②泛AI-华为云CTO张宇昕：中国AI产业有巨大机遇，企业要在AI变革中突围；（杰创智能、法本信息、奥尼电子 、华胜天成、天源迪科、星宸科技等） ①自主可控/芯片半导体-李强：考察芯联集成电路 细致询问集成电路技术攻关等情况；AI芯片龙头股寒武 纪"924"以来已涨2倍； （ 华脉科技、瑞斯康达、国民技术、 台基股份、上海贝岭、寒武纪等） ④微信小店-微信小店正式开启"送礼物"功能的灰度测试，可能像当年微信红包推动微信支付增长那样，也推动微 信小店快速在用户端渗透。 ⑦华为超充/充电桩-充换电行业"除旧布新"按下加速键，据称华为即将在明年上半年量产快充自动充电机器人，该 机器人设计的核心在于实现充电过程的"无感"体验；（和顺电气、凯旺科技 、永贵电器 、动力源、利和兴、 科华 数据 等 ） ①自主可控/芯片半导体-李强：考察芯联集成电路 细致询问集成电路技术攻关等情况；AI芯片龙头股寒武 纪"924"以来已涨2倍； （ 华脉科技、瑞斯康达、国民技术、 台基股份、上海贝岭、寒武纪等） 周末舆情热度20241222 ③国产算力/液冷-李强：大力开展基础研究和共性关键技术研究，加强算力等新型基础设施布局建设；（国产 ...

Summary of the Conference Call for Wuhan Xingtuxinke Electronics Co., Ltd. (Stock Code: 688081) Company Overview - **Company Name**: Wuhan Xingtuxinke Electronics Co., Ltd. - **Date of Conference**: December 19, 2024 - **Participants**: Various analysts and representatives from investment firms including Huatai Securities, Jia Shi Fund, and Dongxing Securities [1][2] Key Points Discussed Industry and Business Development - **Military Products Investment**: The company has maintained a high level of R&D investment to align with the national defense informatization market and the "14th Five-Year Plan" development needs. The strategy focuses on extending capabilities from command to battlefield, from systems to equipment, and from national defense to civilian applications [3][4] - **Challenges in Military Business**: The expansion of military products has faced challenges due to macroeconomic conditions, industry policies, and user adoption processes, which have impacted performance outcomes [3][4] Video Governance Products - **Launch of Video Governance Products**: In 2022, the company initiated a strategy to expand its core technologies beyond military applications into civilian and urban operations markets. After two years of investment, the company has developed six major capabilities in video governance, addressing issues like low bandwidth transmission and large capacity aggregation [4][5] - **Market Response**: The company has conducted extensive trials across various sectors including telecommunications, power, emergency services, and transportation, receiving positive feedback and recognition from users [5] Artificial Intelligence (AI) Initiatives - **AI Research Institute**: Established in 2023, the AI Research Institute focuses on cutting-edge technologies such as digital twins, simulation, audio-video technology, communication navigation, and unmanned platform technology. The goal is to support the construction of video command systems [5][6] - **AI Applications**: The company has developed intelligent analysis platforms utilizing machine vision and deep learning for target recognition and video processing, with applications in both military and civilian sectors [6] Financial Management - **Accounts Receivable Management**: The company has implemented measures to ensure timely collection of accounts receivable, which is crucial given the long settlement cycles typical in the defense and judicial sectors. The overall quality of clients is good, ensuring a reliable cash flow [7] - **Impairment Provisions**: The company has made provisions for impairment on accounts receivable in accordance with accounting rules, ensuring financial prudence [7] Future Plans - **Employee Incentives**: The company is considering implementing an employee stock incentive plan when appropriate, adhering to regulatory requirements [7] - **M&A Considerations**: The company is open to potential mergers and acquisitions that align with its core business and can enhance operational synergies, particularly in technology teams or enterprises with complementary capabilities [8] Additional Insights - **Confidence in Development**: The management expressed strong confidence in the company's future development and its ability to navigate challenges while seeking new growth opportunities [4] This summary encapsulates the key discussions and insights from the conference call, highlighting the company's strategic direction, challenges, and future initiatives in the context of the military electronics and AI sectors.

首发经济核心标的推荐：康冠科技Ai眼镜+Ai闺蜜机+谷子经济+智能显示多线齐发，估值 10 倍出头 公司在前期财报中披露已经量产技术包括ai手势识别。 近期投关公众号披露，旗下ktc自研品牌产品全面接入鸿蒙生态，并实现了多设备互联互通，无缝衔接，隔空传 送，为首发经济提供技术基础。 公司目前15倍pe，股价底部，流通市值仅17亿。 明年传统业务提升盈利能 首发经济核心标的推荐：康冠科技Ai眼镜+Ai闺蜜机+谷子经济+智能显示多线齐发，估值 10 倍出头 公司在前期财报中披露已经量产技术包括ai手势识别。 近期投关公众号披露，旗下ktc自研品牌产品全面接入鸿蒙生态，并实现了多设备互联互通，无缝衔接，隔空传 送，为首发经济提供技术基础。 公司目前15倍pe，股价底部，流通市值仅17亿。 明年传统业务提升盈利能力，新业务投入放缓进入收获期，业绩有望回归历史高位水平，对应明年pe仅11倍！！ 估值提升空间巨大！ 我们还关注到公司fpd品牌已经发布了VR眼镜产品，KTC 品牌预告AI眼镜发布，闺蜜机已经成为目前公司创新显 示产品，全线接入AI后续有望不断给出惊喜，百亿收入的龙头重新启航。 ...

金龙汽车：首家和华为全面合作的客车，未来市值对标宇通。 福建省汽车工业集团和金龙汽车集团领导表示："非常感谢华为提供交流平台，金龙汽车将持续以产品力向上构筑 硬实力，以安全合规不触礁保障自身生命线，以坚定的长期主义开展全球出海业务。 未来，希望与华为云能够在各个领域更加深入合作，共创更美好的未来。 " 根据协议，金龙汽车集团，作为华为全国首个客车领域的深化全面 金龙汽车：首家和华为全面合作的客车，未来市值对标宇通。 福建省汽车工业集团和金龙汽车集团领导表示："非常感谢华为提供交流平台，金龙汽车将持续以产品力向上构筑 硬实力，以安全合规不触礁保障自身生命线，以坚定的长期主义开展全球出海业务。 未来，希望与华为云能够在各个领域更加深入合作，共创更美好的未来。 " 根据协议，金龙汽车集团，作为华为全国首个客车领域的深化全面合作伙伴，双方将深入整合各自优势资源，全 面深化合作，建立密切的合作伙伴关系，充分发挥各自优势，共同促进双方的业务发展，助力加速金龙汽车集团 在全球数字化规划建设、金龙汽车一张网，同时在人工智能大模型布局、自动驾驶、大数据应用、企业管理咨询 与提升等方面开展合作。 随着金龙汽车集团与华为的合作更加 ...

红包【申万宏源纺服】滔搏FY25Q3业绩会交流要点庆祝庆祝 玫瑰业绩表现：FY25Q3（24年9-11月）公司直营、批发合计税前销售额同比下滑中单位数，表现符合预期，环比 上个季度10-20%低段下跌改善明显。 玫瑰渠道表现：线上三季度实现同比双位数增长，线上直营占直营渠道的销售比例提升至40%。 线下渠道客流环比上个季度有所改善，但仍有压力，公司线下仍在调整优化渠道结构。 红包【申万宏源纺服】滔搏FY25Q3业绩会交流要点庆祝庆祝 玫瑰业绩表现：FY25Q3（24年9-11月）公司直营、批发合计税前销售额同比下滑中单位数，表现符合预期，环比 上个季度10-20%低段下跌改善明显。 玫瑰渠道表现：线上三季度实现同比双位数增长，线上直营占直营渠道的销售比例提升至40%。 线下渠道客流环比上个季度有所改善，但仍有压力，公司线下仍在调整优化渠道结构。 截止到11月30号，直营毛销售面积同比下降4.4%，环比上季度末下降2.1%。 玫瑰库存水平：三季度末公司库销比为4-5个月之间，虽然旺季备货下同比和环比均有所提升，但仍处于可控水 平。 其中，新品的占比大概在70-80%左右，保持健康的库存结构。 目标是在FY25财 ...

大摩-北京释放罕见前瞻信号 消费：大幅增加用于消费品以旧换新计划的长期特别国债。 我们的看法：该计划的规模可能会翻倍，明年达到人民币3000亿元，涵盖更多非耐用消费品（如手机、平板电 脑）。 住房：通过地方政府专项债券支持住房库存消化，并赋予地方政府更多自主权来设定住房回购标准。 我们的看法：住房回购计划的规模可能与今年相当（约人民币3000亿元），但放宽 大摩-北京释放罕见前瞻信号 消费：大幅增加用于消费品以旧换新计划的长期特别国债。 我们的看法：该计划的规模可能会翻倍，明年达到人民币3000亿元，涵盖更多非耐用消费品（如手机、平板电 脑）。 住房：通过地方政府专项债券支持住房库存消化，并赋予地方政府更多自主权来设定住房回购标准。 我们的看法：住房回购计划的规模可能与今年相当（约人民币3000亿元），但放宽标准可能有助于加快实施进 度。 地方政府财政约束：加大力度推动中央与地方的财政改革（包括对某些项目的消费税改革）并结算对企业的应付 款。 我们的看法：我们认为北京将通过更多中央政府杠杆来支持经济，并通过地方债务置换来缓解通缩下行螺旋的风 险。 ...

【国海海外消费】中烟香港（06055.HK）发布2024全年盈喜预告 # 整体概况： 预计2024年公司所有者应占利润同比增长不低于30%（即预计2024年归母净利润不低于7.784亿港元）。 # 增长驱动： 1)烟叶类产品进口业务：本年度到港的毛利率较高的巴西烟叶类产品占比较去年同期提升，加之整体销售单价上 行，使该业务的毛利金额录得增长； 2)卷烟出口业务：集团持续 【国海海外消费】中烟香港（06055.HK）发布2024全年盈喜预告 # 整体概况： 预计2024年公司所有者应占利润同比增长不低于30%（即预计2024年归母净利润不低于7.784亿港元）。 # 增长驱动： 1)烟叶类产品进口业务：本年度到港的毛利率较高的巴西烟叶类产品占比较去年同期提升，加之整体销售单价上 行，使该业务的毛利金额录得增长； 2)卷烟出口业务：集团持续优化卷烟业务结构，提升自营业务占比，有效提高毛利率，使该业务的毛利金额录得 大幅增长； 3)巴西经营业务：本年度销售单价较高的成品片烟销量占比呈现较大幅度增长，加之巴西烟叶类产品销售单价上 行，使该业务的毛利金额录得大幅增长； 4)烟叶类产品出口业务：集团积极组织适销货源，优化 ...

重点关注【沃格光电】玻璃基板低损耗封装技术，asic与AI GPU需求爆发深度受益 1、技术详解：TGV技术的玻璃基板介电常数低、损耗因子小，可减小衬底损耗和寄生效应，使ASIC信号传输更完 整、稳定，提升高频性能，适用于5G、6G等高频通信领域的ASIC封装. 2、基于TGV技术的玻璃基板可实现更短距离、更小间距的芯片互联，缩短信号传输路径，减少延迟，提高 ASIC 的响应速度和数据处理效率 重点关注【沃格光电】玻璃基板低损耗封装技术，asic与AI GPU需求爆发深度受益 1、技术详解：TGV技术的玻璃基板介电常数低、损耗因子小，可减小衬底损耗和寄生效应，使ASIC信号传输更完 整、稳定，提升高频性能，适用于5G、6G等高频通信领域的ASIC封装. 2、基于TGV技术的玻璃基板可实现更短距离、更小间距的芯片互联，缩短信号传输路径，减少延迟，提高 ASIC 的响应速度和数据处理效率 3、对于高性能算力卡AI GPU，数据通讯交换的局限性是最大瓶颈。 ...

近期股债相关性减弱 【国联策略 | Focus】 近期股债相关性减弱 (1216) 联系人：包承超/邓宇林/周长民 ─ 中债和A股滚动3年相关系数（周度收益率） -- 中国国债十年期收益率(%,右轴) 6 5% 0% 5 -5% 4 -10% -15% 3 -20% 2 -25% 1 -30% -35% 0 资料来源:Wind,国联证券研究所整理。仅为害观故据,不代表分析师观点。 ...

【卫星互联网低轨卫星发射成功，万星组网拉开序幕】 事件：12月16日18时00分，我国在文昌航天发射场使用长征五号乙运载火箭/远征二号上面级，成功将卫星互 联网低轨01组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 点评： 【中国版"星链"再进一步】本次发射是中国星网的"国网"星座首次批量组网发射。 执行本次发射任务的长五乙火箭和远征二号上面级均由航 【卫星互联网低轨卫星发射成功，万星组网拉开序幕】 事件：12月16日18时00分，我国在文昌航天发射场使用长征五号乙运载火箭/远征二号上面级，成功将卫星互 联网低轨01组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 点评： 【中国版"星链"再进一步】本次发射是中国星网的"国网"星座首次批量组网发射。 执行本次发射任务的长五乙火箭和远征二号上面级均由航天科技一院抓总研制。 卫星互联网低轨01组卫星由航天科技集团五院抓总研制。 【国网星座规模组网拉开序幕】 1）2020年9月，我国向国际电信联盟（ITU）递交了一份卫星频谱分配文件，申请了包括两个名为GW-A59和GW2的低轨宽带卫星星座计划在内的12992颗卫星的频谱分配。 2）根据《中 ...