证券研究报告 交通运输 证券分析师 孙延 S1350524050003 王惠武 S1350524060001 sunyan01@huayuanstock.com wanghuiwu@huayuanstock.com 联系人 张付哲 zhangfuzhe@huayuanstock.com 市场表现： 相关研究 | --- | --- | |-----------------------|-------------| | | | | | | | 收盘价（元） | 12.76 | | 年内最高 / 最低（元） | 17.15/12.19 | | 总市值（亿元） | 131.05 | 首次覆盖报告 2024 年 08 月 17 日 德邦股份 (603056.SH) 买入（首次覆盖） ——网络融合持续推进，精细化管理下业绩略超预期 投资要点： ➢ 事件：2024 年 H1 公司实现营收 184.5 亿元，同比增长 17.5%，其中 Q2 实现营收 91.5 亿元，同比增 长 10.6%；实现归母净利润 3.3 亿元，同比增长 37.1%，其中 Q2 实现归母净利 2.4 亿元，同比增长 41.2%。 ➢ 产品创新叠加网 ...

证券研究报告 医药生物 证券分析师 刘闯 S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 林海霖 S1350524050002 linhailin@huayuanstock.com 市场表现： -20% -10% 0% 10% 20% 30% 圣湘生物 沪深300 相关研究 首次覆盖报告 2024 年 08 月 16 日 圣湘生物 (688289.SH) 买入（首次覆盖） —— 分子诊断平台化布局，半年业绩亮眼 投资要点： ➢ 事件：圣湘生物披露 2024 年中报预告，预计收入 7.1 亿元(yoy+66%，下同)，预计归母净利润 1.50-1.65 亿元(yoy+64%至 80%)，扣非归母净利润 1.2-1.3 亿元(yoy+285%至 317%)，业绩亮 眼。 ➢ 多病原体淡化整体季节性，呼吸道联检单品突破。国家流感中心第 31 周流感样病例占比 （ILI%）数据显示，国内南方地区为 4.2%，与 2023 年同期持平，高于 2021-2022 年同期水 平(3.3%、4.1%)；国内北方地区 ILI%为 3.8%，高于 2021-2023 年同期水平(2.3%、2. ...

证券研究报告 公用事业|电力 行业点评 证券分析师 查浩 S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 邹佩轩 S1350524070004 zoupeixuan01@huayuanstock.com 联系人 -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 板块表现： 电力 沪深300 相关研究 2024 年 08 月 16 日 配电网高质量发展方案发布 关注配网投资机会 看好（维持） ——配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027 年）点评 投资要点： ➢ 事件：2024 年 8 月 13 日，国家能源局发布《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027 年）》。文件是 8 月 6 日《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027 年）》中关于配 网方向的细化。 ➢ 配电网建设需要适应用户侧形态变化新形式，需要更加科学的规划。目前配网侧面临的主要挑 战是分布式光伏、充电桩等资源的快速建设导致配网的运行逻辑发生了显著变化，分布式发展 使得发电 ...

证券研究报告 资料来源：公司公告，ifind 社会服务 证券分析师 朱芸 S1350524070001 zhuyun@huayuanstock.com 研究支持 联系人 市场表现： 相关研究 2024 年 08 月 15 日 卓越教育集团 (3978.HK) 增持（首次覆盖） ——加速素质教育转型，合约负债高增业绩大幅增长 投资要点： ➢ 2024 年上半年，卓越教育集团凭借持续优化素质产品服务加速转型，业绩大幅增长。2024H1 公司实现营收 3.17 亿元，同比增长 68.1%。实现归母净利润 0.55 亿元，同比增长 160.7%。 分业务看，上半年全日制复习贡献收入 1.23 亿元，同比增长 19.7%；辅导项目贡献收入 0.76 亿元，同比增长 31.9%；素质教育贡献收入 1.17 亿元，同比增长 320.9%。 ➢ 素质转型成果显著，合约负债同比高增。公司积极应对教育政策变化，持续优化素质产品服务， 转型后聚焦于文学、科学素质等核心素养的多个素质产品通过广东省教育主管部门非学科鉴 定；针对孩子生长的"六力模型"，结合互动式和探究式等先进教学方法推出的"鲲鹏少年生 长营项目"，深受社会及学生高度认 ...

证券研究报告 交通运输 证券分析师 孙延 S1350524050003 王惠武 S1350524060001 sunyan01@huayuanstock.com wanghuiwu@huayuanstock.com 联系人 张付哲 zhangfuzhe@huayuanstock.com 市场表现： 相关研究 | --- | --- | |---------------------|-----------------------| | | | | 股价数据： 2024 | 年 8 月 13 日 | | | | | 收盘价（元） | 14.12 | | 年内最高/最低（元） | 21.35/11.25 | | 总市值（亿元） | 39.54 | 公司点评 2024 年 08 月 15 日 兴通股份 (603209.SH) 买入（维持） ——业绩略超预期，外贸业务景气推动业绩大幅改善 投资要点： ➢ 事件：2024 年 H1 公司实现营收 7.7 亿元，同比增长 23.6%，其中 Q2 实现营收 3.87 亿元，同比增长 35.4%；实现归母净利润 1.8 亿元，同比增长 31.6%，其中 Q2 实现归母净利 1. ...

证券研究报告 海外科技 行业定期报告 证券分析师 郑嘉伟 S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 于炳麟 S1350524060002 yubinglin@huayuanstock.com 联系人 郑冰倩 S1350124050014 zhengbingqian@huayuanstock.com 相关研究 2024 年 08 月 13 日 AI 与 Web3 短期受宏观因素扰动，产业趋势仍是长期主导因素 ——海外科技周报（24/08/05-24/08/09） 投资要点： ➢ 海外 AI：本周 8 月 6 日 SMCI 发布 FY4Q24 业绩，业绩不及市场预期。FY4Q24SMCI 实现营收 53.1 亿美元（yoy+143%，qoq+37.9%），实现净利润 3.5 亿美元（yoy+82.2%，qoq-12.4%），单季度营 收再创记录，收入增长主要受益于公司在人工智能基础设施市场的技术和产品领导地位，下一代风冷和直 接液冷机架级 AI GPU 平台的强劲需求推动，FY4Q24 公司毛利率为 11.2%，同比下降 5.8pct，环比下 降 4.3pct，公司净 ...

证券研究报告 海外科技 行业定期报告 证券分析师 郑嘉伟 S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 于炳麟 S1350524060002 yubinglin@huayuanstock.com 联系人 郑冰倩 S1350124050014 zhengbingqian@huayuanstock.com 相关研究 2024 年 08 月 13 日 AI 与 Web3 短期受宏观因素扰动，产业趋势仍是长期主导因素 ——海外科技周报（24/08/05-24/08/09） 投资要点： ➢ 海外 AI：本周 8 月 6 日 SMCI 发布 FY4Q24 业绩，业绩不及市场预期。FY4Q24SMCI 实现营收 53.1 亿美元（yoy+143%，qoq+37.9%），实现净利润 3.5 亿美元（yoy+82.2%，qoq-12.4%），单季度营 收再创记录，收入增长主要受益于公司在人工智能基础设施市场的技术和产品领导地位，下一代风冷和直 接液冷机架级 AI GPU 平台的强劲需求推动，FY4Q24 公司毛利率为 11.2%，同比下降 5.8pct，环比下 降 4.3pct，公司净 ...

证券研究报告 建筑材料 行业定期报告 证券分析师 戴铭余 S1350524060003 daimingyu@huayuanstock.com 刘晓宁 S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com -40% -30% -20% -10% 0% 10% 2023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-08 建材 沪深300 2024 年 08 月 13 日 收储加速提升产业链关注，华为三折屏新机值得重视 中性（维持） ——建筑材料行业周报（24/8/5-24/8/11） 投资要点： ➢ 热点点评：房地产收储加速铺开有望带来产业链回马枪，华为三折屏新机或带动新一轮产业链 机遇。本周行业热点有二：1）8 月 7 日，深圳安居集团官宣要在深圳市范围内收商品房性质 的住宅、公寓、宿舍等用作保障房，提升了市场对房地产的关注度。据中原地产研究院统计， 截至 7 月 30 日，已经超过 60 个城市/区域已经发文关乎收储，但市场任存质疑，一是认为目 前很多地 ...

证券研究报告 公用事业|电力 行业定期报告 证券分析师 查浩 S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 邹佩轩 S1350524070004 zoupeixuan01@huayuanstock.com 邓思平 S1350524070003 dengsiping@huayuanstock.com 板块表现： 相关研究 2024 年 08 月 12 日 险资入市看好电企价值 三部委发文构建新型电力系统 看好（维持） ——公用事业 2024 年第 32 周周报（20240812） 投资要点： ➢ 低协方差资产组合：长江电力、华能水电、国投电力、川投能源、中国核电、中国广核；2）低协方差扩散组合： 上海电力、黔源电力、湖北能源、皖天然气；3）绿电组合：龙源电力、大唐新能源、中广核新能源、中国电力； 4）电力设备组合：东方电气、理工能科。 ➢ 部分推荐组合回顾（等权）：本周推荐组合（长江电力、华能水电、国投电力、川投能源、中国核电、中国广核， 等权配置）下跌 1.23%，沪深 300 下跌 ...

证券研究报告 板块表现： 交通运输 行业定期报告 投资要点： 证券分析师 孙延 S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 王惠武 S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 联系人 张付哲 S1350124070010 zhangfuzhe@huayuanstock.com 相关研究 2024 年 08 月 11 日 宁波舟山港集装箱燃爆，危险品运输面临严查 看好（维持） ——2024 年 8 月 5 日-8 月 11 日交通运输行业周报 一、行业动态跟踪 ➢ 航运船舶： 1）马士基官宣大规模新造船计划：马士基在二季度财报中表示，将持续更新旗下船队， 目标是通过签订新造船和期租的方式获得 80 万 TEU 的双燃料新造船运力，预计交付时间 在 2026 年-2030 年间完成，其中马士基将自己建造大约 30 万 TEU，其他的 50 万 TEU 将 通过期租的方式获得这批新船运力。该计划将选择 LNG 双燃料，以保持船队燃料的多样 化，适应未来的多燃料路径。 2）8 月 9 日上海出口集装箱运价指数报 3254，环比下跌 2.4% ...