证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2026 年 03 月 02 日 [Table_Title] 资产配置日报：经历冲击，方显韧性 3 月 2 日，权益市场放量下跌。万得全 A下跌 0.40 %，全天成交额 3.05 万亿元，较上周五（2 月 27 日）放 量 5403 亿元。港股方面，恒生指数下跌 2.14%，恒生科技下跌 2.89%。南向资金净流入 162.14 亿港元，其中小 米集团和中国海洋石油分别净流入 16.29 亿港元和 13.75 亿港元，而阿里巴巴净流出 13.89 亿港元。 地缘局势对行情的冲击有限。今日市场的核心特征是成交额大幅放量，突破 3 万亿元。从指数的分时走势来 看，本轮放量主要集中在上午下跌阶段，反映出资金追涨的意愿不强，成交量更多是依靠下跌才得以释放，表明 资金对趋势性行情的预期相对有限。在这种情况下，赚取贝塔收益的难度可能增大。 风格表现分化。中证红利逆势上涨 1.35%，而小微盘股下跌，中证 2000 和 Wind 微盘股指数分别下跌 1.67% 和 2.98%。同时个股层面也呈现分化格局，全市场下跌股票只数达 4276 只，且下跌个股的跌幅主要集中在 ...

石油石化行业：油价上涨明显，美 国原油进出口数量增多 受到美以伊军事冲突的大幅推动国际油价开盘即跳涨。当地时间 2026 年 2 月 28 日，伊朗局势进入了军事冲突爆发阶段。截至北京时间 3 月 2 日 10:00，多 家航运巨头宣布暂停通过该海峡，霍尔木兹海峡承载了全球 1/5 的油气运输， 此次冲突可能蔓延至整个中东地区。截至北京时间 2026 年 3 月 2 日，WTI 开 盘价 75.00 美元/桶，较上一工作日收盘价（67.02 美元/桶）上涨 7.98 美元/ 桶，涨幅 11.9%，最高涨至 75.33 美元/桶；布伦特开盘价 81.57 美元/桶，较 上一工作日收盘价（72.87 美元/桶）上涨 8.7 美元/桶，涨幅 11.94%，最高涨 至 82.37 美元/桶。 原油价格环比上升明显。截至 2026 年 2 月 27 日，Brent 原油期货结算价为 72.48 美元/桶，环比上月涨 1.77 美元/桶，涨幅为 2.50%；WTI 原油期货结算 价为 67.02 美元/桶，环比上月涨 1.60 美元/桶，涨幅为 2.45%。Brent 原油现 货价格为 70.84 美元/桶，环比上月涨 ...

大家好，提前祝大家明天元宵节快乐！ 最近三天市场非常精彩，不多说废话，直奔主题。 聊几个事。 作为对比。 最近1年， 美元兑委内瑞拉的货币升值了551% ，也即5.5倍，这就叫"幸福"是比较出来的。 而当年亚洲金融风暴， 索罗斯狙击泰铢的时候 ，泰铢累计贬值，也就50%左右。 ...... 所以啊， 有国才有家 ，在足够强悍的贝塔里面，你才能去考虑投资的阿尔法，值得我们所有人庆幸的是，咱们自己的贝塔，正在变得越发强大。 一、伊朗货币狂贬30倍，当我们还在讨论投资的时候，一些人正在经历生死。 倒不是刻意拔高度，但是看到中东人民的处境，还是难免心生怜悯之心——反过来说，在目前"AI+军事"全面中美 G2竞争 的格局下，无论从任何角度 看，都应该给中国资产更合理的估值才对。 我们看下伊朗人民有多苦吧，下图，是美元兑伊朗货币（IRR），最近1年的走势图， 最近3个月， 美元相对伊朗货币升值了3025.12% ，你没看错，升值 了30倍，目前1美元可以兑换131万的伊朗货币——换位思考下，你账户里本来有100万，3个月的时间，购买力就变成了3万，你会是什么感受和处境？ 二、昨晚的预测，基本还是比较准确的。 昨天是在小号 ...

对于依赖中东进行转口贸易的中国企业来说，最近一段时间， 重新估算物流链路的时效性是少不了的。 作者：郑晨烨 封图：图虫创意 "柜子还没进港，船东就要加收3000美金，这合理吗？" "我的货全是开斋节要用的，现在船停在半路，到时候货卖不掉谁负责？" 3月2日上午，在经济观察报记者加入的一个由480人组成的货代物流交流群里，消息提示音几乎没有中断过，焦急的外贸企业主们正在转发一张张船 公司的紧急通知截图。 由于2月28日美国与以色列对伊朗实施军事打击，随后伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，并伴随也门胡塞武装宣布恢复对红海商船的袭击，中东地区的核心 航运走廊已陷入半瘫痪状态。 航道停滞触发运费跳涨 中东地区有着全球两条关键的航运"咽喉"。 一条是霍尔木兹海峡，它是连接波斯湾和印度洋的唯一水道。另一条则是红海航道，它是亚欧贸易的必经之路，承担着全球约12%的海运货量。两条 航道的安全受到威胁，让全球供应链的稳定性直接承压。 面对急剧升温的地缘风险，全球主要班轮公司迅速启动了应急避险机制。 总部位于瑞士的世界最大集装箱航运公司地中海航运（MSC）已正式宣布，暂停所有前往中东地区及萨拉拉港的订舱服务。总部位于丹麦的航运巨头 马士 ...

中国石化尾盘集合竞价阶段强势封板，单日成交额突破74亿 元；此前，中国海油、中国石油已先后涨停——这标志着"三 桶油"史上首次集体以涨停价报收，创下A股市场历史纪录。 作者：蔡越坤 封图：图虫创意 中东局势持续升温，战火蔓延引发全球能源市场剧烈震荡。3月2日，A股油气板块应声而起，掀起涨停潮。 北京时间2月28日，美国和以色列袭击伊朗后，因市场预测伊朗或对以色列展开强烈报复，甚至封锁霍尔木兹海峡，多个油轮船东、交易商已暂停经这 一海峡运输原油、燃料及液化天然气。这一消息迅速传导至全球能源市场，国际油价应声走高。 消息面上，国际油价周一（3月2日）开盘暴涨，布伦特原油期货开盘飙升13%至每桶82美元，WTI原油期货涨超10%至75美元/桶。 3月2日，A股市场开盘，油气股集体大幅高开，中国海油、通源石油等多股竞价涨停，潜能恒信、新锦动力等高开超10%。截至收盘，油气股全线爆 发，近二十只成分股涨停，洲际油气5天3板，中国石油、准油股份、石化油服、山东墨龙、潜能恒信涨停。 油气股的狂欢迅速蔓延至期货市场，国内期货市场能化品种集体爆发，多合约盘中强势封板，涨停潮席卷能源化工板块。截至3月2日收盘，国内商品 期市多数 ...

A股复盘 | 恒科狗都不买 / 2026.03.02 今天最无敌好笑段子！ 恒生科技指数自十月高点回落25%， 并跌破头肩顶形态颈线， 技术面上卖方已占据上风，预示着可能迎来更多抛售。 今天恒科为周末的"戏"抢先买单，沪指表示感谢并准备冲击4200！但是沪指的里子也有点薄，4282家上市公司待涨。 整体来看又是反共识的一天，以为会高开低走，结果十点洗出去一波，后面又稳步翻红。以为油服会冲高回落，但是整体来看挺坚挺！ 高盛估计原油价格的实时风险溢价为每桶18美元，这大致相当于霍尔木兹海峡原油运输完全中断六周（考虑到管道备用容量可作为部分抵 消）。 高盛还认为，霍尔木兹海峡液化天然气供应可能持续中断，这将对价格构成显著的上行风险。假设供应中断一个月，高盛认为欧洲天然气 （TTF）和现货液化天然气（JKM）的价格可能接近74欧元/兆瓦时（25美元/百万英热单位）， 比当前水平高出130%。 明天石油估计"接着奏乐接着舞"！ 3月2日，知情人士对彭博社透露，沙特阿美在沙特阿拉伯拉斯坦努拉炼油厂（RAS TANURA）附近发生无人机袭击后，已暂停该炼油厂的 运营。据彭博社数据，该炼油厂是沙特最大的炼油厂之一，日处理原油 ...

今天出现了A股历史上的罕见现象："三桶油"中国石油、中国海油、中国石化集体涨停，并带动油气开采及加工板块暴涨12.23%！ 贵金属不甘人后，黄金、白银以及锌、铅等有色同样大涨，其中贵金属板块上涨10.69%。 市场上虽然只有1142家股票上涨，超过4000家股票下跌，但沪指却强势收涨0.47%，成为全球股市中最靓的仔。深创两指也只小幅下跌，其中深 成指仅下跌0.2%，创指略多一些，下跌了0.49%，这超出许多人的预期。 张力制图 今天市场的表现，受到美以对伊朗空袭，导致中东再次战争爆发影响，避险情绪推高了贵金属和油气板块，但总体上，个股杀跌幅度比较大，传 统行业板块中的文化传媒板块下跌4.12%，游戏下跌4.07%，影视院线下跌4.02%；概念板块中的无人零售下跌4.41%，华为盘古下跌4.11%，Sora 下跌4.31%，超过10个概念板块下跌幅度在4%以上。 值得关注的是，今日市场成交量达到30456亿元，大幅放量5403亿元，不过场内资金净流出1192.54亿元。这说明出逃资金较多，抄底资金也不 少，多空交锋可谓激烈。 在连板方面，高度不足，超过4连板的股票数为0，三连板股票两只，分别是泰嘉股份和长源东 ...

程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 高嘉麒 证券研究报告 | 策略点评 2026 年 03 月 02 日 策略点评 证券分析师 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 地缘危机催化大宗强势 [Table_Summary] 投资要点： 摘要。2026 年 3 月 2 日周一，A 股市场低开高走，市场分化显著，近 4300 只个 股下跌，"三桶油"集体涨停；国债期货市场全线上涨；商品指数上涨，贵金属和 原油大涨。 一、市场行情分析 1）股票市场：低开高走，分化显著 低开高走，分化显著。今日 A 股主要指数呈现沪强深弱格局，上证指数低开后震 荡回升，收于 4182.59 点，涨幅 0.47%，逼近前期高点；深证成指收于 14465.79 点，跌 0.20%；创业板指收于 3294.16 点，跌 0.49%；万得全 A 指数下跌 0.40%。 市场情绪呈现权重领涨、个股普跌特征，中东地缘冲突升级的背 ...

中国海洋石油有限公司 关于 2025 年度"提质增效重回报" 行动方案的半年度评估报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国海洋石油有限公司（"公司"）践行"以投资者为本"的理念，为积极 响应上海证券交易所《关于开展沪市公司"提质增效重回报"专项行动的倡议》， 将提质增效与投资者回报纳入常态化经营管理，进一步推动公司高质量发展，切 实履行上市公司责任，保障投资者权益，公司制定了《2025 年度"提质增效重 回报"行动方案》（"行动方案"），并于 2025 年 8 月 7 日经公司董事会以书 面决议方式审议通过后进行披露。半年来，公司积极落实方案中的相关工作，取 得了较好的工作成果，具体情况总结如下： 证券代码：600938 证券简称：中国海油 公告编号：2026-001 一、 持续推动增储上产与精益管理，增强价值创造能力 一是持续坚持增储上产与成本管控，不断提升资产创效能力。以寻找大中型 油气田为目标，把握"油气并举、向气倾斜"的总体勘探策略，加大新区新领域 风险勘探和甩开勘探力度，全力推动勘探开发一体化，深化 ...

国际油价飙升。 以上内容为 市值风云APP 原创 未获授权 转载必究 | 作者 | | 小鑫 | | --- | --- | --- | | 编辑 | | 小白 | | 受中东战事刺激,3月1日,一艘油轮试图通过霍尔木兹海峡 | | | --- | --- | | 时被击中。此前伊朗宣布禁止船只通过。VLCC(超大型油轮) | | | 运价快速上涨:中东至中国航线日租金破17万美元。 | | | 截至2月26日, BDTI（波罗的海原油运输指数) VLCC | | | TD3C航线TCE报20.9万美元/天,创2020年4月以来新高。 | | | 地缘冲突加剧将进一步推高运价。 | | | 油气勘探与生产 | | | 潜能恒信 中国海油 中曼石油 | 准油股份 | | 洲际油气 海油发展 | | | 专用设备与工具制造 | | | 德石股份 海默科技 杰瑞股份 石化机械 | 神开股份 | | 如通股份 迪威尔 山东墨龙 | 常宝股份 | | 金洲管道 海锅股份 中信特钢 方正阀门 特瑞斯 | | | 油田技术与工程服务 | | | 科力股份 新锦动力 通源石油 贝肯能源 中海油服 | | | 石化油服 惠博普 ...