扫码进入基本功专栏 基本功的基,就是基金的基。 做好投资、买对基金, 从夯实投资基金的基本功开始。 1分钟GET一个知识点, 起步更轻松。 债券收益率 为什么会"倒挂"? 所谓"倒挂",即短端债券 的收益率高于长端债券。 正常情况下, 长端债券收益率应该比短端高 (持有 时间越长、风险越高,需要更多补偿),但有时也会 出现倒挂。 本材料不构成投资建议，观点具有时效性。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不 保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的基金 的业绩不构成对其他基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产 品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的"买者自负"原则，请投资者根据自身的风险承受能力 选择适合自己的基金产品。基金有风险，投资须谨慎。 ...

Core Insights - The travel data during the May Day holiday indicates a significant increase in long-distance travel willingness, with an average travel duration of 5.2 days, reflecting a 15% year-on-year increase [2][3] - There is a notable rise in travel demand in smaller cities, with high-end hotel bookings in county-level areas increasing over 80% compared to last year, indicating a trend of consumption upgrading [6][7] - Both inbound and outbound tourism are experiencing growth, with a 27% year-on-year increase in daily outbound travelers during the holiday, and a 173% increase in inbound travel orders [9][10] Group 1: Long-Distance Travel - The willingness for long-distance travel has surged, with data showing a daily average of 2.93 billion people traveling during the holiday, an 8% increase from the previous year [2] - The average travel duration for domestic trips has extended to 5.2 days, indicating a shift towards deeper travel experiences [3] Group 2: Small City Consumption - High-end hotel bookings in county-level areas have seen an increase of over 80%, showcasing a trend of consumption upgrading among residents in smaller cities [6] - The travel heat in smaller cities is reflected in the 25% year-on-year growth in tourism market activity, outpacing larger cities by 11 percentage points [6] Group 3: Inbound and Outbound Tourism - The daily average of outbound travelers is projected to reach 2.15 million, marking a 27% increase compared to last year [9] - Inbound tourism has also seen a significant rise, with a 173% increase in orders for inbound travel during the holiday period [10]

行行有说道，又上新了。 这一期聚焦的行业，有些特别。在这个行业，中国占据了全球80%以上的产能，却依然出现了龙头企业都 很难赚钱的局面。曾几何时，这个行业造就了多位首富，可短短几年又黯然退出。 它，就是光伏行业。 在我国光伏发展的短短几十年历史中，行业经历了三起三落，几乎每次都在生死边缘挣扎，最终从技术追 随者蜕变成规则制定者，书写了新能源史上震撼人心的崛起篇章。然而，这场新能源的竞争并未结束。 想要更深入理解行业的现状，我们不妨退一步，从产业链全貌及行业演进逻辑入手，重新理解和审视行业 的发展以及能源权利的争夺。本期《行行有说道》从光伏技术原理拆解出发，带你一步步走入光伏的产业 链生态，更直观地感受行业技术的发展与颠覆。本期视频主要聚焦以下话题： 光电效应如何成就光伏基石？ 硅为何是光伏材料的"天选之子"？ 单晶硅如何取代多晶硅技术？ 中国如何打破欧美30年硅料垄断？ 不同型号电池间如何更替？ 辅材战场如何影响行业利润？ 中国光伏如何穿越生死劫？ 2025年，光伏是否还是一门好生意...... 在这个"卷到极致"，产能过剩的行业里，还有隐藏着怎样的产业暗涌与投资逻辑？如果您有兴趣深入了 解，欢迎点击下方视频 ...

参考中信建投报告的统计，截至一季度末，主动权益基金收益平均值为4.09%，中位数为3.31%，约85%左 右跑赢沪深300（同期沪深300指数-1.21%）。 超额回归，作为整体的公募基金，在一季度究竟有何变化？ 最受市场所关注的，一定是权益仓位的变化。不过，由于统计口径和计算方式上的差异，对于这个数据， 各家券商报告并没有完全一致的数据结论。 如华西证券的报告中提到，剔除一季度新成立基金，普通股票型和偏股混合型基金仓位中位数为 89.60%，灵活配置型基金仓位中位数为84.26%。而国信证券的报告中则提到，普通股票型基金仓位中位 数为90.62%，偏股混合型基金仓位中位数为89.21%，与上一季度相比基本持平。 近期不少媒体的报道中都提到，主动权益基金"满血复活"，今年以来又跑出了相对指数较为明显的超额收 益。 除此之外，还有一个关于 持股集中度持续抬升 的现象值得关注。光大证券的报告中提到，偏股型基金前 10、前30、前50、前100大重仓股持股市值占重仓股持股总市值的比重分别为20.6%、34.5%、42.5%、 54.7%，除前30大重仓股占比以外各个口径下的持股集中度均持续抬升。基金重仓股集中度小幅 ...

中泰证券资产管理 基本功的基,就是基金的基。 做好投资、买对基金, 从夯实投资基金的基本功开始。 1分钟GET一个知识点, 起步更轻松。 A和C都很熟了 但Y份额是什么? 专门为个人养老金设定的, 第先版版 需通过个人养老账户认购。 Y份额主要有三大特点: 1. 税收递延: 投资Y份额的资金可抵税(年上限1.2万元 , 日本科科研发文书》。 周《武公公共在世纪纪刊史 本材料不构成投资建议，观点具有时效性。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不 保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的基金 的业绩不构成对其他基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产 品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的"买者自负"原则，请投资者根据自身的风险承受能力 选择适合自己的基金产品。基金有风险，投资须谨慎。 扫码进入基本功专栏 ...

伴随金价的一路走高，近期股神巴菲特也频频出现在各类报道中。毕竟无论是诸如"巴菲特误我"的吐槽， 还是类似"当黄金秒了巴菲特"的调侃，反正两个自带流量的财经名词组合在一起，总能成为话题。 当然，大家喜欢把股神和黄金做"捆绑"来讨论，也无可厚非，谁让股神曾一次又一次地公开表达对黄金投 资的不认可。雪球上有位用户（ID：莱言维语），借助DS为巴菲特整理了其点评黄金的金句和时间轴。 看完不得不承认，股神确实自始至终没改过主意。 理由:企业能持续创造收益,黄金则无法"繁 殖"价值 1 5。 4. 2010年对本·斯泰因的评论 3. 2009年CNBC采访 对比黄金与股票: "可口可乐能赚钱,富国银行能赚更多,但 黄金只会坐在那里消耗保险和库存。" 提出著名比喻： "全球黄金可堆成67英尺立方体,但用这些 钱能买下美国全部农田+10个埃克森美孚 +剩1万亿美元。你会选哪个? " 理由:黄金的实际用途有限,远不如生产性 资产（如农田、企业） 9 4。 5. 2013年FBN专访 直接表态: |"即使黄金跌到800美元/盎司,我也不会 买。" 理由:黄金无法对抗通胀长期增值,而伯克 希尔股价50年涨幅远超黄金 2 6 。 巴 ...

提问 请用一句话形容你是一个怎样的基金经理？ 姜诚 我是一个致力于在股票二级市场实践价值投资的基金经理。 提问 你如何理解价值投资？ 姜诚 顾名思义，价值投资的定义其实很简单，就是我们用自己付出的价格去交换资产背后创造的价值。 价值的定义是它能够给我们带来的长期的现金的回报， 我们衡量一笔投资好坏的标准也就很明确了—— 跟我们付出的成本相比较，我们能够获得的长期回报的内部收益率是什么样的水平？ 在实践来看，就是 我们致力于以尽可能低的价格去买到尽可能好的资产，来提升我们的内部收益率。 提问 你如何定义好资产？ 姜诚 我对好资产的定义是，它可以让我们比较放心地相信它在比较长的时间内能够带来有一定持续性的 现金回报。理论上满足这样标准的资产就是好资产，现实中能够满足这样标准的资产为数不多，所以我们 需要用一些办法、需要用一些定性的标准来去框它，尽可能提高我们找到好资产的概率。 大体上来讲，在一些长坡、厚雪、慢变的行业当中，持续的领先者更容易成为股市当中的长期的好资产， 当然最终还是需要一事一议。我们有一个模具、我们有一个筛子，但是通过模具和筛子筛选出来的标的， 它会有很大的偏差，最终我们落地到组合当中，还是要从商 ...

如何维护金融安全？ 我们应该怎样履行反洗钱义务？ 还需要复习反洗钱知识的同学，可戳这里进行知识巩固 （请戳这里） 。 信心满满的同学，也可以直接扫码，直接进入线上答题专区。 怎样预防洗钱陷阱？ 4月21日至25日，由中国人民银行反洗钱局主办、金融时报社协办的2025年反洗钱知识线上答题活动正式 上线！ 本次活动以"普及《反洗钱法》，助力金融安全"为主题，旨在帮助大家掌握反洗钱知识、全面提 升反洗钱意识，诚邀大家积极参与，共同筑牢金融安全防线！ 本材料不构成投资建议，观点具有时效性。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不 保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的基金 的业绩不构成对其他基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产 品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的"买者自负"原则，请投资者根据自身的风险承受能力 选择适合自己的基金产品。基金有风险，投资须谨慎。 快乐加贝! DPEN 每季领贝壳,来换好东西 07 (5) ( 3 42 3 % d an く长按识别,直达活动 微信视频号 ...

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截至2025年4月20日，中泰资管风险系统对各大资本市场的系统评分情况如下： 沪深300指数的中泰资管风险系统评分为45.53，较上月47.51略有下降，市场情绪出现一定波动，整体风险 评分仍处于中等偏低风险区间。 沪深300估值较上月有所下降（本月38.93，上月45.01），显示出市场整体估值水平有所回落。从行业分布 来看，部分前期估值较高的行业如电子、计算机等，估值有所调整，而部分防御性板块或低估值板块的估 值相对稳定。 行业间估值分化有所减小。 目前，28个申万一级行业中钢铁、房地产、国防军工、计算机 的行业估值高于历史60%分位数；农林牧渔、纺织服装、公共事业、非银金融等行业的估值低于历史10% 分位数。 市场整体估值的调整，有超预期的关税冲击的影响，也反映了市场对经济复苏节奏和企业盈利 预期的重新评估。 市场预期分数较上月有所下降（本月48.00，上月56.00）。分析师认为，政策层面持续发力，财政政策和 货币政策协同配合，为经济复苏提供了有力支持。财政方面，当月地方基建支出有所改善，土地市场的恢 复虽不均衡，但政府债发行提速，继续支撑政府性基金支出。预计二季度财政仍将保持积极。但全球经济 复苏的 ...