[Table_Title] 每日复盘 证券研究报告 报告要点： 风格上看，各市场风格大多数有所下跌。周期、稳定、金融和消费风格 下跌，成长风格有所上涨；非基金重仓股指数上涨，基金重仓股指数下跌； 成长风格表现优于价值，中小盘表现优于大盘。 资金筹码方面，主力资金 7 月 22 日净流出 119.05 亿元。其中超大单净 流出 48.71 亿元，大单净流出 70.34 亿元，中单资金净流入 12.90 亿元，小 单持续净流入 106.16 亿元。 7 月 22 日，上证 50、沪深 300、中证 500 以及中证 1000 等 ETF 中成 交额较上一交易日减少。华夏上证 50ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF、嘉实沪 深 300ETF、易方达沪深 300ETF、南方中证 500ETF、南方中证 1000ETF 和华夏中证 1000ETF 成交额分别为 26.89 亿元、61.32 亿元、13.56 亿元、 16.63 亿元、15.03 亿元、10.90 亿元和 5.82 亿元，分别较上一交易日变化48.95 亿元、-52.36 亿元、-36.45 亿元、-58.81 亿元、-15.54 亿元、-7.12 亿元 ...

[Table_Main] 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业 周报、月报 2024 年 07 月 21 日 [Table_Title] 外部环境变化,不改长期趋势 [Table_Summary] 报告要点: 供应链隐忧再现,关注国产替代机会 受外媒报道美国将再度考虑加严对华贸易措施影响,国内对汽车供应链 国产化率问题担忧再起。市场加大对国产替代领域的交易力度。从长期 趋势看,当前全球格局背景下,国产替代发展趋势不可逆转。汽车上游 供应链仍有部分国产化程度较低 TIER1 和 TIER2 零部件,长期机会明显。 建议关注细分领域国产化龙头公司。 贸易壁垒问题重提,出海趋势不改,但形式变革 我们在前序多篇报告中指出汽车出海本身的核心驱动因素是产业竞争优 势的体现,虽有各种短期因素扰动,但没有国家竞争优势的产品不可能 持续形成出海趋势。近期贸易壁垒问题再度提升日程,市场担忧出海未 来趋势。我们建议坚定出海的产业自信,关注丰田等企业历史出海的发 展过程,关注国内出海领先车企未来借鉴丰田等成功经验,通过海外合 资等迂回式方法推动出海的发展模式。 部分场景率先落地,自动驾驶持续向前 ...

[Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2024 年 07 月 21 日 [Table_Title] 英伟达 Blackwell GPU 投片量增 25%,国内算力 "自主可控"或将加速 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点: 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情:本周(2024.07.15-2024.07.19)上证综指上涨 0.37%,深 证成指上涨0.56%,创业板上涨2.49%。本周申万通信回调 3.30%。 考虑通信行业的高景气度延续,AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业 发展,我们给予通信及电子行业"推荐"评级。 细分行业:本周(2024.07.15-2024.07.19)通信板块三级子行业 中,通信终端及配件回调幅度最低,跌幅为 1.87%,通信线缆及配 套回调幅度最高,跌幅为 6.02%,本周各细分板块主要呈回调趋势。 个股方面:本周(2024.07.15-2024.07.19)通信板块涨幅板块分析 方面,ST 高鸿(23.27%)、科信技术(13.29%)、东土科技 (10.75%)涨幅分列前三。 国产算力产业加速发展,产业 ...

十字路口上的我们 2024 年 07 月 21 日 资料来源：Wind | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|----------------------------|------------|-------------------------|------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-----------------|-------|---------|---------|-----------------|---------|-----------------|-----------------|---------|---------|-------|---------|-----------------|---------| | | 现货结算价 ...

[Table_Title] 宏观研究报告 证券研究报告 行情海海：我们与美股的距离 报告要点： 相对 A 股来说，美股在估值和业绩上，都存在一定的优势。 估值上的优势在于：美国经济增长的下降本身就十分缓慢，美股没有过 多交易经济的放缓，相反，相对于经济增长，美股的估值还是超额定价的。 美国的经济增长主要靠生产率的提升，这是个极有韧性的模式，在二次 工业革命之后，美国全要素生产率仍然能常年保持着 1.5%左右的增长幅度， 这就导致，资本很难在某个局部沉积下来。 美股估值的超额表现，则来自于两类流动性： 1）货币政策的持续放水，美国名义利率自 80S 后持续下降，在偏稳定的收 益预期下，膨胀的流动性及买盘可以 price-in 企业未来越来越长的业绩； 2）401K 计划，企业年金扩张的节奏和美股市值扩张的节奏基本一致，且这 些资金属长期基石资金，几乎不可逆。 以上的几点正是 A 股所缺失的： 1）经济增长模式需要切换，这首先应该有旧产业的出清； 2）我们货币政策相当克制，比起经济回报率来说，近年的相对利率甚至是上 升的； 3）基石投资者持有的股票市值和总市值相比总体是收缩的。 另外是盈利效率的问题，美国的 GD ...

[Table_Title] 每日复盘 证券研究报告 2024 年 07 月 19 日 20240719 市场复盘：创业板指 4 连阳，黄金大幅回落 报告要点： 风格上看，各市场风格涨跌不一。周期风格下跌，稳定、金融风格略有 上涨，消费、成长风格大幅上涨；非基金重仓股指数涨幅大于基金重仓股指 数；成长风格表现优于价值，大盘表现优于中小盘。 资金筹码方面，主力资金 7 月 19 日净流出 129.98 亿元。其中超大单净 流出 29.87 亿元，大单净流出 100.11 亿元，中单资金净流出 27.65 亿元， 小单持续净流入 157.63 亿元。 北向资金 7 月 19 日大幅净流出，合计 59.79 亿元。其中，沪股通当日 净流出 20.29 亿元，深股通当日净流出 39.50 亿元。南向资金 7 月 19 日大 幅净流入，合计 61.24 亿港元。其中，沪市港股通当日净流入 41.06 亿港 元，深市港股通当日净流入 20.17 亿港元。 7 月 19 日，亚太主要股指收盘普遍下跌。恒生指数下跌 2.03%，报 17417.68 点；恒生科技指数下跌 2.12%，报 3536.54 点；韩国综合指数下 跌 ...

涨 跌 幅 （ %） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------|-----------------|-------|-----------|--------|--------|----------|----------| | 证券名称 | | 单 位 | 收盘价 | 最 新 | 近 5日 | 近 3 0日 | 今年以来 | | 南华商品指数 | | | 2,620.55 | 0.53 | -1.05 | -1.74 | 3.10 | | INE集运指数(欧线) | | | 3,894.50 | -10.00 | -23.14 | -9.57 | 164.68 | | SHFE黄金 | 元（人民币）/克 | | 581.48 | 0.13 | 2.98 | 6.35 | 20.80 | | SHFE白银 | 元（人民币）/克 | | 7,974.00 | -2.11 | -0.79 | 5.48 | 34.43 | | INE国际铜 | 元（人民币）/吨 | | 69,720.00 | -0.14 | -2.27 ...

A股涨跌家数 3. 市场风格与行业表现 - 4 - 3 - 2 - 1 0 1 2 3 食品饮料 消费者服务 房地产 医药 非银行金融 建材 商贸零售 农林牧渔 银行 传媒 交通运输 建筑 综合 轻工制造 电力设备及新能源 综合金融 纺织服装 钢铁 基础化工 国防军工 电力及公用事业 家电 汽车 机械 计算机 煤炭 电子 石油石化通信 有色金属 中信一级行业涨跌幅（%） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|----------|----------|--------|------------|----------|-------|--------------|-------------|-------------| | 最小市值 | | 保险精选 | 鸡产业 | 上海市国资 | 上海国资 | | 房地产精 选 | CRO | 免税店 | | A I手机 8.28 | 2.39 | 2.34 | 2.30 | 2.25 | 2.17 | 2.07 | 雷 达 1.98 | 1.73 | 1 ...

[Table_Title] 每日复盘 证券研究报告 20240716 市场复盘：指数集体收涨，电子涨幅居前 2024 年 7 月 16 日三大指数集体收涨。上证指数上涨 0.08%，深证成指 上涨 0.86%，创业板指上涨 1.39%。市场成交额 6463.57 亿元，较上一交易 日增加 414.49 亿元。全市场 2461 只个股上涨，2599 只个股下跌。 分行业看，30 个中信一级行业涨跌不一；表现相对靠前的是：电子 （3.03 %），计算机（1.80 %），电力设备及新能源（0.95 %）；表现相对靠后 的是：纺织服装（-1.22 %），轻工制造（-0.93 %），基础化工（-0.74 %）。概 念板块方面，多数概念板块上涨，GPU、最小市值、无线充电等大幅上涨；挖 掘机、氟化工、高送转等大幅走低。 | --- | --- | --- | |--------------------------|----------|-------| | | | | | [Table_Index] 主要数据： | | | | 上证综指： | 2,976.30 | | | 深圳成指： | 8,877.02 | | | 沪 ...

3. 市场风格与行业表现 资料来源：Wind，国元证券研究所 资金筹码方面，主力资金再次净流出，7 月 15 日净流出 194.44 亿元。其中超大 单净流出 61.26 亿元，大单净流出 133.18 亿元，中单资金净流出 2.17 亿元，小单 持续净流入 196.61 亿元。 北向资金小幅净流出，7 月 15 日净流出 29.40 亿元。其中，沪股通当日净流入 9.24 亿元，深股通当日净流出 38.64 亿元。南向资金 7 月 15 日净流入增加，合计净 流入 48.71 亿港元。其中，沪市港股通当日净流入 26.98 亿港元，深市港股通当日净 流入 21.73 亿港元。 图 6：24 年以来南向资金流情况 7 月 15 日，沪深 300、中证 500 以及中证 1000 等大部分 ETF 成交额较上一交 易日增加。华夏上证 50ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF、嘉实沪深 300ETF、易方达沪 深 300ETF、南方中证 500ETF、南方中证 1000ETF 和华夏中证 1000ETF 成交额分 别为 28.50 亿元、44.23 亿元、12.56 亿元、15.05 亿元、22.55 亿元、20. ...