| 6 | 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深 | 10,927,788 | 0.87 | | --- | --- | --- | --- | | | 300 交易型开放式指数证券投资基金 | | | | 7 | 中央汇金资产管理有限责任公司 | 10,397,104 | 0.83 | | 8 | 中国证券金融股份有限公司 | 8,039,447 | 0.64 | | 9 | 中国建设银行股份有限公司－易方达沪深 300 | 7,570,590 | 0.60 | | | 交易型开放式指数发起式证券投资基金 | | | | 10 | 中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险 | 5,451,711 | 0.43 | | | 产品－005L－CT001 沪 | | | 二、公司前十大无限售条件股东持股情况 公司前十大无限售条件股东持股情况与公司前十大股东持股情况一 致。 证券简称：贵州茅台 证券代码：600519 编号：临 2024－026 贵州茅台酒股份有限公司关于回购股份事项 前十大股东及前十大无限售条件股东持股情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏， ...

证券研究报告 | 公司更新 | 白酒Ⅱ | --- | --- | |-------------------|------------------------------------------| | | | | 贵州茅台 (600519) | 报告日期： 2024 年 09 月 24 日 | 投资要点 事件：9 月 21 日，贵州茅台发布《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案 的公告》。 首次实施注销式回购，增强投资信心 为维护公司及广大投资者的利益，增强投资信心，在保证公司正常经营和长期发 展不受影响的前提下，根据中国证监会、上海证券交易所等相关规定，公司拟以 自有资金实施股份回购计划，回购股份将用于注销并减少公司注册资本。具体而 言： 1）回购股份金额：不低于人民币 30 亿元（含）且不超过人民币 60 亿元（含）， 具体回购资金总额以回购方案实施完毕或回购期限届满时实际回购股份使用的资 金总额为准。2）回购股份资金来源：公司自有资金。 3）回购股份用途：本次 回购股份将用于注销并减少公司注册资本。4）回购股份价格：不超过 1795.78 元/股（含）（不高于公司董事会通过回购股份决议前 30 个交易 ...

联系人： 张未艾 021-61761031 zhangweiai@guosen.com.cn 贵州茅台（600519.SH） 实施注销式回购，提振市场信心 优于大市 公司研究·公司快评 食品饮料·白酒Ⅱ 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 张向伟 zhangxiangwei@guosen.com.cn 执证编码：S0980523090001 事项： 9 月 20 日公司发布《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》，在保证公司正常经营和长期发 展不受影响的前提下，实施注销式回购，增强投资信心。 国信食饮观点： 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 | 2024年09月23日 此次回购为公司上市 23 年以来首次注销式回购，回购股份资金总额为 30-60 亿元，测算回购股份数量占 股本总额不低于 0.13-0.27%。公司重视股东回报，加强市值管理，中报后发布 3 年分红回报规划，75%分 红率假设下对应股息率超过 4%，本次回购进一步提振市场信心，彰显公司发展动能。管理层履新以来，公 司在组织、渠道、产品层面积极改革，上半年报表兑现稳健增长，全年 15%的收入增长目标达成确定 ...

证券研究报告·公司点评报告·白酒Ⅱ 贵州茅台（600519） 回购彰显态度，重视股东回报一以贯之 2024 年 09 月 22 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 127554 | 150560 | 173222 | 189840 | 208913 | | 同比（ % ） | 16.53 | 18.04 | 15.05 | 9.59 | 10.05 | | 归母净利润（百万元） | 62717 | 74734 | 86845 | 95167 | 104999 | | 同比（ % ） | 19.55 | 19.16 | 16.20 | 9.58 | 10.33 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 49.93 | 59.49 | 69.1 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" investment rating for the company [6] Core Views - The company has announced its first-ever share buyback, which is expected to boost market confidence [3][4] - The company's performance in the first half of the year slightly exceeded expectations, demonstrating its resilience as a market leader [5] - The company aims for a revenue growth target of 15% for the year, which is considered highly achievable [5] Summary by Sections Share Buyback Announcement - The company plans to repurchase shares through a centralized bidding process with a total amount between 3 billion and 6 billion RMB [4] - The repurchased shares will be used for cancellation and reduction of registered capital [4] - The maximum repurchase price is set at 1795.78 RMB per share, which is 130% of the average trading price over the previous 30 trading days [4] - The estimated number of shares to be repurchased ranges from 1.67 million to 3.34 million, accounting for 0.133% to 0.266% of the total share capital [4] Financial Performance and Forecast - The company’s revenue for 2024 is projected to be 174.54 billion RMB, with a growth rate of 15.9% [9] - The net profit for 2024 is expected to reach 87.74 billion RMB, reflecting a growth rate of 17.4% [9] - The earnings per share (EPS) for 2024 is forecasted at 69.85 RMB, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 18, 16, and 14 for the years 2024, 2025, and 2026 respectively [6][9] Market Position and Strategy - The company is implementing a unified strategy across its operations, which is expected to enhance its market leadership [6] - The stable pricing of its products, with bulk and individual bottle prices remaining consistent, supports the revenue growth outlook [5]

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 ——贵州茅台（600519.SH）更新报告 | --- | --- | |---------------------------------|-------| | | | | [table_Authors] 訾猛 ( 分析师 ) | | | | | | 021-38676442 | | | zimeng@gtjas.com | | | 登记编号 S0880513120002 | | | --- | --- | |-------------------------|-------| | | | | | | | | | | 李美仪 ( 分析师 ) | | | 021-38038667 | | | limeiyi026738@gtjas.com | | | S0880524080002 | | 本报告导读： 公司发布股份回购方案，拟出资 30-60 亿元回购注销，继此前 75%常态化分红后再 度回馈投资者，同时坚定全年 15%总收入增长目标，彰显龙头担当。 投资要点： [Table_Summary] 投资建议：维持增持评级。公司积极响应"国九条"，继未 ...

证 券 2024 年 09 月 21 日 研 究 报 告 基本数据 2024-09-20 当前股价（元） 1263.92 总市值（亿元） 15877 总股本（百万股） 1256 流通股本（百万股） 1256 52 周价格范围（元） 1261-1849 日均成交额（百万元） 4558.2 公 司 研 究 上市以来首次回购，提振市场信心 —贵州茅台（600519.SH）公司事件点评报告 2024 年 9 月 20 日，贵州茅台发布关于以集中竞价交易方式 回购公司股份方案的公告。 投资要点 ▌发布回购公告，提振市场信心 今日公司发布公告，以集中竞价方式回购股份：1）回购金额 不低于 30 亿元人民币且不超过 60 亿元人民币，资金来源于 公司自有资金；2）本次回购股份用于注销并减少注册资本； 3）回购价格不超过 1795.78 元/股（含）（不高于司董事会 通过回购股份决议前 30 个交易日公司股票交易均价的 130%）；4）按照回购价格上限测算，本次回购股份数量为 167.06-334.12 万股，占总股本 0.133%-0.266%。5）回购目 的为维护公司及广大投资者的利益，增强投资信心。 ▌全年目标完成确定 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|贵州茅台（600519） 回购增强信心，价值龙头担当 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月21日 证券研究报告 |报告要点 我们预计公司 2024-2026 年营业收入分别 1734.09/1924.41/2117.99 亿元，同比增长 15.18%/10.98%/10.06%，对应三年 CAGR 为 12.05%；归母净利润分别为 859.05/953.92/1057.83 亿元，同比增长 14.95%/11.04%/10.89%，对应三年 CAGR 为 12.28%，对应 2024-2026 年 PE 估 值分别为 19/17/15X。公司品牌壁垒深厚，弱复苏背景下龙头的竞争优势进一步凸显，份额有 望持续提升，维持"买入"评级。 |分析师及联系人 邓周贵 徐锡联 刘景瑜 吴雪枫 SAC：S0590524040005 SAC：S0590524040004 SAC：S0590524030005 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 数据来源：公司公告、iFinD，国联证券研究所预测；股价为 2024 年 09 月 20 日收盘价 非 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 业绩简评 2024 年 9 月 20 日，公司披露《关于以集中竞价交易方式回购公司 股份方案的公告》。1）回购股份金额不低于人民币 30 亿元（含） 且不超过人民币 60 亿元（含），回购股份资金来源为公司自有资 金；2）本次回购股份将用于注销并减少公司注册资本；3）回购 股份价格：不超过 1795.78 元/股（含）（不高于公司董事会通过 回购股份决议前 30 个交易日公司股票交易均价的 130%）；4）回购 股份期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起 12 个月内； 5）按照回购价格上限测算回购数量占总股本 0.133%~0.266%。 经营分析 公司此前已拟定《2024-2026 年度现金分红回报规划》，叠加此次 披露的回购注销方案，彰显响应市场号召、维护股东权益的信号 意义。考虑公司期内现金分红比例不低于 75%，24E 股息率约 4.1%。 考虑公司完善的产品架构&仍丰厚的体外渠道利差，我们预计中长 期公司录得平稳增长的置信度也较强，已是具备较强配置价值的 生息资产。持续关注后续公司飞天茅台配额发货节奏、发货结构 及批价变动。 盈利预测、估值与评级 预计 24-2 ...

证券简称：贵州茅台 证券代码：600519 编号：临 2024－024 贵州茅台酒股份有限公司 第四届董事会 2024 年度第十一次会议 决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 2024 年 9 月 18 日，贵州茅台酒股份有限公司（以下简称"公司"） 以直接送达或电子邮件的方式，向全体董事发出召开第四届董事会 2024 年度第十一次会议（以下简称"会议"）的通知，发出会议通知前全体董 事一致同意豁免了提前通知的要求。2024 年 9 月 20 日，会议以通讯表决 方式召开，会议应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人。会议的召开符合《中 华人民共和国公司法》等法律、行政法规和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 议案名称：《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》（详见公 司《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》，公告编号：临 2024－025） 2 同意：7 票；反对：0 票；弃权：0 票。议案获得通过。 会议同意，公司以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，回 ...