Core Insights - The Chinese liquor industry is undergoing significant transformation in 2025, facing challenges such as high channel inventory and weak terminal sales, while also experiencing new opportunities driven by changing policies, consumption patterns, and scenarios [2][3] - The market is seeing a shift towards product innovation targeting younger consumers, with low-alcohol beverages and fruit-flavored wines becoming popular among Generation Z [2] - The industry is also accelerating its international expansion, moving from product export to cultural export, as domestic growth slows [2] Price Trends - The retail prices of liquor in the Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area have shown a clear trend of "overall decline, weak peak seasons, and increasing differentiation" [4][6] - Over half of the monitored products in the Bay Area have experienced price declines, including high-end brands like Moutai and Wuliangye, indicating a significant pressure on the price points [6][10] - The price of high-end products has collectively "cooled down," with many products in the 1,000 yuan price range facing substantial pressure, leading to a significant gap between listed and actual transaction prices [6][10] Regional Analysis - In Guangzhou, the liquor market has continued to show price declines and frequent fluctuations, reflecting a deepening adjustment trend [8][9] - Shenzhen's liquor prices have shown stability in offline channels, acting as a "price ballast," while online channels have seen significant price drops [12][15] - In Foshan, the price trends are characterized by a "two-tier" differentiation, with stable products maintaining their prices while others experience significant volatility [16][17] - Dongguan's liquor market has shown structural differentiation in price trends, with high-end products under pressure and mid-range products adopting flexible pricing strategies [19][21] Market Dynamics - The collective price adjustments in the Bay Area are driven by a combination of macroeconomic pressures, industry cycles, and channel transformations [22][23] - The current market pressure stems from a cooling demand for consumption, particularly in business and banquet settings, alongside a shift in consumer preferences [22] - The evolution of channels, particularly the rise of instant retail platforms, has increased price transparency and intensified competition among channels [23] Future Outlook - The market is expected to maintain a "low-price" trend in the short term, with the upcoming Spring Festival being a focal point for potential sales recovery [24] - However, significant price rebounds are unlikely until consumer confidence is restored and channel inventories are effectively reduced [24] - The industry is likely to see a shift from price wars to competition based on brand strength, product innovation, and refined channel management [24]

12月25日盘后，白酒板块直线拉升，食品饮料ETF(515170.SH)盘中涨超1%，权重股"茅五泸汾洋"齐齐 上涨超1%，水井坊（600779）涨停，酒鬼酒（000799）涨超4%。消息面上，12月24日，北京带头进一 步放宽住房限购政策，新一轮房地产提振措施，有望推动顺周期复苏。 整体上，食品饮料ETF(515170.SH)及其联接基金(华夏食品饮料ETF联接C：013126，联接A：013125)是 个人投资者低资金门槛、分散化把握行业底部贝塔修复机会的好工具。 截至12月25日收盘，2025年A股仅剩4个交易日。31个申万一级行业中，食品饮料行业表现最差，年初 至今跌幅超-7%，位列倒数第一，如果在剩下的6个交易日里不能弥补-7%的跌幅，这将是食品饮料行业 连续第5年收益为负。 食品饮料ETF(515170.SH)，标的指数为中证细分食品饮料产业主题指数(000815.CSI)，与纯酒类指数相 比，细分食品指数摒除三四线酒企，主要覆盖贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖 （000568）、山西汾酒（600809）、洋河股份（002304）等一二线白酒龙头企业，合计权重近六成，同 ...

据交易所数据显示，截至12月25日午间收盘，大盘主力资金净流出256.41亿元。主力资金流入前十大板块分别为：航天航空（18.67亿元）、 汽车零部件 （18.27亿元）、 通用设备（16.00亿元）、 电机（6.05亿元）、 包装材料（5.13亿元）、 房地产开发（2.55亿元）、贸易行业（1.52亿元）、 酿酒行业 （1.00亿元）、 保险（0.95亿元）、 仪器仪表（0.83亿元）。 | | 板块名称 涨跌幅(%) 板块资金流向 | | 净流入最大 | | --- | --- | --- | --- | | 航天航空 | 3.5 | 18.67亿元 | 航天电子 | | 汽车零部件 | 1.52 | 18.27亿元 | 万向钱潮 | | 通用设备 | 1.69 | 16.00亿元 | 中核科技 | | 电机 | 2.45 | 6.05亿元 | 方正电机 | | 包装材料 | 1.95 | 5.13亿元 | 顺灏股份 | | 房地产开发 | 0.56 | 2.55亿元 | 首开股份 | | 贸易行业 | 0.89 | 1.52亿元 | 跨境通 | | --- | --- | --- | --- | | 酿 ...

近日，贵州茅台（600519）在官网发布关于聘任2026年度酱香酒营销顾问团成员的公示。根据《茅台酱 香酒营销顾问团管理办法》，按照酱香酒公司第二十四次党委会、第二十四次总经理办公会精神，拟聘 40家系列酒经销单位的主要负责人为2026年度贵州茅台酒股份有限公司酱香酒营销顾问团成员。 根据拟聘名单，相关系列酒经销商单位包括乾坤福商贸有限公司、北京朝批商贸股份有限公司、百川名 品供应链（上海）有限公司、安徽吉创名品供应链管理有限公司、山东新星集团有限公司、山东宝真国 际酒业有限公司、河南茅酱酒业销售有限公司等知名企业。 ...

中国银河（601881）证券发布研报称，12月食品饮料指数有所回调，判断主要原因为中秋错期导致11月 度动销数据环比略有放缓，以及2026年春节备货期较晚或导致Q4报表端收入增速面临一定压力。板块 内部来看，零食、调味品与预加工食品指数实现小幅正收益。展望2026年，该行仍然维持此前判断，新 消费仍具持续性但内部将会轮动，而传统消费有望迎来底部改善。 头部酒企定调2026年战略，逆周期调节与长期变革并行 截至2025年12月23日，食品饮料行业跌幅3.1%，相对于全A指数的超额收益为-4.9%，在31个子行业中 排名第28，排名相较于11月有所下降。半数子板块上涨，其中零食、调味发酵品、预加工食品涨幅靠 前，分别为+3.6%、+3.0%、+2.6%。 1)逆周期调节，主要酒企均提到短期行业将持续面临周期下行的客观压力，因此将维护价格体系、稳定 渠道利润空间视为重点工作，具体措施包括大力发展高渠道利润率的大单品、加大费用投放提升经销商 积极性。2)推进长期变革，一是需求端继续培育新产业（300832）客群、年轻客群;二是产品端开发符 合新消费趋势的产品(例如茅台省属配方酒、五粮液（000858）低度酒、汾酒竹叶 ...

近日，贵州茅台发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书。披露为维护公司及广大投资 者的利益，增强投资信心，在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，根据中国证监会、上海 证券交易所等相关规定，公司将以自有资金实施股份回购计划，回购股份将用于注销并减少公司注册资 本。 假设本次回购股份的资金上限人民币 30 亿元全部使用完毕，回购资金约占公司截至 2025 年 9 月 30 日 总资产的 0.98%、归属于上市公司股东 净资产的 1.17%、现金和现金等价物的 1.88%。 （企业公告） 本次回购股份的价格为不超过 1863.67 元/股（含）。因公司 2025 年中期利润分配实施完毕，回购股份 价格上限由 1887.63 元/股（含）调整为1863.67 元/股（含）。 如公司在回购期限内实施了资本公积转增股本、派发股票或现金红利等除权除息事项，自股价除权、除 息之日起，公司将按照中国证监会及上海证券交易所的相关规定，对回购股份的价格进行相应调整。 截至 2025 年 9 月 30 日，公司总资产为 3047.38 亿元，归属于上市公司股东的净资产为 2570.70 亿元， 现金和现金等价物为 ...

光启技术：控股股东提议5000万–1亿元回购公司股份 12月25日，光启技术(002625)发布公告称，控股股东西藏映邦提议公司以5000万-1亿元回购股份，用于 员工持股计划或股权激励。 星源卓镁：获新能源汽车减速器壳体零部件定点 12月25日，星源卓镁(301398)发布公告称，公司近日收到国内某新能源汽车整车制造厂商出具的供应商 定点通知邮件，公司将为该客户开发并供应新能源汽车减速器壳体零部件。根据客户规划，该项目预计 从2027年第一季度开始量产，预计未来4年（2027—2030年）销售总金额约为5.75亿元。 卫光生物：皮下注射人免疫球蛋白临床试验注册申请获受理 12月25日，卫光生物(002880)发布公告称，公司收到国家药监局签发的皮下注射人免疫球蛋白境内生产 药品注册临床试验申请《受理通知书》，公司皮下注射人免疫球蛋白已获得临床试验注册申请受理，审 批时间与结果尚不确定，公司将积极推进该项目的后续进展。该药品适应症为原发性免疫缺陷病 （PID），如X联锁低免疫球蛋白G血症，常见变异性免疫缺陷病，免疫球蛋白G亚类缺陷病等。 宏达电子：参股公司江苏展芯IPO进展尚存不确定性 康辰药业：KC1086 ...

【#蛇年茅台一日暴涨230元# ，酒商惊呼"涨疯了"】#多个茅台品种价格大涨# 截至12月24日收盘，贵州茅台股价报1400.90元，股价下跌了0.49%，成交金额35.33亿元，市场对酒价 异动反应平淡。 中信建投食品饮料团队在最新周报中指出，茅台非标产品近期反弹属于"季节性扰动"，缺乏需求端配 合，价格持续性存疑。报告维持对贵州茅台"增持"评级，但提醒投资者注意批价大幅波动对渠道利润及 市场情绪的潜在冲击。 上海酒类流通行业协会发布风险提示，呼吁经销商理性备货，消费者按需购买，切勿盲目跟风炒作。协 会表示，将联合市场监管部门严查囤积居奇、哄抬价格等违法行为，维护酒类市场正常秩序。 据智通财经报道，12月24日，多家第三方平台监测显示，多个茅台品种价格集体跳涨，其中蛇年生肖茅 台（简称"蛇茅"）批发价单日飙升230元/瓶，从1770元/瓶直线升至2000元/瓶，涨幅高达13%。 另据第一财经报道，有江苏酒商称："黄牛们疯了。"该人士表示，今年春节较晚，因此近期酒水市场需 求并没有太大的变化，茅台价格大涨后，他也曾和其他酒商互相确认了市场情况，认为此次上涨主要还 是同行间要货和心理因素在驱动。此外，也有受访酒 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 12月25日，新浪财经《酒业内参》独家获悉，茅台已确定开启新一轮生肖茅台生产，生肖茅台的首位将 是"丙午马年生肖茅台"。 茅台内部员工透露，"生肖茅台在1月中上旬发布，2月中旬开始销售。"具体时间仍要以官方通报为准。 值得注意的是，目前在网上主要流传着三个版本的马年生肖茅台谍照。上述内部员工表示，"往年也有 很多传言，最后验证都是假的。网传那些可信度非常低。" 如今，茅台第一轮生肖酒已历经一个生肖周期完结。从"甲午马年生肖酒"开始到"乙巳蛇年生肖酒"结 束，市场价值备受认可。渠道端显示，目前蛇年茅台酒原箱终端价格为2390元/瓶，而马年生肖酒由于 产量稀少，价格始终稳居高位，散瓶售价为1.44万元/瓶。 值得注意的是，随着茅台控量新政传出以及春节旺季临近，飞天茅台和精品茅台近五天价格"暴涨"。 据新浪财经《酒价内参》显示，飞天茅台终端成交价已由最低1816元/瓶上升至1825元/瓶。 精品茅台涨幅更大，从最低2281元/瓶迅速上升至2366元/瓶，对比五日内低点涨幅近4%。其中，12月24 日至12月25日，精品茅台行情连续两天大幅跃进 ...

新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 新浪财经"酒价内参"过去24小时中收集到的数据显示，中国白酒市场十大单品的终端零售均价在周四迎 来强势上涨，市场信心得到极大提振。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为9201元，较 昨日大幅上扬70元，创下自11月26日以来的总价新高，年末旺季行情呼之欲出。 今日市场在双节氛围与动销旺季预期的双重推动下表现强劲，整体市场情绪高昂交易活跃。茅台系成为 市场核心：贵州茅台精品价格单日暴涨53元/瓶，涨幅惊人领涨全场，贵州茅台飞天价格亦大涨9元/ 瓶，显示茅台品牌在高端礼赠与宴请场景中的首选地位和强大溢价能力。精品茅台单日超50元的涨幅， 以茅台为首的高端白酒强势上攻，显著拉动整体市场的价格中枢上移。其他大单品赢家中，青花郎价格 上涨9元/瓶，洋河梦之蓝M6+价格上涨9元/瓶，习酒君品价格上涨5元/瓶，五粮液普五八代价格上涨4 元/瓶，其中多数产品都是连涨数日，高段守价低段产品让利，锚定价格且贴合市场需求的趋势明显。 今日仅少数产品价格回调，古井贡古20价格回落7元/瓶。水晶剑南春价格下跌5元/瓶。青花汾20价格下 跌6元/瓶。国窖1573价格微跌 ...