证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 05 05 年 月 日 再升科技（603601.SH） 材料优势持续赋能无尘空调业务，产业链全面布局 事件：再升科技发布 2024 年报及 2025 一季报。1）公司 2024 年实现 营收 14.76 亿元，同比下滑 10.87%，主要系 2023 年 1-10 月悠远环境仍 并表，基数相对较高，剔除悠远环境后公司 2024 年收入同比增长 12.9%； 全年实现归母净利润 9075 万元，同比增长 137.99%，其中政府补助等非 经常性损益金额 3450 万元，同比增长 82.53%，扣非后归母净利润 5625 万元，同比增长 192.52%；利润增速明显高于收入增速的原因包括 2024 年资产减值损失及信用减值损失发生金额大幅减少（同比减少 3540 万元， 降幅 78.1%，2023 年公司针对悠远环境应收账款及应收股利计提大额信 用减值），以及 2024 年取得的包括悠远环境、松下新材料等参股公司在内 的投资收益同比大增 17.82 倍。2）2025Q1 公司实现收入 3.24 亿元，同 比下滑 4.59%，实现归母净利润 335 ...

投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 145.18 | | 一年最高最低(元) | 164.49/75.50 | | 总市值(亿元) | 196.63 | | 流通市值(亿元) | 196.63 | | 总股本(亿股) | 1.35 | | 流通股本(亿股) | 1.35 | | 近 3 个月换手率(%) | 100.14 | 股价走势图 数据来源：聚源 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2024-04 2024-08 2024-12 2025-04 华峰测控 沪深300 相关研究报告 电子/半导体 华峰测控（688200.SH） 成长与盈利能力强劲，看好 STS 8600 销售前景 2025 年 05 月 05 日 《2024Q3 业绩同比高增，AI 应用拉动 测试机需求—公司信息更新报告》 -2024.10.29 《2024Q2 业绩企稳回升，积极推进测 试机全球化布局—公司信息更新报 告》-2024.8.27 陈蓉芳（分析师） 陈瑜熙（分析师） chenrongfang@kysec.cn 证书编号：S079052 ...

证券研究报告 机械设备 | 工程机械 北交所|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 05 月 05 日 市场表现： | 基本数据 | 月 | 2025 | 年 | 04 | 30 | 日 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | 32.06 | | | | | 一 年 内 最 高 / | | | | | | | 46.11/14.38 | 低 | 最 | | （元） | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | | 2,885.68 | | | | | 流通市值（百万元） | | | | | | 2,781.26 | | | | | 总股本（百万股） | | | | | | 90.01 | | | | | 资产负债率（%） | | | | | | 26.44 | | | | | 每股净资产（元/股） | | | | | | 8.86 | | | | | 资料来源：聚源数据 | | | | | | | | | | 五新隧装 ...

事项： 公司研究 证 券 研 究 报 告 思维列控（603508）2024 年报及 2025 年一季报点评 强推（维持） 营收和利润双增，坚定践行创新发展战略 近期，公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报：2024 年，实现营业收入 15.15 亿元，同比增长 28.38%，归母净利润 5.48 亿元，同比增长 33.08%，归母扣 非净利润 5.49 亿元，同比增长 35.02%；2025 年一季度，实现营业收入 3.19 亿元，同比增长 6.72%，归母净利润 1.27 亿元，同比增长 26.40%，归母扣 非净利润 1.27 亿元，同比增长 27.05%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 1,515 | 1,831 | 2,185 | 2,567 | | 同比增速(%) | 28.4% | 20.8% | 19.3% | 17.4% | | 归母净利润(百万) | 548 | 669 | 798 ...

食品饮料/白酒Ⅱ 口子窖（603589.SH） 2025 年 05 月 05 日 投资评级：增持（维持） | 日期 | 2025/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 35.61 | | 一年最高最低(元) | 52.74/33.11 | | 总市值(亿元) | 213.66 | | 流通市值(亿元) | 212.99 | | 总股本(亿股) | 6.00 | | 流通股本(亿股) | 5.98 | | 近 3 个月换手率(%) | 53.86 | 股价走势图 数据来源：聚源 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 2024-05 2024-09 2025-01 口子窖 沪深300 相关研究报告 《收入韧性强，利润超预期—公司信 息更新报告》-2024.8.31 《品牌韧性仍在，估值有修复空间— 公司信息更新报告》-2024.5.6 业绩超预期，彰显渠道韧性 张宇光（分析师） 逄晓娟（分析师） 张恒玮（分析师） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 pangxiaojuan@kysec.cn 证书编号：S0790521060 ...

食品饮料/白酒Ⅱ 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 1,547.00 | | 一年最高最低(元) | 1,910.00/1,245.8 | | | 3 | | 总市值(亿元) | 19,433.38 | | 流通市值(亿元) | 19,433.38 | | 总股本(亿股) | 12.56 | | 流通股本(亿股) | 12.56 | | 近 3 个月换手率(%) | 15.23 | 股价走势图 数据来源：聚源 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-04 2024-08 2024-12 2025-04 贵州茅台 沪深300 相关研究报告 《2024 年营收利润高增，2025 年定调 合 理 积 极 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2025.4.7 《锚定全年目标，业绩平稳符合预期 —公司信息更新报告》-2024.10.29 《业绩好于预期，分红方案诚意十足 —公司信息更新报告》-2024.8.12 贵州茅台（600519.SH） 收入业绩略超预期，彰显龙头韧性 2025 年 05 月 05 日 | ...

《端游及电竞复苏带动业绩回暖，算 力云/AI 驱动成长—公司信息更新报 告》-2025.4.18 传媒/游戏Ⅱ 顺网科技（300113.SZ） 2025Q1 延续高增长，算力云、AI 业务商业化或加速 2025 年 05 月 05 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 18.70 | | 一年最高最低(元) | 24.88/9.44 | | 总市值(亿元) | 127.83 | | 流通市值(亿元) | 96.89 | | 总股本(亿股) | 6.84 | | 流通股本(亿股) | 5.18 | | 近 3 个月换手率(%) | 594.58 | 股价走势图 数据来源：聚源 -40% 0% 40% 80% 120% 2024-05 2024-09 2025-01 顺网科技 沪深300 相关研究报告 《Q3 延续高增长，关注电竞及 AI 算 力云业务进展—公司信息更新报告》 -2024.10.30 《"电竞、CJ、算力云、AI"四位一体， 开启成长新篇—公司首次覆盖报告》 -2024.9.20 方光照（分析师） 田鹏（分析师） fa ...

房地产 2025 年 05 月 05 日 海南机场 (600515) ——拟收购美兰空港控股权，加速聚焦主业提升竞争力 报告原因：有信息公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 30 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 3.51 | | 一年内最高/最低（元） | 4.37/2.96 | | 市净率 | 1.7 | | 股息率%（分红/股价） | - | | 流通 A 股市值（百万元） | 32,208 | | 上证指数/深证成指 | 3,279.03/9,899.82 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 2.08 | | 资产负债率% | 51.19 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 11,425/9,176 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 01-31 02-28 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The report highlights the sustained high demand for thermal cups, with new customers supporting revenue growth. The company achieved a revenue of 720 million yuan in Q1 2025, representing a year-on-year increase of 66.5%, and a net profit of 152 million yuan, up 41.3% year-on-year [7][6] - The report emphasizes the global expansion strategy and the successful development of high-potential new customers, particularly Owala, which is expected to become a significant growth driver [7] - The overall tariff risk is manageable, and the company is accelerating the construction of its Vietnam base to diversify its supply chain and enhance market share [7] Financial Data and Profit Forecast - The company reported total revenue of 3,749 million yuan for 2025, with a year-on-year growth rate of 32.2%. The net profit is projected to be 912 million yuan, reflecting a growth rate of 24.5% [6] - The gross margin for Q1 2025 was 33.9%, down 4.81 percentage points year-on-year, but is expected to improve as new customer orders ramp up [7] - The report forecasts earnings per share of 8.78 yuan for 2025, with a projected price-to-earnings ratio of 12 [6][7]

纺织服饰 上 市 公 司 《海澜之家（600398）点评：线下动销受 零售环境影响，等待大众消费拐点》 2024/10/31 《海澜之家（600398）点评：国民品牌零 售韧性优于行业，中期高分红 11 亿元》 2024/08/20 2025 年 05 月 05 日 海澜之家 (600398) ——性价比服装零售多业态成型，京东奥莱具高爆发潜力 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 30 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 8.30 | | 一年内最高/最低（元） | 10.04/5.15 | | 市净率 | 2.2 | | 股息率%（分红/股价） | 9.52 | | 流通 A 股市值（百万元） | 39,863 | | 上证指数/深证成指 | 3,279.03/9,899.82 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | | --- | --- | --- | | 每股净资产（元） | | 3.74 | | 资产负债率% | | 44.92 | | 总股本/流通 ...