21世纪经济报道记者易妍君广州报道 7月9日晚，红塔证券公布了2025年半年度业绩预告，为首家预披露上半年经营数据的上市券商。 红塔证券预计，2025年上半年，公司实现归属于母公司所有者的净利润为6.51亿元到6.96亿元，同比增 长45%到55%。 7月10日，红塔证券大涨6.33%，Wind券商指数上涨了1.21%。 事实上，6月以来，券商板块的活跃度明显提升。在业内人士看来，政策利好、市场活跃度提升、流动 性宽松等因素共同助推了券商板块上涨。3500点之上，券商板块估值有望回归。 上半年业绩预增 步入上市公司半年报披露期，红塔证券率先释放业绩向好的信号。 据红塔证券最新预计，其2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为6.51亿元到6.96亿元，与上 年同期相比将增加2.02亿元到2.47亿元，同比增长45%到55%。 相应的，红塔证券的经营业绩大幅好转。2023年度，红塔证券的归母净利润较2022年大增710.57%； 2024年度，该券商规模净利润较2023年增长了144.66%。 从整个行业看，上市券商2025年上半年的经营业绩或将保持增长势头。 红塔证券预计2025年半年度实现归属于母公司 ...

从板块表现来看，今天表现最好的是光伏板块，直接带动了创业板指数收出2个点的涨幅，不过考虑到 目前行情仍然是以轮动为主，杨恒波预计明天市场可能会切换方向。从技术走势来看，他认为消费相关 的板块走势较为稳健，例如白酒、零售、消费电子等，这些板块明天可能会继续表现。从逻辑上分析， 目前市场炒作的主要逻辑之一是反内卷，且优先炒作资源股和设备股等偏上游的方向，当这些板块轮动 得差不多之后，市场可能会向下游传导。 7月8日，投顾杨恒波在今日市场分析中指出，A股市场再度逼近3500点，从技术分析角度来看，市场目 前已经呈现出彻底的多头趋势，因此建议投资者忽略短线的杂音，坚定中线看多的策略。 不过，杨恒波也注意到，当前阶段的行情仍然是以板块轮动上涨为主，在这种情况下，投资者有两种选 择：要么积极追逐市场节奏，把握轮动机会；要么选择躺平等待，耐心等待行情轮动到自己手中的标的 上。毕竟，在反内卷和流动性宽松预期的双重逻辑驱动下，宏观经济存在一定的修复预期，即使是房地 产和白酒这种曾经表现不佳的板块，未来也有望迎来反弹，只要投资者手中的标的不是处于特别高位的 情绪票，多数情况下问题都不大。 （原标题：投顾观市：光伏领涨，轮动之下涨 ...

7月8日，两市午后持续走强。截至14时12分，半年收益宽基ETF冠军的"指增王"中证2000增强 ETF(159552)涨1.71%，近10日涨5.89%，近20日涨7.47%，今年以来累计涨32.54%；资金热度不减，据 Wind Level2实时行情结合均价预估，盘中净流入超1000万，截至发稿，该基金获资金连续7日净流入， 累计超6100万，年内规模增长746.75%，迭创历史新高。 风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的 信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资 人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管 理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。 来源:金融界 根据华安证券的研究，2010-2024年间，小盘股弹性系数中位数达1.73倍、中盘股1.52倍、大盘股0.92 倍，表现市场上涨时小盘股涨幅更大。而今年2月和4月A股分别有两波大的涨幅，近两个月军工、创新 药更是轮番表现，市场行情明显有利于小盘上涨。再加上央行持续释放流 ...

这周小盘股继续领跑市场，上半年的"指增王"中证2000增强ETF（159552）在规模暴增722%的同时，年内斩获约32%收益，成为宽基ETF中的"双料冠 军"。 为何"指增王"中证2000增强ETF（159552）持续走强？归根结底还是因为今年的小盘表现太强势。 沪深300、中证500、中证1000和中证2000分别代表从大到小不同市值规模的股票表现，今年的年内表现区别非常明显：市值越小，涨幅越大。 来源：Wind，2025.1.1-7.7 2025年以来，沪深300只涨了不到1%，但中证2000缺已经上涨了15%，这个差距非常大。 截至午盘，ETF再度上涨1.59%，创下年内第22次历史新高。且资金热度不减，盘中获得3笔共计450万的大额申购，并且连续第7日获资金净流入。 数据显示，这只聚焦小微盘股的指数增强产品近一年收益超过73%，规模与净值年内不断刷新历史新高。成立以来各季度业绩均获得超额收益，展现出持续 稳定的增强能力。 作者：ETF金铲子 风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指 标、理论、任何形式的表述 ...

投资咨询业务资格:证监证可【2012】31号 股 損 行 情 综 试 宏观金融数据日报 | | 国贸期货研究院 宏观金融研究中心 郑雨婷 | | 期货执业证号:F3074875; 投资咨询证号: Z0017779 | | 2025/7/4 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 品种 | 收盘价 | 较前值变动(bp) | 品种 | 收盘价 | 较前值变动 (bp) | | | DR001 | 1.51 | -4.43 | DR007 | 1.91 | -3.79 | | | GC001 | 1.15 | -20.00 | GC007 | 1.49 | -1.50 | | ह | | | | | | | | | SHBOR 3M | 1.61 | -1.35 | LPR 5年 | 3.50 | 0.00 | | 而 | 1年期国债 | 1.34 | -0.50 | 5年期国债 | 1.49 | 0.50 | | 市 | | | | | | | | | 10年期国债 | 1.65 | 0.10 | 10年期美债 | 4.30 | 4.00 | | ...

智通财经APP获悉，希尔威金属矿业(SVM.US)周二收涨6.40%，报4.49美元，该股今年以来累计上涨 50%。 值得一提的是，公开资料显示，希尔威主要对白银、黄金、铅锌等有色金属和贵金属矿山进行收购、勘 探、开发和生产。该公司的EL Domo铜金矿项目已完成可行性研究报告，资源量为1010万吨，含有金属 量：金22.9吨、银438.2吨、铜20.8万吨、锌25.5万吨、铅2.3万吨，品位分别为金2.28g/t、银43.6g/t、铜 2.07%、锌2.55%、铅0.23%。该项目投资2.48亿美元，将建成一座可开采15年的露天/井下矿山，10年后 转为地下开采。目前该项目正在建设中，预计2026年下半年投产。 此外，分析人士认为，美国"大而美"法案投票过程中产生的乐观情绪可能是铜拉升的主要原因。另一方 面，美元指数跌破97大关，上半年跌幅超过10%，创下1973年以来的最差上半年表现。高盛目前预计美 联储将于2025年9月起实施三次25个基点的降息，而之前的预测是12月只进行一次降息。中长期美元流 动性有望持续宽松，利好有色金属。 消息面上，黄金连续第二个交易日上涨，一度上涨1.7%，进一步收复过去两周的 ...

流动性进一步宽松，贵金属板块展望 20250701 摘要 特朗普政府关税威胁及非农数据下滑曾引发市场波动，推动金价上涨， 但贸易紧张局势缓解后金价高位横盘。关注 2025 年下半年，预计流动 性宽松和风险偏好上行将继续支撑金价。 大美丽法案预计未来十年增加 2.4 万亿美元财政赤字，短期内加剧债务 压力并削弱美元信用，利好黄金等贵金属。美国国会预算办公室预测该 法案将显著增加财政支出，进一步加剧美元信用担忧。 短期投资建议关注受益于流动性宽松和风险偏好上行的贵金属与工业金 属组合，如黄金与铜或白银组合，并关注中报可能业绩超预期的标的， 如山东黄金等公司。 调降银行资本杠杆率（SLR）以刺激银行购买美债的空间有限。即使放 松监管，每年增加的购债规模也远小于未来几年的巨额财政支出，化债 效果可能不明显。 稳定币与美债需求绑定，可能带来短期限国库券购买需求，但长期美债 需求仍是重点。新增需求可能被高估，实际效果有待观察。渣打银行预 测到 2028 年稳定币规模可达 2 万亿美元。 Q&A 2025 年上半年贵金属市场的表现如何？主要驱动因素是什么？ 2025 年上半年，黄金价格上涨了 24%，在 4 月 22 日达 ...

固定收益 | 动态跟踪 7 月流动性或仍宽松 研究结论 风险提示 政策变化超预期；货币政策变化超预期；经济基本面变化超预期；信用风险暴露超预 期；数据统计可能存在遗误 利率债市场周观察 | 齐晟 | qisheng@orientsec.com.cn | | --- | --- | | | 执业证书编号：S0860521120001 | | 杜林 | dulin@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860522080004 | | 王静颖 | wangjingying@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860523080003 | | 债市"抢跑"行情或将延续：固定收益市 | 2025-06-23 | | --- | --- | | 场周观察 | | | 超长信用债行情能持续多久：固定收益市 | 2025-06-23 | | 场周观察 | | | 临近季末关注机构行为冲击：固定收益市 | 2025-06-16 | | 场周观察 | | 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告 ...

"进入7月份后，基本面压力上升，流动性宽松预期难被证伪，预计债市将逐渐走强。"张粲东说，当前 房地产市场等内需下行压力已经逐渐显现，而今年第三季度企业"抢转口"的动能也会逐渐转弱，会进一 步将压力传导至内需。另外，在基本面偏弱背景下，流动性宽松预期容易发酵。央行二季度货币政策例 会新增了"物价持续低位运行""贸易壁垒增多"等表述，将"择机降准降息"变为"灵活把握政策实施的力 度和节奏"，删除"坚决对市场顺周期行为进行纠偏"等稳汇率表述。综合看，央行并未提及降准降息， 但基本面环境仍待改善、人民币汇率约束缓解，三季度央行落地增量货币政策的逻辑难被证伪，且近期 央行又表现出呵护流动性的态度。因此，预计流动性宽松预期会逐渐升温，有利于债市走强。 6月下旬以来，国债期货各品种均有所回落。分析人士认为，近期期债市场回落主要是受资金面收敛、 风险偏好回升以及债券供应放量等因素影响。进入7月份，在基本面偏弱和流动性偏宽松的情况下，债 市或逐步走强。 郑弘认为，7月债市走势可以关注三个方面：一是货币政策与市场流动性变化。主要关注央行在公开市 场的投放情况，预期月初资金面大概率回归偏宽松局面，利好债市。二是财政政策力度与利率债 ...

美国流动性宽松预期强化，看多基本金属 20250627 摘要 美国 7 月面临多重关键事件：国会休会前夕的投票、对欧盟关税豁免到 期以及美联储潜在降息决策，这些因素共同影响商品市场和下半年流动 性预期，尤其是 7 月 4 日经济刺激法案落地与否至关重要。 美联储官员释放降息信号，主席鲍威尔暗示关税积极变化是降息条件， 市场传闻中美贸易缓和，若 7 月经济刺激落地，将形成宽财政和宽流动 性双重支持，利好基本金属需求和抗通胀能力。 COMEX 铜与 LME 铜价差扩大至 1,400 美元/吨，溢价率达 14.2%，主 因市场预期美国可能落地铜的 232 调查，叠加 LME 限制多单交易， COMEX 市场更为积极，推动价差走高，带动伦铜和沪铜走强。 国内铜市场远期价格疲软，远月合约从 Contango 转为 Backwardation，不利于权益投资，因股票市场偏好现货价格上涨且远 期基差扩大的走势，当前状况可能导致投资者对股票投资持谨慎态度。 宏观预期上调、流动性释放、现货低库存以及中报季临近，共同支撑基 本金属价格上行，业绩、宏观预期和短期交易行为共振，有望推动基本 金属价格上涨。 Q&A 2025 年 7 ...