证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 买入 |首次覆盖 个股表现 2025-02 2025-04 2025-07 2025-09 2025-11 2026-02 -21% -1% 19% 39% 59% 79% 99% 119% 139% 159% 方邦股份 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 84.00 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）0.82 | / 0.82 | | 总市值/流通市值（亿元）69 | / 69 | | 52 周内最高/最低价 | 95.70 / 27.70 | | 资产负债率(%) | 22.5% | | 第一大股东 | 胡云连 | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 研究助理:陈天瑜 SAC 登记编号:S1340125090015 Email:chentianyu@cnpsec.com 方邦股份(688020) 方研新材，邦拓芯界 业绩修复态势明确。2025 年前三季度，公司实现营业收入 2.68 亿元，同比增加 11 ...

股票投资评级 买入 |首次覆盖 个股表现 2025-02 2025-04 2025-07 2025-09 2025-11 2026-02 -26% -9% 8% 25% 42% 59% 76% 93% 110% 127% 144% 联动科技 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 116.22 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）0.71 | / 0.36 | | 总市值/流通市值（亿元）82 | / 42 | | 52 周内最高/最低价 | 142.94 / 43.10 | | 资产负债率(%) | 6.1% | | 第一大股东 | 张赤梅 | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 研究助理:陈天瑜 SAC 登记编号:S1340125090015 Email:chentianyu@cnpsec.com 联动科技(301369) 证券研究报告：电子 | 公司点评报告 大算力 SoC 测试机加速推进 l 投资要点 营收稳健增长，股份支付短期影响业绩表现。2025 年前 ...

证券研究报告：医药生物|行业周报 发布时间：2026-02-09 行业投资评级 强于大市 |维持 行业基本情况 | 收盘点位 | | 8350.08 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 9323.49 | | 52 | 周最低 | 6876.88 | 行业相对指数表现 2025-02 2025-04 2025-07 2025-09 2025-11 2026-02 -8% -4% 0% 4% 8% 12% 16% 20% 24% 28% 医药生物 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:盛丽华 SAC 登记编号:S1340525060001 Email:shenglihua@cnpsec.com 分析师:龙永茂 SAC 登记编号:S1340523110002 Email:longyongmao@cnpsec.com 近期研究报告 《AI 制药临床管线回顾：早研优势凸 显，后期范式迎来积极改变》 - 2026.02.02 医药生物行业报告 （2026.02.02-2026.02.06） 政策加快中药工业结构优化和转型升级，支持中药 工业龙头企业发展 l 本周主 ...

近期研究报告 证券研究报告：固定收益报告 发布时间：2026-02-09 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 分析师:崔超 SAC 登记编号:S1340523120001 Email:cuichao@cnpsec.com 高频经济数据关注点：第一，生产端热度分化，焦炉、高炉、PTA 开工率回升，沥青、轮胎开工率下降。第二，商品房成交面积下降， 土地供应面积小幅增加。第三，物价整体下行，能源、金属、农产品 价格均下降。第四，假期临近，地铁客运量、一线城市高峰拥堵指数 均下行，国内外执行航班量快速增长。短期重点关注财政与货币协同 政策落地情况。 生产：焦炉、高炉、PTA 开工率回升，沥青、轮胎下行 2 月 6 日当周，焦炉产能利用率升高 0.48 pct，高炉开工率升高 0.53 pct，螺纹钢产量下降 8.15 万吨；石油沥青开工率低位下降 1.0 pct；化工 PX 开工率较前一周持平，PTA 开工率升高 1.07 pct；汽车 全钢胎开工率下降 1.74 pct，半钢胎开工率下降 2.08 pct。 需求：商品房 ...

证券研究报告：证券Ⅱ|行业周报 发布时间：2026-02-09 行业投资评级 中性|维持 | 行业基本情况 | | | --- | --- | | 收盘点位 | 6774.54 | | 52 周最高 | 7730.11 | | 52 周最低 | 5627.38 | 行业相对指数表现 -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 18% 22% 2025-02 2025-04 2025-07 2025-09 2025-11 2026-02 证券Ⅱ 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:王泽军 SAC 登记编号:S1340525110003 Email:wangzejun@cnpsec.com 近期研究报告 《20260131-上市券商业绩呈现"普涨 +分化"特征》 - 2026.02.02 证券行业报告（2026.02.02-2026.02.06） 节前交投降温 衍生品细则或 Q1 落地值得期待 ⚫ 投资要点 本周券商行业所处市场环境呈现"流动性宽松延续、节前交投降 温"的三重特征。资金面方面，10 年期国债到期收益率本周稳中有降， 全周在 1.81%-1.82%区间窄幅 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 买入 |首次覆盖 个股表现 2025-02 2025-04 2025-07 2025-09 2025-11 2026-02 -26% -9% 8% 25% 42% 59% 76% 93% 110% 127% 144% 联动科技 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 116.22 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）0.71 | / 0.36 | | 总市值/流通市值（亿元）82 | / 42 | | 52 周内最高/最低价 | 142.94 / 43.10 | | 资产负债率(%) | 6.1% | | 第一大股东 | 张赤梅 | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 研究助理:陈天瑜 SAC 登记编号:S1340125090015 Email:chentianyu@cnpsec.com 联动科技(301369) 大算力 SoC 测试机加速推进 l 投资要点 营收稳健增长，股份支付短期影响业绩表现。2025 年前 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 买入 |首次覆盖 个股表现 2025-02 2025-04 2025-07 2025-09 2025-11 2026-02 -21% -1% 19% 39% 59% 79% 99% 119% 139% 159% 方邦股份 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 84.00 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）0.82 | / 0.82 | | 总市值/流通市值（亿元）69 | / 69 | | 52 周内最高/最低价 | 95.70 / 27.70 | | 资产负债率(%) | 22.5% | | 第一大股东 | 胡云连 | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 研究助理:陈天瑜 SAC 登记编号:S1340125090015 Email:chentianyu@cnpsec.com 方邦股份(688020) 发布时间：2026-02-09 薄介电层 FCCL 等前沿产品的开发与下游测试认证工作。未来公司将 进一步强 ...

证券研究报告：医药生物|行业周报 发布时间：2026-02-09 行业投资评级 强于大市 |维持 行业基本情况 | 收盘点位 | | 8350.08 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 9323.49 | | 52 | 周最低 | 6876.88 | 行业相对指数表现 医药生物行业报告 （2026.02.02-2026.02.06） 政策加快中药工业结构优化和转型升级，支持中药 工业龙头企业发展 l 本周主题 2 月 5 日，工业和信息化部、国家卫生健康委、国务院国资委、 国家药监局等八部门印发《中药工业高质量发展实施方案（2026— 2030 年）》，《方案》的总体要求明确提出到 2030 年，中药工业全产业 链协同发展体系初步形成，培育一批引领带动能力突出的中药工业领 航企业，推动一批中药创新药获批上市，新培育10 个中成药大品种， 推动一批医疗机构中药制剂转化为中药创新药。此外，在官方《方案》 解读中，明确了"将支持中药工业龙头企业发展壮大、不断提高行业 集中度作为重中之重。"政策持续推动中药工业守正创新，加快中药 工业结构优化和转型升级，中药领军企业受益。 《方案》提 ...

研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 分析师:翟一梦 SAC 登记编号:S1340525040003 Email:zhaiyimeng@cnpsec.com 富创精密(688409) 证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 88.70 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）3.06 | / 3.06 | | 总市值/流通市值（亿元）272 | / 272 | | 52 周内最高/最低价 | 105.57 / 46.68 | | 资产负债率(%) | 43.8% | | 市盈率 | 112.28 | | 第一大股东 | 沈阳先进制造技术产业 | | 有限公司 | | 全球化产能布局完善，先进制程加速推进 l 投资要点 战略投资核心资产，利润阶段性承压。公司预计 2025 年年度实 现归母净利润-1,200.00 万元到-600.00 万元，扣非归母净利润- 6,000.00 万元到-4,000.00 万元，亏损主要系公司持续 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 发布时间：2026-02-09 股票投资评级 买入 |首次覆盖 个股表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（港币） | 103.70 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股） | 4.34 / 3.52 | | 总市值/流通市值（亿港币）449.58 / 365.49 | | | 52 周内最高/最低价 | 136.90 / 85.60 | | 资产负债率(%) | 9.85% | | 市盈率 | -18.1 | | 第一大股东 | 彭军 | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 小马智行(2026.HK) 智能驾驶龙头，Robotaxi 商业化初步落地 ⚫ 事件 2026 年 2 月 4 日，公司发布 2025 年业绩预告：2025 年度预期亏 损约 69.0 百万美元至 86.0 百万美元，较 2024 年度的 275.0 百万美 元大幅收窄约 68.7%至 74.9%；亏损收窄主因系报告期内对上市公司 的投资公允价值变动收益增长所致。 ...