证券代码：688776 证券简称：国光电气 公告编号：2025-009 成都国光电气股份有限公司 股东减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 大股东持股的基本情况 截至本公告披露之日，河南国之光电子信息技术研发中心(有限合伙)（以下 简称"国之光"）共计持有成都国光电气股份有限公司（以下简称"公司"） 10,160,815 股股份,占公司总股本 9.37%，国之光为公司员工持股平台，公司部 分董事、监事、高级管理人员及核心技术人员通过该持股平台间接持有公司股份； 隆成（深圳）资产管理有限公司－成都天翊创业股权投资基金合伙企业（有限合 伙）（以下简称"天翊创投"）共计持有公司 5,870,693 股股份，占总股本的 5.42%。 国之光与天翊创投持有公司的上述股份均为公司首次公开发行前取得股份 与公司 2022 年度权益分派暨资本公积金转增股本取得的股份，该部分股份已于 2024 年 9 月 2 日全部解除限售并上市流通。 公司于近日分别收到国之光与天翊创投出具的股份减持 ...

证券研究报告：国防军工 | 公司点评报告 2025 年 3 月 7 日 股票投资评级 增持|首次覆盖 个股表现 -55% -46% -37% -28% -19% -10% -1% 8% 17% 26% 35% 2024-03 2024-05 2024-07 2024-10 2024-12 2025-03 国光电气 国防军工 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:马强 SAC 登记编号:S1340523080002 Email:maqiang@cnpsec.com 国光电气(688776) 参股先觉聚能，核工业业务发展再添新动能 ⚫ 事件： 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 67.24 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）1.08 / 1.08 | | | 总市值/流通市值（亿元）73 / 73 | | | 52 周内最高/最低价 | 80.60 / 36.25 | | 资产负债率(%) | 22.3% | | 市盈率 | 81.01 | | 第一大股东 | 新余环 ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company, marking its first coverage [1]. Core Views - The establishment of a joint venture, Xianjue Juneng Technology, is expected to enhance the company's nuclear industry business and create new growth momentum [5]. - The company has a significant competitive advantage in the nuclear industry, with a promising outlook for controlled nuclear fusion development, evidenced by a substantial revenue growth from 0.19 billion yuan in 2018 to 3.73 billion yuan in 2023, reflecting a compound annual growth rate of 81% [6]. - The microwave device business remains stable, with ongoing expansion into commercial aerospace and missile-mounted fields contributing to new revenue streams [7]. - The company anticipates a revenue decline in 2024, with projected revenue of 5.43 billion yuan, a decrease of 27.17% year-on-year, and a net profit of 0.48 billion yuan, down 46.72% year-on-year. However, recovery in demand is expected in the military sector, and the company is poised to benefit from accelerated domestic controlled nuclear fusion development [9]. Financial Summary - The company reported a revenue of 7.45 billion yuan in 2023, with projections of 5.43 billion yuan for 2024, 8.16 billion yuan for 2025, and 10.57 billion yuan for 2026, indicating a growth rate of 50.29% in 2025 and 29.56% in 2026 [11]. - The net profit attributable to the parent company is expected to recover from 0.48 billion yuan in 2024 to 1.17 billion yuan in 2025 and 1.65 billion yuan in 2026, with corresponding price-to-earnings ratios of 63 and 45 times [9][11].

Financial Performance - Total operating revenue for 2024 was CNY 542.91 million, a decrease of 27.17% compared to the previous year[4] - Net profit attributable to shareholders was CNY 48.14 million, down 46.72% year-on-year[4] - Basic earnings per share decreased to CNY 0.44, a decline of 46.99% from the previous year[4] Assets and Equity - Total assets at the end of the reporting period were CNY 2,463.96 million, an increase of 4.21% from the beginning of the year[5] - Shareholders' equity attributable to the parent company increased by 2.05% to CNY 1,874.65 million[5] Revenue Decline Factors - The decline in revenue was primarily due to decreased income from nuclear industrial equipment and components, along with increased stock incentive costs[8] Strategic Focus - The company is advancing its core products in the commercial aerospace sector and enhancing the reliability of microwave device products[6] - The company is focusing on aligning with new international ITER technical requirements and accelerating technology validation[7] Risk Management - The company emphasizes the importance of monitoring investment risks as the financial data is preliminary and unaudited[9]

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, Guoguang Electric (688776), marking its first coverage in this regard [3]. Core Insights - Guoguang Electric is positioned as a leading supplier of microwave electronic devices and nuclear industry equipment in China, with a diversified and forward-looking business layout. The company has established itself as a major research and production base for microwave electronic devices and plays a crucial role in the nuclear industry, particularly in fusion equipment [2][3]. - The company's revenue and profit are expected to rebound in 2025, following a decline in 2023 due to industry-wide challenges. The projected net profits for 2024-2026 are 0.75 billion, 1.28 billion, and 1.67 billion CNY, respectively, with corresponding P/E ratios of 75, 44, and 34 [3][4]. Summary by Sections 1. Microwave and Nuclear Business Driving Growth - Guoguang Electric focuses on microwave and vacuum application products and nuclear industry supporting equipment, having a strong historical foundation since its establishment in 1958. The company has maintained growth in traditional products while developing high-standard nuclear industry equipment based on national strategic needs [2][11]. - The nuclear industry equipment is becoming the largest revenue contributor for the company, with a significant increase in its revenue share and gross margin over recent years [19][24]. 2. Nuclear Industry Equipment: Strong Demand from Fusion Projects - The ITER project, the largest global nuclear fusion experiment, creates a long-term demand for equipment due to its extended construction period. Guoguang Electric supplies critical components such as filters and shielding modules for ITER, which are essential for the stability of fusion reactions [26][29]. - China's advancements in controllable nuclear fusion projects, such as EAST and CFETR, further enhance the demand for nuclear industry equipment, with clear construction timelines and ignition plans [31][33]. 3. Microwave Devices: Essential for National Defense - Microwave devices are critical components in defense information systems, directly impacting the performance of military equipment. The demand for high-power, wideband, and efficient microwave electronic devices is expected to grow due to the increasing complexity of electromagnetic warfare [35][36]. - Guoguang Electric is one of the few domestic companies capable of producing microwave electronic devices, with significant technological advantages in various product categories [41][42]. 4. Profit Forecast and Investment Recommendations - The report anticipates a decline in revenue for microwave devices in 2024, followed by a recovery in subsequent years, with projected growth rates of -30%, +60%, and +15% from 2024 to 2026. The gross margins for this segment are expected to be 40%, 38%, and 36% respectively [47]. - For nuclear industry equipment, the expected growth rates are -15%, +30%, and +25% for the same period, with stable gross margins of around 40% [47].

证券代码：688776 证券简称：国光电气 公告编号：2025-007 成都国光电气股份有限公司 2024 年前三季度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 股权登记日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | | 2025/1/23 | 2025/1/24 | 2025/1/24 | 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经成都国光电气股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 12 月 6 日的 2024 年第一次临时股东大会审议通过。 二、 分配方案 1. 发放年度：2024 年前三季度 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 108,383,419 股为基数，每股派发现 金红利 0.1850 元（含税），共计派发现金红利 20,050,932.52 元（含税）。 是否涉及差异化分红送转：否 每股分配比例 每股现金红利 0.1850 元（含税） 相关日期 三、 相关日期 | 股权登记日 | 除权（息 ...

证券代码：688776 证券简称：国光电气 公告编号：2025-006 特此公告。 二、监事会会议审议情况 经与会监事表决，审议通过了以下议案： （一）审议通过《关于补充确认使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的 议案》 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票，回避 0 票。 监事会意见：公司在 2023 年 9 月 28 日至 2023 年 10 月 29 日期间存在未赎 回的银行大额存单，未对募集资金投资项目正常开展带来不利影响，不存在变相 改变募集资金用途或对公司的生产经营造成影响的情况，未损害上市公司和股东 的利益。因此，全体监事一致同意通过《关于补充确认使用部分暂时闲置募集资 金进行现金管理的议案》。 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 成都国光电气股份有限公司（以下简称"公司"）第八届监事会第十五次会 议于 2025 年 1 月 15 日以现场会议方式召开。本次会议应参加表决监事 3 人，实 际参加表决监事 3 人，本次会议由监事会主席曾琛先生主持。本次监事会会议 ...

中信证券股份有限公司 公司对募集资金实行专户存储管理，并已与保荐人、存放募集资金的银行签 订了《募集资金专户存储三方监管协议》。 二、公司使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的基本情况 公司于 2022 年 9 月 27 日召开了第八届董事会第三次会议和第八届监事会 第三次会议，审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》。 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为成都国 光电气股份有限公司（以下简称"公司"或"国光电气"）首次公开发行股票并 在科创板上市的保荐人。根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券 法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则 （2024 年 4 月修订）》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号 ——规范运作》以及《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使 用的监管要求》等法律法规，对国光电气补充确认使用闲置募集资金进行现金管 理的事项进行了核查，具体核查情况及核查意见如下： 一、募集资金的基本情况 根据中国证券监督管理委员会于 2021 年 7 月 27 日出具的《关于同意成都国 光电气 ...

证券代码：688776 证券简称：国光电气 公告编号：2025-005 成都国光电气股份有限公司 股东减持计划完成暨减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 股东持股的基本情况 本次减持计划实施前，成都国光电气股份有限公司(以下简称"公司")股东 南京瓴量创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"南京瓴量"）持有公司 1,642,152 股股份，占公司总股本的 1.52%，为公司首次公开发行前取得与 2022 年度权益分派资本公积金转增股本取得，该部分股份已于 2023 年 6 月 26 日和 2024 年 9 月 2 日上市流通。 减持计划的实施结果情况 2024 年 10 月 9 日，公司披露了《成都国光电气股份有限公司股东减持股份 计划公告》（公告编号：2024-037）。因资金需要，股东南京瓴量拟通过集中竞价 交易与大宗交易相结合的方式减持其所持有的公司股份，合计减持数量不超过 1,642,152 股，即不超过公司总股本的 1.52%，减持期间为 2024 年 10 ...

证券代码：688776 证券简称：国光电气 公告编号：2025-002 成都国光电气股份有限公司股东集中竞价减持股 份计划时间届满暨减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 股东持股的基本情况 本次减持计划实施前，成都国光电气股份有限公司(以下简称"公司")股东 新疆兵投联创永宣股权投资有限合伙企业(以下简称"兵投联创")持有公司股份 272,917 股，占公司总股本 0.25%。兵投联创所持有公司的上述股份为公司首次 公开发行前取得与 2022 年度权益分派资本公积金转增股本取得，该部分股份已 于 2022 年 8 月 31 日和 2023 年 6 月 26 日上市流通。 集中竞价减持计划的实施结果情况 2024 年 10 月 9 日，公司披露了《成都国光电气股份有限公司股东减持股份 计划公告》（公告编号：2024-037）。因存续期届满，股东兵投联创拟通过集中竞 价交易方式减持其所持有的公司股份，合计减持数量不超过 272,917 股，即不超 过公司总股本的 0.25 ...