增长预期的上调背后，是美国经济展现的三重抗压特质：1. 就业市场缓冲垫增厚：美国续请失业金人数虽升至一百九十五万，但新增非农就业仍保持正增长 2. 企业资本开支回暖：美国制造业PMI新订单指数连续三个月扩张3. 消费韧性持续：美国零售销售环比增速维持在百分之零点四的扩张区间 这些基本面因 素共同构成高盛修正预判的基石。报告特别指出，美国地产市场的复苏成为意外亮点——三十年期房贷利率回落刺激购房需求，新屋开工率环比增长百分之 五点七，创年内最高增幅。 尽管短期压力缓解，但美国物价上行风险并未消除。报告警告："随着新关税政策逐步落地，未来数月CPI可能重拾升势。"这种 担忧源于两个传导链条： 这份报告的核心逻辑指向一个关键变化——关税政策不确定性的显著缓解。自今年四月"对等关税"政策公布引发全球市场大幅波动后，近期中美两大经济体 间的协商进展为金融市场注入稳定剂。 高盛分析师在报告中指出："广泛的金融环境已恢复至关税公布前水平，贸易政策不确定性指标呈现回落趋势。"这 一判断得到市场数据支撑——衡量市场恐慌情绪的VIX指数较四月高点回落百分之十八，美元融资成本同步下降至三个月低位。 尤为值得注意的是，最新 通胀数据 ...

KVB plus发现在全球金融市场的舞台上，美联储的每一个决策都如同巨石投入深潭，激起层层涟漪。 近期，随着美联储官员释放出延长维持利率不变的强烈信号，一场关于未来货币政策走向的大讨论在投 资者和经济学家群体中热烈展开。本周，众人的目光都聚焦在美联储主席鲍威尔身上，试图从他的一言 一行中捕捉到关键线索，探寻究竟是哪些因素最终会促使美联储采取行动，以及这一行动将在何时到 来。 再看美国国内经济状况，虽整体呈现出缓慢降温的态势，但基本面依然保持健康。就业市场方面，尽管 就业增长速度有所放缓，但失业率却连续三个月维持稳定。这一现象背后，移民人数的大幅减少导致劳 动力供应下降起到了一定作用。失业率的稳定，在一定程度上为美联储维持现有利率提供了支撑，使其 有更多底气抵御潜在的通胀压力。不过，价格数据却并未显现出明显的通胀风险，5 月份基本通胀率连 续第四个月低于预期，这无疑给市场注入了一剂 "定心丸"，也让投资者对于美联储短期内降息的预期 愈发渺茫。根据期货合约的定价，市场普遍押注美联储最早也要到 9 月份才会考虑降息。 Principal Asset Management 的首席全球策略师 Seema Shah 的观 ...

据CME"美联储观察"，美联储6月维持利率不变的概率为96.9%，降息25个基点的概率为3.1%。美联储7 月维持利率不变的概率为77.9%，累计降息25个基点的概率为21.5%，累计降息50个基点的概率为 0.6%。美联储到9月维持利率不变的概率为27.5%，累计降息25个基点和50个基点的概率分别为58%、 14.1%。 上周，与美联储政策利率挂钩的利率期货盘中反映出市场对美联储自9月起连续两次降息的押注不断升 温。美国劳工部数据显示，周度首次申请失业救济人数维持在相对高位，显示劳动力市场正在逐步降 温，进一步强化了投资者对宽松政策的预期。 与此同时，另一份政府报告显示，5月美国生产者价格指数(PPI)同比上涨2.6%，与经济学家预期一致， 表明通胀压力并未进一步加剧。 智通财经APP获悉，受唐纳德·特朗普政府贸易与财政政策冲击而剧烈波动的美国国债投资者，本周将 得以窥探这些政策对美联储利率决策的影响。尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其同僚料将在6月17-18 日会议上维持基准利率不变，但交易员将仔细研读经济与利率预测数据，试图从中洞察政策制定者如何 应对当前的不确定性。 上周五市场收盘时，交易定价显示美联 ...

周度报告-黄金 中东军事冲突升级，黄金价格走强 [走Ta势bl评e_级Ra：nk] 黄金：震荡 报告日期： 2025 年 6 月 15 日 [★Ta市bl场e_综Su述mm：ary] 伦敦金涨 3.7%至 3432 美元/盎司。10 年期美债收益率 4.4%，通胀预 期 2.29%，实际利率降至 2.11%，美元指数跌 1.01%至 98.2，标普 500 指数跌 0.39%，离岸人民币小幅升值，沪金溢价收窄。 贵 金 属 金价先抑后扬，突破 3400 美元关口，中美高层伦敦谈判，双方达 成贸易框架，并将汇报给领导人等待进展，贸易问题短期没有继 续升级。但随后中东地区地缘政治局势升温，以色列袭击伊朗引 发避险情绪增加，原油价格大涨，金价突破上行，短期市场交易 重点转为以色列和伊朗局势升级，对金价构成利多。且原油价格 大涨也在未来增加了美国的通胀压力，5 月美国 CPI 同比从 2.3% 回升至 2.4%，低于预期的 2.5%，环比增速仅 0.1%，核心 CPI 维 持在 2.8%，环比增速 0.1%，均低于预期，此前能源价格走弱导致 美国通胀下行，目前原油价格已经收复失地，且关税的影响也存 在滞后性，后续美国 ...

金十数据6月13日讯，Ebury市场策略师马修·瑞安警告说，以色列对伊朗的袭击危及了各国央行向低利 率的迈进。以色列周五早上对伊朗发动了一连串的袭击，特朗普警告说，下一次"更加残酷"的袭击已经 在计划之中。瑞安在一份报告中写道："投资者最大的担忧是，紧张局势升级不仅会增加长期冲突的风 险，还可能扰乱伊朗的石油生产。"由此导致的油价飙升可能会使通胀压力在更长时间内保持在高位， 使全球主要央行的降息周期复杂化。 Ebury：以伊冲突危及了各国央行向低利率的迈进 ...

在地缘政治紧张局势升级的刺激下，国际油价正迈向2022年以来最大单周涨幅，一举抹平年内因全球贸 易摩擦和欧佩克+超预期加速恢复闲置产能带来的跌幅。摩根大通本周警告称，若中东局势恶化至最坏 情形，油价可能飙升至每桶130美元。 市场对短期供应趋紧的担忧在期货价差中显露无遗：布伦特原油最近两月合约价差(即时价差)的逆价差 结构持续加深，目前已达每桶3美元，较周四的92美分显著扩大;而2026年12月合约与今年12月合约的价 差更从50美分激增至2.90美元以上。 智通财经APP获悉，随着以色列军方对伊朗境内目标发动大规模军事打击，引发市场对占全球原油产量 三分之一的中东地区爆发新冲突的深切忧虑，国际油价持续上涨。 数据显示，伦敦布伦特原油期货价格一度飙升逾13%，突破每桶78美元大关;WTI原油期货同样大幅攀 升。以色列总理内塔尼亚胡宣称，此次袭击旨在摧毁德黑兰的核计划与军事能力，并将持续至威胁消 除。伊朗国家电视台报道，伊斯兰革命卫队指挥官侯赛因·萨拉米在袭击中丧生。 Phillip Nova Pte驻新加坡高级市场分析师Priyanka Sachdeva表示："原油投资者的风险偏好今日将面临严 峻考验，市场将 ...

尽管5月CPI数据好于预期，但美联储面临的通胀压力远未消散——核心商品价格悄然上涨，服务业通 胀依然顽固，而最底层25%收入群体的工资增长甚至跌破疫情前水平。市场对美联储政策预期几乎纹丝 不动，这或许才是最真实的信号。 美联储面临的另一个问题是"超级核心"通胀（不包括住房的服务业）的上升，而美联储一直将这一问题 作为优先事项。 尽管商品对CPI的整体贡献仍然微小，但正在稳步上升，即便尚未出现新关税可能带来的阶跃式变化。 最具政治敏感性的价格也在持续上涨。 从四大组成部分来看——食品、能源、剩余商品和服务——整体格局变化微乎其微。服务业依然主导通 胀走势，能源价格为负，食品价格上涨，而受关税影响最大的核心商品通胀虽有上升，但幅度几乎无法 察觉。 市场似乎早已定价CPI回落。大摩团队在数据发布前表示，互换市场正在暗示5月CPI数据将意外下行。 然而，亚特兰大联储的细分数据揭示了隐藏的问题。亚特兰大联储将通胀分为价格灵活的产品和"粘 性"产品——价格变动需要一段时间才能执行，降息也很少发生。 过去三个月，价格灵活的产品有所下降，可能是由于需求疲软，而粘性产品通胀下降非常缓慢。克利夫 兰联储的修正均值通胀指标年内首次 ...

Group 1 - The survey conducted by Reuters among 105 economists reveals a strong consensus on the timing and frequency of potential interest rate cuts by the Federal Reserve, with many predicting at least two cuts within the year [3][5] - Economists express concerns over the current state of the U.S. economy, highlighting challenges such as fluctuating inflation pressures, a weakening labor market, and increased uncertainty in the global trade environment [3][4] - The anticipated interest rate cuts are expected to alleviate pressures on corporate financing and consumer credit, thereby stimulating economic activity and supporting recovery [3][5] Group 2 - Economists forecast a modest growth of 1.4% for the U.S. economy in 2025 and 1.5% in 2026, indicating a cautious optimism despite various limiting factors [4] - The U.S. economy faces structural adjustments, with traditional manufacturing competitiveness declining and emerging industries not yet providing a robust growth engine [4] - The potential for government economic stimulus policies, along with strong technological innovation and a large domestic consumer market, may provide support for economic growth [4][5] Group 3 - The relationship between the Federal Reserve's monetary policy adjustments and U.S. economic growth expectations is closely linked, with timely rate cuts expected to enhance market liquidity and boost investment and consumption [5] - Failure to adjust monetary policy in line with market expectations could lead to increased downward pressure on U.S. economic growth [5] - Changes in the Federal Reserve's policy will also have significant implications for global financial markets, affecting dollar liquidity, exchange rate fluctuations, and capital flows [5]

年率、月率双双低于预期，通胀压力有，但不多……5月CPI能为美联储卸下思想包袱吗？一图读懂美 国2025年5月CPI报告 相关链接 财料 ...

美国经济放缓迹象明显，通胀压力可控吗？关税影响是否会体现在此次CPI数据中？点击查看详细解 读！ 相关链接 CPI通胀预测，数据或低于预期？ ...