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策略周报:春季躁动已至,科技领衔
华宝证券· 2025-02-09 11:56
春季躁动已至,科技领衔 策略周报 分析师:郝一凡 分析师登记编码:S0890524080002 电话:021-20321080 邮箱:haoyifan@cnhbstock.com 分析师登记编码:S0890524100002 电话:021-20321091 邮箱:liufang@cnhbstock.com 021-20515355 1、《当"春季躁动"遇上特朗普就任 — 策略周报》2025-01-19 2、《市场情绪转弱,防守待反击 —策略 周报》2025-01-05 3、《成交量延续回落,再回"哑铃型" 配置 —策略周报》2024-12-29 4、《政策博弈暂歇,静待扩内需政策加 码—策略周报》2024-12-22 5、《会议定调积极,跨年行情可期—策 略周报》2024-12-15 投资要点 分析师:刘芳 基本面回顾与资产配置展望:美国加征关税扰动上升,但美财长表态将推动美债 收益率下行,10 年期美债收益率回落对全球权益市场形成估值利好。国内方面,1 月制造业 PMI 回落,显示内需不足的问题仍待改善,但短期内"弱现实"的共识 之下,基本面数据的小幅波动对市场情绪影响力相对较弱,而近期 Deepseek ...
2025年2月资产配置报告:春季躁动再临,不一样的“哑铃”布局
华宝证券· 2025-02-07 10:15
证券研究报告——宏观策略月报 春季躁动再临,不一样的"哑铃"布局 HWABAO SECURITIES 2025年2月7日 分析师: 蔡梦苑(执业证书编号:S0890521120001) 分析师: 郝一凡(执业证书编号:S0890524080002) 分析师: 刘 芳(执业证书编号:S0890524100002) ► 请仔细阅读报告结尾处风险提示及免责声明 ——2025年2月资产配置报告 宏观主线梳理 宏观主线梳理 美联储暂停降息,海外关税扰动风险上升 Ø 关税扰动风险上升 外生因素推动经济修复超预期,内生动能仍然偏弱,耐心等待政策落地见效 Ø 美国经济维持强劲,通胀反弹,美联储暂停降息 u 美国四季度GDP环比回落主要受到私人投资回落的影响,美国大选带来的不确定性使得四季度企业投资意愿偏谨慎,后续大选扰动 结束企业有望增加资本开支。美国个人消费支出环比增速上行,指示美国内生动能仍然较强。 海外宏观 u 1月31日议息会议上,美联储暂停降息,美联储主席鲍威尔表示重申美联储目前并不急于调整货币政策。从上半年来看,若后续经 济维持平稳,通货膨胀率没有出现明显的回落趋势,美联储大概率将维持联邦基金目标利率不变。 u ...
策略点评:春节国内外大事速递
华宝证券· 2025-02-06 00:36
2025 年 02 月 05 日 证券研究报告 | 策略周报 春节国内外大事速递 策略点评 分析师:刘芳 分析师登记编码:S0890524100002 电话:021-20321091 邮箱:liufang@cnhbstock.com 分析师登记编码:S0890524080002 电话:021-20321080 邮箱:haoyifan@cnhbstock.com 销售服务电话: 021-20515355 1、《情绪延续降温,静待市场企稳 —策 略周报》2025-01-12 2、《政策继续发力,市场活力进一步释 放—策略周报》2024-10-27 投资要点 海外方面:1 月 30 日,美国联邦储备委员会宣布,将联邦基金利率目标区间 维持在 4.25%至 4.5%不变,并按原有节奏继续执行缩表,美联储的决定符合市 场普遍预期。美联储主席鲍威尔表示重申美联储目前并不急于调整货币政策。 分析师:郝一凡 美宣布对中国商品加征 10%关税,中国采取反制措施。美国总统特朗普 2 月 1 日 签署行政令,对进口自中国的商品加征 10%的关税。白宫当天表示,对所有进口自 中国的商品,美国将在现有关税基础上加征 10%的关税。根据 ...
2024年12月银行理财市场月报:理财规模稳中有升,目标盈类理财增幅较大
华宝证券· 2025-01-24 07:40
2025 年 01 月 24 日 证券研究报告 | 银行理财月报 理财规模稳中有升,目标盈类理财增幅较大 2024 年 12 月银行理财市场月报 分析师:张菁 分析师登记编码:S0890519100001 电话:021-20321551 邮箱:zhangjing@cnhbstock.com 021-20515355 略理财产品发行—2024 年 6 月银行理 财市场月报》2024-07-09 投资要点 销售服务电话: 相关研究报告 3、《寻觅优质资产,优先股策略透明 监管政策及资管市场要闻:2024 年末银行理财存续规模 29.95 万亿元。银行 业理财登记托管中心数据显示,截至 2024 年末,全国共有 218 家银行机构和 31 家理财公司有存续的理财产品,共存续产品 4.03 万只,较年初增加 1.23%; 存续规模 29.95 万亿元,较年初增加 11.75%。其中,理财公司存续产品规模 26.31 万亿元,较年初增加 17.09% , 占全市场的比例达到 87.85%。2024 年,理财产品整体收益稳健,理财产品平均收益率为 2.65%,累计为投资者创 造收益 7099 亿元,较去年同期增长 1.6 ...
2024年12月银行业理财市场月报:理财规模稳中有升,目标盈类理财增幅较大
华宝证券· 2025-01-24 06:35
2025 年 01 月 24 日 证券研究报告 | 银行理财月报 理财规模稳中有升,目标盈类理财增幅较大 2024 年 12 月银行理财市场月报 分析师:张菁 分析师登记编码:S0890519100001 电话:021-20321551 邮箱:zhangjing@cnhbstock.com 021-20515355 1、《响应金融"五篇大文章",慈善 理财发行增多—2024 年 11 月银行理 财市场月报》2024-12-26 2、《股债市场表现分化,权益类理财 净值修复—2024 年 9 月银行理财市场 月报》2024-10-16 化—2024 年 8 月银行理财市场月报》 2024-09-08 产品模式探索—2024 年 7 月银行理财 市场月报》2024-08-09 略理财产品发行—2024 年 6 月银行理 财市场月报》2024-07-09 投资要点 较基准为绝对数值型的混合类产品中 3 个月以内为 8%,3-6 个月为 2.50%,6-12 个月 2.36%,1-3 年为 2.61%。业绩比较基准为区间收益型的混合类产品中,以区 间收益上下限均值看,3 个月以内为 3.06%、3-6 个月为 3.0 ...
资本市场政策点评:中长期资金从哪来、有多少、到哪去?
华宝证券· 2025-01-23 14:38
2025 年 01 月 23 日 证券研究报告 | 市场点评报告 中长期资金从哪来、有多少、到哪去? 资本市场政策点评 分析师:蔡梦苑 分析师登记编码:S0890521120001 电话:021-20321004 邮箱:caimengyuan@cnhbstock.com 分析师登记编码:S0890524080002 电话:021-20321080 邮箱:haoyifan@cnhbstock.com 分析师:王骅 分析师登记编码:S0890522090001 电话:021-20321067 邮箱:wanghua@cnhbstock.com 分析师:宋逸菲 分析师:郝一凡 此次证监会主席吴清进一步明确了新的中长期资金投资 A 股的规模、比例要 求,乐观情形下有望推动公募基金、保险资金为 A 股带来每年万亿规模的中长 期增量资金:1、公募基金 2025 年新增资金规模有望达到 5860 亿元;2、保险 资金的长期股票投资试点,规模不低于 1000 亿元;3、大型国有保险公司新增 保费资金入市或可达 5000 亿元以上。 从中长期资金的来源看,或更偏向于投资高股息属性以及偏大盘指数,利于 A 股指数的稳定。此外,近万 ...
银行理财产品周数据:债市震荡,各期限理财产品收益仍在调整
华宝证券· 2025-01-22 13:11
2025 年 01 月 22 日 证券研究报告 | 银行理财周报 债市震荡,各期限理财产品收益仍在调整 银行理财产品周数据 分析师:张菁 分析师登记编码:S0890519100001 电话:021-20321551 邮箱:zhangjing@cnhbstock.com 021-20515355 1、《 债市降温,各期限理财产品收益出 现调整—银行理财产品周数据》2025- 01-15 2、《 跨年效应消退,流动性管理工具收 益回落—银行理财产品周数据》2025- 01-08 3、《现管类理财和货基收益接近打平— 银行理财产品周数据》2024-12-27 4、《现管类理财和货基收益差距持续缩 窄,仅约 10BP—银行理财产品周数据》 2024-12-19 5、《理财估值监管从严,银行理财还会 有稳稳的幸福么?—银行理财产品周数 据》2024-12-12 投资要点 销售服务电话: 现金管理类理财产品近 7 日年化收益率 1.64%。截止 2025 年 1 月 19 日,现 金管理类理财产品近 7 日年化收益率为 1.64%,较前一周提升 8BP。货币基金 7 日年化收益率为 1.53%,较前一周提升 14BP,现 ...
策略周报:当“春季躁动”遇上特朗普就任
华宝证券· 2025-01-20 00:57
策略周报 分析师:郝一凡 2025 年 01 月 19 日 证券研究报告 | 策略周报 当"春季躁动"遇上特朗普就任 1、《市场情绪转弱,防守待反击 —策略 周报》2025-01-05 2、《成交量延续回落,再回"哑铃型" 配置 —策略周报》2024-12-29 3、《政策博弈暂歇,静待扩内需政策加 码—策略周报》2024-12-22 4、《会议定调积极,跨年行情可期—策 略周报》2024-12-15 5、《重磅会议即将召开,进入预期博弈 阶段 —策略周报》2024-12-08 投资要点 "春季躁动"行情历史特征回顾:复盘 2010 年以来的"春季躁动"行情,发现 在春节假期前的一周市场往往止跌回稳、形成阶段性低点,并于春节长假前后启动 "春季躁动"行情。而在"春季躁动"行情中,小盘风格在赔率、胜率方面均相对 占优。 美国时间 1 月 20 日,当选总统特朗普将正式就职,由于其上任初期在移民、关 税等政策的实施力度、节奏等方面仍然存有较大不确定性,或将导致市场波动放 大。但也有望为 A 股的"春季躁动"提供有利条件。 风险提示:经济修复不及预期,政策效果不及预期,地缘风险,海外衰退风 险,外部政策不确定性。 ...
策略环境跟踪月报(2025年1月期):量化舒适期,指数增强超额收益显著
华宝证券· 2025-01-15 12:28
2025 年 01 月 15 日 证券研究报告 | 金融工程月报 量化舒适期,指数增强超额收益显著 策略环境跟踪月报(2025 年 1 月期) 1、《市场成交活跃,Alpha 策略收益修复 —策略环境跟踪月报》2024-12-10 2、《市场热点集中,指数增强未能跑赢指 数—策略环境跟踪月报》2024-11-13 3、《市场快速上涨之后,量化产品如何布 局?—策略环境跟踪月报》2024-10-17 投资要点 本月报统计时间为 2024.12.01 至 2024.12.31。 分析师:柏逸凡 权益市场方面,内需方面,11 月经济数据略低于预期,显示经济增长动能有 所放缓,有待增量扩内需政策出台;外需支撑走弱,出口增长放缓;重要政策 方面,政治局会议和中央经济工作会议召开前后,市场交易情绪有所回暖,但 随后进入政策真空期,市场情绪降温。2024 年 12 月,A 股市场随政策推出节 奏呈现倒"V"型走势,在中央经济工作会议前市场博弈政策力度,会议召开后 进入政策真空期,叠加经济复苏力度不及预期、游资活跃度下降和海外扰动, 市场震荡下行。量能延续 924 行情以来的相对健康环境。行情结构分化,科技 和红利风格相对占 ...
银行理财产品周数据:债市降温,各期限理财产品收益出现调整
华宝证券· 2025-01-15 10:33
2025 年 01 月 15 日 证券研究报告 | 银行理财周报 债市降温,各期限理财产品收益出现调整 银行理财产品周数据 分析师:张菁 分析师登记编码:S0890519100001 电话:021-20321551 邮箱:zhangjing@cnhbstock.com 5、《一文读懂非银同存定价规范如何影 响普通投资者—银行理财产品周数据》 2024-12-07 投资要点 销售服务电话: 现金管理类理财产品近 7 日年化收益率 1.56%。截止 2025 年 1 月 12 日,现 金管理类理财产品近 7 日年化收益率为 1.56%,较前一周下降 7BP。货币基金 7 日年化收益率为 1.39%,较前一周下降 10BP,现金管理类理财和货币基金 的收益差距 17BP,较前一周扩大 3BP。 统计由理财公司发行的理财产品收益表现,数据截止 2025 年 1 月 12 日。 相关研究报告 日开固收非现金理财产品近 1 月年化收益率 2.64%,较前一周下降 31BP。 封闭 6-12 个月固收理财产品近 6 月年化收益率 3.36%,较前一周下降 5BP。 021-20515355 1、《 跨年效应消退,流动性管理 ...