证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 万枭 SAC：S1350524100001 wanxiao@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | | | | 年 | 06 | 05 | 日 | | | | 月 | 2025 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | 157.80 | | | | | | | | 年 / 低 | 最 | 高 | 最 | | | | | | 一 | 内 | | | 299.99/31.09 | | （元） | | | | | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | | | | 9,286.25 | | | | | | | 流通市值（百万元） | | | | | | | | 6,389.82 | | | | | | | 总股本（百万股） | | | | | | | 58.85 | | ...

张付哲 zhangfuzhe@huayuanstock.com 证券研究报告 交通运输 | 航运港口 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 09 日 证券分析师 孙延 SAC：S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 曾智星 SAC：S1350524120008 zengzhixing@huayuanstock.com 王惠武 SAC：S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com | 基本数据 | 2025 | 年 | 06 | 月 | 日 | | 06 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | 9.80 | | | | | | 一 年 内 / 最 低 | | | | 10.93/6.82 | | 高 | | 最 | | （元） | | | | | | | | | | 总市值（百万元） ...

证券研究报告 贵金属 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 08 日 证券分析师 田源 SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 张明磊 SAC：S1350525010001 zhangminglei@huayuanstock.com 郑嘉伟 SAC：S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 陈婉妤 SAC：S1350524110006 chenwanyu@huayuanstock.com 方皓 fanghao@huayuanstock.com 板块表现： 钢铝关税加码，白银价格率先突破新高 投资评级： 看好（维持） ——贵金属双周报（2025/5/26-2025/6/7） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 贵金属板块：黄金价格持续震荡，白银率先突破新高。近两周，伦敦现货黄金下跌 0.08%至 3339.90 美元/盎司，上期所黄金上涨 0.40%至 783.24 元/克，沪金持仓量 下跌 7.56%至 42.17 万手；伦敦现货白银上涨 9.34%至 36.19 美元 ...

证券研究报告 交通运输 | 铁路公路 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 08 日 证券分析师 张付哲 zhangfuzhe@huayuanstock.com 市场表现： 基本数据 2025 年 06 月 06 日 收盘价（元） 6.39 一 年 内 最 高 / 最 低 （元） 总市值（百万元） 19,541.00 流通市值（百万元） 19,541.00 总股本（百万股） 3,058.06 资产负债率（%） 66.62 每股净资产（元/股） 5.51 四川成渝(601107.SH) 投资评级： 买入（首次） ——"大集团+小公司"战略，高股息有望带来价值提升 投资要点： | 收盘价（元） | | | 6.39 | 盈利预测与估值（人民币） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 一 年 内 最 高 低 （元） | / | 最 | 6.56/4.37 | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | 总市值（百万元） | | | ...

证券研究报告 交通运输 | 航运港口 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 08 日 证券分析师 孙延 SAC：S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 曾智星 SAC：S1350524120008 zengzhixing@huayuanstock.com 王惠武 SAC：S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 联系人 张付哲 zhangfuzhe@huayuanstock.com | 基本数据 | | | 2025 | 年 06 | 月 | 06 | 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | 20.48 | | | 一 年 内 / 最 低 | 最 | 高 | | | | 24.94/17.93 | | | （元） | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | ...

hyzqdatemark 2025 年 06 月 08 日 证券分析师 陈良栋 SAC：S1350524100003 chenliangdong@huayuanstock.com 王世豪 SAC：S1350524120005 wangshihao@huayuanstock.com 陈逸凡 SAC：S1350525040003 chenyifan@huayuanstock.com 魏桢 weizhen@huayuanstock.com 证券研究报告 传媒 行业定期报告 游戏、电影、潮玩等新产品周期催化仍具弹性 投资评级： 看好（维持） ——传媒互联网行业周报（2025.6.2-2025.6.8） 投资要点： 本周观点：暑期大档期临近，重视优质内容产品周期的开启，新品强势表现在目前 市场仍具备较强弹性交易机会。关注新品游戏测试和上线表现，关注暑期档影片定 档、宣发和票房表现，关注卡牌、潮玩等新品上架、运营和售卖表现。 联系人 板块表现： 游戏方面：优质产品上线表现对公司弹性贡献仍较为突出，例如友谊时光的派对游 戏产品《暴吵萌厨》5 月 28 日上线后，带动友谊时光市值表现强势拉升，由【心动 公司】研发的策略回合制 ...

行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 08 日 证券研究报告 小金属 证券分析师 田源 SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 张明磊 SAC：S1350525010001 zhangminglei@huayuanstock.com 郑嘉伟 SAC：S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 田庆争 SAC：S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 项祈瑞 SAC：S1350524040002 xiangqirui@huayuanstock.com 板块表现： 小金属价格分化显著：稀土/钨/钼上涨，锡/锑震荡调整 投资评级： 看好（维持） ——小金属＆新材料双周报（2025/5/26-2025/6/6） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 稀土：国内价格小幅上涨，等待出口窗口期落地稀土价格有望突破。近两周，氧化 镨钕上涨 4.66%至 44.9 万元/吨，氧化镝上涨 0.31%至 163 万元/吨，氧化铽上涨 1.69%至 ...

证券研究报告 医药生物 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 08 日 投资要点： 本周建议关注组合：信立泰、华纳药厂、热景生物、三生制药、昆药集团； 刘闯 SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 板块表现： 重视 FIC 分子 CKBA 市场潜力，重点推荐泰恩康 投资评级： 看好（维持） ——医药行业周报（25/6/2-25/6/6） 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 证券分析师 联系人 本周医药市场表现分析：6 月 2 日至 6 月 6 日，医药指数上涨 1.13%，相对沪深 300 指数超 额收益为 0.25%。本周个股涨幅靠前的主要还是创新药主线标的，如创新药核心资产新诺威 本周表现强劲，带动创新药板块持续火热，此外迈威生物、神州细胞、昂利康等本周表现亮 眼。建议关注：1）创新药作为较为确定的产业趋势，继续重点推荐 A 股热景生物、华纳药厂、 信立泰、一品红、科兴制药、泽璟制药、科伦药业、恒瑞医药；港股三生制药、科伦博泰、 康方生物、中国生物制药、信达生物、翰森制药；2）25 年业绩逐季度边际改善、估值水平较 低且 ...

证券研究报告 有色金属 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 08 日 证券分析师 陈轩 chenxuan01@huayuanstock.com 板块表现： 关税催化，铜价上涨 投资评级： 看好（维持） ——有色金属 大宗金属周报（2025/6/2-2025/6/6） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 铜：美国上调铝和钢材关税催化，铜价上涨。本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅分别为 +1.60%/+1.71%/+2.78%，本周铜价实现较大幅度上涨，主要受特朗普宣布将美国进 口钢铁和铝关税从目前 25%上调至 50%催化，市场预期铜关税落地。海外铜库存转 移仍在继续，伦铜/纽铜库存分别为 13.2 万吨/18.8 万短吨，环比变动-11.7%/+4.0%。 国内铜库存回升，沪铜库存 10.7 万吨，环比+1.5%。供给端，刚果（金）卡库拉矿 山西区预计月底恢复生产，艾芬豪矿业将于下周公布卡库拉矿山西区恢复生产计划 和东区重启计划。本周铜下游需求小幅回落，铜杆开工率 74.9%，环降 1.0pct。我 们认为铜价短期仍维持震荡，金融属性更值得关注：1）美国 232 铜进口 ...

证券研究报告 固收定期报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 08 日 信用利差整体小幅波动 ——信用分析周报（2025/6/2-2025/6/6） 投资要点： 本周（6/2-6/6）市场概览： 廖志明 SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 3）负面舆情：广东蒙泰高新纤维股份有限公司主体评级调低，其所发行的"蒙泰转 债"债项评级调低。 本周市场分析：本周公开市场共有 16026 亿元逆回购到期，本周央行累计开展 9309 亿元逆回购操作，实现全周净回笼 6717 亿元。本周 DR001 由周初的 1.41%小幅下 行至 1.39%。 投资建议：总体来看，本周 AAA 主体信用利差整体小幅走扩，AA+电子行业、AA 医药生物行业利差大幅压缩，其余各行业各评级的债券信用利差小幅波动。城投债 方面，本周城投债信用利差整体小幅波动，各地区的城投信用利差大多小幅走扩， 贵州、云南等区域的 AA 城投主体利差小幅压缩。产业债方面，本周产业债信用利差 整体呈现短端走扩，长端小幅波动的态势。银行资本债方面，本周银行资本债信用 利差整体小幅波动，5Y 二 ...