688519.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 33.32 板块评级:强于大市 | 流通股 (百万) | 232.29 | | --- | --- | | 总市值 (人民币 百万) | 7,946.28 | | 3 个月日均交易额 (人民币 百万) | 162.35 | | 主要股东(%) | | | 上海南亚科技集团有限公司 | 52.85 | 资料来源：公司公告， Wind ，中银证券 以 2025 年 4 月 16 日收市价为标准 相关研究报告 电子 | 证券研究报告 — 业绩评论 2025 年 4 月 17 日 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 66.9 (17.3) 45.0 87.0 相对上证综指 66.4 (13.1) 43.8 78.0 发行股数 (百万) 238.48 (10%) 17% 45% 72% 100% 127% Apr-24 May-24 Jun-24 Jul-24 Aug-24 Sep-24 Oct-24 Dec-24 Jan-25 Feb-25 Mar-25 Apr-25 南亚新材 上证综指 《南亚新材》20250416 中银国际证 ...

证券研究报告 | 2025年04月17日 中国建筑（601668.SH） 优于大市 龙头优势凸显，现金流持续改善 收入小幅下滑，回款压力增大拖累盈利。2024 年公司实现营收 21871 亿元， 同比-3.5%，实现归母净利润 462 亿元，同比-14.9%。其中 2024Q4 公司实现 营业收入 5606 亿元，同比-5.7%，实现归母净利润 65 亿元，同比-38.9%。 2024 年公司归母净利润降幅大于收入降幅，主要原因有二：1）2024 年公司 计提信用/资产减值损失分别增加 7.5/50.3 亿元，同比+13.1%/+58.5%；2） 2024 年公司终止确认的金融资产金额有所增加，确认的终止确认损失增加 14.1 亿元，同比+84.4%，二者均与应收款质量下降相关。 新签订单逆势增长，地产销售彰显韧性。2024 年公司全年建筑业新签合同额 40808 亿元，同比+5.4%，其中房屋建筑新签 26516 亿元，同比-1.4%，基础 设施新签 14149 亿元，同比+21.1%，境内新签 38697 亿元，同比+4.7%，境 外新签 2110 亿元，同比+20.3%。地产方面，2024 年公司实现合 ...

家用电器/小家电 莱克电气（603355.SH） 零部件业务打造第二曲线，汇兑收益增厚利润 | 日期 | 2025/4/17 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 21.75 | | 一年最高最低(元) | 31.00/18.99 | | 总市值(亿元) | 124.74 | | 流通市值(亿元) | 124.22 | | 总股本(亿股) | 5.74 | | 流通股本(亿股) | 5.71 | | 近 3 个月换手率(%) | 42.8 | 股价走势图 数据来源：聚源 -32% -16% 0% 16% 32% 2024-04 2024-08 2024-12 2025-04 莱克电气 沪深300 相关研究报告 | 吕明（分析师） 周嘉乐（分析师） 陈怡仲（联系人） | | --- | | lvming@kysec.cn zhoujiale@kysec.cn chenyizhong@kysec.cn | | 证书编号：S0790520030002 证书编号：S0790522030002 证书编号：S0790123070024 | | 零部件业务打造第二曲线，汇兑收益增厚 利润，维持"买入"评级 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook based on its market position and growth potential [5][8]. Core Views - The company is recognized as a leading domestic and globally known supplier of semiconductor testing equipment, focusing on analog and mixed-signal testing devices, and has successfully broken the monopoly of foreign manufacturers [7][10]. - The company is expected to see significant revenue and profit growth in 2024, driven by the recovery of the semiconductor industry and increased demand from markets such as AI, new energy vehicles, consumer electronics, and IoT [21][42]. - The introduction of the STS8600 testing system is anticipated to create a second growth curve for the company, enhancing its product offerings in the SoC testing segment [10][44]. Summary by Sections Company Overview - The company has over 30 years of experience in the semiconductor testing equipment industry and has established itself as a leader in the domestic market [14]. - It has a clear shareholding structure with experienced management, which is crucial for its strategic direction and operational efficiency [14]. Financial Performance - In 2024, the company achieved a revenue of 905 million yuan, a year-on-year increase of 31.05%, and a net profit of 334 million yuan, up 32.69% from the previous year [21][23]. - The testing system business generated 815 million yuan in revenue, reflecting a growth of 37.52%, and accounted for 90.02% of total revenue [23][25]. Market Outlook - The global semiconductor equipment sales are projected to reach a new high of 117.1 billion USD in 2024, with testing equipment sales expected to grow significantly due to rising demand from AI and high-bandwidth memory [33][39]. - The domestic market for semiconductor testing machines is anticipated to grow at a compound annual growth rate (CAGR) of 11.4% from 2023 to 2027, indicating a robust demand for local manufacturers [40][42]. Growth Drivers - The company is focusing on expanding its product matrix in the analog, mixed-signal, and SoC testing equipment sectors, which are expected to drive future growth [16][44]. - The STS8300 testing system has gained significant market recognition, contributing to the company's increasing market share in the analog testing segment, projected to reach 36% in 2024 [43][44]. Profitability Forecast - The company forecasts net profits of 430 million yuan, 564 million yuan, and 721 million yuan for 2025, 2026, and 2027, respectively, with corresponding growth rates of 28.76%, 31.14%, and 27.87% [5][52]. - The price-to-earnings (P/E) ratios for the upcoming years are projected to be 46.77, 35.67, and 27.89, indicating a favorable valuation compared to peers [5][52].

证券研究报告：有色金属 | 公司点评报告 发布时间：2025-04-17 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 3.45 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）40.09 | / 40.08 | | 总市值/流通市值（亿元）138 | / 138 | | 52 周内最高/最低价 | 4.30 / 2.28 | | 资产负债率(%) | 33.1% | | 市盈率 | 19.17 | | 第一大股东 | 河南豫联能源集团有限 | | 责任公司 | | 研究所 分析师:魏欣 SAC 登记编号:S1340524070001 Email:weixin@cnpsec.com 分析师:李帅华 SAC 登记编号:S1340522060001 Email:lishuaihua@cnpsec.com 中孚实业(600595) 收购中孚实业股权，看好 25 年电解铝利润释放 l 投资要点 事件：公司发布 2024 年年报和 2025 年一季报，2024 年公司实 现营业收入 227.61 亿元，同比增长 21.12%；实现归母净利润/扣非 归母净利润 7.04 ...

珀莱雅（603605.SH）事件点评 珀莱雅双抗上新，美白布局持续完善 2025 年 04 月 17 日 ➢ 事件：4 月 14 日公司上新双抗系列的美白特证版"双抗焕白净亮精华液"； 4 月 15 日珀莱雅正式官宣易烊千玺成为其品牌全球代言人，目前新品已在电商 平台全面推出。 ➢ 双抗精华全新升级，美白特证加持正式切入美白赛道。双抗精华「美白特证 版」全名"珀莱雅双抗焕白净亮精华液"，主要成分为生育酚葡萄苷、专研柚皮 苷、麦角硫因 MAX 等，具有减黄提亮、美白透亮、紧致嘭弹的功效。双抗精华 于 2020 年上市，此前分别在 2021 年、2023 年进行了产品升级，定价分别为 229 元/30ml；280 元/30ml；209 元/30ml。本次升级的 4.0 版本聚焦三大突破 性革新：1）全新双抗净白科技。突破再发现 2 大核心靶点"Nrf2-净氧因子"內 源调控 ROS，"GLO-1-净糖因子"内源调控 AGES，内外双驱动，超速清氧糖。 2）成分革新：抗氧、抗糖、美白再升阶。新加入的柚皮苷上阵，阻截氧化黑和糖 化黑；又复配传统美白成分烟酰胺和传明酸，双通路实现美白功效。3）严苛实 验，力证产品力。首 ...

2025 年 4 月 17 日 赵旭东 H70556@capital.com.tw 目标价(元) 54 公司基本信息 | 产业别 | | | 电气设备 | | --- | --- | --- | --- | | A 股价(2025/4/16) | | | 46.07 | | 上证指数(2025/4/16) | | | 3276.00 | | 股价 12 个月高/低 | | 72.63/19.65 | | | 总发行股数(百万) | | | 211.38 | | A 股数(百万) | | | 211.38 | | A 市值(亿元) | | 97.38 | | | 主要股东 | | 淮安市伟创电 | | | | | 气科技有限公 | | | | | 司(57.15%) | | | 每股净值(元) | | 9.90 | | | 股价/账面净值 | | 4.65 | | | | 一个月 三个月 | 一年 | | | 股价涨跌(%) | -24.0 -4.0 | 89.9 | | 近期评等 | 出刊日期 | 前日收盘 | 评等 | | --- | --- | --- | | 2024-11-28 | 32.5 | 买进 ...

千禾味业（603027.SH）2024 年年报及 2025 年一季报点评 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；（注：股价为 2025 年 4 月 16 日收盘价） 收入短期承压，成本优化盈利改善 2025 年 04 月 17 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报，24 年实现营业收入 30.7 亿元，同比-4.2%；归母净利润 5.1 亿元，同比-3.1%；扣非净利润 5.0 亿元，同 比-5.1%。单季度看，24Q4 实现营业收入 7.9 亿元，同比-10.3%；归母净利润 1.6 亿元，同比+13.5%；扣非净利润 1.6 亿元，同比+8.6%。25Q1 实现营业收 入 8.3 亿元，同比-7.2%；归母净利润 1.6 亿元，同比+3.7%；扣非净利润 1.6 亿 元，同比+4.7%。 ➢ 内部调整在途，25Q1 舆论扰动，收入阶段性承压。分产品看，24 年酱油实 现收入 19.6 亿元，同比-3.8%，量/价分别+1.3%/-5.0%；食醋实现收入 3.7 亿 元，同比-12.5%，量/价分别-9.5%/-3.3%，受行业竞争加剧及 23 年高基数影 响，24 年公司进入调 ...

医药生物/生物制品 奥浦迈（688293.SH） 2025 年 04 月 17 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/16 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 39.48 | | 一年最高最低(元) | 48.67/24.50 | | 总市值(亿元) | 44.83 | | 流通市值(亿元) | 30.56 | | 总股本(亿股) | 1.14 | | 流通股本(亿股) | 0.77 | | 近 3 个月换手率(%) | 57.21 | 股价走势图 数据来源：聚源 -24% 0% 24% 48% 72% 2024-04 2024-08 2024-12 奥浦迈 沪深300 相关研究报告 培养基业务维持高增长，CDMO 致利润阶段性承压 ——公司信息更新报告 余汝意（分析师） 聂媛媛（联系人） nieyuanyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124050002 2024 年培养基业务高增长，多因素影响公司利润承压 2024 年公司实现营业收入 2.97 亿元，同比+22.26%；归母净利润 0.21 亿元，同 比-61.04%；扣非归母净利润 656 万元，同比 ...

[Table_StockAndRank] 恒力石化(600346.SH) | | | 上次评级 买入 证券研究报告 公司研究 [Tabl 点评报告 e_ReportType] [Table_A 左前明 uthor 能源行业首席分析师 ] 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 刘奕麟 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 联系电话：13261695353 邮箱：liuyilin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [石化龙头业绩稳步增长， Table_Title] 化工新材料增量空间可期 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 17 日 [Table_S 事件： ummary] 2025 年 4 月 16 日晚，恒力石化发布 2024 年年度报告。2024 年公 司实现营业总收入 2362.73亿元，同比增长 0.63%；实现归母净利润 70.44 亿元， ...