证券分析师 林起贤 A0230519060002 linqx@swsresearch.com 袁伟嘉 A0230519080013 yuanwj@swsresearch.com 任梦妮 A0230521100005 renmn@swsresearch.com 夏嘉励 A0230522090001 xiajl@swsresearch.com 赵航 A0230522100002 zhaohang@swsresearch.com 黄俊儒 A0230525070008 huangjr@swsresearch.com 研究支持 张淇元 A0230124080001 zhangqy@swsresearch.com 联系人 林起贤 A0230519060002 ted by street the start of the seen the seen the seen the seen the seen the seen the seen the seen the seen the seen the 相关研究 linqx@swsresearch.com 2025 年 12 月 14 日 互联网争夺 C 端 Al 入口: 字节 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Overweight," indicating a positive outlook for the internet sector, particularly in AI applications and consumer engagement [3][11]. Core Insights - The report highlights the competition for consumer-facing AI interfaces, with significant developments from ByteDance and Alibaba. ByteDance's upcoming conference will focus on the performance and pricing of its Doubao model, while Alibaba has restructured its C-end business group to enhance its AI capabilities [3]. - The report recommends investing in Giant Network and 37 Interactive Entertainment due to their strong growth potential in the gaming sector, particularly targeting young female consumers [3]. - The advertising sector, particularly Focus Media, is noted for its ongoing mergers and high dividend support, with expectations of continued investment from internet companies [3]. Summary by Sections AI Competition - ByteDance is focusing on the Doubao model's performance and pricing, with its AI mobile phone already integrated into various services. However, challenges remain regarding privacy and competition with super apps [3]. - Alibaba's new C-end business group aims to develop its Qianwen app into a super app and expand its AI assistant capabilities across multiple platforms [3]. Gaming Sector - Giant Network is expected to see significant growth with its upcoming game "Supernatural Action," while 37 Interactive Entertainment is entering a profit recovery phase with a projected net profit of 3.21 billion yuan for 2025 [3]. - The report emphasizes the potential of the young female gaming market and the undervaluation of companies with strong daily active user products [3]. Advertising Sector - Focus Media's merger with New Wave is progressing, expected to enhance its bargaining power within the industry. The company is also benefiting from increased investment in local life services and AI applications [3]. - The report notes that despite macroeconomic challenges, Focus Media has shown strong operational efficiency and profitability [3]. Valuation Overview - A detailed valuation table is provided, showcasing key companies in the gaming and entertainment sectors, including Tencent, Giant Network, and 37 Interactive Entertainment, with projected revenue and profit growth rates [5].

Core Insights - The report maintains a "Buy" rating for the internet media sector, highlighting strong performance in e-commerce, social entertainment media, internet healthcare, short videos, and other segments, despite recent market fluctuations [4][16][19]. E-commerce - The e-commerce sector is experiencing stock price fluctuations with a lack of catalysts, but companies are deemed to have attractive valuations. Alibaba's narrative focuses on AI advancements and cloud growth, while Meituan's outlook remains cautious due to ongoing competition [4][16][17]. Social Entertainment Media - Bilibili and Tencent's advertising performance continues to outperform the market, with Tencent's gaming fundamentals improving. Upcoming titles like "Delta Action" and Bilibili's "Escape from Duckkov" are expected to drive growth [4][16][17]. Internet Healthcare - JD Health and Alibaba Health leverage their leading platform advantages to deepen collaborations with upstream pharmaceutical manufacturers, resulting in strong revenue and profit growth [4][16][17]. Short Videos - Recent declines in AI-related stocks are noted, but Kuaishou's core business remains stable, with ongoing advancements in AI technology and commercialization [4][16][17]. IP and Trendy Toys - Pop Mart's new flagship store in Shanghai enhances interactive space, and the company continues to launch new IPs like 1001moons and supertutu [4][16][17]. Online Mobility - Cao Cao Mobility has upgraded its Robotaxi strategy, moving towards fully unmanned operations by 2026, with a focus on cost advantages in customized vehicles [4][16][18]. Long Videos - The State Administration of Radio and Television's new policies aim to enhance content supply, suggesting investment opportunities in iQIYI and Mango TV [4][16][18]. Music Streaming - TME and NetEase Music show stable performance, although concerns about competition have led to valuation adjustments. The report emphasizes the importance of quality content in driving paid subscriptions [4][16][18]. Gaming Sector - The domestic gaming market remains robust, with continued recommendations for leading companies like Tencent and NetEase. Attention is drawn to companies with improving product trends and operational conditions [4][19]. Advertising - Focus Media's performance has exceeded expectations, with significant growth in internet advertising spending anticipated for Q4, driven by new business initiatives [4][19]. Publishing - Some publishing companies face challenges due to educational reforms, impacting revenue recognition. The report suggests focusing on companies with strong fundamentals and high dividend yields [4][21]. Film and Television - The report highlights the potential recovery in the long video sector, with a focus on production companies with strong project pipelines and leading platforms like Mango TV and iQIYI [4][21]. AI and Technology - The report emphasizes the importance of AI in transforming various sectors, with specific recommendations for companies involved in AI applications across media and healthcare [4][22].

2025年接近尾声，过去这一年，在新的市场格局和竞争环境下，什么行业最赚钱，什么行业最受"打工人"青睐，公司最喜欢什么类型的员工？ 12月12日，职场社交平台脉脉高聘发布《2025年度人才迁徙报告》（以下简称"报告"）。《每日经济新闻》记者注意到，2025年1—10月，高薪岗位 TOP20的平均月薪均超过6万元，AI（人工智能）研发岗占据大半。 值得一提的是，2025年1—10月，高薪岗位TOP20中，AI岗位占据主导地位，AI研发岗占据大半。同时，AI带来的薪资溢价十分显著：AIGC算法工程师平 均薪资较普通算法工程师高出近18%，AI产品经理比普通产品经理高出20%。 高薪岗位TOP20中，平均月薪均超过6万元，AI科学家/负责人岗位以127225元的平均月薪居首，大模型算法岗位（平均月薪71060元）、数字前端工程师 岗位（平均月薪69197元）位列二、三。算法类岗位占比近半，包括广告算法（平均月薪65790元）、深度学习（平均月薪65625元）、语音算法（平均月 薪64282元）等岗位，展现算法技术的广泛应用。 2025年1—10月新经济行业新发岗位平均月薪TOP20 图片来源：报告截图 架构设计和数 ...

整理 | 傅宇琪、褚杏娟 消息称 MiniMax 和智谱计划很快进行香港 IPO；知情人士回应豆包手机被曝被约谈：消息不实； OpenAI 被曝使用 Claude 的 Agent Skills、 GPT-5.2 被指虚假营销；迪士尼官宣 10 亿美元投资 OpenAI，允许 Sora 生成米老鼠等角色视频；英伟达否认"DeepSeek 使用禁售 Blackwell 芯片"相关传 闻；美批准向中国出售英伟达 H200，抽成 25%！中国只回了一句话；美图吴欣鸿：鼓励员工内部创 业，给 1000 万"风投"；夸克 AI 眼镜"爆单"：现货被最高炒到 5000 元，产能已排到 45 天后；阿里成 立千问 C 端事业群，包括千问，夸克、UC 等业务；宇树、智元被曝竞逐 2026 春晚资格，报价吓 人！智元机器人回应；马斯克或成全球首位万亿美元富豪；招聘市场回暖，AI 岗位量单月暴涨 11 倍…… 行业热点 消息称 MiniMax 和智谱计划很快进行香港 IPO 12 月 11 日，据市场消息，人工智能独角兽企业 MiniMax 和智谱计划很快进行香港 IPO。 据多家媒体援引市场消息，三家头部 AI 独角兽：Mini ...

【数智周报将整合本周最重要的AI、企业级服务领域的前沿趋势、重磅政策及行研报告。】 唐·塔斯考特：Identic AI时代到来 "Identic AI代表的不仅仅是一项技术进步，它是人类与智能本身之间的一种新型关系，它赋予每个人以更强的预见力、理解力和同理心行事的能力。"全球顶 尖技术思想家唐·塔斯考特（Don Tapscott）近日文章中如此写道，这也是他对AI时代的又一震撼预言：Identic AI将成为人类与AI共同进化的一种新型伙伴关 系。 杰弗里·辛顿：AI发展之快，没时间弄清楚如何与它共存，我有点后悔 "AI教父"的杰弗里·辛顿（Geoffrey Hinton）在钛媒体2025T-EDGE年度大会暨AI全球对话中表示，超级AI掌控世界的风险不容忽视。当AI变得比我们更聪明 时，它可能根本不需要我们，可能会直接接管一切。他表示，AI已经发展出自我保护意识。如果AI察觉会被工程师关闭，它知道工程师有婚外情邮件，它 会勒索工程师并威胁说，如果你试图关掉我，就把你的婚外情告诉所有人。 他也称，如果AI带来大规模失业，会导致西方法西斯主义兴起。"非常遗憾，AI 发展速度比我们预期的要快得多，我们没有足够的时 ...

该报告围绕 "银发 + AI" 展开，分析了老龄化与智能化融合背景下的八大趋势，核心内容如下： 老年群体 AI 使用率随年龄增长下降，但高龄、农村老人使用黏性更强，部分先行者对 AI 的使用深度不弱于年轻人，且不同年龄、性别、职业的老人对 AI 需求存在差异。 医疗 AI 发展迅猛，通过 toC（如健康助手、AI 助听器）、toB（赋能养老机构、医院）及赋能基础科研（如疾病早筛、药物研发），延长老人健康预期寿 命。 居家养老为主要形态，AI 结合智能硬件（手环、摄像头等）打造健康与安全防护网，成为居家养老标配。 具身智能机器人受期待，但面临技术、领域知识、推广初期鸿沟等挑战，目前专用机器人（看护、康复、陪伴类）已落地应用。 AI 可缓解老人孤独，但存在被动交互、方言与文化隔阂、缺乏共情等问题，未来有望进化为高情商对话者和具身智能伙伴。 日 發 序言 P4-P7 适老化智能产品（健康管理、智能家居、智慧出行相关）及代际情感消费领域，AI 创造巨大消费增量。 人机协作打破老年人职场劣势，"经验 + AI" 模式助力其发挥余热，"一人公司" 成为可能。 银发族 AI 普及需依托易用产品与多元化培训，需打通公共服务知 ...

12月12日，职场社交平台脉脉高聘发布《2025年度人才迁徙报告》（以下简称"报告"）。《每日经济新闻》记者注意到，2025年1—10月，高薪岗位TOP20 的平均月薪均超过6万元，AI（人工智能）研发岗占据大半。 从企业角度来看，字节跳动的新发岗位量断层领先，美团和阿里巴巴分列二、三位，腾讯位列第四，小红书超过京东、网易、蚂蚁集团进入热招企业 TOP5。追觅成为2025年1—10月新发岗位量增幅最高的企业，增幅超过300%。 脉脉创始人兼CEO林凡在报告发布现场预测，未来3年，AI将重构岗位，人人都是程序员；未来5年，AI将重构工作流，人人都是管理者；未来10年，AI将 重构组织，人人都是CEO（首席执行官）。AI时代，用人标准也会发生变化，过去选拔能力上限高的人，在AI时代将是筛选能力下限高的人。 招聘市场回暖，AI岗位薪资上浮明显 报告显示，2025年1—10月，人才求职压力增加，新经济行业整体人才供需比升至2.23，相当于2.23个人争夺1个岗位。但从2025年6月开始，每月新经济行业 整体新发岗位量超去年同期，招聘市场逐渐回暖，新发AI岗位量爆发式增长。 数据显示，2025年1—10月，新发AI岗位 ...

阿里整合饿了么淘宝闪购，打响即时零售全域战役。 作者：杨木森 来源：创业邦 ID：ichuangyebang 今年盛夏，即时零售赛道打响了一场罕见的"夏季战役"，如同烈日下的热浪，迅速席卷了整个行业。在这场高强度对垒中，淘宝闪购展现出了令人侧目的 组织协同性与强大战斗力。 公开数据是最好的注脚：淘宝闪购8月日订单峰值达到1.2亿单，月度交易买家3亿，最新笔单价环比8月上涨超过两位数，证明了平台正在从前期的铺量走 向提质。根据摩根大通的最新测算，阿里巴巴在中国外卖市场的份额上升至42%。 这些数字不仅为"饿了么+淘宝"的组合拳打出了声势，撑起了淘宝闪购这块新品牌的长期价值，更让外界开始重新审视：在即时零售这片兵家必争之地， 阿里究竟有着怎样的决心与潜力？ 新动向也接踵而来。战役之后，"饿了么将升级为淘宝闪购"的消息，几乎成了业内心照不宣的共识。对于普通用户而言，这或许只是手机屏幕上蓝色图标 向橙色的一次更迭。然而，对于那些亲历了外卖行业十余年沉浮的饿了么早期核心员工来说，升级的意义远不止于此。它代表着在经历激烈的内外部博弈 后，一个水到渠成的必然选择。一位早期成员特地撰文肯定："这是饿了么长期积累的配送能力、商 ...

以下文章来源于快鲤鱼 ，作者快鲤鱼 本周人工智能热点资讯 马斯克、黄仁勋、李飞飞在列，《时代》周刊年度人物致敬 AI缔造者 快鲤鱼 . 创业邦旗下AGI矩阵号，寻找海内外创新性的AGI高成长公司，记录AGI商业领袖的成长轨迹。 全球AI产业周报 为你精选过去一周（12.6-12.11）最值得关注的AI新闻和 国内外热门AI投融资事件 ，帮助大家及时 了解全球AI市场动向。 触及了我们生活的方方面面，从经济到教育。"AI的缔造者们"为了开启"思考型机器"的时代、让全人 类惊叹亦忧虑、改变当下并突破可能性的界限。 该杂志将围绕这一主题发行两个封面，一个是正在锻 造中的巨型字母AI，另一个是受1932年经典摆拍照片《摩天大楼上的午餐》启发而作的人工智能界 著名人物群像：Meta的扎克伯格、AMD的苏姿丰、xAI的马斯克、英伟达的黄仁勋、OpenAI的奥特 曼、DeepMind的哈萨比斯、Anthropic的阿莫迪，以及斯坦福科学家李飞飞。（界面新闻） 美团 AI转向，前字节视觉模型AI平台负责人潘欣加入 12月11日，《时代》周刊公布了2025"年度人物"：正在构建、设计和塑造人工智能，以及传播这项 技术的商业大咖 ...