点击注册小程序 查看完整报告 市场展望：望向新高 短期预期差驱动下，下半年市场或冲击新高。整体来看，去年9月以来的市场行情已从政策驱动逐步转向 基本面与流动性驱动，未来市场行情演绎的节奏或可参照 2019 年。展望下半年，市场仍存在一些预期 差，如短期基本面改善的持续性、资金持续流入及新兴产业发展带来的机遇等。因此我们认为，下半年市 场将开启下一阶段上涨行情，并有望突破 2024 年下半年的阶段性高点。 结构展望：内需、科技与红利个股 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 来自内部的确定性 美国"对等关税"90天的截止期限将至，结合目前的进展以及2018年的情况来看，大多数经济体恐怕难以在 90天的暂缓期内解决同美国的关税问题。从当前资产价格表现看，全球多数权益资产已回升至年初以来的 相对高位 ...

巴西财政部副部长Galipolo：财政政策影响当前的通胀水平和市场预期，央行需要了解各类经济主体受 到的影响方式。 ...

纽约联储：6月份房租、汽油、医疗和大学价格预期加速上涨。家庭对个人财务状况和信贷获取更加乐 观。6月份劳动力市场预期改善。 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 7 月 8 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 震荡偏强 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：昨日各股指均窄幅震荡整理。股市全市场成交额 12270 亿元，较上日缩量 2274 亿元。近 期股市成交量能有所下降，反应出市场追涨情绪有所减弱，股指上行动能放缓。从宏观政策稳定经济 增长的角度来看，目前国内通胀较弱，内需的内生性增长动能还有所不足，外需易受到关税因素的冲 击，下半年需要继续出台稳定经济需求以及市场预期的利好政策，这是本轮股指反弹的主要逻辑。后 市等待 7 月政治局会议的政策兑现。总的来说，短期内股指区间震荡为主。 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计 ...

欧洲央行管委雷恩：不能让低于预期的通胀改变市场预期。 ...

黑色建材日报 | 2025-07-02 市场预期较弱，钢价震荡运行 钢材：市场预期较弱，钢价震荡运行 市场分析 昨日螺纹钢期货合约收于3003元/吨，热卷主力合约收于3136元/吨，市场投机氛围较弱，现货市场成交情况一般偏 弱，企业刚需拿货为主，昨日全国建材成交10万吨。 供需与逻辑：综合来看，钢材进入传统消费淡季，目前产量小幅上升，库存小幅去库，整体略好于季节性预期。 螺纹方面，现货市场成交一般，但库存持续小幅去库，对价格形成一定支撑。板材维持供需两旺格局，国内制造 业发展相对乐观，需求较稳支撑板材价格。国内低价优势下，出口钢材韧性较强，近期中美会谈取得一定成果， 宏观情绪出现好转，目前钢材价格整体维持稳定。后续关注供给侧政策落地情况，以及季节性消费淡季的需求变 化情况。 策略 单边：中性 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场情绪转弱，矿价震荡下行 市场分析 昨日铁矿石期货价格震荡下行。现货方面，进口铁矿主流品种价格小幅下跌，贸易商报价积极性一般，报价多随 行就市，市场交投情绪一般，钢厂采购多以按需补库为主。昨日全国主 ...

2025年07月02日 星期三 敬请阅读末页的重要说明 期货研究 延续跌势。铝合金下游需求进入消费淡季，开工率较稳定。 交易策略：期货价格反弹后，不同成本厂家会逐步套保，盘面反弹幅度或有限。目前盘面套保后，企业复工 弹性较大，价格承压。此外，受大厂减产和煤炭价格扰动影响，短期盘面有较强支撑。关注复产进度，预计 盘面宽幅震荡。 风险提示：工厂减产意愿、出台相关能耗双控政策 碳 酸 锂 市场表现：昨日主力 LC2509 合约收于 62,780 元/吨（+100），涨+0.16%。 基本面：供给端 7 月碳酸锂预计生产 81150 实物吨，环比增+3.92%。进口锂辉石精矿指数昨日跌至 625（-5） 美元/吨，目前外购锂辉石生产碳酸锂利润大幅修复，连续增产，上周周产产量创历史新高为 18767 吨，环比 +1.65%。需求端因提前释放近端整体偏弱，远月预期边际改善但较难拉动去库，7 月下游排产方面，磷酸铁 锂为 29.38 万吨，环比增+3.0%，三元材料达 6.58 万吨，环比增+1.3%。库存方面，合计库存高位，昨日广 期所仓单为 22940（+312）手，上周库存创历史新高为 136837（+1936）吨。 ...

日度报告——综合晨报 美国 5 月核心 PCE 同比涨 2.7%，中国工企利 润回落 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-06-30 宏观策略（黄金） 美国 5 月核心 PCE 物价指数同比升 2.7% 周五金价显著回调，资金继续流出黄金，美国 5 月核心 PCE 超 预期，通胀上行压力的存在导致短期货币政策不愿意降息，黄 金缺乏上涨动能。地缘政治风险也没有继续发酵。 宏观策略（国债期货） 5 月份全国规模以上工业企业利润同比下降 9.1% 综 期货的拉升更多是对股市走弱的反应，现券市场波动不大。后 市依然看多，但市场走强的节奏或显波折。 合 宏观策略（股指期货） 晨 沪深交易所拟将主板风险警示股涨跌幅限制调整至 10% 报 股市气势如虹，但行情与基本面的分歧在加大，后续若通过政 策发力夯实基础推动经济稳步修复，则行情将更扎实，但若物 价持续低迷，则行情的延续性大大降低。 农产品（白糖） 巴西中南部 6 月上半月甘蔗压榨量料减少 19.3% 巴西中南部 6 月上半月压榨生产数据即将公布，市场平均预期巴 西中南部 6 月上半月糖产量同比料同比减少 19.9%，报告可能为 市场带来偏多影响。 黑色金属（ ...

美豆、美玉米期货价格从多月低点回升，供应过剩会否终结上涨势头？即将公布的两份美国农业部报告 将如何影响市场预期？ 相关链接 期货热点追踪 ...

央行：增强外汇市场韧性 稳定市场预期 金十数据6月27日讯，中国人民银行货币政策委员会2025年第二季度例会于6月23日召开，会议指出，增 强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 ...