券 研 报 告 研 究 2024 年 12 月 16 日 究 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------|--------------------|-------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证 2024 年 12 月 16 日 报 告 行 业 研 究 协会牵头签署光伏自律公约，多晶硅期货将于近 期上市 —电力设备行业周报 ▌协会牵头签署光伏自律公约，龙头报价趋向理性 协会牵头，33 家企业签署自律公约。12 月 4~6 日，2024 光 伏行业年度大会在四川宜宾举行，会议期间，中国光伏行业 协会牵头 33 家企业召开促进光伏产业高质量可持续发展专题 座谈会，参会企业涵盖硅料、硅片、电池片、组件环节几乎 所有一二线企业。会后协会披露，"与会企业代表就如何防 止'内卷式'恶性竞争进行了充分探讨，并在上一轮会议基 础上，就下一步工作进行了安排，坚决致力于促进光伏行业 的健康可持续发展"。据媒体报道，座谈会上，上述与会企 业集体约定自觉控制产能和出货，避免盲目扩张。我们认 为，目前光伏行业自律框架已然形成，或将逐步看到行业去 库存+降负荷有效落地。 中电建 51GW 组件开标，龙头报价趋向理性。12 月 9 日，中 电建发布 2025 年度光伏组件框架采购开标公告，组件招标规 模高达 51GW，是有史以来规模最大的光伏组件集采订单，有 极强的风向标意义。观察共计 45 家投标企业的报价发现，有 19 家 ...

证 券 研 研 2024 年 12 月 16 日 究 报 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------|---------------------|---------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证 2024 年 12 月 15 日 报 告 ▌ 投资要点一 投资要点一投资要点一投资要点一投资要点一投资要点一 投资要点一投资要点一投资要点一投资要点一投资要点一 投资要点一投资要点一投资要点一投资要点一投资要点 一。 ▌ 投资要点二 投资要点二投资要点二投资要点二投资要点二投资要点二投 资要点二投资要点二投资要点二投资要点二投资要点二投资 要点二投资要点二投资要点二投资要点二投资要点二投资要 点二。 ▌ 投资要点三 投资要点三投资要点三投资要点三投资要点三投资要点三投 资要点三投资要点三投资要点三投资要点三投资要点三投资 要点三投资要点三投资要点三投资要点三投资要点三投资要 点三。 ▌ …… 文字文字文字文字文字文字文字文字文字文字文字文字文字 文字文字文字文字文字文字文字文字文字 金 融 工 程 研 究 政策预期落地，红利和小盘主题共振延续 —定量策略周报 投资要点 ▌ 一周鑫思路 【市场核心驱动力】：上周风险资产进入震荡区间，全球 央行开启降息周期；内外机构投资者参与度均不高，散户 交易占据主导； 美股散户和跨境流入仍健康，衍生品和机构仓位略显拥 挤，持有不折腾，如有 5%的超调再看增仓机会；板块上科 ...

证 2024 年 12 月 15 日 告 行 业 研 究 究 报 Optimus 实用性及可靠性不断提升，乘用车以旧 换新政策效果持续显现 —汽车行业周报 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------|----------------|-----------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证 券 研 究 报 告 行业周报 理性看待集采降价影响 医药行业周报 报告日期： 推荐 （ 维持 ） 投资评级： 2024年12月15日 | --- | --- | --- | |---------------------------|-------|-------| | | | | | 分析师：胡博新 | | | | SAC 编号： S1050522120002 | | | | 分析师：吴景欢 | | | | SAC 编号： S1050523070004 | | | 医 药 行 业 观 点 1. 第十批集采结果公布，内卷加剧压缩利润空间 12月12日，上海阳光医药采购网公布了第十批全国药品集中采购（采购文件编号：GY-YD2024-2）的拟中选结果，本次集 采有62种药品采购成功，共有234家企业的385个产品获得拟中选资格。本轮集采所有品种均为已过专利期、有多家企业生 产、竞争充分的药品，多个品种参与竞标超过20家，竞争内卷导致价格降幅较大。从规则变化来看，本轮集采取消了50% 降幅的保底规则，仅保留了1.8倍熔断机制和0.1元保底机制，新规则直接影响了企业的报价心态，也出现了间苯三酚注射 液等报价低于0 ...

证 2024 年 12 月 15 日 报 告 行 研 究 美国 CPI 符合预期，美联储进一步降息预期强化 支撑金价 —有色金属行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：傅鸿浩 S1050521120004 fuhh@cfsc.com.cn 分析师：杜飞 S1050523070001 dufei2@cfsc.com.cn 联系人：覃前 S1050124070019 qinqian@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 有色金属(申万) -0.4 23.4 14.9 沪深 300 -0.9 24.5 17.7 市场表现 (%) 有色金属 沪深300 -20 -10 0 10 30 20 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《有色金属行业周报：中国央行 重启黄金购买，金价支撑边际变 强》2024-12-09 2、《有色金属行业周报：供需较 好，短期铜价有向上修复空间》 2024-12-02 3、《有色金属行业周报：多头重新 主导定价，黄金价格快速反弹》 2024-11-25 业 ▌黄金：美国 CPI 符合预期，美联储进一步降息预 期强化 数据方面，美国 11 月核心 CPI ...

证 2024 年 12 月 15 日 告 行 研 究 券 研 究 报 英伟达被中国立案调查，谷歌官宣新系统 Android XR —电子行业周报 推荐(维持) 投资要点 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|----------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|----------------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 分析师：毛正 | | | | | | | S1050521120001 | | | | maozheng@cfsc.com.cn | | | | | | | | | | | 分析师：吕卓阳 | | | | | | | S1050523060001 | | | | lvzy@cfsc.com.cn | | | | | | | | | | | 行业相对表现 | | | | | | | | | | | 表现 | | | | ...

证 2024 年 12 月 15 日 研 究 报 告 行 业 研 究 丁二烯、天然气等涨幅居前，建议继续关注钛 白粉板块和轮胎板块 —基础化工行业周报 推荐(维持) 投资要点 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------|-----------------------|--------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

2024 年 12 月 15 日 报 告 营 收 公 究 券 研 究 浓香鼻祖壮志凌云，三大品系交替发力 买入(维持) 投资要点 —泸州老窖（000568.SZ）公司深度报告 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn | --- | --- | |-----------------------|--------------| | 基本数据 | 2024-12-13 | | 当前股价（元） | 137.79 | | 总市值（亿元） | 2028.2 | | 总股本（百万股） | 1472.0 | | 流通股本（百万股） | 1467.3 | | 52 周价格范围（元） | 98.92-197.71 | | 日均成交额（百万元） | 1711.7 | 市场表现 -60 -40 -20 0 20 40 (%) 泸州老窖 沪深300 资料来源：WIND，华鑫证券研究 相关研究 1、《泸州老窖（000568）：业绩表现 稳健，费投同比优化》2024-10-31 2、《泸州老窖（000568）：利润略不 及预期，税负占比形成拖累》2024- 09-01 3、《泸州老窖（000568 ...