] - Geopolitical factors, particularly tensions involving Iran and the situation in Ukraine, are adding layers of uncertainty to energy prices, making them more sensitive to traditional supply and demand data [5][6] Market Dynamics - The ongoing cold wave and rapid depletion of fuel inventories have heightened concerns over supply security, with current inventory levels falling below seasonal norms, creating a tight supply-demand balance [4][5] - Despite a rebound in U.S. LNG exports alleviating some panic, the impending cold snap in Europe is expected to increase heating demand, further straining already tight inventory buffers [4][6] - The benchmark Dutch gas futures for March delivery were trading at €38.59 per megawatt-hour, reflecting significant volatility, with prices having risen as much as 2% during early trading [6]

业绩预告的核心驱动力清晰而强劲，公司直接受益于全球范围内算力投资的持续增长，尤其是高速率光模块产品需求的快速提升。随着各大云计 算厂商和超大规模数据中心加速部署AI集群，800G及更高速率的光模块已成为刚性需求，而新易盛作为全球高速光模块的核心供应商之一，其销 售收入与净利润得以同步实现大幅跃升。 | 项目 | | | 本报告期 | | 上年同期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 归属于上市公司股 | 比上年同期 | 940, 000 | ~ | 990, 000 | 283,781.36 | | 东的净利润 | 增长 | 231. 24% | 2 | 248. 86% | | | 扣除非经常性损益 | 比上年同期 | 936, 700 | 2 | 986, 700 | 282, 977. 42 | | 后的净利润 | | 231. 02% | N | 248. 69% | | | | 增长 | | | | | 国内光模块龙头企业新易盛交上了一份亮眼的业绩预告。 1月30日，新易盛公布的2025年业绩预告显示，公司预计全年实现归属于上市公司股东的净利润94亿元 ...

中际旭创股份有限公司预计2025年全年盈利将实现爆发式增长，净利润规模有望突破百亿元大关，主要得益于核心光模块业务的强劲表现。 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | 归属于上市公司股 | 盈利: 980,000 万元 - 1,180,000 万元 | 盈利:517.148.60 万元 | | 东的净利润 | 比上年同期增加:89.50% - 128.17% | | | 扣除非经常性损益 后的净利润 | 盈利: 970,000 万元 - 1,170,000 万元 | 盈利:506.835.63 万元 | | | 比上年同期增加:91.38% - 130.84% | | 本次业绩预告为财务部门初步测算结果，未经审计机构审计。公司表示，2025年年度业绩的具体数据将在后续发布的年报中详细披露，投资者应 注意投资风险。 财务影响因素 光模块业务表现 作为公司的核心增长引擎，光模块业务在2025年展现出极强的盈利弹性。剔除股权激励费用的影响后，光模块业务实现合并净利润约108亿元至 131亿元。 根据1月31日披露的公告，公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为98 ...