干源证券 煤炭/煤炭开采 Q3 量增致业绩环比改善，高分红凸显配置价值 山煤国际（600546.SH） 2024 年 10 月 26 日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/10/25 | | 当前股价 ( 元 ) | 13.42 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 20.33/10.51 | | 总市值 ( 亿元 ) | 266.05 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 266.05 | | 总股本 ( 亿股 ) | 19.82 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 19.82 | | 近 3 个月换手率 (%) | 65.1 | 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 Q3 量增致业绩环比改善，高分红凸显配置价值，维持"买入"评级 公司发布 2024 年三季报，2024 前三季度公司实现营业收入 219.6 亿元，同比 -24%；实现归母净利润 20.8 亿元，同比-47.9%；实现扣非后归母净利润 ...

山煤国际（600546.SH）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 煤炭产销持续恢复，业绩环比大幅提升 2024 年 10 月 26 日 ➢ 事件：2024 年 10 月 25 日，公司发布 2024 年三季报。2024 年前三季度， 公司实现营业收入 219.65 亿元，同比下降 23.99%；归母净利润 20.82 亿元， 同比下降 47.72%；扣非归母净利润 21.86 亿元，同比下降 46.13%。 ➢ 24Q3 盈利环比增长 11.82%，资源税率上调影响业绩同比释放。2024 年 三季度，公司实现营业收入 79.08 亿元，同比下降 3.84%，环比增长 2.68%；归 母净利润 7.91 亿元，同比下降 12.20%，环比增长 11.82%；扣非归母净利润 8.06 亿元，同比下降 14.68%，环比增长 3.82%。24Q3 公司税金及附加同比增 加 0.92 亿元，我们预计其中主要是山西资源税率上调影响；24Q3 四费环比减少 0.2 亿元，其中销售/管理/研发/财务费用分别环比-0.39/+0.63/+0.11/-0.55 亿 元。 ➢ 自产煤产销环 ...

山煤国际能源集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：600546 证券简称：山煤国际 山煤国际能源集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人孟君、主管会计工作负责人陈一杰及会计机构负责人（会计主管人员）陈一杰保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 1 / 15 山煤国际能源集团股份有限公司 2024年第三季度报告 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|------------------|------- ...

编号：2024-001 证券代码：600546 证券简称：山煤国际 山煤国际能源集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------------|------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | ...

[Table_Title] 评级：买入（维持） [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 46,391 37,371 33,670 32,164 30,969 增长率 yoy% -3% -19% -10% -4% -4% 净利润（百万元） 6,981 4,260 2,981 3,237 3,449 增长率 yoy% 41% -39% -30% 9% 7% 每股收益（元） 3.52 2.15 1.50 1.63 1.74 每股现金流量 6.81 3.02 3.02 3.48 3.54 净资产收益率 37% 21% 13% 13% 13% P/E 3.3 5.4 7.7 7.1 6.6 P/B 1.5 1.5 1.5 1.5 1.4 备注：股价为 2024 年 8 月 30 日收盘价 市场价格：11.56 元 [Table_Profit] 基本状况 总股本(百万股) 1,982 流通股本(百万股) 1,982 市价(元) 11.56 市值(百万元) 22,917 流通市值(百万元) 22,917 山煤国际（6005 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/煤炭 证券研究报告 山煤国际（600546）公司半年报点评 2024 年 09 月 05 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |------------------------------------------------------|----------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 05 日收盘价（元） ] | 11.63 | | 52 周股价波动（元） | 10.90-20.33 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 1982/1982 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 23056/23056 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《安监致 23 年盈利下滑， 24 | 年高分红可期》 | | 2024.04.06 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] 山煤国际 海通综指 -40.41% -25.41% -10.41% 4.59% 19.59% 34.59% 2023/9 202 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 03 日 山煤国际（600546.SH） 24Q2 吨煤毛利环比增长，下半年煤炭产销有望修复 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|--------|--------|--------|-----------------------------------------|-----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 增持（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 46,394 | 37,371 | 29,384 | 30,594 | 31,825 | | | | 增长率 yoy （ % ） | -3.5 | -19.4 | -21.4 | 4.1 | 4.0 | 股票信息 | | | 归母净利润（百万元） | 6,929 | 4,260 | 2,617 | 2,848 | 3,070 | 行业 | 煤炭 | | 增长率 yoy （ ...

动力煤 山煤国际（600546.SH） 增持-A(维持) 证券研究报告 量价下行影响业绩，关注下半年产量恢复 2024 年 9 月 2 日 公司研究/公司快报 事件描述 公司近一年市场表现 山煤国际 - ·上证指数 公司发布 2024 年半年度报告：报告期内公司实现营业收入 140.57 亿元， 同比-32.01%；归母净利润 12.91 亿元，同比-58.11%；扣非后归母净利润 13.80 亿元，同比-55.68%；经营活动产生的现金流量净额 23.81 亿元，同比-16.99%； 基本每股收益为 0.65 元，同比-58.06%；加权平均 ROE 为 8.01%，同比减少 11.63 个百分点。 事件点评 上半年自产煤量、价同降，贸易煤量增价减。2024 年上半年公司实现自 市场数据：2024 年 9 月 2 日 产煤产量 1538.12 万吨，同比-27.4%；销量 2083.09 万吨，同比-22.71%，其 收盘价（元）： 11.84 中自产煤 1191.75（-38.51%），贸易煤 891.34（+17.77%）。上半年自产煤 年内最高/最低（元）： 20.33/10.90 吨煤售价 685. ...

开源证券 煤炭/煤炭开采 Q2 自产煤量价环比改善，关注新产能和高分红 山煤国际（600546.SH） 2024 年 09 月 02 日 ——公司 2024 年中报点评报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/8/30 | | 当前股价 ( 元 ) | 11.56 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 20.33/10.90 | | 总市值 ( 亿元 ) | 229.17 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 229.17 | | 总股本 ( 亿股 ) | 19.82 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 19.82 | | 近 3 个月换手率 (%) | 57.49 | 股价走势图 山煤国际 沪深300 -48% -32% -16% 0% 16% 32% 2023-08 2023-12 2024-04 数据来源：聚源 相关研究报告 《Q1 量价双降致业绩承压，关注新产 能和高分红分红比例有望提高—2024 一季报点评报告》-2024.4.27 《量价齐跌拖累业绩，未来有望提高 分红—公司信 ...

开源证券 煤炭/煤炭开采 Q2 自产煤量价环比改善，关注新产能和高分红 山煤国际（600546.SH） 2024 年 09 月 02 日 ——公司 2024 年中报点评报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/8/30 | | 当前股价 ( 元 ) | 11.56 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 20.33/10.90 | | 总市值 ( 亿元 ) | 229.17 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 229.17 | | 总股本 ( 亿股 ) | 19.82 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 19.82 | | 近 3 个月换手率 (%) | 57.49 | 股价走势图 山煤国际 沪深300 -48% -32% -16% 0% 16% 32% 2023-08 2023-12 2024-04 数据来源：聚源 相关研究报告 《Q1 量价双降致业绩承压，关注新产 能和高分红分红比例有望提高—2024 一季报点评报告》-2024.4.27 《量价齐跌拖累业绩，未来有望提高 分红—公司信 ...