东 兴 晨 报 东兴晨报 P1 2026 年 3 月 3 日星期二 经济要闻 本期编辑 | 分析师：刘嘉玮 | | | --- | --- | | 010-66554043 | liujw_yjs@dxzq.net.cn | | 执业证书编号： | S1480519050001 | 东兴证券研究所金股推荐 | 证券代码 | 证券简称 | | --- | --- | | 002142.SZ | 宁波银行 | | 002392.SZ | 北京利尔 | | 002436.SZ | 兴森科技 | | 002714.SZ | 牧原股份 | | 002738.SZ | 中矿资源 | | 002991.SZ | 甘源食品 | | 300627.SZ | 华测导航 | | 300810.SZ | 中科海讯 | 数据来源：《三月金股汇》 2026 年 03 月 01 日，东兴证券研究所 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 外交部：3 月 2 日，外交部发言人毛宁在例行记者会上就多个国际热点 问题作出回应。关于美国总统特朗普计划本月访华事宜，毛宁表示中美 就两国元首互动 ...

Economic Stability - Stability is the current foundation of the Chinese stock market, with the Shanghai Composite Index recently stabilizing and showing positive momentum[11] - The geopolitical situation in the Middle East has limited impact on the Chinese market, with expectations quickly forming and digesting after recent developments[11] - China's internal stability and accelerated development are increasingly necessary amid external uncertainties, supported by rising national strength and governance levels[11] Fiscal Policy and Economic Outlook - The upcoming National People's Congress is expected to lead to better-than-expected arrangements for deficit rates and special bonds, which will stabilize the real estate market[12] - In January and February 2026, the issuance of new special bonds reached CNY 830 billion, a year-on-year increase of 39.6%, likely boosting economic activity[12] - The recovery rates for construction sites and funding availability have increased by 1.5% and 3.7% respectively compared to the previous lunar year[12] Sector Recommendations - Emerging technology is a key focus, with recommendations for sectors such as machinery, electronics, and defense, emphasizing self-sufficiency and AI applications[13] - Financial stability is highlighted, with banks and non-bank financial institutions recommended for investment due to their role as market stabilizers[13] - Resource sectors, including metals and oil transportation, are expected to benefit from global security changes and domestic investment recovery[13] Risk Factors - Risks include potential overseas economic downturns and geopolitical uncertainties, as well as individual stock performance not meeting expectations[14]

国泰海通晨报 2026 年 03 月 03 日 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [汤蔚翔 Table_Authors] (分析师) 电话：021-38676172 邮箱：tangweixiang@gtht.com 登记编号：S0880511010007 [Table_Summary] 1、【策略研究】：热点主题交易热度节后回升，金属资源品主题普涨，AI 应用主题回调。中东战 火强化能源资源价格，Token 出海成为 AI 投资新叙事，重视两会内需方向增量政策。 2、【汽车研究】汽车：展望 2026 年，乘用车销量预计温和增长，新能源高端化趋势明确，细分 市场供给加速释放。我们看好全球化布局领先、高端化表现亮眼、智能化能力突出的车企。 3、【固定收益研究】：战争冲击对债券的影响往往呈现"短期避险—中期再定价"的阶段切换， 判断持续性需同时跟踪通胀/财政路径与尾部风险指标，而非仅看单一期限利率点位。 4、【食品饮料研究】海天味业：引领"餐饮解决方案"及"复调"商业模式并举将保障公司中长 期超额收益，同时我们预计新一轮提价潮即将到来，顺势而为有望实现"量价齐升"。 5、【海外科技研究】MINIMAX-WP：极致性 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨宁波银行（002142.SZ） [Table_Title] 管理层平稳过渡，市场化底色鲜明 ——2026 年度经营情况展望 报告要点 [Table_Summary] 董事会公告选举庄灵君为董事长、聘任冯培炯为行长，副行长均为行内提拔、内生培养，管理 层平稳过渡，治理体系稳定性进一步清晰。宁波银行长期以来高度市场化的治理体系是市场最 为看重的核心竞争优势。基本面维度，宁波银行高速扩表+息差优势清晰， 2026 年在利息净收 入加速增长、非息净收入增速平稳的情况下，营收增速有望回升。去年以来零售风险拐点确立， 预计今年不良生成率继续回落。基本面预期改善推动估值修复，目前零售风险拐点确立、管理 层换届平稳过渡的逻辑逐步兑现，下阶段业绩增速回升逻辑有望推动估值继续向上修复。 分析师及联系人 [Table_Author] 1 [Table_scodeMsg2] 宁波银行（002142.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title 管理层平稳过渡，市场化底色鲜明 2] ——2026 年度经营情况展望 马祥云 盛悦菲 SAC：S04905 ...

[Table_Page] 跟踪分析|银行 证券研究报告 [Table_Title] 跨境流动性跟踪 20260301 汇率政策组合拳如何影响流动性？ [Table_Summary] [Table_Gr ade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-03-02 [Table_PicQuote] 相对市场表现 -10% -3% 4% 10% 17% 24% 03/25 05/25 07/25 10/25 12/25 02/26 银行 沪深300 | [分析师： Table_Author]倪军 | | --- | | SAC 执证号：S0260518020004 | | 021-38003646 | | nijun@gf.com.cn | | 分析师： 林虎 | | SAC 执证号：S0260525040004 | | SFC CE No. BWK411 | | 021-38003643 | | gflinhu@gf.com.cn | | 请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 | | 持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | [Table_ 相关研究： DocReport] | 银行行业 ...

[Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Page] 跟踪分析|银行 证券研究报告 [Table_Title] 银行行业 月末票据利率反弹，大行净买入同比增量回落 ——银行资负跟踪 20260302 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Gr ade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-03-02 | [分析师： Table_Author]倪军 SAC 执证号：S0260518020004 021-38003646 nijun@gf.com.cn 分析师： 林虎 SAC 执证号：S0260525040004 SFC CE No. BWK411 021-38003643 gflinhu@gf.com.cn -10% -3% 4% 10% 17% 24% 03/25 05/25 07/25 10/25 12/25 02/26 银行 沪深300 请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_ 相关研究： DocReport] | 银行行业:银行 ...

证券研究报告 金融 外围扰动加剧，看好金融股性价比 华泰研究 2026 年 3 月 01 日│中国内地 行业周报（第九周） 投资机会方面证券>保险>银行。上周全 A 日均成交额 2.44 万亿元；融资余 额较春节前持续回升，达 2.65 万亿元。周末美以对伊发动联合军事行动， 外围不确定性增强。证监会召开外资机构座谈会，将持续深化投融资综合改 革，提高制度包容性、适应性和吸引力、竞争力；着力推动资本市场对外开 放迈向更深层次、更高水平，持续营造透明、稳定、可预期的市场环境。渣 打集团 25A 经调营收同比+6.1%，归母利润同比+25.4%。汇丰控股 25A 经 调营收同比+5.1%，税前利润同比+7.1%。宁波银行完成董事会换届，庄灵 君、冯培炯分别履新董事长与行长。险资的权益高仓位使得其盈利和股市表 现日益密切，2026 年仍有可能带来不错的回报。但这个过程未必平顺，指 数波动时板块表现或出现反复。 子行业观点 1）证券：上周全 A 日均成交额 2.44 万亿元；融资余额较春节前持续回升， 达 2.65 万亿元。看好券商板块孕育的估值修复机会。2）保险：险资的权益 高仓位使得其盈利和股市表现日益密切，20 ...

晨会纪要 证券研究报告 2026 年 03 月 02 日 核心结论 分析师 【电子】2026 年电子年度策略：端云算力同频共振，自主可控步履铿锵 AI 硬件：国产 AI 芯片发展迅速，算力高景气度下，PCB、存储等供不应求。 半导体：全球资本开支重回增长轨道，晶圆扩产驱动设备国产化与先进封装 高景气。 端侧：AI 重塑终端形态，硬件升级与新兴品类开启新一轮创新周期。 【航海装备Ⅱ】船舶行业系列报告之二：船舶：摘取皇冠明珠，国产 LNG 船扬帆起航 LNG 运输船是现代造船工业皇冠上璀璨的明珠，其技术壁垒较高，是中国 造船业一直想要突破的高端船舶产品。2008 年 4 月 3 日，中国首制 14.7 万 立方米系列 LNG 船"大鹏昊"成功交付，打破了西方垄断 LNG 船市场的局 面，成功实现了"国轮国造"。 【计算机】英伟达 LPU 方案印证专用推理芯片的可行性 我们认为：英伟达将 LPU 整合进自身 AI 芯片体系，展现了专用推理芯片 （ASIC/DSA）在生成式 AI 推理计算中的重要性。这或将印证国产 AI 芯片 通过专业推理架构，在 AI 推理侧实现性能突破的可能性。AI 推理芯片的高 速迭代，或将推 ...

February 25, 2026 09:00 PM GMT China Financials Does a rising debt-to-GDP ratio pose a risk to financials stocks? We believe the current gradual shift of fiscal resources from infrastructure to consumption and welfare creates a supportive environment for financial stock investments, despite a rising debt-to-GDP ratio. Rising public debt to GDP in China in recent years has reduced financial risk. A common market concern is that China's debt to GDP increase is unsustainable, could lead to long-term financial ...

行业研究 证 券 研 究 报 告 华创金融红利资产月报（2026 年 2 月） 4Q25 商业银行业绩增速回正，险资权益配置 推荐（维持） 维持历史高位 银行 2026 年 03 月 01 日 华创证券研究所 证券分析师：林宛慧 邮箱：linwanhui@hcyjs.com 执业编号：S0360524110001 证券分析师：陈海椰 邮箱：chenhaiye@hcyjs.com 执业编号：S0360525070004 证券分析师：徐康 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 42 | 0.01 | | 总市值(亿元) | 141,801.93 | 10.91 | | 流通市值(亿元) | 95,189.42 | 9.07 | 相对指数表现 | % | 1M | 6M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | 0.4% | -7.5% | 4.3% | | 相对表现 | 0.3% | -14.9% ...