2025 年 12 月 18 日 证券研究报告 | 金融工程周报 A 股调整稳固，商品趋势度提升 市场环境因子跟踪周报（2025.12.12） 分析师：李亭函 分析师登记编码：S0890519080001 电话：021-20321017 邮箱：litinghan@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890524080001 电话：021-20321077 zhangshuai564576@cnhbstock.com 邮箱：zhangjunrui@cnhbstock.com 021-20515355 相关研究报告 1、《市场维持震荡，风格轮动提速—市场 环 境 因 子 跟 踪 周 报 （ 2025.11.13 ）》 2025-11-13 2、《市场情绪仍偏高，警惕高位股调整风 险 — 市 场 环 境 因 子 跟 踪 周 报 （2025.11.05）》2025-11-05 市场环境因子跟踪周报（2025.10.29）》 2025-10-29 市场环境因子跟踪周报（2025.10.23）》 2025-10-23 5、《假期临近，市场延续震荡—市场环境 因 子 跟 踪 周 报 （ 2025.09.24 ） ...

| 新股发行及今日交易提示 | 2025/12/18 | 星期四 | 2025/12/18 | 新股上市 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券简称 | 发行价格 | 001325 | 元创股份 | 24.75 | | | | 2025/12/18 | 内地市场权益提示 | 类别 | 证券代码 | 证券简称 | 权益日期 | 最新公告链接 | | | http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=300087&announcementId=122486854 | 要约申报期：2025年12月4日至2026年1月5日 | 300087 | 荃银高科 | 0&orgId=9900010589&announcementTime=2025 | -12-11 | 要约收购 | | | https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=605255&announcementId=122488 ...

分析师：蔡梦苑 分析师登记编码：S0890521120001 电话：021-20321004 邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 2025 年 12 月 17 日 证券研究报告|银行理财周报 利率风险管理迎重要突破，理财打新再添硕果 银行理财周度跟踪（2025.12.8-2025.12.14） 分析师：周佳卉 分析师登记编码：S0890525040001 电话：021-20321070 邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com 021-20515355 1、《指数型理财迎爆发增长，第三方估值 引 行 业 热 议 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪 （2025.12.1-2025.12.7）》2025-12-10 2、《资管协会更名筑牢协同根基，理财打 新聚焦硬科技赛道—银行理财周度跟踪 （2025.11.24-2025.11.30）》2025-12-03 3、《理财子抢筹摊余债基，AI 重塑理财 生 态 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪 （2025.11.17-2025.11.23）》2025-11-26 4、《理财公司密集"换帅"，股权投资探 索 新 实 践 — 银 行 ...

2025 年 12 月 17 日 证券研究报告 | 财富生态周报 ETF 及指数产品网格策略周报 2025/12/17 分析师：卫以诺 分析师登记编码：S0890518120001 电话：021-20321014 邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890522110001 电话：021-20321297 邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 分析师：薛婧怡 分析师登记编码：S0890525070001 电话：021-20321092 邮箱：xuejingyi@cnhbstock.com 021-20515355 1、《ETF 及指数产品网格策略周报— 2025/12/9》2025-12-09 2、《ETF 及指数产品网格策略周报— 2025/12/2》2025-12-02 3、《ETF 及指数产品网格策略周报— 2025/11/25》2025-11-25 4、《ETF 及指数产品网格策略周报— 2025/11/18》2025-11-18 5、《ETF 及指数产品网格策略周报— 2025/11/11》2025-11-11 投资要点 分析师：程秉哲 ◆网 ...

| 新股发行及今日交易提示 | 2025/12/17 | 星期三 | 2025/12/17 | 新股上市 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券简称 | 发行价格 | 688802 | 沐曦股份 | 104.66 | | | | 2025/12/17 | 内地市场权益提示 | 类别 | 证券代码 | 证券简称 | 权益日期 | 最新公告链接 | | | http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=300087&announcementId=122486854 | 要约申报期：2025年12月4日至2026年1月5日 | 300087 | 荃银高科 | 0&orgId=9900010589&announcementTime=2025 | -12-11 | 要约收购 | | | https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=605255&announcementId=12248 ...

New Stock Issuance - Jiangtian Technology (920121) issued at a price of 21.21[1] - Angrui Micro (688790) issued at a price of 83.06[1] Tender Offer Periods - Tender offer for Quanyin High-Tech (300087) from December 4, 2025, to January 5, 2026[1] - Tender offer for Tianpu Co., Ltd. (605255) from November 20, 2025, to December 19, 2025[1] Delisting and Trading Reminders - Guandao Tui (920680) has 11 trading days remaining until the last trading day[1] - Delisting period for Suwu (600200) has 9 trading days remaining[1] Abnormal Fluctuations - Severe abnormal fluctuations reported for *ST Lifang (300344)[1] - Abnormal fluctuations noted for *ST Yaping (600678)[2]

2025 年 12 月 15 日 证券研究报告 | 公募基金周报 情绪稍有回暖，等待配置机会 公募基金泛固收指数跟踪周报（2025.12.08-2025.12.12） 分析师：孙书娜 分析师登记编码：S0890523070001 电话：021-20321306 邮箱：sunshuna@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890524080003 电话：021-20321087 邮箱：songyifei@cnhbstock.com 021-20515355 1、《年末扰动仍存，静等配置时 机—公募基金泛固收指数跟踪周报 （2025.12.01-2025.12.05）》2025- 12-08 2、《市场缩量上涨，宏观博弈临 近 — 公 募 基 金 权 益 指 数 跟 踪 周 报 （2025.12.01-2025.12.05）》2025- 12-08 3 、 《 ETF 策 略 指 数 跟 踪 周 报 — 2025/12/8》2025-12-08 4、《市场震荡因素缓解，关注短期 低位布局机会 —公募基金量化遴选 类 策 略 指 数 跟 踪 周 报 （2025.11.30）》2025-12-02 5、《 ...

2025 年 12 月 15 日 证券研究报告 | 公募基金周报 政策预期兑现，把握结构机会 公募基金权益指数跟踪周报（2025.12.08-2025.12.12） 分析师：王骅 分析师登记编码：S0890522090001 电话：021-20321067 邮箱：wanghua@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890524080003 电话：021-20321087 邮箱：songyifei@cnhbstock.com 5、《市场震荡因素缓解，关注短期低 位布局机会 —公募基金量化遴选类 策略指数跟踪周报（2025.11.30）》 2025-12-02 投资要点 分析师：宋逸菲 权益市场回顾：上周（2025.12.08-2025.12.12）市场呈现高开低走态势。当前市场仍缺 乏强劲主线，结构上外需（如 AI、有色金属）强于内需（如地产、消费）。但外需板块股价 已处高位、博弈加剧，内需板块则未见数据持续改善，反转动能不足。在多项宏观事件落地 后，市场可能进入震荡盘整阶段，指数层面机会有限。 权益市场观察： 销售服务电话： 中央经济工作会议：中央经济工作会议于 12 月 10 日至 11 日在北 ...

| | 2025/12/15 | 星期一 | | 新股发行及今日交易提示 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/12/15 | 新股发行 | | | | | | | | | | 证券代码 | | 证券简称 | | 发行价格 | | | | | | | 787805 | | 健信超导 | | 18.58 | | | | | | | 2025/12/15 | 新股上市 | | | | | | | | | | 证券代码 | | 证券简称 | | 发行价格 | | | | | | | 688790 | | 昂瑞微 | | 83.06 | | | | | | | 2025/12/15 | | 内地市场权益提示 | | | | | | | | | 类别 | 证券代码 | 证券简称 | | 权益日期 | | | | | 最新公告链接 | | | 300087 | 荃银高科 | | 要约申报期：2025年12月4日至2026年1月5日 | | | http://www.cninfo.com.cn/new ...

Group 1 - The report emphasizes a strategic focus on growth sectors, particularly technology, as the market sentiment remains bullish despite potential short-term adjustments [3][15]. - The central economic work conference has set a tone of "seeking progress while maintaining stability," indicating a commitment to proactive fiscal policies and moderately loose monetary policies, which stabilizes medium to long-term expectations [3][15]. - The bond market is expected to experience reduced pressure due to easing supply-demand dynamics and potential for interest rate cuts, leading to a stabilization of market sentiment [3][14]. Group 2 - Recent market adjustments in the A-share market are attributed to seasonal tightening of liquidity as investors lock in annual gains, resulting in a "stock game" characteristic where funds chase short-term opportunities [11]. - The U.S. Federal Reserve's recent decision to lower interest rates by 25 basis points and initiate a monthly purchase of $40 billion in government bonds is seen as a preventive measure to support the economy, which may positively impact risk assets [12][15]. - The report highlights the importance of monitoring key economic indicators, such as fixed asset investment and retail sales, to gauge future market trends [32].