联合研究丨公司深度丨中国重工（601989.SH） [Table_Title] 中国重工：优势船型受益油散接力复苏趋势，新 接单增长显著 %% %% research.95579.com %% %% 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 中国重工为船舶集团旗下核心造船平台，也是全球领先的船舶和海洋工程装备制造商。船舶行 业大周期向上趋势明确，目前尚处于周期上行前半程阶段，且船价在产能强约束状态持续背景 下仍有继续上涨空间。本轮周期船型轮动，顺应油散船复苏趋势，公司凭借在超大型油轮、大 型散货船等方面优势实现连续批量接单，有望更为受益；23 年后公司新接单增长显著，新接订 单量逐步接近中国船舶，且中高端绿色船舶占比过半；近期收购港船重工等资产整合增加产能 后，有望强化接单和交付能力，未来盈利弹性有望释放。 分析师及联系人 [Table_Author] 张晨晨 赵智勇 韩轶超 王贺嘉 SAC：S0490517110001 SAC：S0490512020001 SAC：S0490520110004 SFC：BRP550 SFC：BQK468 SFC：BUX462 臧雄 张宜泊 屈奇 SAC ...

本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利 欢迎大家参加我们这个今天晚上整个传播传播板块系列电话会议整个中国中共的一个深度汇报整个中国中共其实也是作为我们整个传播板块今年一个这个重点推荐里面而且从最近来讲的话我们一直都在去 提示整个重工重工这块的一些变化今天的话我们也是外发了公司一些深度报告也是想借着今天这个机会就是说去重点去汇报一下目前我们对重工重工这块的一些有它的一些核心逻辑包括从经验来看或者说可能一些预期它的一些变化那么至于到整个就是公司的一些这种情况来看我们觉得可能主要是几个方面第一点就是说 从整个中国中共来看我们就是因为中共它其实整个提案比较早就是去年这个08年其实就是目前的话也是属于整个这个中国传播集团旗下他们这个核心的一个照片平台那么整个公司的这个义务的话其实就包括跟整个这种居民体系里面其实都有些相关的一些义务分布你们其中换句话说 在具体的这个义务上面目前的话像整个传播这个招收业务基本上占到整个公司的一个70 ...

公司分析 布局船舶总装+配套，持续受益民船大周期 2024 年 07 月 30 日 中国重工(601989.SH) 中国重工：布局船舶总装+配套，持续看好公司盈利弹性释放 中国重工是国内领先的舰船研发设计制造企业，旗下大连造船、武 昌造船、北海造船等现代化船厂，目前主要业务涵盖海洋防务及海 洋开发装备、海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、舰船配套 及机电装备、战略新兴产业及其他五大板块。2021 年开始，受益于 全球造船高景气和船价上涨，公司持续把握新船市场机遇，2021- 2023 年民船业务板块海洋运输装备分别新签订单 286/365/330 亿 元，各年度年底在手订单分别达到 355/578/751 亿元，持续创新 高。随着公司在手高价船 2024 年开始陆续交付，叠加产能利用率提 升带来规模效应，我们持续看好公司未来盈利弹性释放。 造船大周期量价齐升，船企享"产能、价格、成本"三重红利 供给侧，船舶行业从 2008 年金融危机后历经多年供给侧出清，全球 船坞自 2009 年高峰减少一半以上；需求侧看，2000s 以来新造的船 舶将从 2020s 开始加速进入老龄化阶段，叠加绿色动力催化，民船 造船大 ...

请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要 泄露散布转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为申万洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利各位投资者大家好我是申万教运的首席分析师严海很荣幸今天我们再做一个这个 一周的这么一个回顾的一个电话会啊这个其实上周六晚上我们开了这个中国中共的深度报告的电话会的解读啊其实一个小时时间这个把整个传播板块的历史以及这个中国传播 中国重工的详细的插分做了一个解读如果对个股想要深度了解的有空可以听一下一个小时比较细的中国重工的电话会今天早上我们就汇报一下核心的一个观点今天主要是两部分一部分就是中国重工的主要的预期差以及周五中国重工的公告的一个汇报第二就是 整个航运板块的这么一个进修我们还是维持着一个强这个强靠的一个这个淡季低预期的一个这个比较强的一个这个布局机会吧这个优先推这个 中原海能招商南游但是招商轮船中原海控其实这个这个位置我们认为其实也已经跌到从事成本或者现现金价值的整个这个空间还是比较大这个我们先汇报一下这个中国重工啊其实如果一直关注我们观点的朋友 其实能够看 ...

All Bill 努 中国重工(601989) 证券研究报告 | 公司总评 | 航海装备 II 报告日期：2024 年 07 月 27 日 拟收购港絡重工、式粉航融，转让渤約重工，公司业绩有塑增厚 一中国重工点评报告 李仲： 7 月 26 日金启，会司发布《关于下属公司中都天津购买天津新港参加查 工有所食住公司本关食产型关税文あ》《关于大高途都购买卖这卖都就业工業各市 所公司 100%股权里关联文あ》《关于大连选都种让海洋都种查工本所责任公司 100% 殿校里关系文系》 李玉羽公會。 □ 1、状病患愈查工：为进一个优化这修给基地能力布局，娱升高海船船生产建设 能力，公司全责子大连连希之全责子公司中希夫津拟以自有责会约 40.44 亿元 （不含税）购买港标查工临港厂区非分享产。 1）这总标的的主营业务及本次收购事产：主营业务为帮助这计、制进、修理及 和关感务等。状购丧产为指标建设查委生产丧落，包括 50 万吨级称 30 万吨级大 梨千彪坞冬１度，配备无门矛２台，另有联令厂房、分线厂房、涂茶厂房，认及 817 未婚求吗头、858 未修婚吗失踪 300 未出海口吗失等岸线查询 : 2）计估价值：认 2023 年 8 ...

那么今天我们这番机械分工挽救点给大家汇报一下中国重工的这个深度报告那么和我一起的还有我们资深的分析师三金老师那么中国重工的话是我们中国的造船行业的龙头我们讲行业目前的话三桥大厂的话就是 中国重工 中国船舶 中船防务那么在这个首先我们船舶行业这一块前两天在船舶行业的汇报里面我也简单讲了一下逻辑就是首先就是说行业这一块船舶行业的话应该是目前在机械行业里面确定性最强的一个行业之一基本上不受一些美国或者说一些外贸的一些 扰动因为今年上半年的话中国占全球的新传的新接病单里面是占了75%那么我们讲全球75%的接单这是绝对的实力那么相比之下的话在韩国还有百分之十几日本个位数了那么其他全球国家都不到5%那么这个是目前的话主要的传染的 订单都已经排到2028年了那么也就是说从这个角度来讲的话基本上这是一个很供不应求的一个行业那么在核心的逻辑从需求端的话主要是一个换产上一轮周期的话03年到07年那么到现在的话基本上很多都要换了那么这边还有一个新能源的双燃料新能源的比例在大幅提升 目前的话像集装箱船这块在承让包括这个在已经签的订单里面新能源的比例已经接近30%了而后面的话邮轮跟干散货船的新能源的比例还不到10%那么这个的话未来的话 ...

国防军工 公 司 研 究 / 公 司 深 度 报告原因：首次覆盖 | --- | --- | |------------------------------------|---------------------| | 市场数据： | 2024 年 07 月 25 日 | | 收盘价（元） | 5.25 | | 一年内最高/最低（元） | 5.44/3.81 | | 市净率 | 1.4 | | 息率（分红/股价） | | | 流通 A 股市值（百万元） | 119,711 | | 上证指数/深证成指 | 2,886.74/8,474.70 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |--------------------------|---------------------| | 基础数据: | 2024 年 03 月 31 日 | | 每股净资产（元） | 3.66 | | 资产负债率% | 57.49 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 22,802/22,802 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 07-25 ...

①尽管公司外销占比80%以上，但分析师却认为汇率、关税对业绩扰动影响可控，反而存在预期差机 会； ②这家央企蓝筹当前PB估值显著低于同业，旗下两大王牌子公司受益全球军民用船舶景气周期， 量价齐升可期。 《风口研报》今日导读 1、哈尔斯（002615）：①公司是保温杯制造龙头，尽管外销占比80%以上，但一方面是公司产品暂不 在加征关税名单，同时公司积极布局泰国产能，估算全部建成达产后海外产能占比可达超30%； ②2023年下半年起，随着海外客户去库完成，新品、客户开拓拉动公司业绩持续修复，根据2024年半 年报业绩预告，公司预计实现归母净利润为1.16-1.49亿元，同比增长155%-227%；③华福证券李宏鹏 看好公司合作海外优质客户共享成长，预计2024-26年归母净利分别为2.96/3.43/3.99亿元，同比增长 18.4%/15.9%/16.4%，对应PE为10.7/9.2/7.9倍；④风险因素：海外保温杯需求变化的风险、汇率波动 的风险。 2、中国重工（601989）：①公司为中国船舶集团旗下核心造船企业，拥有大连重工、武船重工、北海 造船等资产；②船舶景气上行，油船及干散货船订单有望接力箱船，公司 ...

中国重工(601989) 证券研究报告 | 公司深度 | 航海装备 II 报告日期: 2024 年 07 月 21 日 中国造船龙头:受益行业景气上行、油轮干散货船接力 一中国重工深度报告 被资卖点 □ 中国郑裕集团获下林心选期企业,受益郑裕承先上行、鸿裕千教堂郑订羊扶力 公司是中国帮助集团下属龙头造后企业,是国内核心军民帮助上市公司之一。公 司禁下拥有大连重工、式船重工、北海造船等国际知名的现代造船企业。 公司核心查点:_1) 船船景气上行,行业箱船订单亿先行,油船及千散货船订单 有望接力; 产能紧张,给价走高,行业有望实现查价齐升; 2 ) 公司作为全球核 心造船厂,其优势船型越大型油船和千散货船有望优先受益千后续油船及千散货 紹订单接力; 3 ) 辛工央企长期价值重估,资产整合、国企改革值得期待。 □ 郑納行业装施周期、环保政策、产能策涨,关保行业周期矛气向上 周期录气上行,多帮型下半客求上行,稳广盈利能力改善。1)客求: ①登 : 2024 年 1-5 月,克拉克森新接订学同比特子,新接订学堂维持高位。其中,箱約 新接订单阿比下降 53%;油轮新接订单(10k+DWT,DWT)阿比增长 47%,大幅增 ...

人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要泄露散布转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为声望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 各位投资者大家好我是申万交运的严海然后周末其实信息比较多啊今天我们主要还是讲两部分第一呢就是这个航运角度的这个呃川普上台的这么一个对航运的一个这个影响然后第二也是这个 呃最近的这个呃停火船派应其实目前来看又暂时这个终止了所以这两个叠加起来呢整个这个航运板块我们认为这周会有一个比较明显的机会的另外呢我也在会汇报一下就是大家最近关注比较高的这个造船板块的这个央企的百船计划对吧这个 他对整个航运造船板块的一个影响就先说这个结论就是航运其实经历了上周的调整之后结果谈判没有成功再加上川普上台概率增加这两个会让航运板块整体会有一个预期的反转首先从特朗普当选的 呃我们对标一下是1617年那一轮其实大家如果看当时整个这个干散货航运板块其实是有一轮大的这个上涨的当前这个时间点呢就是第一呢这个呃我们看到降息预期的一个增加呢他其实是利好整个这个资源品的同率也好 其实如果大家拉一下今年这个铜铝 ...