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立讯精密:苹果2024FQ3财报点评:iPhone表现好于预期,关注AI OS迭代对手机放量的催化
国元证券· 2024-08-04 06:00
%[Table_Main] 公司研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 立讯精密(002475)点评报告 2024 年 08 月 02 日 [Table_Title] iPhone 表现好于预期,关注 AI OS 迭代对 手机放量的催化 ——苹果 2024FQ3 财报点评 [Table_Summary] 报告要点: FY24Q3(6 月季)苹果实现收入 857.8 亿美元,同比+4.9%,EPS 1.4 美元,均超出市场预期。盈利能力来看,FY24Q3(6 月季)毛利率为 46.3%, 环比下降,我们推测主要受到 iPad 等新品推出、部分产品的降价和汇率方 面的影响。有几点值得关注:1)刨除汇率影响因素,iPhone 表现整体好于 预期; 2)Apple Intelligence 公司将持续加大研发投入,后续仍然有望在 中国落地; 3)服务业务继续创新高,我们预计 AI 的逐步融合和落地有望 维持服务收入的高速增长;4)iPad 在首款 AI 驱动新品发布的带动下实现 24%的同比增长。 展望 FY24Q4(9 月季),苹果预计将维持 6 月季(+4.9%)的同比增 速,其中服务将继续维持在两位数增长 ...
立讯精密:苹果2024FQ3财报点评:iPhone表现好于预期,关注AIOS迭代对手机放量的催化
国元证券· 2024-08-03 10:03
公司研究|位息技术|技术硬件与设备 证券所究报告 立流着密(002475)点评报告 iPhone 表现好于预期,关注 AI OS 迭代对 手机波重的催化 孝某 2024FQ3 财报点评 根各矣点: FY24Q3 (6 月季) 李某实现收入 857.8 亿美元,同比+4.9%,EPS 1.4 美元,均越出市场预期。盈利能力未充, FY24Q3(6 月季) 毛利率为 46.3%. 环比下降,表们推测主委受到 iPad 等新志推出、带分产品的降价和汇丰方 商的影响。有几点值得关注:1)创除汇丰影响圆素,iPhone 表现整体好手 预期: 2) Apple Intelligence 公司将将续办大研发投入,后续伪愁有望在 中国落地: 3)服务业务维续创新商,我们预计 AI 的这步综合标落地有望 维持服务收入的高速增长:4)iPad 在资款 AI 驱动新冠发布的带动下实现 24%的同比增长。 展望 FY24Q4(9 月季) 李某预计将维持 6 月季(+4.9%)的同比增 達,其中服务将继续旅持在两位數增长,有望高于目前市场一致预期。盈利 方面,公司预计 9 月季毛利率持维持在 45.5%-46.5%之间,特令市场目前 ...
传媒互联网行业月报:WAIC顺利落幕,暑期端手游新品竞争激烈
国元证券· 2024-08-02 09:30
[Table_Main] 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业周报、月报 2024 年 08 月 02 日 [Table_Title] WAIC 顺利落幕,暑期端手游新品竞争激烈 ——传媒互联网行业月报(2024.7.1-2024.7.31) [Table_Summary] 报告要点: 市场表现 月度涨跌情况(2024.7.1-2024.7.31,下同):传媒行业(申万)下跌 1.36%,排名子行业第 17 名,同期沪深 300 跌 0.57%,上证指数跌 0.97%,创业板指涨 0.28%。 重点板块跟踪 人工智能:WAIC 顺利召开,产业端欣欣向荣,OpenAI 发布 GPT-4o mini。海外 Meta 发布 3D Gen AI 模型和 Llama 3.1 开源大语言模 型,多模态模型拓展至 3D 生成,OpenAI 发布 AI 模型 GPT-4o mini, 并向部分付费订阅用户开放 GPT-4o 语音模式,在应用落地端持续努 力。国内,商汤发布首个"可控"人物视频生成大模型 Vimi;快手文 生图"可图"开源,"可灵"上线网页版,构建完善的多模态生成模型 生态;应用端,智谱 AI ...
传媒互联网行业月报(2024.7.1-2024.7.31):WAIC顺利落幕,暑期端手游新品竞争激烈
国元证券· 2024-08-02 08:03
行业务党|可选消费|媒体 II 媒体 ll 行业周报、月报 证券所究报告 2024 年 08 月 02 日 WAIC 顺利落幕,毒病病手將新品竞争激烈 ——传媒互联网行业月报 (2024.7.1-2024.7.31) 摄仓卖点: ● 月度添跌㎡况 (2024.7.1-2024.7.31, 下同): 传媒行业 (中方) 下跌 1.36%,排名子行业家 17 名,同期沪深 300 跌 0.57%,上证将数跌 0.97%,创业板 指示 0.28%。 ● 人工有能:WAIC 顺利名开,产业减欣欣向栄,OpenAI 复本 GPT-4o mini。海外 Meta 发布 3D Gen Al 模型称 Llama 3.1 开源大话言模 型,多模态模型花质至 3D 生态,OpenAI 发布 AI 模型 GPT-4o mini, 并向部分付费订阅用户开放 GPT-4o 济奇模式,在应用落地站持续努 力。国内,奇汤发布言个"可控"人勃视频生成大楼型 Vimi:铁手文 生困 "可困" 开源,"可买" 上线问页版,构建免者的多候态生点模型 生态:应用站,有诸 AI 发布说频生态工具"济彩"。后续查点催化方 商,9月,阿里巴巴将狼出 AI ...
市场复盘:指数震荡回调,航天逆市走强
国元证券· 2024-08-02 00:30
[Table_Title] 每日复盘 证券研究报告 20240801 市场复盘:指数震荡回调,航天逆市走强 报告要点: 2024 年 8 月 1 日指数震荡回调,航天逆市走强。上证指数下跌 0.22%,深证成指下跌 0.92%,创业板指下跌 1.31%。市场成交额 7865.09 亿元,较上一交易日减少 1215.57 亿元。全市场 2169 只个股上涨,2858 只 个股下跌。 风格上看,大部分市场风格下跌。周期、消费、金融、成长风格均出现 不同程度下跌,消费风格跌幅最大,稳定风格上涨;非基金重仓股指数小幅 上涨,基金重仓股指数均大幅下跌;价值风格表现优于成长,中小盘风格表 现优于大盘。 分行业看,30 个中信一级行业普遍下跌;表现相对靠前的是:建筑 (0.74%),国防军工(0.57%),交通运输(0.52%);表现相对靠后的是: 食品饮料(-2.25%),房地产(-2.15%),电力设备及新能源(-1.32%)。概 念板块方面,多数概念板块下跌,商业航天、高铁、低空经济等大幅上涨; 央企煤炭、白酒、炒股软件等大幅走低。 资金筹码方面,主力资金 8 月 1 日净流出 167.05 亿元。其中超大单净 流出 ...
水羊股份:2024年半年报点评:24H1利润承压,EDB持续沉淀品牌资产
国元证券· 2024-08-02 00:30
[Table_Main] 公司研究|日常消费|家庭与个人用品 证券研究报告 [Table_TargetPrice] 水羊股份(300740)公司点评报告 2024 年 08 月 01 日 [Table_Title] 24H1 利润承压,EDB 持续沉淀品牌资产 [Table_Invest]买入|维持 ——水羊股份(300740) 2024 年半年报点评 [Table_Summary] 事件: 公司发布 2024 年半年度报告。 点评: 销售费用高投放叠加投资收益变动致利润承压,产品结构优化带动毛 利率提升 24H1 公司实现营业收入 22.93 亿元,同比增长 0.14%,实现归属母公司净 利润 1.06 亿元,同比下降 25.74%,实现扣非归母净利润 1.19 亿元,同比 下降 19.07%。利润承压主要系公司聚焦品牌资产建设,加大了主要品牌的 品牌种草、市场投放等相关费用支出以及远期外汇合约到期影响投资收益 所致。盈利能力方面,24H1 公司毛利率为 61.48%,同比明显提升 4.57pct, 净利率为 4.77%,同比下降 1.64pct。费用端来看,24H1 公司销售费用率 为 46.84%,同比 ...
市场复盘:市场放量大涨,消费风格领涨
国元证券· 2024-08-01 03:00
2024 年 07 月 31 日 [Table_Title] 每日复盘 证券研究报告 20240731 市场复盘:市场放量大涨,消费风格领涨 报告要点: 2024 年 7 月 31 日市场放量大涨,消费风格领涨。上证指数上涨 2.06%,深证成指上涨 3.37%,创业板指上涨 3.51%。市场成交额 9080.66 亿元,较上一交易日增加 3045.61 亿元。全市场 5048 只个股上涨,254 只 个股下跌。 风格上看,各市场风格普遍上涨。周期、消费、金融、成长风格均大幅 上涨,稳定风格略有下跌;非基金重仓股指数与基金重仓股指数均大幅上 涨;成长风格表现优于成长,中小盘风格表现优于大盘。 分行业看,30 个中信一级行业普遍上涨;表现相对靠前的是:消费者 服务(5.26%),综合金融(5.06%),医药(4.66%);表现相对靠后的是: 银行(-0.29%),电力及公用事业(-0.25%),建筑(0.89%)。概念板块方 面,多数概念板块上涨,炒股软件、医疗服务精选、CRO 等大幅上涨;央 企银行、汇金持股、银行精选等板块走低。 资金筹码方面,主力资金 7 月 31 日净流入 166.52 亿元。其中超大单 ...
水井坊2024年中报点评:Q2业绩增30%,高档品提速
国元证券· 2024-07-31 10:00
[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 水井坊(600779)公司点评报告 2024 年 07 月 30 日 [Table_Title]Q2 业绩增 30%,高档品提速 ——水井坊 2024 年中报点评 [Table_Summary] 报告要点: 事件 公司公告 2024 年中报。2024H1,公司实现总收入 17.19 亿元(+12.57%), 归母净利 2.42 亿元(+19.55%),扣非归母净利 2.28 亿元(+13.88%)。 2024Q2,公司实现总收入 7.85 亿元(+16.62%),归母净利 0.56 亿元 (+29.60%),扣非归母净利 0.74 亿元(+74.42%)。 Q2 高档产品增长加速,平均单价同、环比提升 1)24H1 酒类收入同比+6.50%。24H1,公司酒类收入 16.14 亿元,同比 +6.50%,24Q2 酒类收入同比+11.19%。 2)Q2 产品结构优化,平均单价同增 10.42%。24H1,公司白酒销量 0.37 万千升,同比+5.31%,单价 216.09 元/500ML,同比+1.13%;24Q2,公司 白酒销量 0 ...
均胜电子:公司点评报告:国际化企业盈利提升,智能化大厂持续向前
国元证券· 2024-07-31 10:00
[Table_Main] 公司研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 均胜电子(600699)公司点评报告 2024 年 07 月 31 日 业绩如期兑现,北美整体转盈 国际化企业盈利提升,智能化大厂持续向前 [Table_Invest]买入|维持 [Table_Summary] 事件: ——均胜电子(600699)公司点评报告 2024 年 7 月 29 日公司发布半年度业绩快报,实现营业收入 279.80 亿元, 同比增长 0.24%,归母净利润 6.38 亿元,同比增长 34.14%,扣非后归母净 利润 6.40 亿元,同比增长 61.47%。 全球业务整合顺利,出海领先企业盈利水平持续攀升 作为外延并购与内生发展结合的国际化企业,近年来公司积极推进全球性 企业的内生整合与效率提升,整体成果显著。自 2022 年三季度公司业绩转 正以来,连续 8 个季度业绩持续攀升,展现出公司业绩持续向好的发展韧 性与持续提升的发展趋势。受益于近年来重点推进的各项降本增效措施, 2024年上半年公司整体毛利率水平同比稳步提升2.4个百分点至约15.8%, 二季度单季度同比提升 2.3 个百分点至约 16.1%, ...
市场复盘:三大指数收跌,小盘风格走高
国元证券· 2024-07-31 00:00
图 5:24 年以来北向资金流情况 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|------------------|-----------|------------|--------------------------------|----------------------------------------|------------|---------|---------|---------------------|--------| | | | 924-07-24 | 2024-07-25 | 近5日展交换(亿元) \n2024-07-26 | 部分宽基ETF日成交额及份额 \n2024-07-29 | 2024-07-30 | ( $( x) | (亿级) | 最新偷版变 \n(亿的) | | | 159592. $2 | | 2. 80 | 3.17 | 2. 29 | 2. 06 | 2.46 | | 39.52 | 0.04 | 1. 98 | | 510050. SH | ...