证券研究报告 电子 | 消费电子 北交所|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 11 月 04 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 万枭 SAC：S1350524100001 wanxiao@huayuanstock.com 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 市场表现： | 基本数据 | | | | 10 | 2025 | 年 | | 月 | 日 | | | 30 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | | | 27.70 | | | | | 一 年 低 | 最 | 高 | / | | | | 内 | | | 最 | 38.52/18.47 | | | （元） | | | | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | | | | | | | 2,234.77 | | | 流通市值（百万元） | | | | | ...

证券研究报告 建筑装饰 | 专业工程 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 11 月 04 日 证券分析师 戴铭余 SAC：S1350524060003 daimingyu@huayuanstock.com 王彬鹏 SAC：S1350524090001 wangbinpeng@huayuanstock.com 郦悦轩 SAC：S1350524080001 liyuexuan@huayuanstock.com 林高凡 lingaofan@huayuanstock.com 唐志玮 tangzhiwei@huayuanstock.com | 收盘价（元） | 30.16 | | --- | --- | | 一 年 内 最 高 / 最 低 | 33.30/16.95 | | （元） | | | 总市值（百万元） | 7,376.68 | | 流通市值（百万元） | 7,329.39 | | 总股本（百万股） | 244.58 | | 资产负债率（%） | 21.25 | | 每股净资产（元/股） | 7.43 | | 资料来源：聚源数据 | | 上海港湾(605598.SH) 投资评级： 增持 ...

证券研究报告 建筑装饰 | 基础建设 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 11 月 04 日 证券分析师 王彬鹏 SAC：S1350524090001 wangbinpeng@huayuanstock.com 戴铭余 SAC：S1350524060003 daimingyu@huayuanstock.com 郦悦轩 SAC：S1350524080001 liyuexuan@huayuanstock.com 唐志玮 tangzhiwei@huayuanstock.com 林高凡 lingaofan@huayuanstock.com | 基本数据 | | | | 年 | 11 | 月 | | | | 2025 | 日 | 03 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | | | | | | | 5.62 | | / | | | | | | | 7.20/5.16 | | | | | | | | （元） | | ...

证券研究报告 美容护理 | 化妆品 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 11 月 04 日 证券分析师 丁一 SAC：S1350524040003 dingyi@huayuanstock.com 王悦 wangyue03@huayuanstock.com | 基本数据 | | | | 2025 | 年 | 11 | 月 04 | | 日 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | | 44.54 | | | | | | 一 年 内 | 最 | 高 | / | | | | | | | | 低 | 最 | | （元） | | | | | | | | | | 57.30/37.46 | | | | 总市值（百万元） | | | | | | | | 18,867.14 | | | | | | 流通市值（百万元） | | | | | | | | 18,867.14 | | | | | | 总股本（百万股） | | | ...

——工业精密清洗装备小巨人企业，加速布局机器视觉检测产品 投资要点： 证券研究报告 机械设备 | 专用设备 北交所|新股申购 hyzqdatemark 2025 年 11 月 04 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 王宇璇 SAC：S1350525050003 wangyuxuan@huayuanstock.com 大鹏工业(920091.BJ) 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 发行价格 9 元/股，发行市盈率 12.72X，申购日为 2025 年 11 月 5 日。大鹏工业发行股份全 部为新股，本次发行股份数量为 1,500.00 万股，发行后总股本为 6,146.52 万股，本次发行数 量占发行后总股本的 24.40%，不采用超额配售选择权。经我们测算，公司发行后预计可流通 股本比例为 24.55%，老股占可流通股本比例为 0.6%。本次发行战略配售发行数量为 150.00 万股，占本次发行数量的 10.00%，网上发行数量为 1,350.00 万股，占本次发行数量的 90.00%。 有 3 家机构参与公司的战 ...

证券研究报告 机械设备 | 通用设备 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 11 月 04 日 证券分析师 戴铭余 SAC：S1350524060003 daimingyu@huayuanstock.com 王彬鹏 SAC：S1350524090001 wangbinpeng@huayuanstock.com 郦悦轩 SAC：S1350524080001 liyuexuan@huayuanstock.com 林高凡 lingaofan@huayuanstock.com 唐志玮 tangzhiwei@huayuanstock.com | 基本数据 | | | 2025 | 年 | 11 | 月 | | | | 04 | 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | 12.11 | | | | | | 一 年 内 低 | 高 | 最 | | | | | | 最 | / | 15.43/8.41 | | | （元） | | | | | | ...

证券研究报告 公用事业 | 电力 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 11 月 04 日 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 蔡思 SAC：S1350524070005 caisi@huayuanstock.com | 基本数据 | | 年 | 11 | 月 03 日 | | | | 2025 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | 5.22 | | | | | | 一 年 内 低 | 最 | | | 6.60/4.71 | 最 | 高 | / | | | （元） | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | 9,933.64 | | | | | | 流通市值（百万元） | | | | 9,933.64 | | | | | | 总股本（百万股） | | | | 1,903.00 | | | ...

hyzqdatemark 2025 年 11 月 04 日 债市由逆风变顺风，继续看多 ——11 月债市投资策略 投资要点： 证券研究报告 固收点评报告 证券分析师 廖志明 SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 2025 年债市主要靠银行自营加大配置。2025 年前三季度，中国债市余额增加 16.4 万亿，其中，政府债券增量达 11.4 万亿，金融债增量达 3.0 万亿。从投资端来看， 前三季度银行业自营债券投资增量达 12.3 万亿，同比翻倍以上且超过 2024 年全年 增量，占同时期债券规模增量的 74.6%。2025 年政府债券发行较多，叠加信贷需求 低迷，银行大幅加大了债券投资力度。2025 年初以来，各类型银行债券投资余额同 比增速均显著上升。截至 9 月末，四大行债券投资余额同比增速达 21.1%，中小型 银行亦达 17.5%。3Q25 中小型银行新增贷款 5.7 万亿，同比少增 1.2 万亿；中小型 银行债券投资增量 5.7 万亿，增量较上年同期翻倍有余。信贷需求持续偏弱，债券投 资成为 ...

证券研究报告 基础化工 | 化学原料 非金融|公司点评报告 证券分析师 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 邱达治 SAC：S1350525050001 qiudazhi@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | 年 | 11 | 03 | 日 | | | | 2025 | | 月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | | | | | 10.67 | | 一 年 / 最 低 | | | | | | 内 | 最 | | 高 | 12.79/9.15 | | | （元） | | | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | 8,340.29 | | | | | | | | | | 流通市值（百万元） | | | 8,293.23 | | | | ...

证券研究报告 医药生物 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 11 月 04 日 刘闯 SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 梁裕 liangyu@huayuanstock.com 医药三季报总结：持仓环比降低，出口和创新业绩较好 投资评级： 看好（维持） ——医药行业周报（25/10/27-25/10/31） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 证券分析师 联系人 板块表现： 本周医药市场表现分析：10 月 27 日至 10 月 31 日，医药指数上涨 1.31%，相对沪深 300 指 数超额收益为+1.74%。三季报已全部出炉，业绩表现较好的个股的股价前期表现较为强劲， 但考虑到三季报后业绩进入较长时间的真空期，业绩线或将短期进入震荡期。创新药行情在 经过持续低迷后，本周五迎来强势反弹。我们认为随着大科技板块的高位调整压力，以及当 前创新药相对的低位，创新药作为较为明确的大产业趋势，核心创新资产反弹行情有望持续， 创出新高度。1）创新药重点关注，A 股）信立泰、泽璟制药、热景生物、科伦药业、上海谊 众、康弘药业、华纳 ...