华泰证券表示，在资本市场深化改革与竞争格局重构的双重驱动下，证券行业集中度呈现加速提升态 势。2024年行业营收/净利润CR10分别达74%/63%，较2010年提升22/11pct。同时，行业资产规模集中 度持续提升，头部券商在扩表周期中扩张更快、用表能力更强、杠杆率持续领先。且伴随客户需求日趋 复杂，证券行业竞争已从单一业务转向全业务链综合服务能力的比拼。 五矿证券表示，伴随着引入中长期资金力度加大，入市主体增加、长线资金投资工具扩充，并购重组等 政策提升上市公司质量，资本市场稳定性以及投资者信心得以持续改善，利好经纪及自营业务，券商板 块业绩整体向好。截至2025年5月28日，券商板块PB1.25X，位于近十年22.41%分位，经济基本面回 暖、流动性宽松、券商业绩稳中向好等多重因素将支持板块估值修复。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 相关ETF中，证券ETF（159841）截至发稿涨0.85%，成交额超1亿元。 6月3日，金融板块盘中走强，截至发稿，证券公司指数涨1.01%，成分股中，国泰海通涨超4%，光大证 券、红塔证券、华鑫证券、 ...

A500指数成份股中，掌趣科技涨超12%，华海药业、巨人网络涨超7%，天合光能、澜起科技、航天彩 虹涨超6%，兴业银行、赤峰黄金涨超5%，其余成份股积极跟涨。 A50指数成份股中，科大讯飞、小商品城涨超4%，迈瑞医疗、北方华创、紫金矿业、招商银行涨超 2%，中国铝业、恒瑞医药涨超1%。 消息面上，相关机构发布研报表示，A股市场中期利好因素增多。第一，ROE有望企稳回升：净利率改 善、周转率企稳、权益乘数上行背景下A股ROE有望结束下行周期，伴随盈利周期的复苏逐步进入企稳 回升阶段；第二，中国资产广谱型估值修复仍在演绎。科技创新、地产下行最快阶段度过与政策周期改 善三大变量推动春节以来中国资产修复，下半年趋势未有变化，"去美元化"形成人民币升值动力，中国 资产配置吸引力有望提升；第三，关注A50、消费、金融代表的核心资产，在过去三年展现出卓越的基 本面韧性，也有望在本轮ROE周期回升内担任"先锋手"。 6月3日，A股市场低开高走，A500指数走势较强。A500ETF（159339）过去20个交易日日均成交额2.45 亿元，市场热度较高。 相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592） ...

【申万宏源通信】关注控制器低位修复，激光雷达机器人领域出货亮眼——申万宏源通信周专题（20250526- 20250530） 本期投资提示： 控制器板块此前超跌较为显著，且基本面边际向好显著，有望实现业绩修复和估值修复双击。 复盘历史十年控制器板块代表公司和而泰和拓邦股份股价表现（详见报告复盘图），我们认为： （1）控制器板块股价表现对业绩敏感度较高，业绩对原材料价格变动敏感度高 【申万宏源通信】关注控制器低位修复，激光雷达机器人领域出货亮眼——申万宏源通信周专题（20250526- 20250530） 本期投资提示： 控制器板块此前超跌较为显著，且基本面边际向好显著，有望实现业绩修复和估值修复双击。 复盘历史十年控制器板块代表公司和而泰和拓邦股份股价表现（详见报告复盘图），我们认为： （1）控制器板块股价表现对业绩敏感度较高，业绩对原材料价格变动敏感度高。 （2）近年较多外部因素影响，Q1业绩开始兑现修复 （3）主题催化下股价弹性较高。 近期禾赛科技和速腾聚创发布一季报，机器人领域是激光雷达的"第二增长曲线"，尤其是消费级的机器人规模上 量 （一）禾赛科技：一季度交付量近20万台，同比高增231% （二）速 ...

港股IPO和二级市场交易热火朝天，吸引了全球的目光。 Wind数据显示， 截至5月30日，已有28家企业成功登陆香港市场，实际募资总额达773.2亿港元，已接近去年全年水平。包括6家A股上市公司和一家A股 上市公司子公司，其中，宁德时代、恒瑞医疗、赤峰黄金等行业龙头基石投资者认购占比较高，在港股上市后表现亮眼。 摩根大通中国投资银行联席主管、亚洲医疗健康投资银行主管刘伯伟表示，互联网公司估值被重估，消费热潮仍在持续。 △资料图，图片由摄图网提供。 01 消费及科技板块优势明显 今年以来，包括古茗、蜜雪集团等消费股先后敲钟港股。5月20日，宁德时代强势登陆港交所，这些企业的上市持续推高港交所的募资总额。 药企也掀起赴港上市热潮。5月23日，恒瑞医药正式登陆港交所主板，实现"A+H"两地上市，上市首日最高点触及60.50港元/股，收盘报55.15港元/股，涨 幅为25.20%。在恒瑞医药之前，已实现"A+H"两地上市的还有药明康德、复星医药、君实生物等。 华泰证券分析，自2018年港交所改革以来， 港股流动性和成长性持续改善，2025年至今港交所日均成交金额已经是2018年的2.8倍。目前，消费、科技在 港股市值 ...

（原标题：和讯投顾张加磊：政策猛灌"创新药"，10倍龙头已启动！） 近期医药板块呈现出显著的活跃态势，主力资金抢筹金额超过80亿元，部分个股有望在下周迎来显著上 涨。随着医保支付改革的落地，38种新药被纳入医保目录，创新药的估值修复空间有望超过30%。此 外，5月30日开幕的SQ大会将有中国120项临床数据全球首发，聪明资金已提前布局相关标的。 其中，龙一招演新药在临床前CR龙头S口大会的临床数据催化下，日线均线呈现多头排列，技术面突破 前高；龙二凯莱英作为CXO板块的超跌龙头，叠加药明系的反弹，先锋机构回补仓位，其营收增长、 订单饱满，现金流充沛，海外订单占比高达74%，有望受益于全球创新药复苏；龙三泰格医药作为临床 CRO龙头，主力净流入超过3000万元，订单量暴增50%，均线多头排列，MACD金叉；龙四康弘药业的 朗沐康柏西普去年销售额突破百亿，市占率52%，稳居眼底药第一，主力净流入6800万元，医保谈判收 益显著；龙五浩源医药作为医药中间体加分子砌块龙头，游资连续买入，一季度净利润同比暴增 272%，主力净流入4700万元；龙六复星医药的mRNA疫苗出海加速，ASK公布PT一新数据，创新药布 局加速 ...

高盛 亚太科技互联网论坛 (TechNet Conference) 上周落地上海 。期间高盛研究部主管及分析师，包括高 盛首席经济学家 哈哲思(Jan Hatzius ) 、亚洲互联网研究主管 姜朗霆 (Ronald Keung) 、亚洲医药研究主 管 陈子易 (Ziyi Chen) 、中国工业科技分析师 杜茜 (Jacqueline Du) 、 中国汽车分析师 侯雪婷 (Tina Hou) 及 首席中国股票策略师 刘劲津 (Kinger Lau) 接受第一财经电视专访，分享他们在中美经贸谈判关 键窗口期、市场不确定性仍高的情况下，对宏观经济、各板块及股市的看法。 -- 以下转载自第一财经电视报道 -- 高盛首席经济学家：贸易不是零和游戏 这对经济决策者非常重要 美国政府针对医药的关税措施仍充满不确定性，搅动着全球医药板块。高盛亚洲医药研究主管 陈子易 解 析全球关税迷雾下中国医药行业的发展路径 认为，中国医药行业受美国关税影响有限，但关税势必增加供 应链成本。 高盛谈人形机器人：中国供应链优势领跑全球，商业化处0-1 阶段 外他认为，中国在创新领域已经在产业链的价值层次上取得了提升。 高盛：中美贸易谈判后风 ...

截至2025年5月29日 10:55，中证畜牧养殖指数(930707)上涨0.22%，成分股溢多利(300381)上涨2.33%，播恩集团(001366)上涨1.37%，兄弟科技(002562)上涨 1.32%，温氏股份(300498)上涨0.87%，安迪苏(600299)上涨0.74%。 养殖ETF(516760)上涨0.16%，最新价报0.63元。拉长时间看，截至2025年5月28日，养殖ETF近3月累计上涨7.20%，涨幅排名可比基金1/4。 2025年4月，生猪价格延续震荡走势但整体偏强，主要受3月标肥价差收窄刺激行业提前出栏，部分透支4月供给，缓解了市场压力。养殖盈利方面，自繁自 养利润均值达69.4元/头，环比增长64%，外购仔猪利润31.7元/头，环比扭亏。 截至5月28日，养殖ETF近6月净值上涨2.27%。从收益能力看，截至2025年5月28日，养殖ETF自成立以来，最高单月回报为17.22%，最长连涨月数为4个 月，最长连涨涨幅为17.79%，上涨月份平均收益率为4.75%。截至2025年5月28日，养殖ETF成立以来超越基准年化收益为3.29%。 从估值层面来看，养殖ETF跟踪的中证畜牧 ...

● 本报记者 葛瑶 谭丁豪 5月28日，港股三大指数集体回调，能源与航运板块逆市突围，市场进一步分化。快手凭AI商业化落地 大涨逾5%，泡泡玛特、蜜雪集团在创下新高后齐遭回调。南向资金5月净流入逾258.29亿元，更多流向 防御性板块，金融板块吸金超223亿元。 机构人士认为，当前港股估值处于历史中等水平，短期内建议关注受益于扩大内需政策的投资与消费板 块。长期来看，外资长线资金正加大对中国市场的关注力度，港股作为全球资本配置中国核心资产 的"桥头堡"，或迎来估值和盈利的双重修复。 港股市场分化显著 5月28日，港股市场高开低走。Wind数据显示，截至收盘，恒生指数跌0.53%，恒生科技指数跌0.15%， 恒生中国企业指数跌0.31%。板块间分化显著，能源板块逆市领涨，兖矿能源、兖煤澳大利亚分别上涨 2.31%、1.9%，中国神华涨1.2%，联合能源集团、中海油田服务涨超1%；航运主题表现亮眼，中船防 务、中远海能分别涨4.13%、2.81%。 科技板块与消费板块内部分化明显，渐现"高切低"趋势。消费板块中，家电、国货品牌受"618"购物节 预期提振表现稳健。前一日纷纷创下新高的泡泡玛特、蜜雪集团，今日则双双 ...

中国银河（601881）证券研报指出，当前时点基础化工行业估值处在2014年以来偏低水平，具有中长期 配置价值。供给端方面，近几年化工行业资本开支及在建产能增速趋于放缓，但预计存量产能及在建产 能仍需时间消化。需求端方面，2025年随政策刺激效果逐渐显现、终端产业回暖动能逐步转强，内需潜 力有望充分释放。看好2025年化工品的结构性机会及行业估值修复空间，建议关注以下三条投资主线： 一是，全方位扩大内需，把握成长确定性机会；二是，培育新质生产力，新材料正当时；三是，部分资 源品景气有望维持高位，关注规模扩张带来的成长性。 ...

圆信永丰医药健康基金（A:006274，C:023103）对医药健康主题的界定包括"化学制药、中药、生物制 品、医药商业、医疗器械、医疗服务"等细分领域。2025年一季报显示，圆信永丰医药健康的前十大重 仓股覆盖了创新药、医疗器械、消费医疗等细分领域，如高新制药企业贝达药业（300558）、国产高值 医疗器械企业佰仁医疗、专业连锁眼科医疗机构普瑞眼科（301239）等，这些标的不仅具备技术壁垒， 还拥有清晰的商业化路径并预期具备高成长性。此外，前十大重仓股持仓占比相对均衡，这样的持仓结 构既降低了单一股票的波动风险，又实现了对行业整体增长的深度参与。 中证报中证网讯（记者 魏昭宇）多年深耕医药板块的圆信永丰基金基金经理肖世源近日表示："随着增 量政策的累积，医药板块业绩正逐步复苏回升，这也开始体现到上市公司业绩。" 公开资料显示，肖世源不仅在医学领域具有深厚的专业知识和实践经验，投资能力同样突出。数据显 示，截至一季度末，其所管理的圆信永丰医药健康A成立以来收益率87.60%。银河证券数据显示，截至 2024年年末，圆信永丰医药健康A近1年、近2年、近3年、近4年净值增长率均在银河证券医药医疗健康 行业偏股型 ...