有色金属/工业金属 公 司 研 究 天山铝业（002532.SZ） 2024 年 08 月 21 日 区域优势突出的一体化铝企，半年报业绩表现亮眼 ——公司信息更新报告 | --- | --- | --- | --- | |------------------------|-----------|--------------------------|--------------------------| | 投资评级：买入（维持） | | 李怡然（分析师） | 温佳贝（分析师） | | | | liyiran@kysec.cn | wenjiabei@kysec.cn | | 日期 | 2024/8/20 | 证书编号：S0790523050002 | 证书编号：S0790524040009 | | 当前股价(元) | 6.86 | | | | 一年最高最低(元) | 9.15/4.68 | | | | 总市值(亿元) | 319.12 | | | | 流通市值(亿元) | 283.32 | | | | 总股本(亿股) | 46.52 | | | | 流通股本(亿股) | 41.30 | | | 近 3 个月 ...

Investment Rating - The investment rating for Tianshan Aluminum is "Buy" (maintained) as of August 20, 2024 [1]. Core Insights - The significant increase in Q2 performance is attributed to the rise in aluminum and alumina prices, along with an increase in alumina production [2][3]. - The company achieved a revenue of 13.5 billion yuan in Q2 2024, representing a quarter-on-quarter increase of 88.1% and a year-on-year increase of 161.5% in net profit [2]. - The company is expected to maintain a strong growth trajectory due to ongoing projects and favorable market conditions [4]. Financial Performance Summary - For the first half of 2024, Tianshan Aluminum reported a revenue of 13.78 billion yuan, a year-on-year decrease of 6.83%, while net profit increased by 103% to 2.07 billion yuan [2]. - In Q2 2024, the average selling price of self-produced aluminum increased by 6.7% year-on-year, while the production volume was 585,400 tons, a year-on-year increase of 1.3% [3]. - The alumina production reached 1.093 million tons in the first half of 2024, a year-on-year increase of 6.8%, with the average selling price rising by 26.1% [3]. Future Growth Potential - The company has multiple growth projects in the pipeline, including a 200,000-ton electrolytic aluminum project and alumina projects in Indonesia and Guinea [4]. - Revenue projections for 2024-2026 are estimated at 33.7 billion, 35.4 billion, and 38.4 billion yuan, with net profits expected to be 4.22 billion, 4.51 billion, and 4.95 billion yuan respectively [6][7].

证券代码：002532 证券简称：天山铝业 天山铝业集团股份有限公司 投资者关系活动记录 | --- | |------------| | | | 投资者关系 | | 活动类别 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 主要参与单 | | | | 位名称及人 | | | | 员姓名 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 1 / 4 保险、大家资产等 时间 2024 年 8 月 20 日 10:30-11:30 地点 上海市浦东新区张杨路 2389 弄 3 号普洛斯大厦 9 层公司会议室 形式 电话会议 副总经理李亚洲 上市公司接 待人员姓名 副总经理、董事会秘书周建良 一、公司上半年业绩情况介绍 今年上半年，公司实现营收 137.85 亿元，实现归母净利润 20.74 亿元，同比增长 103.45%，扣除经常性损益的归母净利润 19.61 亿元，同比增长 168.42%。从业绩环比表现看，公司今年第 二季度实现归母净利润 13.54 亿元，环比一季度增长 88%。 从上述数据可以看出，公司今年上半年的业绩同比实现了较 大幅度的 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 天山铝业(002532.SZ) 2024 年 08 月 20 日 买入（维持） 所属行业：有色金属/工业金属 当前价格(元)：6.94 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 研究助理 谷瑜 邮箱：guyu5＠tebon.com.cn 市场表现 天山铝业 沪深300 -29% -14% 0% 14% 29% 43% 2023-08 2023-12 2024-04 | --- | --- | --- | --- | |--------------|--------|--------|--------| | 沪深 300对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅(%) | -11.03 | -13.47 | -10.91 | | 相对涨幅(%) | -6.37 | -8.15 | -2.18 | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《天山铝业（002532.SZ）：全产业 链 布 局 加 强 ， 成 本 优 势 凸 显 》， 2024.4.12 2.《天山铝业（002532. ...

事件 8 月 19 日，公司披露 24 年半年报，1H24 营收 137.85 亿元，同比 -6.83%；归母净利 20.74 亿元，同比+103.45%；扣非归母净利 19.61 亿元，同比+168.42%。2Q24 实现归母净利 13.54 亿元，环比 +88.06%，同比+161.47%。 点评 Q2 铝锭及氧化铝价格大幅上涨，公司业绩同环比大幅增长。2Q24 国内铝锭均价 2.05 万元/吨，环比+7.82%，同比+10.9%。1H24 公 司电解铝完全成本与去年同期基本持平，Q2 吨铝利润环比大幅扩 张。1H24 公司实现电解铝产量 58.54 万吨，同比持平略增，实现 氧化铝产量 109.3 万吨，同比增加 6.8%、销量同比增加 4%。公司 高纯铝销量同比增长 10.9%，铝箔销量今年以来逐月增长。 铁路专线降本优势显现，税收优惠提振业绩表现。2024 年初，公 司天足铁路专用线正式建成通车，该铁路年货物运输量将达 1000 万吨左右，可大幅减少汽车运输产生的污染物排放，降低物资调 运能耗。2023 年底，公司全资子公司天铝有限获评"国家高新技 术企业"，按 15%的税率缴纳企业所得税，另外可享 ...

证券代码：002532 证券简称：天山铝业 公告编号：2024-055 天山铝业集团股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 2、股东大会的召集人：天山铝业集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 19 日召开第六届董事会第九次会议审议通过了《关于召开 2024 年第一次临 时股东大会的议案》，公司董事会同意于 2024 年 9 月 4 日召开 2024 年第一次临时股 东大会。 3、会议召开的合法、合规性：公司 2024 年第一次临时股东大会会议的召开符 合法律法规、深圳证券交易所业务规则和公司章程的规定。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开时间：2024 年 9 月 4 日 14:30 （2）网络投票时间：2024 年 9 月 4 日。其中，通过深圳证券交易所交易系统 进行网络投票的具体时间为 2024 年 9 月 4 日的交易时间，即 9:15—9:25，9:30—11:30 和 13:00—15:00；通过互联网投票系统进行网络投 ...

证券代码：002532 证券简称：天山铝业 公告编号：2024-050 监事会认为：董事会编制和审议公司《2024 年半年度报告》及其摘要的程序 符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了 公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 2、以 3 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过了《关于<2024 年半年度募 集资金存放与实际使用情况的专项报告>的议案》 监事会认为：公司 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 真实、完整地反映了公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况。 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 监事会会议召开情况 天山铝业集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第八次会议 于 2024 年 8 月 19 日 15:00 在上海市浦东新区张杨路 2389 弄 3 号普洛斯大厦 9 层会议室召开，会议通知于 2024 年 8 月 16 日以电子邮件方式向全体监事发出。 会议采取现场表决方式召开，应到监事 3 人，实到监事 3 人。本次监事会会议由 监事 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002532 证券简称：天山铝业 公告编号：2024-047 天山铝业集团股份有限公司 关于会计政策变更的公告 4、本次会计政策变更的内容 根据《解释第 17 号》的要求，会计政策变更的主要内容如下： 特别提示： 天山铝业集团股份有限公司（以下简称"公司"）本次会计政策变更是根据 财政部的相关规定进行的，无需提交公司董事会及股东大会审议，不会对公司财 务状况、经营成果和现金流量产生重大影响。 一、本次会计政策变更概述 1、会计政策变更的原因 财政部于 2023 年 10 月 25 日公布了《企业会计准则解释第 17 号》（财会 〔2023〕21 号，以下简称"《解释第 17 号》"），规定了"关于流动负债与非流动 负债的划分"、"关于供应商融资安排的披露"、"关于售后租回交易的会计处理" 等内容，自 2024 年 1 月 1 日起执行。 2、本次变更前采用的会计政策 本次会计政策变更前，公司执行财政部发布的《企业会计准则——基本准则》 和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及其 ...

证券代码：002532 证券简称：天山铝业 公告编号：2024-048 天山铝业集团股份有限公司 董事会关于募集资金半年度存放与实际使用情况的 专项报告 根据中国证监会发布的《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的 监管要求》和深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主 板上市公司规范运作》等有关规定，天山铝业集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本 公司"）董事会编制了截至 2024 年 6 月 30 日止的募集资金半年度存放与实际使用情况的专 项报告。 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额和资金到账时间 经中国证券监督管理委员会出具的《关于核准天山铝业集团股份有限公司非公开发行股 票的批复》（证监许可〔2020〕2776 号），核准本公司非公开发行股票的发行数量不超过 1,166,557,991 股。根据发行结果，天山铝业向 29 名特定对象发行股票 763,358,778 股，每股 面值为人民币 1 元，发行价格为每股人民币 6.55 元，募集资金总额为人民币 4,999,999,995.90 元。上述募集资金总额扣除承销费用人民币 40,000 ...

证券代码：002532 证券简称：天山铝业 公告编号：2024-049 天山铝业集团股份有限公司 第六届董事会第九次会议决议公告 本议案已经董事会审计委员会审议通过。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 天山铝业集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第九次会议 于 2024 年 8 月 19 日 14:00 在上海市浦东新区张杨路 2389 弄 3 号普洛斯大厦 9 层会议室召开，会议通知于 2024 年 8 月 16 日以电子邮件方式向全体董事、监事 发出。会议采取现场表决方式召开，应到董事 5 人，实到董事 5 人。本次董事会 会议由董事长曾超林主持，监事、部分高级管理人员列席了会议。本次董事会会 议的召开符合法律法规和公司章程的规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，会议通过如下决议： 1、以 5 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过了《关于<2024 年半年度报 告>及其摘要的议案》 具体内容详见公司同日于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《天 山铝业集团股 ...