百川盈孚短讯：3月12日，锑产品价格上调； 锑精矿50-60%价格为15.5-15.7万元/金属吨，较上个工作日报价上调0.5万元/吨； 1#锑锭19.0-19.5万元/吨，较上个工作日价格上调1.05万元/吨； 三氧化二锑99.5%报价16.3-16.8万元/吨，较上个工作日价格上调1.35万元/吨， 三氧化二锑99.8%报价16.5-17.0万元/吨，较上个工作日价格上调1.0万元/吨。 百川盈孚短讯：3月12日，锑产品价格上调； 锑精矿50-60%价格为15.5-15.7万元/金属吨，较上个工作日报价上调0.5万元/吨； 1#锑锭19.0-19.5万元/吨，较上个工作日价格上调1.05万元/吨； 三氧化二锑99.5%报价16.3-16.8万元/吨，较上个工作日价格上调1.35万元/吨， 三氧化二锑99.8%报价16.5-17.0万元/吨，较上个工作日价格上调1.0万元/吨 ...

【东吴商社】重视美妆行业低位机会 【东吴商社】重视美妆行业低位机会 -三八大促期间，部分国货品牌增速显著，如【上海家化】【润本股份】【丸美生物】，【毛戈平】【巨子生物】 亦在较高基数下增速亮眼。 部分品牌基数大，具备强品牌影响力，如【珀莱雅】【上美股份】在1-2月期间便实现【猫+抖】10亿+级别的销售 -三八大促期间，部分国货品牌增速显著，如【上海家化】【润本股份】【丸美生物】，【毛戈平】【巨子生物】 亦在较高基数下增速亮眼。 -港股率先恢复，巨子生物，毛戈平等美妆公司屡创新高，重视美妆行业低位机会，【珀莱雅】【上美股份】【丸 美生物】【上海家化】等，其余强势品牌【巨子生物】【润本股份】【毛戈平】【锦波生物】等也持续推荐 部分品牌基数大，具备强品牌影响力，如【珀莱雅】【上美股份】在1-2月期间便实现【猫+抖】10亿+级别的销售 -美妆行业此前低位盘整较长时间，势能积蓄充分。 -美妆行业此前低位盘整较长时间，势能积蓄充分。 近日三八大促刚刚结束，国货品牌成绩有可圈可点之处 近日三八大促刚刚结束，国货品牌成绩有可圈可点之处 -近期美妆行业销售数据跟踪欢迎沟通！ ...

经营β与科技α的共振——重视顺周期龙头2025年的戴维斯双击 【长江建筑】 经营β与科技α的共振——重视顺周期龙头2025年的戴维斯双击 ——为什么2025年，顺周期龙头会集中迎来经营β与科技α的共振 ——重视双击下顺周期龙头，首推鸿路钢构，推荐志特、华铁、青鸟等 ——为什么2025年，顺周期龙头会集中迎来经营β与科技α的共振 ——重视双击下顺周期龙头，首推鸿路钢构，推荐志特、华铁、青鸟等 ...

【OpenAI-Agent 更新】今天OpenAI发布Responses API，对比上个版本实现显著迭代，给您更新汇报一下： 【OpenAI 开源Agent SDK并发布Responses API】 【OpenAI-Agent 更新】今天OpenAI发布Responses API，对比上个版本实现显著迭代，给您更新汇报一下： 【OpenAI 开源Agent SDK并发布Responses API】 1、Agent SDK：Agent SDK特色功能之一就是支持多Agent之间的动态任务协作，可以像Manus那样开发超复杂的智 能自动化业务流程； 2、Responses API：内置了网络搜索、文件搜索、计算机 2-3：计算机控制：由Operator的CUA模型提供支持，能够自动执行浏览器和操作系统操作，目前仅对特定开发者 开放，定价为每1M输入token 3美元，每1M输出token 12美元。 1、易用性大幅提升：Responses API采用了统一的可视化界面设计，提供直观的流式事件处理机制，可以帮助开发 者能够更轻松地构建和管理Agent的逻辑流程，使用门槛大幅降低； 2、成本下降50%：上版本的As ...

同时基于金刚线母线业务开拓的切片业务今年有望放量。 25年全年利润有望2.5亿朝上。 福立旺更新：机器人丝杠布局，苹果业务迎来新增量 # 3c业务 产品包括耳机金属头梁，Type-C接口等小金属件，主要供货苹果。 今年产品扩展到声学丝网等，供货产品价值量翻番。 同时基于金刚线母线业务开拓的切片业务今年有望放量。 25年全年利润有望2.5亿朝上。 # 机器人 1)配合丝杠公司(SL)进行机器人相关配套产品研发，包括弹簧、轴 福立旺更新：机器人丝杠布局，苹果业务迎来新增量 # 3c业务 产品包括耳机金属头梁，Type-C接口等小金属件，主要供货苹果。 今年产品扩展到声学丝网等，供货产品价值量翻番。 # 机器人 1)配合丝杠公司(SL)进行机器人相关配套产品研发，包括弹簧、轴承底座、壳盖、丝杠等，同客户的汽车 业务中已有滚轴丝杠等类似产品，技术工艺早有储备。 ...

产业节奏：短期HW新机催化，预计Pocket3以及后续notebook折叠有望发布，26年苹果折叠新机有望发布，关 注Q2产业链NPI情况。 产业链变化：苹果对于折痕、重量有更高要求，根据产业链调研，苹果折叠转轴保护罩壳体有望采用3D打印工 艺，内部结构考虑液态金属&MIM工艺，适用于轻量化&复杂结构的要求，组装方案安费诺、新日兴 【国金电子】折叠屏推荐更新：重点关注3D打印、液态金属、MIM环节 【国金电子】折叠屏推荐更新：重点关注3D打印、液态金属、MIM环节 产业链变化：苹果对于折痕、重量有更高要求，根据产业链调研，苹果折叠转轴保护罩壳体有望采用3D打印工 艺，内部结构考虑液态金属&MIM工艺，适用于轻量化&复杂结构的要求，组装方案安费诺、新日兴，主要涉及潜 在标的包括铂力特、华曙高科、宜安科技、精研科技、统联精密；屏幕相关UTG：蓝思科技；结构件：领益智造 等。 2025-2026年苹果硬件/端侧模型创新及销量增长趋势确定，AI手机拉动+折叠屏预期+苹果后续AI新品类拓展， 看好价值量明显提升&技术变化受益环节公司。 产业节奏：短期HW新机催化，预计Pocket3以及后续notebook折叠有望发布， ...

我们重点提示关注魔方工作室，将展示能够听懂人类语言的FPSAI队友项目。 建投传媒-游戏|关注龙头腾讯GDC大会情况 1，下周3月17日，游戏开发者大会（GDC）将在在美国举办，腾讯官宣将参加20个议题，包括《》《》等产品的 最新成果，以及在游戏技术、用户增长、美术、策划等多个领域的技术成果。 去年除腾讯外，微软、英伟达、Unity、网易等公司均展示了AI游戏最新成果。 3，此外关注米哈游蔡浩宇创业项目ProjectStar，此外恺英投资的EVE也有望今年内测/上线。 在展台上，《》也将首次海外亮相，这是王者IP系列化之后首个衍生游戏，运营思路上向任天堂的 建投传媒-游戏|关注龙头腾讯GDC大会情况 在展台上，《》也将首次海外亮相，这是王者IP系列化之后首个衍生游戏，运营思路上向任天堂的IP系列化逐步 看齐。 2，腾讯在历届GDC都分享了AI游戏成果，去年推出生成式AI游戏引擎GiiNEX，展示AIbot在《》中显著提高玩家 参与度。 1，下周3月17日，游戏开发者大会（GDC）将在在美国举办，腾讯官宣将参加20个议题，包括《》《》等产品的 最新成果，以及在游戏技术、用户增长、美术、策划等多个领域的技术成果。 ...

为什么市场招标纷繁 随着行情不断演绎，研究愈发深入，通过调研其实我们发现当前AIDC柴发市场仍处于切换的起步状态，#从买方 市场切换至卖方市场，因此尽管互联网大厂依旧采用招标模式，但产能实在紧缺，不乏出现买方招标前溢价锁产 能的情况。 3&4月密集定标区间 柴发跟踪250312 为什么市场招标纷繁 柴发跟踪250312 随着行情不断演绎，研究愈发深入，通过调研其实我们发现当前AIDC柴发市场仍处于切换的起步状态，#从买方 市场切换至卖方市场，因此尽管互联网大厂依旧采用招标模式，但产能实在紧缺，不乏出现买方招标前溢价锁产 能的情况。 市场较为关注的A&Z两家大厂自建项目预计均在未来一个月时间出现招标结果，叠加3&4月为三方租赁项 3&4月密集定标区间 市场较为关注的A&Z两家大厂自建项目预计均在未来一个月时间出现招标结果，叠加3&4月为三方租赁项目对应 8~10月交付数据中心所需柴发招标密集区间，因此近期会有大量正式订单出现，需密切关注价格变化。 关注供需缺口最重要 根据我们综合研究，25年仅考虑互联网增量下，中国柴发需求或达6000台；目前各地方政府大力推动智算中心建 设，根据天风计算机测算，#地方政府25年 ...

Summary of the Conference Call Industry and Company Involved - The conference focuses on the humanoid robot industry, specifically highlighting the collaboration between **Blues Technology** and **Zhiyuan Robotics** regarding the **Lingxi X1 humanoid robot** [1] Core Points and Arguments - On January 21, 2025, **Blues Technology** successfully delivered the **Lingxi X1 humanoid robot** package, marking a significant milestone in mass production [1] - **Blues Technology** is deeply involved in the production, assembly, and testing control of key components for the **Lingxi X1 robot**, including the joint modules, DCU controllers, and OmniPicker (gripper) [1] Other Important but Possibly Overlooked Content - The conference emphasizes the importance of overcoming challenges in mass production within the humanoid robot sector, indicating a forward-looking perspective on industry advancements [1]

文创业务：23年收入1.6亿，24年2亿左右（二次元产品6000-7000万），收入占比不到8%、利润占比20-30%。 最早和迪士尼、Kitty、喜羊羊、灰太狼、阴阳师等IP联名，23年和三丽鸥合作取得爆发式增长，23-24年陆续签约 初音、天官等IP，目前三丽鸥、初音、盗墓、天官IP占比较高。 公司倾向做长线流量IP、再用一些粘性强的垂类IP（如JOJO）做补充。 24年做学生品类 文创业务：23年收入1.6亿，24年2亿左右（二次元产品6000-7000万），收入占比不到8%、利润占比20-30%。 最早和迪士尼、Kitty、喜羊羊、灰太狼、阴阳师等IP联名，23年和三丽鸥合作取得爆发式增长，23-24年陆续签约 初音、天官等IP，目前三丽鸥、初音、盗墓、天官IP占比较高。 公司倾向做长线流量IP、再用一些粘性强的垂类IP（如JOJO）做补充。 24年做学生品类和二次元品类，25年新增毛绒、卡牌、生活周边；毛绒产品3月推出、主流IP（初音、柯南、JOJO 等）都有增加毛绒品类；25年先把毛绒品类基础打好，在做好毛绒的基础上再考虑接入AI；毛绒产品毛利率略 低。 IP授权：三丽鸥绝大多数家族形象跟阿里鱼签 ...