声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 来源：新浪基金∞工作室 3月2日，有色金属ETF基金（516650）开盘涨3.57%，报2.435元。有色金属ETF基金（516650）重仓股 方面，紫金矿业开盘涨2.15%，洛阳钼业涨1.71%，北方稀土涨1.86%，华友钴业跌0.01%，中国铝业涨 1.17%，赣锋锂业跌0.51%，山东黄金涨3.57%，云铝股份涨1.60%，中金黄金涨6.16%，天齐锂业跌 1.08%。 有色金属ETF基金（516650）业绩比较基准为中证细分有色金属产业主题指数收益率，管理人为华夏基 金管理有限公司，基金经理为单宽之，成立（2021-06-09）以来回报为135.00%，近一个月回报为 0.50%。 ...

程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 高嘉麒 证券研究报告 | 策略点评 2026 年 03 月 02 日 策略点评 证券分析师 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 地缘危机催化大宗强势 [Table_Summary] 投资要点： 摘要。2026 年 3 月 2 日周一，A 股市场低开高走，市场分化显著，近 4300 只个 股下跌，"三桶油"集体涨停；国债期货市场全线上涨；商品指数上涨，贵金属和 原油大涨。 一、市场行情分析 1）股票市场：低开高走，分化显著 低开高走，分化显著。今日 A 股主要指数呈现沪强深弱格局，上证指数低开后震 荡回升，收于 4182.59 点，涨幅 0.47%，逼近前期高点；深证成指收于 14465.79 点，跌 0.20%；创业板指收于 3294.16 点，跌 0.49%；万得全 A 指数下跌 0.40%。 市场情绪呈现权重领涨、个股普跌特征，中东地缘冲突升级的背 ...

行业周报 | 有色金属 美伊冲突升级，持续看好贵金属+战略小金属 有色金属行业周报（2026.2.15-2026.3.1） 本周核心关注三：缅北武装冲突再起，引发市场锡矿供应担忧 据 SMM，2026 年 2 月中下旬以来，缅甸掸邦北部局势再度紧张，引发市场 对缅甸锡矿供应链的担忧。此次冲突区域为贵概（Kutkai）地区。由于曼相 矿区深处佤邦腹地，地理位置偏东，与贵概相距较远，暂未受到贵概战火的 直接波及，锡矿跨境发运也暂未面临实质性阻断风险。不过鉴于缅北整体地 缘政治形势复杂多变，市场仍需持续关注边境地区可能引发的连锁反应。 本周核心关注四：美国最高法院裁决判定依据《国际紧急经济权力法》征收 的关税违法，但特朗普警告将采取更高关税措施 2026 年 2 月 20 日，美国最高法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权 力法》实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。不过，美最高法院的 这项裁决仅限制总统通过《国际紧急经济权力法》实施关税，并未完全剥夺 其征收关税的权力。裁决公布后，特朗普 20 日转而依据《1974 年贸易法》 第 122 条，宣布加征"全球进口关税"，税率 10%，为期 150 天，以取代 ...

[Table_Info1] 有色金属 [Table_Date] 发布时间：2026-03-02 [Table_Invest] 优于大势 上次评级:优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 1% 44% 131% 相对收益 1% 40% 112% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 138 总市值（亿） 61867 流通市值（亿） 32851 市盈率（倍） 51.09 市净率（倍） 4.32 成分股总营收（亿） 34494 成分股总净利润（亿） 1376 成分股资产负债率（%） 49.03 [Table_Report] 相关报告 《东北有色周报：中东地缘局势紧张，有色依 -50% 0% 50% 100% 150% 200% 2025/3 2025/6 2025/9 2025/12 有色金属 沪深300 核心观点： [Table_Summary] 金：美伊冲突爆发，地缘持续紧张。从时间线上看，2/26 美伊第三轮间 接接触释放了积极信号，但都是烟雾弹，在彻底放弃铀浓缩这一核心问 题，双方基本无法达成共识 ...

近日中东再燃战火,这场突如其来的冲突或将成为搅动全球金融市场的"超级黑 天鹅"。面对聚然升级的地缘局势,机构普遍认为,油气、黄金、军工、油轮运 输、核污染防治、煤炭等板块受益于此次中东冲突。 | 利好板块 | 核心逻辑 | 相关个股 | | --- | --- | --- | | | 中东冲突直接推升油价,增厚上游企 | 思速過出 | | 油气开采 | 业利润;油价高位将刺激油气企业增 | 中海油服 | | 与湘服设备 | | 中曼石油 | | | 加资本开支，利好油服设备 | | | | | 中国石油 | | | | 紫金矿业 | | | 军事冲突将增加市场的避险情绪,避 | 山东黄金 | | | 险情绪升温又会推高黄金价格 | 赤峰黄金 | | | | 招金矿业 | | | | 中航沈飞飞 | | | 地缘冲突升级刺激军需品需求，包括 | 航天彩虹 | | | 导弹、无人机及防空系统等 | 中无人机 | | | | 高德红外 | | | | 中远海能 | | | 中东冲突可能影响原油运输通道（如 | 中远海特 | | 1925输 | | | | | 霍尔木兹海峡），推升油轮运费 | 招商南油 | | | ...

Core Viewpoint - The metal market is currently in a state of tight supply-demand balance, with macroeconomic factors being the key drivers of metal price trends, including monetary policy, macro expectations, geopolitical dynamics, and supply disruptions [1][12]. Precious Metals - Geopolitical disturbances, particularly the US-Iran conflict, have led to a steady increase in precious metal prices, supported by ongoing central bank gold purchases. As of the end of January, China's gold reserves reached 74.19 million ounces, an increase of 40,000 ounces from the previous month, marking 15 consecutive months of reserve expansion [2][13]. - Specific price movements include SHFE gold rising by 3.29% to 1,147.90 CNY per gram, COMEX gold increasing by 4.24% to 5,296.40 USD per ounce, and London gold rising by 3.27% to 5,278.26 USD per ounce. Silver prices also saw significant increases, with SHFE silver up 16.34% to 23,019 CNY per kilogram [2][13]. - Recommended stocks in the precious metals sector include Zhongjin Gold, Chifeng Jilong Gold, Shandong Gold, and Zhaojin Mining [3][14]. Base Metals - The copper sector is characterized by a strong supply-demand dynamic, with prices supported by strategic stockpiling and rigid supply. Recent data shows SHFE copper prices increased by 3.53% to 103,920 CNY per ton, while LME copper rose by 2.93% to 13,343.5 USD per ton [4][15]. - In contrast, the aluminum sector faces a "macro positive, inventory pressure" scenario, with SHFE aluminum prices rising by 2.76% to 23,835 CNY per ton, but facing seasonal supply pressures and increasing inventories [5][16]. - Recommended stocks for copper include Jincheng Resources and Luoyang Molybdenum, while for aluminum, recommended stocks include Yun Aluminum and Tianshan Aluminum [4][5][15][16]. Energy Metals - The energy metals sector is experiencing strong demand and declining inventories, with lithium carbonate continuing to deplete. Recommended stocks include Ganfeng Lithium and Tianqi Lithium [7][19]. - The cobalt sector is facing tight raw material supplies, with companies extending their operations into downstream electric new energy sectors to enhance competitive advantages. Recommended stocks include Huayou Cobalt [7][19]. Rare Earth and Strategic Metals - The rare earth sector has seen price increases post-holiday, with prices for praseodymium-neodymium oxide and dysprosium oxide rising significantly. The report highlights the investment value of rare earths as strategic resources [8][20]. - The tungsten sector is benefiting from supply constraints and strategic pricing models, with recommended stocks including Xiamen Tungsten [8][20]. - The uranium sector has seen long-term price increases due to supply rigidity and nuclear power development, with recommended stocks including China Uranium [9][21].

证券分析师 方思齐 A0230525090002 fangsq@swsresearch.com 联系人 方思齐 A0230525090002 fangsq@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2026 年 03 月 02 日 上期有色金属指数解析：期货指数 与股票指数有何差异？ 相关研究 权 益 量 化 研 究 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 股 票 基 金 - ⚫ 有色金属景气回升，政策驱动行业稳增长。2025/8/28，工业和信息化部等八部门印发《有 色金属行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》，系列举措将有效改善行业供需结构、 提升产业韧性，为有色金属行业景气度回升注入强劲动力。 ⚫ 工业有色金属的供需维持紧平衡，价格易涨难跌。结合库存数据与行业周期来看，当前 LME 铜、铝、锡的全球库存整体仍处于低位，机器人、新能源汽车以及新能源装机等新 兴产业的快速发展，正在同步推升铜、铝等工业有色金属的需求；而供给端方面，近几年 全球铜矿开采量增速出现放缓，全球铝的产能也已经达到高位，新增产能受限，因此，未 来铜、铝等工业有色 ...

链接您与财富 A股相关概念梳理 近日中东再燃战火,这场突如其来的冲突或将成为搅动全球金融市场的"超级黑 天鹅"。面对聚然升级的地缘局势,机构普遍认为,油气、黄金、军工、油轮运 输、核污染防治、煤炭等板块受益于此次中东冲突。 | 利好板块 | 核心逻辑 | 相关个股 | | --- | --- | --- | | | 中东冲突直接推升油价,增厚上游企 | 思速過出 | | 油气开采 | 业利润;油价高位将刺激油气企业增 | 中海油服 | | 与湘服设备 | | 中曼石油 | | | 加资本开支，利好油服设备 | | | | | 中国石油 | | | | 紫金矿业 | | | 军事冲突将增加市场的避险情绪,避 | 山东黄金 | | | 险情绪升温又会推高黄金价格 | 赤峰黄金 | | | | 招金矿业 | | | | 中航沈飞飞 | | | 地缘冲突升级刺激军需品需求，包括 | 航天彩虹 | | | 导弹、无人机及防空系统等 | 中无人机 | | | | 高德红外 | | | | 中远海能 | | | 中东冲突可能影响原油运输通道（如 | 中远海特 | | 1925输 | | | | | 霍尔木兹海峡），推升油轮 ...

有色矿业ETF招商（159690）业绩比较基准为中证有色金属矿业主题指数收益率，管理人为招商基金管 理有限公司，基金经理为王宁远，成立（2023-06-21）以来回报为149.70%，近一个月回报为0.93%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 3月2日，有色矿业ETF招商（159690）开盘涨2.04%，报2.548元。有色矿业ETF招商（159690）重仓股 方面，紫金矿业开盘涨2.15%，洛阳钼业涨1.71%，北方稀土涨1.86%，华友钴业跌0.01%，中国铝业涨 1.17%，赣锋锂业跌0.51%，山东黄金涨3.57%，云铝股份涨1.60%，中金黄金涨6.16%，中矿资源跌 0.02%。 来源：新浪基金∞工作室 ...

股票研究 /[Table_Date] 2026.03.01 避险与通胀，金属迎全面重估 [Table_Industry] 有色金属 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 李鹏飞(分析师) | 010-83939783 | lipengfei2@gtht.com | S0880519080003 | | 魏雨迪(分析师) | 021-38674763 | weiyudi@gtht.com | S0880520010002 | | 刘小华(分析师) | 021-38038434 | liuxiaohua@gtht.com | S0880523120003 | | 王宏玉(分析师) | 021-38038343 | wanghongyu@gtht.com | S0880523060005 | | 梁琳(分析师) | 021-23185845 | lianglin@gtht.com | S0880525070014 | | 李阳(分析师) | 021-23185618 | liyang7@gtht.com | S08805 ...