上周无新发行债券 ETF。 存量产品跟踪： 截止 2026 年 2 月 27 日，利率债 ETF、信用债 ETF、可转债 ETF 流通市值分别为 1328 亿元、3783 亿元、793 亿元，信 用债 ETF 规模占比为 64%。相较于上周，利率债 ETF、信用债 ETF、可转债 ETF 流通市值分别减少 38 亿元、减少 56 亿 元、增加 8 亿元。从信用债 ETF 来看，基准做市信用债 ETF、科创债 ETF 流通市值分别为 1038 亿元、2741 亿元，较 上周分别减少 4 亿元、减少 32 亿元。 ETF 业绩跟踪： 上周（2/24-2/27）债券型 ETF 资金净流出 86 亿元，信用债 ETF、利率债 ETF、可转债 ETF 分别净流出 62 亿元、净流 出 33 亿元、净流入 9 亿元。业绩表现来看，相较于上周，信用债 ETF、利率债 ETF、可转债 ETF 累计单位净值周度涨 跌幅分别为+0.03%、-0.10%、-0.35%。 发行进度跟踪： 上周利率债 ETF、信用债 ETF 累计单位净值分别收于 1.19、1.03。从累计回报情况来看，基准做市信用债 ETF 成立以 来回报率边际回落 ...

- The report does not contain any specific quantitative models or factors for analysis[1][2][3] - The content primarily focuses on fund advisory performance, asset allocation changes, and fund rebalancing trends in February 2026[11][12][29] - Quantitative funds were highlighted as having higher allocation increases, with specific funds such as "Yongying Ruixin," "E Fund Kexin Quantitative Stock Selection," and others being mentioned as top allocation targets[29][31] - The report also discusses fund performance across various categories, such as equity funds, mixed funds, and fixed-income funds, but does not delve into quantitative factor construction or model testing[12][24][25]

2月27日，国际金价延续走势，现货黄金站上5200美元/盎司。 黄金股同步走强，板块资金活跃度提升，黄金行情从期现市场延伸至权益端与消费端，多家品牌足金首 饰酝酿新一轮提价，行情传导链条逐步拉长。 与此同时，资金结构与机构研判亦为黄金提供支撑。头部黄金ETF规模持续扩容，多家公募机构指出， 央行购金与美元信用弱化仍是中长期主线，金价在经历阶段性震荡后结构性支撑未改，黄金的配置属性 再度凸显。 现货黄金再触5200美元关口 2月27日，国际金价延续强势走势，现货黄金收盘站上5200美元/盎司关口，并逼近5300美元/盎司关 口。此前一天，金价也一度重新站上5200美元/盎司，相较春节前累计涨幅超过3%，价格重心明显上 移。在经历阶段性震荡后，黄金资产再度成为市场关注焦点。 支撑金价的结构性因素未改 多家公募机构认为，尽管金价经历阶段性震荡，但支撑黄金的核心变量并未发生根本改变。 中银基金分析称，整体来看，黄金短期内预计或维持震荡偏强，应持续关注地缘、贸易事件。中长期 看，央行购金与美元信用弱化或仍是主线，中国央行已连续15个月增持黄金，高盛预计2026年全球央行 购金加速，美元信用削弱或将提升黄金配置价值。对于 ...

（来源：经济参考报） 马年春节开市以来，地缘局势波动以及国际油价持续上攻，提升了全球市场避险需求，以石油、稀土、 有色金属、黄金等为代表的资源主题ETF表现突出，多只ETF迎来亿元级资金流入。展望后市，机构对 油气、有色、贵金属等大宗商品板块普遍持"周期重估、结构分化"的看多态度，但同样需警惕短期高位 波动态势。 资源类ETF领跑市场 Wind数据显示，节后至今，多只资源主题ETF涨幅居前。油气方面，汇添富中证油气资源ETF、银华中 证油气资源ETF、博时中证油气资源ETF已涨逾9%；国泰中证油气产业ETF、华泰柏瑞中证油气产业 ETF涨逾8%。稀有金属方面，华富、嘉实、广发、工银基金旗下中证稀有金属主题ETF涨逾8.4%。此 外，泰康、招商、国泰、景顺长城等基金旗下的中证有色金属矿业主题ETF涨逾7.5%。 多只黄金ETF规模大增 贵金属领域方面，自春节假期过后，经历了"过山车"行情的黄金、白银价格恢复涨势。2月25日，国际 金价盘中触及5200美元/盎司；国际白银价格突破90美元/盎司。不过，因获利了结和美元走强，金价随 后迎来压力，市场正等待美国关税计划的明朗化以及地缘政治局势的进展。 与此同时，以油气 ...

Group 1 - Over 30 funds have entered the liquidation process since 2026, primarily due to insufficient scale, with many initiated funds triggering termination clauses after failing to reach a net asset value of 200 million RMB within three years [1][2] - As of February 25, 2026, 31 funds have completed liquidation, with most facing scale challenges that led to the activation of termination clauses [2][3] - Mixed funds account for the majority of liquidated funds, totaling 15, followed by 9 bond funds, 2 equity funds, and 5 fund of funds (FOF) [3] Group 2 - Initiated funds face a "three-year test," where if their scale is below 200 million RMB after three years, they automatically enter liquidation without the need for a shareholder meeting [4][5] - Among the 31 liquidated funds, 24 are initiated funds, representing over 70% of the total, including several pension-targeted FOF products [4] - As of February 25, 2026, there are 4,560 initiated funds in the market, with 2,260 (nearly half) having a scale below 200 million RMB [4] Group 3 - The A-share market has seen increased style rotation in 2026, with significant disparities between industries; some sectors have risen over 30%, while others, like banking, have declined nearly 7% [6][7] - Certain thematic funds, such as those focused on automotive and dividends, are struggling, with some triggering liquidation clauses due to low asset values [6][7] - The market sentiment for 2026 is expected to remain positive, with a potential for more diverse opportunities, despite the pronounced differentiation among sectors [7]

01 2月27日，A股主要指数表现分化，全市场ETF涨多跌少，超过200只ETF涨幅大于1%。 02 今天，金属板块ETF表现强势，出现"刷屏式"上涨。截至收盘，部分金属板块ETF今年以来累计涨幅已超 过30%。主投半导体设备板块的ETF出现明显回调，多只产品跌超2%。 03 前一交易日（2月26日），ETF市场整体呈资金净流出，金额超过290亿元。其中，宽基ETF资金净流出额 居前，多只产品单日资金净流出超10亿元。挂钩恒生科技指数的ETF"吸金"。 金属板块ETF大涨 2月27日，金属板块ETF成为ETF市场表现最为亮眼的品种，几乎占据ETF涨幅榜前25个席位。 截至收盘，跻身ETF涨幅榜前十的金属板块ETF全部涨超4%，主要跟踪中证稀有金属主题指数、中证稀土 产业指数、中证工业有色金属主题指数、中证有色金属矿业主题指数。这10只ETF中，半数以上产品今年 以来涨幅超过20%。 | 证券代码 | 证券简称 | 今日涨幅 (%) | 今年以来涨幅(%) | | --- | --- | --- | --- | | 159671.SZ | 稀有金属ETF工银 | 4.96 | 30.11 | | 562800. ...

开栏语：一场规模高达50万亿的存款迁徙正蓄势待发。站在财富配置的历史拐点，如何审视这波天量资金 的洪流涌向？凭借净值化运作的专业禀赋，公募行业正以"固收+"为盾、FOF为矛，站上潮头，成为金融深 化改革的时代注脚。深度探究行业变化，智通财经推出《迎接50万亿存款迁徙》专题，以专业视角观察、 见证公募的发力，为投资者绘制新的财富蓝图。 智通财经2月27日讯（记者 闫军）固收+基金在2026年增量可期，已经成为公募基金业务在ETF之外，最大的共识。 一是50万亿高息存款到期的居民财富迁徙，二是险资加大投资、银行资金转移等机构增量资金涌入，两大历史机遇之 下，公募基金行业正达成共识：3万亿或仅是起点，2026年"固收+"业务的争夺战已然全面打响。 3万亿元，固收+最新规模达历史峰值 中金公司研报数据显示，截至2025年末，全市场2292只"固收+"基金规模合计达3万亿元，超过2022年2.7万亿元的历史 峰值，创下新高。环比增长9%，较去年同期增长56%。（固收+统计口径：一级债基、二级债基、可转债、偏债混 合、权益仓位不超过4成的灵活配置基金、偏债混合型FOF）。 | 排 | | | 2021-2025年基金公司 ...

Market Overview - The A-share market showed mixed performance with the Shanghai Composite Index rising by 0.39%, while the Shenzhen Component Index fell by 0.06%, and the ChiNext Index decreased by 1.04% [1] - The total trading volume in the Shanghai, Shenzhen, and Beijing markets reached 2.51 trillion yuan, slightly down from the previous day [1] Sector Performance - The rare metals and rare earth sectors led the gains, with several ETFs in these categories rising over 4%, including the Rare Metals ETF from ICBC, which increased by 4.96% [2] - Other notable performers included the Rare Metals ETFs from Jiashi and Guangfa, both up by 4.68%, and the Rare Metals ETF Fund from Huafu, which rose by 4.55% [2] - The non-ferrous metals sector also saw significant increases, with the Non-Ferrous Metals ETF from Tianhong up by 4.28% and the Non-Ferrous ETF from Huashan rising by 4.17% [3] Declining Sectors - The semiconductor equipment sector experienced a notable pullback, with several ETFs in this category showing declines, including the Semiconductor Equipment ETF from Guotai, which fell by 2.16% [4] - The small-cap growth style, particularly in the ChiNext and National 2000 indices, faced pressure as funds rotated out of previously popular themes into cyclical resource sectors for safety [4] Trading Activity - The Short-term Bond ETF from Haifutong led trading activity with a turnover of 576.06 billion yuan, followed by the National Debt ETF from Huaxia at 168.25 billion yuan and the Sci-Tech Bond ETF from Nanfang at 137.24 billion yuan [5] - The turnover rates were high for bond ETFs, with the Sci-Tech Bond ETF from Nanfang achieving a turnover rate of 156.87%, indicating strong liquidity in this segment [6] ETF Issuance - Six new ETFs are set to launch, focusing on Hong Kong Stock Connect and Sci-Tech sectors, with fundraising starting on March 2, 2026 [8] - The Cash Flow ETF from Great Wall will track the National Index of Free Cash Flow, while the Engineering Machinery ETF from Penghua will follow the China Securities Engineering Machinery Theme Index [9] - Cross-border products include the Internet ETFs from ICBC and Xingye, which will track the China Securities Hong Kong Stock Connect Internet Index [9][10]

成长板块走低，创业板成长ETF、深成长ETF大成分别跌3%、2.79%。半导体设备板块回调，半导 体设备ETF、半导体设备ETF、科创半导体ETF、通信ETF、通信ETF华夏、5GETF博时、通信设备ETF 分别跌2.77%、2.75%、2.73%、2.52%、2.40%、2.33%和2.20%。 （责任编辑：贺翀 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com A股三大指数早盘集体下挫，截至午盘，沪指跌0.17%，深成指跌0.68%，创业板指跌1.46%，北证 50指数跌0.74%，沪深京三市半日成交额15966亿元，较上日缩量532亿元。全市场超2300只个股上涨。 板块题材上，小金属、算力租赁、云计算、煤炭开采加工、跨境支付、钢铁、光伏设备、AI应用、旅 游及酒店板块涨幅居前；造纸、PCB、CPO、存储芯片、电池、光刻机、PET铜箔板块跌幅居前。 ETF方面，AI应用回暖，创业板软件ETF华夏、 ...

2026 年 02 月 27 日 行业动量分域视角：再论行业轮动 模型的因子化 ——申万金工因子观察第 4 期 20260226 相关研究 证券分析师 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 权 益 量 化 研 究 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 股 票 基 金 - ⚫ 直接因子化可能是使用行业轮动模型的较优方式。行业轮动模型因偏动量的逻辑可以和 现有的量价因子形成互补，也能在上行行情里体现出较好的进攻性，成为解决当前中证 500 指数增强超额回撤的重要思路之一。但行业轮动模型面临着如何与传统指数增强框 架去结合的问题，我们给出的答案是：直接因子化可能是使用行业轮动模型的较优方式。 ⚫ 行业动量是行业轮动模型能够贡献的重要增量信息，是行业模型因子化的基础。因此，我 们剥离了行业轮动模型里的信息增量，传统行业轮动模型框架里有一部分如财报、资金流 等信息与选股信息是重叠的，而基于行业动量和拥挤度的技术面属于与选股不 ...