1. 市场资讯 国家主席习近平在北京人民大会堂同来华进行国事访问的东帝汶总统奥尔塔 举行会谈。习近平指出，中国将进一步全面深化改革，构建高水平社会主义 市场经济体制，推进高质量发展和高水平对外开放，这将给全球经济复苏、 地区发展和两国合作带来新动力、新契机。 央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，7 月 29 日以固定利率、 数量招标方式开展 3015.7 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.70%。Wind 数据显示，今日有 582 亿元逆回购到期。 国家发改委紧急下达 5 亿元中央预算内投资，支持湖南、河南、四川、陕西 暴雨洪涝和福建台风灾害灾后应急恢复，重点用于受损水利防洪、学校医院 等灾区基础设施和公共服务设施应急恢复建设，推动尽快恢复正常生产生活 秩序。 报告要点： 资金筹码方面，主力资金 7 月 29 日净流出 50.53 亿元。其中超大单净 流入 2.78 亿元，大单净流出 53.31 亿元，中单资金净流出 9.94 亿元，小单 持续净流入 60.47 亿元。 Wind热门概念指数涨跌幅前十和后十（%） 6. 全球市场表现 7 月 26 日欧洲三大股指普遍上涨。德国 DAX 指数上涨 ...

行业研究报告 发布时间：2024年7月29日 新能源博弈座者为手，容能科技开辟新方向 汽车行业开究报告 分析师： 刘 乐 执业证书编号：S0020524070001 耐 箱： liule@gyzq.com.cn 联系电话：021-5109-7188 III 报告委总 ● 汽车行业发展沿经典的生命周期商线演进，当前国内新能源车与传统丰周期重叠进入成长后期标标荡,期阶 我，后续活两个方向发展：一是原有曲线寻找新出路，体现在出海、并购杂以品牌化为代表的壁垒构建方 面；另一方向则是开辟新成长曲线，体现在自动驾驶、人形机器人布飞行汽车方面。同时变纸期政策驱动。 ● 长期与短期繁峰共振 1）汽车产业的发展脉络一直都很清晰。 至2008年前后，传统燃油车第一曲线基本进入成长后期和寒荡期阶段。 2009年后都是在包括宏观种产业政策的推动下波动标荡 2）与经典产业生命周期曲线指引的趋势一样，寒荡期开始寻来第二曲线。因此2009年"十城千辆"推动新能 源丰发展。但由于政策推动，智能电动丰发展节奏快，到当前为止心经进入成长后期和寒荡期阶段，与国内进 入袁退期的传统燃油车一起开始成长曲线中后期的发展模式： (1) 在原有曲线上出海， ...

[Table_Main] 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业 周报、月报 2024 年 07 月 29 日 [Table_Title] 以旧换新加码，科技与量增共振 ——"以旧换新"新政策下的投资策略 [Table_Summary] 报告要点： 以旧换新政策加码，商用车与领先乘用车受益 7 月 24 日国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消 费品以旧换新的若干措施》提出支持报废国三及以下排放标准营运类柴 油货车，加快更新为低排放货车。报废并更新购置符合条件的货车，平 均每辆车补贴 8 万元；无报废只更新购置符合条件的货车平均每辆车补 贴 3.5 万元；只提前报废老旧营运类柴油货车，平均每辆车补贴 3 万元。 在客车方面，推动城市公交车电动化替代，支持新能源公交车及动力电 池更新。更新车龄 8 年及以上的新能源公交车及动力电池，平均每辆车 补贴 6 万元。同时在 4 月份商务部等七部委发布的《汽车以旧换新补贴 实施细则》的基础上，将乘用车以旧换新补贴金额提升一倍左右。在资 金安排上，通过直接向地方安排 1500 亿元左右超长期特别国债资金来 落实包括汽车、农 ...

[Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2024 年 07 月 29 日 [Table_Title] 千帆星座发射在即，关注卫星互联网催化 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2024.07.22-2024.07.26）上证综指回调 3.07%，深 证成指回调3.44%，创业板回调3.82%。本周申万通信回调 3.25%。 考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业 发展，我们给予通信及电子行业"推荐"评级。 细分行业：本周（2024.07.22-2024.07.26）通信板块三级子行业 中，通信线缆及配套上涨幅度最高，涨幅为 6.84%，通信网络设备及 器件回调幅度最高，跌幅为 5.42%，本周各细分板块主要呈回调趋 势。 个股方面：本周（2024.07.22-2024.07.26）通信板块涨幅板块分析 方面，世纪鼎利（18.52%）、神宇股份（15.95%）、世嘉科技 （9.92%）涨幅分列前三。 千帆星座发射在即 据媒体报道，"千帆星座"首批组网卫星发射仪式将于 8 ...

终究到了出手一刻，但无论是逆回购利率还是 LPR 利率，下降幅度应是 不够的，反而给了债券市场突破的契机。 之所以 MLF 多调整了 10bp，应该是 MLF 需求偏弱所导致的，但作为周 期调控者来说，应通过量价去平稳需求，因此，央行月内罕见地进行了两次 MLF 操作。如果稳信用是一个重要目标，在没有其他长期投放工具的替代之 前，MLF 工具应不会很快退出政策工具箱。 人民币兑美元汇率出现了大幅升值，这个原因很明显，当前中间价和盘 中价出现了非常罕见的大幅偏离，这个汇率应该不是基本面的作用，而更应 该清楚的是，现在政策的考虑是又期待宽松带来稳信用的结果，又怕宽松本 身带来利率及汇率的大幅下跌，这就是我们年初所说的类特里芬难题，这本 身是不能兼顾的，在挣扎之后，政策还要去选择稳信用，悬念只是节奏和时 间。 很多人在找商品大幅下跌的短期原因，但实际上，商品本身因为中国的 宽信用不利问题，已经在转势的节点，况且，主流金属就商品周期来说，位置 还偏高估，在这个新的趋势下，短期的节奏很多是情绪上的，比如这周的全球 权益市场、债券市场和商品市场，都是共势的。 美国二季度 GDP 增速远超市场预期，PCE 也略超市场预期， ...

7 月 25 日欧洲三大股指涨跌互现。德国 DAX 指数下跌 0.48%，报 18298.72 点；英国富时 100 指数上涨 0.40%，报 8186.35 点；法国 CAC40 指数下跌 1.15%，报 7427.02 点。美股三大指数涨跌互现，道琼斯工业指数 上涨 0.20%，收于 39935.07 点；标普 500 指数下跌 0.51%，收于 5399.22 点；纳斯达克综合指数下跌 0.93%，收于 17181.72 点。热门中概股涨跌不 一，纳斯达克中国金龙指数下跌 0.68%。 本文基于客观数据进行分析，本文数据仅供参考，不构成投资建议。 [Table_PicStock] 主要市场走势图 | --- | --- | |-----------------------------|--------------------------| | | | | [Table_Report] 相关研究报告 | | | | | | [Table_Author] 报告作者 | | | 分析师 | 朱定豪 | | 执业证书编号 | S0020521120002 | | 邮箱 | zhudinghao@gyzq.com ...

本文基于客观数据进行分析，本文数据仅供参考，不构成投资建议。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 / 12 | --- | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------------|-------|--------------------------------------------| | （ 1 | 投资评级说明 \n）公司评级定义 | （ 2 | ）行业评级定义 | | 买入 | 股价涨幅优于基准指数 15% 以上 | 推荐 | 行业指数表现优于基准指数 10% 以上 | | 增持 | 股价涨幅相对基准指数介于 5% 与 15% 之间 | 中性 | 行业指数表现相对基准指数介于 -10%~10% 之间 | | 持有 | 股价涨幅相对基准指数介于 -5% 与 5% 之间 | | | | 卖出 | 股价涨幅劣于基准指数 5% 以上 | 回避 | 行业指数表现劣于基准指数 10% 以上 | 备注：评级标准为报告发布日后的 6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现，其中 A 股市场基准为沪深 300 ...

2024 年 07 月 24 日 报告要点： 7 月 24 日，上证 50、沪深 300、中证 500 以及中证 1000 等 ETF 中成 交额较上一交易日增加。华夏上证 50ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF、嘉实沪 深 300ETF、易方达沪深 300ETF、南方中证 500ETF、南方中证 1000ETF 和华夏中证 1000ETF 成交额分别为 24.39 亿元、51.96 亿元、16.52 亿元、 20.35 亿元、15.51 亿元、9.86 亿元和 6.00 亿元，分别较上一交易日变化 +6.91 亿元、+19.51 亿元、+9.36 亿元、+11.66 亿元、+3.64 亿元、+3.27 亿元、+2.64 亿元。7 月 23 日主要宽基 ETF 资金流向显示资金主要流入沪 深 300ETF，流入金额为 39.49 亿元。 风险提示： -29% -22% -15% -8% -1% 6% 23/7/2423/9/24 23/11/2424/1/2424/3/2424/5/2424/7/24 上证50 上证180 沪深300 深证100R 中小综指 | --- | |---------------- ...

[Table_Main] 公司研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 [Table_Invest]买入|上调 江铃汽车(000550)公司点评报告 2024 年 07 月 24 日 业绩如期兑现，北美整体转盈 盈利车型快速放量，电动智能加速转型 ——江铃汽车(000550)公司点评报告 [Table_Summary] 事件： 2024 年 7 月 23 日公司发布半年度业绩快报，实现营业收入 179 亿元，同 比增长 16.14%，归母净利润 8.95 亿，同比增长 22.77%,扣非后归母净利 润 8.11 亿，同比增长 94.19%。 基盘产品快速放量，收入利润双增长 2024 年 1-6 月，公司销售轻客车型 3.8 万辆，同比增长 14.78%；皮卡 3.7 万辆，同比增长 33.43%；SUV5.6 万辆，同比增长 3.8%。轻卡产品 6 月单 月同比增长 4.83%，带动累计销量负增长收窄至-8.83%的水平。公司上半 年综合销量 16 万辆，同比增长 9.11%。作为公司主力业务，轻客产品表现 亮眼，带动业绩稳步上行。受高价值量皮卡、SUV 新品进入带动、轻客盈 利性产品快速增长，以及公 ...

[Table_Index] 主要数据： 上证综指： 2915.37 深圳成指： 8606.58 沪深 300： 3439.88 中小盘指： 3156.68 创业板指： 1671.44 分析师 朱定豪 分析师 房倩倩 [Table_Title] 每日复盘 证券研究报告 20240723 市场复盘：三大指数集体下跌，市场全天走弱 2024 年 7 月 23 日三大指数集体下跌，大盘大幅走弱。上证指数下跌 1.65%，深证成指下跌 2.97%，创业板指下跌 3.04%。市场成交额 6666.34 亿元，较上一交易日增加 53.57 亿元。全市场 567 只个股上涨，4672 只个 股下跌。 分行业看，30 个中信一级行业普遍下跌；表现相对靠前的是：银行 （0.92%），电力及公用事业（-0.20%），交通运输（-0.48%）；表现相对靠 后的是：有色金属（-4.82%），电子（-3.87%），食品饮料（-3.32%）。概念 板块方面，多数概念板块下跌，医保支付改革、智慧医疗、SPD 等大幅上 涨；半导体设备、半导体精选、GPU 等大幅走低。 7 月 23 日，上证 50、沪深 300、中证 500 以及中证 100 ...