Industry Investment Rating - The report does not explicitly mention an industry investment rating [1][2][3] Core Views - The report highlights the decline in yields of liquidity management tools post the year-end effect [1] - Cash management products and money funds show a narrowing yield gap, with cash management products yielding 1.63% and money funds yielding 1.49% as of January 5, 2025 [3][8] - The yield gap between cash management products and money funds widened by 5BP to 14BP [3][8] - The report notes a temporary increase in short-term yields due to year-end liquidity tightening, which has since normalized [9] Product Performance Summary Cash Management Products - 7-day annualized yield for cash management products was 1.63%, down 7BP from the previous week [3][8] Fixed-Income Non-Cash Products - 1-month annualized yield for daily open fixed-income non-cash products was 2.95%, down 18BP from the previous week [4][10] - 6-month annualized yield for 6-12 month closed fixed-income products was 3.41%, up 3BP from the previous week [4][10] - 1-year annualized yield for 1-3 year closed fixed-income products was 3.90%, down 1BP from the previous week [4][10] Maturity and Compliance - Total maturity scale for wealth management products from December 30, 2024, to January 5, 2025, was 1768.49 billion yuan, with an average compliance rate of 79%, up 3BP from the previous week [5][11] - Closed-end products had a higher average compliance rate of 84% compared to the overall rate [5][11] - Specific wealth management companies such as Hangyin Wealth Management, Suyin Wealth Management, and Boshin Wealth Management achieved a 100% compliance rate [5][11] Company-Specific Performance - Detailed compliance rates for various wealth management companies are provided, with some achieving 100% compliance in closed-end products [13]

2025 年 01 月 05 日 证券研究报告 | 策略周报 市场情绪转弱，防守待反击 策略周报 分析师：郝一凡 分析师登记编码：S0890524080002 电话：021-20321080 邮箱：haoyifan@cnhbstock.com 分析师：刘芳 分析师登记编码：S0890524100002 电话：021-20321091 邮箱：liufang@cnhbstock.com 021-20515355 相关研究报告 1、《成交量延续回落，再回"哑铃型" 配置 —策略周报》2024-12-29 2、《政策博弈暂歇，静待扩内需政策加 码—策略周报》2024-12-22 3、《会议定调积极，跨年行情可期—策 略周报》2024-12-15 4、《重磅会议即将召开，进入预期博弈 阶段 —策略周报》2024-12-08 5、《市场活跃度降低，短期或延续震 荡—策略周报》2024-12-01 投资要点 基本面回顾与资产配置展望：美国制造业 PMI 继续回升，经济韧性仍然偏强， 美元指数升至 109 点高位，非美货币贬值压力上升。国内方面，政策进入部署的空 窗期，12 月制造业 PMI 回落，显示复苏脉冲有所转弱，叠加 ...

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 9/9 2024 年 12 月 31 日 证券研究报告 | 公募基金周报 常青低波策略震荡中显优势，关注调整后低位机会 公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2024.12.29） 分析师：李亭函 分析师登记编码：S0890519080001 电话：021-20321017 邮箱：litinghan@cnhbstock.com 投资要点 本周 A 股呈现缓慢上行态势，在两会结束后的市场博弈了结期后，市场有所 企稳并小幅回升，大盘风格和红利风格表现较强，带动上证综指录得 0.95%涨 幅。红利风格受到市场资金的青睐，也带动常青低波组合表现强势，这与我们 在 2024 年 12 月 24 日发布的周报以及 2024 年 12 月 25 日发布的金融产品观 察推荐方向一致，当前处于波动水平有所提高，避险情绪边际升温的节点，防 御属性的低波策略有望取得更高性价比。海外市场方面，在受到 12 月份美联 储议息会议上鹰派表态影响回调后，美股快速反弹，收复大部分跌幅，随后接 近前期高位后再次小幅回调。此轮较大波动的行情，验证了我们此前对于美股 的风险提示，随着本轮波动消化市场分歧后，风险 ...

2024 年 12 月 29 日 证券研究报告 | 策略周报 成交量延续回落，再回"哑铃型"配置 策略周报 分析师：郝一凡 分析师登记编码：S0890524080002 电话：021-20321080 邮箱：haoyifan@cnhbstock.com 投资要点 基本面回顾与资产配置展望：美国经济、通胀预期偏强，推动美债收益率近期走 强，10 年期美债收益率升至 4.6%，对权益资产估值形成一定短期扰动。国内方 面，政策进入部署的空窗期，且企业盈利仍然偏弱，11 月，规模以上工业企业利 润同比增长-7.3%。 A 股市场回顾与展望：本周（12 月 23 日-12 月 27 日）A 股市场成交活跃度延续 回落，两市日均成交额 13791 亿元，较前一周降低 1439 亿元，为国庆后新低，市 场情绪从偏热回归常态。本周市场指数震荡小幅上涨，但大小盘分化，大盘权重指 数表现相对偏强，小微盘走弱。银行股表现偏强，四大行本周均创新高，支撑指数 回升，成长方向上电子、通信、军工板块有所表现。短期内，市场预期偏震荡运 行，建议关注哑铃型配置机会，一端红利资产降低组合波动，另一端待调整阶段布 局高波动的 AI 相关板块获取弹 ...

2024 年 12 月 27 日 证券研究报告 | 银行理财周报 现管类理财和货基收益接近打平 银行理财产品周数据 分析师：张菁 分析师登记编码：S0890519100001 电话：021-20321551 邮箱：zhangjing@cnhbstock.com 投资要点 现金管理类理财产品近 7 日年化收益率 1.65%。截止 2024 年 12 月 22 日， 现金管理类理财产品近 7 日年化收益率为 1.65%，较前一周下降 2BP。货币基 金 7 日年化收益率为 1.58%，较前一周提升 3BP，现金管理类理财和货币基金 的收益差距 7BP，较前一周收窄 5BP。 统计由理财公司发行的理财产品收益表现，数据截止 2024 年 12 月 22 日。 日开固收非现金理财产品近 1 月年化收益率 3.15%，较前一周提升 7BP。 封闭 6-12 个月固收理财产品近 6 月年化收益率 3.41%，较前一周下降 2BP。 封闭 1-3 年固收理财产品近 1 年年化收益率 3.93 %，较前一周下降 3BP。 2024.12.16-2024.12.22，理财公司到期产品规模 2534.41 亿元，平均达标率 为 ...

投资要点 分析师：张菁 分析师登记编码：S0890519100001 电话：021-20321551 邮箱：zhangjing@cnhbstock.com 监管政策及资管市场要闻：非银同业存款定价迎来规范。11 月 29 日，市场 利率定价自律机制发布《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》和《关 于在存款服务协议中引入"利率调整兜底条款"的自律倡议》，均于 2024 年 12 月 1 日起生效，缓冲期一个月，即 2025 年起同业活期存款利率自律管理正式纳 入央行 MPA 考核。公募基金规模增至 31.99 亿元。11 月，公募基金总规模环 比增加 0.48 万亿元，股票基金、债券基金、货币基金以及 QDII 的规模均有不 同程度的增长。三季度商业银行净息差进一步收窄。2024 年三季度商业银行净 息差降至 1.53%，较今年二季度下降 0.01 个百分点。具体来看，大型商业银行、 股份制商业银行、城市商业银行、民营银行、农村商业银行、外资银行三季度净息 差分别为 1.45%、1.63%、1.43%、4.13%、1.72%、1.44%。 相关研究报告 产品模式探索—2024 年 7 月银行理财 市场月报》 ...

美联储"鹰派降息"引回落，海内外权益调整显机会 公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2024.12.22） 分析师：李亭函 分析师登记编码：S0890519080001 电话：021-20321017 邮箱：litinghan@cnhbstock.com 投资要点 本周 A 股延续缓慢回调，后有所企稳，在上周两会结束后，市场前期博弈成 分较多，冲高回落后本周逐渐企稳，本周上证综指下跌 0.70%，中证全指下跌 1.13%。海外市场方面，本周出现较大幅度波动，受到 12 月份美联储议息会 议上鹰派表态影响，即使如期降息 25bp，但美股出现较大幅度的回调，美债 收益率上行。验证了我们此前对于美股的风险提示，美联储议息会议等关键事 件，存在较大的市场反应不确定性，不宜在高位增加仓位，易承受高位回调风 险。 1 、《 ETF 策 略 指 数 跟 踪 周 报 — 2024/12/20》2024-12-23 2、《海内外权益策略获正收益，关注上 行趋势中逢低布局—公募基金量化遴选 类策略指数跟踪周报（2024.12.15）》 2024-12-17 3 、《 ETF 策 略 指 数 跟 踪 周 报 — 2024/12/1 ...

2024 年 12 月 22 日 证券研究报告 | 策略周报 1、《会议定调积极，跨年行情可期—策 略周报》2024-12-15 2、《重磅会议即将召开，进入预期博弈 阶段 —策略周报》2024-12-08 3、《市场活跃度降低，短期或延续震 荡—策略周报》2024-12-01 4、《市场情绪延续降温，短期适度防 守—策略周报》2024-11-24 5、《需求端边际改善，市场情绪有所降 温—策略周报》2024-11-17 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/8 2. A 股市场重要指标跌踪监测 策略周报 敬请参阅报告结尾处免责声明 1. 周度市场变化与展望 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|--------|--------|--------|--------|--------------------------------------------------------------|-------|-----------|--------| | 市场 | 基本面 | 较上周 | 政策面 | 较上周 | 影响 ...

政策积极有为，见效尚需耐心 I 姓名 执业证书编号 电话 邮箱 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------|-------|----------------|----------|----------------------------| | 蔡梦苑 | | S0890521120001 | 20321004 | caimengyuan@cnhbstock.com | | 张 | 锦 | S0890521080001 | 20321304 | zhangjin@cnhbstock.com | | | | | | | | 郝一凡 | | S0890524080002 | 20321080 | haoyifan@cnhbtstock.com | | | | | | | | 胡鸿宇 | | S0890521090003 | 20321074 | huhongyu@cnhbstock.com | | 曾文婉 | | S0890523030001 | 20321380 | zengwenwan@cnhbstock.com | | | | | | | | 吴 | 晗 | S0890 ...

2024 年 12 月 19 日 证券研究报告 | 银行理财周报 现管类理财和货基收益差距持续缩窄,仅约 10BP 银行理财产品周数据 分析师：张菁 分析师登记编码：S0890519100001 电话：021-20321551 邮箱：zhangjing@cnhbstock.com 投资要点 现金管理类理财产品近 7 日年化收益率 1.67%。截止 2024 年 12 月 15 日， 现金管理类理财产品近 7 日年化收益率为 1.67%，较前一周提升 1BP。货币基 金 7 日年化收益率为 1.55%，较前一周提升 1BP，现金管理类理财和货币基金 的收益差距 12BP，与前一周持平。 统计由理财公司发行的理财产品收益表现，数据截止 2024 年 12 月 15 日。 日开固收非现金理财产品近 1 月年化收益率 3.08%，较前一周提升 19BP。 封闭 6-12 个月固收理财产品近 6 月年化收益率 3.43%，较前一周提升 2BP。 封闭 1-3 年固收理财产品近 1 年年化收益率 3.95 %，较前一周提升 8BP。 2024.12.9-2024.12.15，理财公司到期产品规模 2330.9 亿元，平均 ...