与国有行相比，中小银行在大额存单利率上的优势已不再显著。以工商银行为例，其3个月、6个月、1年、2年及3年期大额存单利率分别为0.90%、 1.10%、1.2%、1.2%和1.55%，与部分中小银行同期产品利率差距较小。 曾经靠高息吸引储户的大额存单，如今已全面进入"1字头"时代，部分中小银行甚至出现"0字头"产品。 中国货币网显示，已有多家银行披露2026年个人大额存单发行公告，记者梳理发现，不仅2%以上的大额存单难觅踪迹，部分中小银行产品利率甚至跌破 1%。此外，大额存单的期限结构呈现明显的短期化趋势，部分银行仅发行1年期及以内的短期品种。 部分产品利率跌破1% 目前，银行发行的大额存单利率普遍处于较低水平，多数在1%-2%。 例如，山东金乡农商行于1月9日发行的2026年第1期个人大额存单，3个月、1年、2年及3年期利率依次为1.2%、1.5%、1.55%和1.75%。珠海农商行将于1 月12日20点发行3个月、6个月及1年期大额存单，利率分别为1.35%、1.5%和1.6%。 | 发行要素 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发行人 ...

曾经靠高息吸引储户的大额存单，如今已全面进入"1字头"时代，部分中小银行甚至出现"0字头"产品。 山东金乡农商行2026年第1期个人大额存单一年期发行要素公告 值得注意的是，部分中小银行的大额存单利率已跌破1%，如云南腾冲农商行1月7日发行的3个月期产品利率仅为0.95%。 与国有行相比，中小银行在大额存单利率上的优势已不再显著。以工商银行为例，其3个月、6个月、1年、2年及3年期大额存单利率分别为0.90%、 1.10%、1.2%、1.2%和1.55%，与部分中小银行同期产品利率差距较小。 此外，大额存单的期限结构呈现明显的短期化趋势。市场上已难寻5年期产品，部分银行甚至仅发行1年期及以内的短期品种。例如，云南宾川农商行在1 月7日发行的大额存单产品，只涵盖了3个月、6个月和1年期这三个期限。 中国货币网显示，已有多家银行披露2026年个人大额存单发行公告，记者梳理发现，不仅2%以上的大额存单难觅踪迹，部分中小银行产品利率甚至跌破 1%。此外，大额存单的期限结构呈现明显的短期化趋势，部分银行仅发行1年期及以内的短期品种。 部分产品利率跌破1% 目前，银行发行的大额存单利率普遍处于较低水平，多数在1%-2%。 ...

宏观点评 20260106 每周宏观经济和资产配置研判—20260106 2026 年 01 月 06 日 [Table_Summary] ◼ 国内宏观观点： 证券研究报告·宏观报告·宏观点评 ◼ 海外宏观观点：开门红行情的三个线索 ◼ 权益市场观点： ◼ 债券市场观点： 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 相关研究 《从宏微观维度观测市场节奏》 2026-01-05 《恒生科技 ETF， 2025 年 12 月复盘 及 2026 年 1 月展望》 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] ➢ 年底政策集中出台，经济预期有所回升。近期系列政策陆续落地，投资 端"止跌回稳"政策见效，四季度的"两个五千亿"落地后，12 月建筑 业 PMI 环比回升 3.2 个点至 52.8%；消费方面"以旧换新"第一批资金 提前拨付；受此影响，代表经济景气度的 12 月制造业 PMI 环比回升 0.9 个点至 50.1%，远超季节性，也是去年 3 月以来首次回到 50%荣枯线上。 ➢ 我们预计 2025 全年经济增速在 5%左右，2026 一季度经济开门红 ...

在社会融资成本不断降低的大背景下，国内银行业正在进行一场融资"省钱"大赛！ 2025年成为银行可转债退出大年，优先股也同步被银行赎回，仅2025年12月，就有5家银行先后完成或 披露优先股赎回相关安排，叠加此前工商银行、中国银行、兴业银行及宁波银行赎回操作，去年有9家 银行赎回优先股；与此同时，作为"平替"融资渠道的永续债则陆续上路。2025年11月10日，工商银行在 银行间债券市场完成400亿元无固定期限资本债券（永续债）发行，票面利率为2.21%。截至去年底， 已有22家银行完成永续债发行，合计募资2923亿元，涵盖国有大行、股份制商业银行、城农商行、民营 银行。 "银行密集发行永续债主要源于资本补充的迫切需要，随着信贷资产扩张和风险加权资产上升，商业银 行尤其是中小银行普遍面临资本充足率下滑的压力，亟须通过发行二级资本债和永续债补充其他一级资 本和二级资本。而且用永续债替代优先股、可转债，在利率上每年至少可省3%。"博通咨询首席分析师 王蓬博对《华夏时报》记者表示。 一面退出，一面发新 岁末年初，银行业上演了一出赎回优先股、发行永续债的"大戏"。 2025年12月26日，长沙银行发布公告，该行于2019 ...

在实物需求层面，Mhmarkets迈汇表示，新兴市场国家央行购金已成为支撑金价的第二大支柱。为了减 少对单一货币的过度依赖，多国央行持续增加黄金储备。同时，东欧与中东局势的反复，使得黄金的避 险属性在2025年得到了充分释放。 值得关注的是，白银与铂金在今年的表现堪称惊艳。Mhmarkets迈汇认为，白银价格飙升近150%，很大 程度上归功于绿色能源转型带来的工业红利，尤其是太阳能(000591)、电动汽车以及数据中心对白银需 求的爆发式增长。铂金则受限于多年矿产投资不足导致的供应短缺，全年涨幅超过110%。虽然白银与 铂金在年末收盘前有所下滑，但其全年的爆发力已远超大多数传统金融资产。 2025年对于贵金属投资者而言是载入史册的一年。Mhmarkets迈汇表示，随着年度交易进入最后阶段， 黄金价格已锁定超过60%的全年涨幅，这一亮眼表现背后是美国利率下行、央行战略储备调整以及地缘 风险溢价共同作用的结果。尽管年末市场出现了正常的利润回吐，但整体牛市格局依然稳固。 从数据来看，黄金在本周创下$4,549.71/oz的历史新高，年度涨幅高达64%， Mhmarkets迈汇表示，这是 自1979年以来黄金表现最强 ...

2025.12.31 本文字数：2487，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 陈君君 2025年末，当许多储户打开手机银行，曾经高息的三年期、五年期定期存款已难觅踪迹，大额存单纷纷 下架，定期存款利率也普遍降至"1字头"。低利率环境下，"存款搬家"现象上演，居民资金正加速从传 统存款向理财、保险、黄金等多元资产迁移。与此同时，银行内部也在经历结构性调整：国有大行率先 降息，中小银行通过频繁多轮降息和退场长端产品，主动压降负债成本。展望2026年，业内人士表示， 存款市场的调整步伐预计将进一步加快，利率和存款规模或将继续下行，"存款搬家"的趋势或将延续， 居民储蓄向多元资产迁徙的动能仍将存在。 全面降息与长期限存款退场 2025年，个人存款和理财市场呈现出显著的结构分化特征。随着利率整体下行，长期限定期存款利率普 遍进入"1字头"，大额存单等高息产品陆续下架。 回顾来看，银行存款市场年内经历了涉及各类存款、遍及各类银行的降息潮。5月20日，六家国有大行 率先调整人民币存款利率，活期利率下调5个基点至0.05%，短期定期品种3至12个月的利率下调15个基 点，长期限品种3年期和5年期分别下调25个基点。 股份制 ...

智通财经记者 | 安震 "今年1月我在银行买了一些美元存款，当时一年期利率3.4%，没想到后来人民币持续升值，现在看如果到期后换回人民币，这笔投资肯定是亏损的。但不 换回人民币，再投资美元存款产品，利率又有点鸡肋，有点进退两难了。"小李对智通财经表示。 12月30日，人民币继续了此前的升值态势，在离岸市场12月25日升破"7"后，人民币对美元即期汇率走强并升破"7"关口，这是2024年10月以来首次升破这一 整数关口。今年以来，人民币升值幅度超过4%，也就是说，汇率波动已经抹平了利率收益。 随着美联储年内第三次降息落地，国内银行美元存款利率也随行就市整体下降，与此同时，近期人民币对美元汇率持续走强，突破关键关口，进一步加剧了 美元存款的收益不确定性。对于投资者而言，如何在利率波动与汇率变化的双重影响下理性配置美元存款，成为当前需要重点考量的问题。 美元产品高息不再 2025年12月11日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间，这是年内第三次降息，年内累计降息幅度达75个基点，美元降息 周期的传导效应迅速向国内银行美元存款市场扩散。 前述银行总行人士对智通财经表示，除了美联储 ...

Core Insights - As 2026 approaches, there is a sense of optimism due to a resilient consumer base and strong earnings in 2025, setting a positive tone for the upcoming year [1][2] - The technology sector, particularly around artificial intelligence (AI), is expected to continue leading the market, although there are concerns about current valuations being priced for perfection [3][4] Market Trends - There is an anticipated broadening of investment opportunities across various sectors as opposed to the narrow focus on technology seen in recent years [5] - Real estate, which has been underperforming, presents potential investment opportunities as market conditions normalize [6] - The banking sector may also offer opportunities as the yield curve begins to stabilize [6] Sector Analysis - The energy sector is viewed positively, although there are concerns regarding policy shifts that may impact renewable energy projects [7][8] - Small and mid-cap stocks may see increased activity, particularly in mergers and acquisitions, as interest rates decline [10] - International markets are considered essential for a diversified portfolio, with potential opportunities expected in 2026 despite the complexities of global trade dynamics [12][13]

新华财经北京12月22日电（王菁）债市周一（12月22日）表现偏弱，长端午后率先回调，短债基本持 稳，国债期货主力全线收跌，银行间现券收益率曲线再趋陡峭；公开市场单日净回笼636亿元，资金利 率走势延续分化。 公开市场方面，央行公告称，12月22日以固定利率、数量招标方式开展了673亿元7天期逆回购操作，操 作利率1.40%，投标量673亿元，中标量673亿元。数据显示，当日1309亿元逆回购到期，据此计算，单 日净回笼636亿元。 机构认为，2026年一季度央行有可能实施新一轮降息降准，不排除春节前靠前落地的可能。但对于长端 和超长端，结构性供需担忧尚未缓解，交易盘和配置盘博弈情绪也还较重，短端宽松难以直接引导长端 利率下行。 【行情跟踪】 国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.28%报111.98，10年期主力合约跌0.09%报107.98，5年期 主力合约跌0.06%报105.86，2年期主力合约跌0.02%报102.464。 银行间主要利率债表现分化，中长券走弱，短券偏暖。30年期国债"25超长特别国债06"收益率上行 1.7BP报2.244%，10年期国开债"25国开15"收益率上行1.7BP ...

12月22日，2025年全球金属市场在剧烈波动中展现了代际级别的投资回报，GTC泽汇资本表示，白银以 超过127%的涨幅傲视群雄，铂金紧随其后增长120%，而黄金则在多年牛市的基础上稳步上升65%，铜 也录得了35%的显著收益。GTC泽汇资本认为，这一系列数据反映了宏观经济环境对避险及工业金属的 强力支撑。根据最新的金属市场调研，散户投资者目前对白银的追捧热度依然高涨，而行业专家则开始 预警铂金在2026年可能展现出更强的爆发力。在针对352名投资者的调查中，51%的受访者预计白银将 蝉联涨幅冠军，29%的人看好黄金，另有11%和10%的人分别看好铜与铂金的表现。 12月22日，2025年全球金属市场在剧烈波动中展现了代际级别的投资回报，GTC泽汇资本表示，白银以 超过127%的涨幅傲视群雄，铂金紧随其后增长120%，而黄金则在多年牛市的基础上稳步上升65%，铜 也录得了35%的显著收益。GTC泽汇资本认为，这一系列数据反映了宏观经济环境对避险及工业金属的 强力支撑。根据最新的金属市场调研，散户投资者目前对白银的追捧热度依然高涨，而行业专家则开始 预警铂金在2026年可能展现出更强的爆发力。在针对352名投资 ...