[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 28 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：36.50 元 中密控股（300470）机械设备 目标价：——元（6 个月） 毛利率降幅收窄，业绩稳健增长 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度公司实现营收 11.4 亿元，同比增长 15.6%；归母净利润为 2.7 亿元，同比增长 9.2%。单三季度营收 4.2 亿元，同 比增长 11.5%，环比增长 8.1%，实现归母净利润 1.0亿元，同比增长 11.9%， 环比增长 7.7%，业绩符合预期，持续稳健增长。 毛利率降幅收窄，三季度利润率重回正轨。前三季度公司综合毛利率 47.6%， 同比下降 2.6个百分点，毛利率下降主要系公司出于未来发展考虑，主动提高增 量业务占比所致，增量与存量业务各自毛利率基本维持稳定；前三季度净利率 23.8%，同比下降 1.4 个百分点，下降幅度小于毛利率降幅。单三季度毛利率 48.4%，同比下降 0.2个百分点，环比增加 2.0个百分点；净利率 23.4%，同比 增长 0.2 个百分点，环比持平，利润率结 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 28 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：22.99 元 思维列控（603508）计算机 目标价：——元（6 个月） 24Q3 业绩高增长超预期，持续受益于铁路装备更新 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，24Q1-Q3实现营收 9.1亿元，同比+23.8%； 实现归母净利润 3.3 亿元，同比+34.0%；单 2024Q3 实现营收 3.5 亿元，同比 +69.2%；实现归母净利润 1.4亿元，同比+94.2%。24Q3业绩高增长超预期， 持续受益于铁路装备更新。 业务结构优化、精益管理降本增效成效凸显，公司盈利能力再提升。2024Q1-Q3 公司综合毛利率为 63.6%，同比+4.1pp，毛利率提升主要系 LKJ无线数据换装 系统、高铁运维监测等高毛利业务占比提升，且公司坚持推进元器件国产化、 实现全价值链有效降本；净利率为 37.4%，同比+2.7pp；期间费用率为 21.6%， 同比-0.7pp；其中，销售、管理、研发和财务费用率分别为 6.0%、8.7%、10.4%、 -3.5 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 29 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：23.27 元 新 坐 标（603040）汽车 目标价：——元（6 个月） Q3 业绩同比增长，控费效果持续显现 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，公司实现营业收入 5.0亿元，同比+17.6%；归 母净利润 1.6亿元，同比+19.9%。单季度来看，Q3实现营业收入 1.7亿元，同 比+12.5%，环比-9.6%，实现归母净利润 0.5亿元，同比+22.6%，环比-19.7%。 Q3 营收同比持续增长，大客户支撑未来业绩。24Q3 公司实现营收 1.7 亿元， 同比+12.5%，环比-9.6%，收入保持稳健增长。公司是大众、比亚迪气门传动组 精密零部件产品的核心供应商，24Q3 大众全球销量 217.6 万辆，同比-7.1%， 环比-3.0%，其中，中国市场销量 71.2万辆，同比-15.0%，环比+9.2%；比亚迪 方面，24Q3 乘用车销量 112.9 万辆，同比+37.4%，环比+14.9%，其中，插混 销量 68.6 万辆，同比+75 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 25 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：20.52 元 莱特光电（688150）电子 目标价：——元（6 个月） 新产品放量，盈利能力提升 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，2024年前三季度公司实现营业收入 3.56亿元， 同比增长 79.9%，实现归母净利润 1.30亿元，同比上升 131.7%，实现扣非后 净利润 1.16亿元，同比上升 187.9%，实现基本 EPS 0.32元。Q3实现营收 1.11 亿元，同比+95.5%，实现归母净利润 0.37 亿元，同比+204%。 需求回暖、新产品放量，公司业绩持续高增。公司三季度业绩延续上半年高增 趋势，主要原因是随着终端消费电子需求回暖及 OLED渗透率持续提升,公司下 游客户需求持续增长，公司 OLED 终端材料销售收入同比大幅增长。从利润率 来看，前三季度公司销售毛利率 66.4%，同比+2.8pp，销售净利率 36.4%，同 比+8.1pp，产品盈利能力提升的原因主要是，随着 GH 材料产能爬坡，工艺不 断优化、规模效应显现；中间体业务公 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 28 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：47.38 元 豪迈科技（002595）机械设备 目标价：——元（6 个月） 盈利能力保持高位，业绩实现快速增长 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报。2024Q1-Q3，公司实现营业收入 63.7亿元， 同比增长 20.1%；归母净利润 14.2 亿元，同比增长 21.2%。2024Q3，公司实 现营业收入 22.3亿元，同比增长 26.2%；归母净利润 4.6亿元，同比增长 15.9%。 业绩实现快速增长。 三大业务板块齐驱并进，合同负债显著提升。轮胎模具板块，2023年，公司市 占率达到 30%以上，在内资轮胎企业集体出海，以及新能源汽车和高性能轮胎 需求增长的背景下，国产轮胎模具厂商有望进一步受益，公司龙头地位持续稳 固提升。大型零部件板块，高毛利燃气轮机业务市场需求持续向好，业务订单 饱满，占比持续提升，风电业务订单逐渐恢复，产品结构优化，生产负荷饱满。 数控机床板块，自 2022年确立机床产品对外销售以来，行业认可度持续提升， 收入规模 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 25 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：9.28 元 中钨高新（000657）有色金属 目标价：——元（6 个月） 盈利预测与投资建议。预计公司 2024-2026年归母净利润分别为 3.8、5.2、6.4 亿元，未来三年归母净利润复合增长率为 10%。公司为数控刀具龙头，建议关 注。 风险提示：宏观经济波动风险，资产注入或不及预期，原材料价格波动风险。 相关研究 [Table_Report] 1. 中钨高新（000657）：2024Q2 营收稳健 增长，净利润承压 (2024-08-23) 2. 中钨高新（000657）：需求弱势，业绩承 压 (2024-04-28) 3. 中钨高新（000657）：钨矿注入程序启动， 公司经营稳定性加强 (2024-01-11) 4. 中钨高新（000657）：Q3 业绩承压，需 求复苏在即 (2023-10-30) 2024Q3 营收增长提速，净利润降幅收窄 [Table_Summary] 事件：公司公布 2024 年三季报，2024Q1-Q3 公司实现营收 102.3 亿元，同比 增长 7.1 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 26 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：12.65 元 劲仔食品（003000）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 溏心鹌鹑蛋蓄势待发，盈利能力延续提升 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度实现营业收入 17.7 亿元，同比增长 18.7%；实现归母净利润 2.1亿元，同比增长 61.2%；实现扣非归母净利润 1.9 亿元，同比增长 72.9%。其中 24Q3实现营业收入 6.4亿元，同比增长 12.9%； 实现归母净利润 0.7亿元，同比增长 42.6%；实现扣非归母净利润 0.7亿元，同 比增长 77.8%。 产品创新升级，全渠道推进发展。1、分品类看，公司持续深耕休闲鱼制品、禽 类制品、豆制品三大优质蛋白健康品类，通过深海鳀鱼、"周鲜鲜"短保豆干等 创新升级产品持续挖掘品类价值。预计四季度推出溏心鹌鹑蛋产品，带动品类 升级。前三季度小鱼干、鹌鹑蛋、肉干增速分别约为 15%+、30%+、15%+。2、 分渠道看，公司坚持全渠道发展战略。精耕传统流通渠道，增加网点铺货率； 积 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 25 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：13.90 元 天味食品（603317）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 费用优化叠加成本下行，Q3 盈利能力显著提升 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度实现营收 23.6 亿元，同比+5.8%， 实现归母净利润4.3亿元，同比+35%；其中 24Q3实现营收 9亿元，同比+10.9%， 实现归母净利润 1.9 亿元，同比+64.8%；公司业绩超市场预期。 川调与冬调实现高增，食萃带动线上高增。分产品看，24Q3 火锅底料/中式调 料/冬调/其他业务收入增速分别为+1.1%/+18.1%/+19.7%/-3%；中式复调重回高 速增长，主要系食翠表现良好所致；香肠腊肉调料实现高增，主要系天气转冷 旺季将至前渠道补货动作前置。分渠道看，24Q3线上/线下渠道实现收入 1.4/7.6 亿元，同比+55.4%/+6%；得益于食萃小 B 客户拓展情况良好，线上渠道环比维 持高速增长；线下渠道得益于旺季来临恢复稳健增速。分区域看，24Q3 东 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 25 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：9.72 元 金杯电工（002533）电力设备 目标价：——元（6 个月） 电网业务稳步提升，海外拓展可期 [Table_Summary 事件：2024年前三季度，公司累计实现营业收入 ] 127.4亿元，同比增长 16%； 实现归母净利润 4.3亿元，同比增长 18.9%；扣非归母净利润 3.8亿元，同比增 长 11.8%。2024 年 Q3 公司实现营业收入 48 亿元，同比增长 14.8%；实现归 母净利润 1.5亿元，同比增长 23.5%；扣非归母净利润 1.2亿元，同比增长 7.8%。 净利率略有提升，费用率管控良好。盈利端：2024前三季度毛利率与净利率分 别为 10.5%/3.8%，分别同比-0.8pp/+0.03pp。2024Q3 毛利率与净利率分别为 9.8%/3.6%，同比分别-1.3pp/+0.2pp。费用端：2024 前三季度销售/管理/财务 费用率分别为 1.9%/1.2%/0.2%，同比分别+0.03pp/-0.1pp/+0.03pp。 高度重视股 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 27 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：1558.85 元 贵州茅台（600519）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 业绩符合预期，延续稳健增长 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度实现营业总收入 1231.2 亿元，同比 +16.9%，归母净利润 608.3 亿元，同比+15.0%；其中 24 单 Q3 实现营业总收 入 396.7亿元，同比+15.6%，归母净利润 191.3亿元，同比+13.2%，业绩符合 市场预期。 茅台酒稳健增长，延续高质量发展。1、在外部消费环境疲软的背景下，茅台酒 需求和动销均体现出较强韧性；此外，在金融和投机属性有所弱化的背景下， 茅台酒开瓶率得到实质提升，终端库存得到加速去化。2、分产品，24单 Q3茅 台酒实现收入 325.6亿元，同比+16.3%，预计主要系茅台酒投放量增加、飞天 直接提价、非标酒配额提升贡献；系列酒实现收入 62.5亿元，同比+13.1%，增 速放缓主要系公司控制茅台 1935 等的投放节奏，以此维护价盘稳定。3、分渠 ...