深圳的刘先生关掉交易软件，长叹一声。三个月前，他被白酒板块连续四天上涨的走势（"四连阳"）吸引，追高买入，结果却遭遇了漫长的阴跌，账户浮亏 超过30%。今天，再次看到"四连阳"，他冷笑一声："又来？这次说什么也不上当了！" 刘先生的经历，正是当前白酒市场的一个缩影。 表面上看，白酒板块连续四日上涨，K线图上四根鲜艳的红色小阳线似乎预示着王者归来。然而，这看似欣欣向荣的景象背后，却隐藏着巨大的风险。 这四 根阳线纤细无力，毫无气势，累计涨幅仅为4.2%，平均每天涨幅微不足道，更像是一个病恹恹的老人在颤颤巍巍地行走。 与上证指数超过18%的反弹相 比，白酒板块的涨势显得异常迟缓，如同行动迟缓的蜗牛，落后于大盘的脚步。 更令人担忧的是，资金流向数据揭示了这场"反弹"的虚假本质。7月11日，白酒板块成交额高达176亿元，看似热闹非凡，但主力资金净流入仅为4699万元， 占比不到0.06%。这赤裸裸地展现了主力资金正在悄然撤离，留下散户们接盘。 近十天来，白酒板块主力资金净流出超过90亿元！ 机构们早已开始大规模清仓。 公募基金的白酒持仓比例也从2023年的8.5%一路下滑至目前的6.2%。茅 台、五粮液等龙头股在二季 ...

当华尔街在2007年仍沉浸于房地产泡沫的狂欢时，迈克尔·伯里的独眼凝视着一份份次级房贷合同。这个患有阿斯 伯格综合征的基金经理，用铅笔在报表边缘写下："2008年，这些纸片将变成废纸。"随后，他斥资13亿美金购买 次级房贷的信用违约掉期，最终斩获7.5亿个人收益，让"深度价值投资"从华尔街词典的冷僻词条，变成全球投资 者的必修课。伯里的投资哲学不仅是一套方法论，更是对市场本质、人性规律与时间价值的深度解构，为创业投 资者提供了穿越周期的思想工具。 强调："风险不是避免出来的，而是计算出来的。当市场恐慌指数VIX突破40时，83%的下跌都是情绪溢价，而非 价值回归。" 三、反共识能力：打破认知茧房的投资修行 伯里的成功，本质是对群体认知偏差的系统性利用。行为金融学中的"羊群效应"理论在此显现：2006年，华尔街 92%的分析师看涨房地产市场，这种一致性预期导致风险被严重低估。而伯里通过阅读被投行刻意忽略的贷款文 件，独自构建了完全不同的认知坐标系——他发现" ninja loan（无收入、无工作、无资产）"在次级贷款中的占比 已从2003年的6%飙升至2006年的32%，这组数据在当时的研报中从未出现。 这种反 ...

文 | 曾宁 来源 | 曾宁大宗商品研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 最近关于"反内卷"的讨论如火如荼，与此同时，以多晶硅为代表的大宗商品出现了大幅的反弹，那 么，本轮大宗商品的反弹，仅仅是因为"反内卷"吗？后期大宗商品的进一步走势如何？本期我们结合 近期的宏观和产业背景进行简要分析。 今年以来最弱的大宗商品，就是和"煤炭+地产"关系最密切的大宗商品，以黑色建材和新能 源商品为代表，但是从6月份以来，黑色建材和新能源商品整体上就进入了筑底阶段，背后 的原因，主要是成本触及底部以及需求的超预期。 从成本来看，最近两年煤炭的过剩格局，使得煤炭以及和煤炭相关的黑色建材、工业硅、多 晶硅等商品成本坍塌。但是，随着动力煤和焦煤价格进入边际成本线，以及适逢当前的迎峰 度夏，煤炭价格出现了企稳反弹，大宗商品的长鞭效应以及资本市场的羊群效应构成了煤炭 的下游商品反弹的基础。 另外一方面是需求的超预期，4月份之后特朗普的关税实际落地不及预期，缓解了全球的需 求担忧，中国的出口持续超预期。从海外来看，美国经济当前稳健，"大而美"法案的通过尽 管长期来看将加大美国的债务风险，但中短期内将继续提振美国经济。在海外经济相对 ...

Core Viewpoint - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has changed its long-standing logo from a design that was humorously referred to as "the trap" to a new logo featuring three V shapes, symbolizing a positive shift in the market sentiment among investors [1][3][8]. Group 1: Logo Change and Market Reaction - The old logo, composed of three interlocking red triangles, represented the "three public principles" of openness, fairness, and justice in the securities market [3]. - The new logo, designed to symbolize victory, has been interpreted by the market as a sign that the current market downturn may be coming to an end, leading to a surge in investor optimism [8]. - Following the announcement of the new logo, the A-share market experienced a significant rally, with the Shanghai Composite Index, Shenzhen Component Index, and ChiNext Index all rising, and over 3,500 stocks gaining in value [8]. Group 2: Controversies and Public Sentiment - The new logo faced accusations of plagiarism, as it bore a striking resemblance to a logo from a Polish design firm, leading to a heated discussion on social media [3][4]. - In response to the backlash, the design team asserted that the concept for the new logo was developed in 2011, prior to the Polish firm's trademark registration, claiming legal compliance [4]. - The change in logo has sparked a collective celebration among investors, with many expressing hope for market recovery and relief from previous losses, indicating a strong emotional response to the rebranding [6][8].

视觉吸引力：大脑的 "多巴胺密码" 人类对美的追求与生俱来，美女形象就像一把万能钥匙，能轻易打开我们大脑中的 "多巴胺宝藏库"。从心理学角度看，当我们看到美女时，大脑会自动分 泌多巴胺，这种神经递质与愉悦感、奖赏机制紧密相连。简单来说，观看美女视频能让我们产生愉悦感，这种愉悦感如同一种无形的奖赏，促使我们不断寻 找更多同类视频。 想象一下，在忙碌的一天后，疲惫地打开抖音，映入眼帘的是一位笑容甜美的美女在翩翩起舞，优美的舞姿、动人的面容瞬间驱散了你的疲惫，带来片刻的 轻松与愉悦。这种即时的满足感会让你不自觉地沉浸其中，手指不断下滑，期待下一个美女视频带来新的惊喜。久而久之，抖音平台也察觉到用户对这类内 容的强烈喜爱，顺势加大了美女视频的推荐权重，进一步强化了这一现象。 商业驱动：流量变现的 "美丽生意经" 不知道从何时起，打开抖音，仿佛置身于一场永不落幕的美女盛宴。青春洋溢的大学生，风姿绰约的少妇，活力四射的跳舞女郎…… 各种类型的美女视频 接踵而至，即便你从未主动关注过她们。这背后究竟隐藏着怎样的秘密？今天，就让我们一起揭开抖音美女 "霸屏" 现象的神秘面纱。 抖音的推荐算法堪称一位精明的 "读心大师"，它时 ...

茅台跌破2000元了！最近白酒板块惨不忍睹，飞天茅台零售价失守关键价位，许多人惊呼信仰崩塌，但反观新消费领域却蒸蒸日上。 表面看是行业正策或需求变化，实则背后藏着更深层的秘密——如果你不懂这一点，下次行情来临时，可能又会被甩在车尾。 今天，我们就来层层剥开这层迷雾，还原真相。文章最后，我会分享关键数据工具如何帮你拨云见日。 一，茅台跌破2000元：心理防线的崩溃 飞天茅台零售价跌破2000元，这不是简单的数字游戏，而是投资者心理防线的瓦解。2000元作为长期的心理锚定点，一旦失守，容易引发恐 慌抛售。 人们总是依赖历史价格作为参考点，当现实偏离时，情绪会放大波动。 茅台官方未出手控货，这耐人寻味的迹象暗示行业深层调整。白酒板块面临去库存、需求萎缩和外部正策压力，持有者难免焦虑。 三、看清机构资金动向：数据还原市场真相 二、消费赛道巨变：白酒与新消费的冰火两重天 白酒板块的惨淡与新消费的繁荣形成鲜明对比，这不是偶然，而是市场资金流向的必然结果。 机构资金是市场的主导力量，但它们的交易行为并非不可捉摸。数据就像一面镜子，能客观反映资金流向，不受情绪干扰。 许多人一看到消费行情启动，就本能地扑向白酒，认为它稳当可靠 ...

家人们，今天咱们来聊聊一个新鲜出炉的热点——老美5月的CPI数据刚公布，结果低于预期！ 这消息一出，市场就像炸了锅的蚂蚁窝，各种猜测满天飞。 但别急，咱们一起剥开迷雾，看看这背后藏着啥玄机。 文章最后还有关键数据彩蛋，保管让你眼前一亮，千万别半途溜号哦！ 一、老美CPI数据爆冷，市场反应如何？ 老美5月的CPI年率是2.4%，比预期的2.5%还低；季调后CPI月率0.1%，也低于预期的0.2%。再看核心CPI（剔除食品和能源），同比增长2.8%，预期是 2.9%；季调后核心CPI月率0.1%，远低于预期的0.3%。 这数据一公布，市场立马躁动起来，懂王更是坐不住了，在社交媒体上喊话，要求美联储降息100个基点——这老头对降息可执着得很，总觉得这招能让老 美经济飞上天。 与此同时，市场对9月降息的押注飙升，芝商所的工具显示概率接近70%，多数人预计今年会降息两次。 但别高兴太早，6月降息的概率只有可怜的2.4%，维持不变的高达97.6%。 二、降息预期升温，A股会迎来红包吗？ 降息风声一响，全球金融市场都得抖三抖，A股自然不例外。一旦美联储真动手，市场上的资金会像脱缰野马，一部分很可能涌入A股找机会，给咱们的股 ...

市场看似平静如水，实则暗流涌动。中美贸易谈判的官方声明描绘出一片祥和景象，但真相往往藏在细节中。昨晚老川的社交媒体发文，再次上演了熟悉的 戏码——他宣称自己"赢麻了"，可当我们剥开华丽辞藻，看到的却是赤裸裸的数字游戏。GJD的护盘动作，绝非无的放矢，而是基于对市场流动性的精准把 控。今天，我将从三方面层层解析这场谈判的真相，帮助你用金融学视角看清本质。 一、中美谈判的真相：数据还原老川的障眼法 市场反弹的喜悦背后，隐藏着老川的惯用伎俩。他宣称谈判"大获全胜"，却刻意混淆了关税计算的时间线——将自己第一任期的旧账纳入，却忽略我们的历 史数据。这种手法，在金融学中称为"选择性披露"，本质是利用信息不对称制造假象。GJD的出手护盘，正是对这种风险的预判。从昨天警告到今日行动， 数据表明机构资金已提前布局，防止空头借机兴风作浪。为什么在"利好"消息下GJD还要干预？答案在流动性数据中：如果谈判真如表面那般顺利，市场不 会出现板块轮动的分化。这提醒我们，金融市场的真相从不靠主观臆断，而是靠数据还原。就像下图中展示的美国债务数据，它揭示了老川的真实动机—— 一切为了债务化解。散户常被情绪左右，一跌就慌、一涨就狂，但机构却 ...

今天，身边不少朋友的目光都聚焦在创新药上。盘中那波冲高回落，简直像一出戏剧——刚有人喊"炒到头了"，结果又拉了一把，让人忍不住嘀咕：这是洗 盘完成要起飞了吗？聊了一圈，好多朋友都信心满满，觉得创新药还能涨。但说实话，我心里有点打鼓。不是唱衰创新药，而是这种乐观背后，藏着更深层 的隐忧。 比如，新消费龙头泡泡玛特和创新药龙头信达生物风头正劲，茅台却阴跌不止，这暗示消费类基金的大调仓还在继续。大家开始争论：过去茅台市盈率能飙 到100倍，凭什么创新药不行？科技股也曾轻松破百倍PE，新消费为何不能复制？风口一来，万物皆可科技；风口再起，万物皆可新消费——听起来挺美， 但真相往往藏在细节里。 | | | 分时 1分 5分 15分 30分 60分 日 周 月 季 年 多周期 设置 | | | 九转 亮 加自选 ● ▼ | | | 创新药 886015 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1238 | 创新药 分时 最新: 1230.597 | | 重大事件 × | | | 2.059 | 1230. 59 ...

美国房地产市场遵循着一个长达18年的周期规律，这一经济趋势并非人为可控。预计在2026年，美国将进入新一轮房地产下跌期，而这次崩盘将对整个经济 体造成广泛的负面影响。 在美国90%的房地产交易中，房屋是以二手房为主，买卖双方的博弈并不在政府的控制之下。因此，在周期节点到来之时，市场往往会出现断裂的现象。 2008年标志着上一个房地产下跌期的开始，而2026年则将开启新的下滑周期。对此，中国应提前部署，以便更好应对。 为此，应尽快落实中央"稳经济"的政策要求，以扭转房地产市场的下滑趋势，避免中美房地产低迷叠加带来的更大冲击；对于境外投资的中国企业，应提前 进行风险评估，警惕当前美国房地产"繁荣"背后的潜在危机；同时，要充分考虑美国经济衰退对中国出口行业的影响——这种影响不仅源于非理性的政策选 择，更暗示着经济的总体走向；加快市场相关领域的发展，以规避美国房地产周期对中国经济和金融体系造成的影响。 素材来源：@孟晓苏 从历史数据来看，美国房地产市场在1972年、1990年以及2008年三次经历了显著的暴跌。这些年与年之间的时间间隔恰好是18年，这也意味着从1990年到 2008年的经济衰退，正是由房地产市场的崩盘 ...