12个中央部门、13家全国性行业协会、各地方和头部平台企业积极参与，合力推出160余项重点活动， 为全国消费者带来服务消费的饕餮盛宴。作为活动承办地，江苏和南京分别发布江苏省服务消费惠享礼 包和南京市"宁享服务"消费臻选指南，让万千市民乐享美好服务，共创美好生活。 2025年全国"服务消费季"暨"苏新服务·惠享生活"活动在宁启动 让万千市民乐享美好服务 □ 南京日报/紫金山新闻记者 黄琳燕 6月3日晚，金陵STYLE浪漫中心华灯初上，玄武湖畔的晚风裹着美食香气与欢笑声扑面而来。2025年 全国"服务消费季"暨"苏新服务·惠享生活"活动启动仪式在此拉开帷幕。 踏入市集，米其林美食摊位前香气四溢，引人垂涎欲滴。一旁的房车露营体验区，不少家长带着孩子走 进房车，感受户外自由自在的露营生活。特色运动项目体验区，年轻人在飞盘、射箭等项目中尽情挥洒 汗水，欢呼声、笑声交织在一起。 "市集依托玄武湖'城市绿心'生态优势与金陵STYLE浪漫中心融合消费场景，以全生命周期的生活化场 景展示服务消费内容，不仅是要浓厚服务消费氛围，激发服务消费潜力，也是希望通过这样的方式践行 绿色理念，倡导低碳节能生活新风尚。"市商务局相关负责人 ...

先来回顾一下深圳旅游今年清明和"五一"假期的表现：清明假期，全市共接待游客331.25万人次，较 2024年增长9.8%；实现旅游收入21.55亿元，较2024年增长11.4%； "五一"假期，全市共接待游客696.36 万人次，同比增长36.3%；实现旅游收入54.32亿元，同比增长40.8%。 可以看到，三个假期中，深圳旅游两个重要指标的表现都相当可观，同比增幅最低为9.8%，最高达 40.8%。由此可以得出一个重要启示，促消费更应促服务消费，它们能带来更多增量。因为吃喝用度等 实物消费在达到一定阶段之后就会触及消费的"天花板"，耐用品消费也具有明显的周期性，而如旅游这 类服务消费的增长空间则可谓没有限制。 端午假期过后，下一个假期要等到近4个月后。因此，深圳还应探索如何在非节日假期推动服务性消 费。在这方面，火爆出圈的"苏超"提供了有益的借鉴。 本报首席评论员胡蓉 在刚刚过去的端午小长假，深圳旅游的表现延续了今年以来的向上走势。据市文化广电旅游体育局发布 统计数据，端午假期三天（5月31日-6月2日），全市接待游客416.14万人次，同比增长20.3%；旅游总 收入22.91亿元，同比增长21.8%。 ...

"周边产业配套咋样？""游客参观热情如何？""加强IP联动能否吸引更多年轻人来？"……在自贡的中华 彩灯大世界景区，调研组问得细致，现场负责人一一作答，详细介绍了景区的运营、服务情况。 在四川成都天府长岛瞪羚谷数字文创产业基地，调研组参观了孵化出"哪吒"IP的可可豆动画影视有限公 司，实地了解数字文创领域数字产业化和产业数字化发展趋势，并仔细询问其在激发创新动力、发展活 力方面面临的问题。 在海南海口，调研组调研了海口国际免税城、海口市复兴城互联网信息产业园、海口骑楼老街等点位， 详细了解旅游消费、信息化服务与商业数据跨境业务开展和南洋历史文化街区消费等方面的情况，对海 南自贸港建设进行深入考察调研。 消费是推动中国经济可持续发展的重要力量。当下，服务消费已成为居民消费的重要增量来源，在稳增 长、惠民生、促就业方面发挥重要作用。如何进一步提升服务品质、优化消费环境，推动服务消费高质 量发展？ 受中共中央委托，民盟中央主席丁仲礼、常务副主席王光谦分别率调研组赴四川、海南，围绕"优化政 策与机制促进服务消费"开展重点考察调研。 深入一线 扎实调研 作为国家级非物质文化遗产，自贡灯会是一张享誉全球的中华优秀传统文化 ...

服务消费还有多大修复空间 文：国金宏观宋雪涛/联系人孙永乐 第一，服务消费报复性反弹持续了1年左右，从2024年初开始，服务消费和商品消费增速的差距逐渐 消失。 2023年服务零售同比增长20%，显著高于5.8%的商品零售增速，2024年服务零售同比增长6.2%， 高于商品零售3个百分点。 2023年， 文化娱乐和餐饮服务 的同比增速分别为39.2%、27.6%，占居民现金消费的比重从2022 年的3%、7.5%升至3.7%、8.7%。 2024年，文化娱乐和餐饮服务的复苏趋势延续，按照居民支出数据估算，两者同比增速分别为 10.6%、8.4%，占居民现金消费比重升至3.9、8.9%。 尽管文化娱乐消费的修复速度最快，但修复程度依然最低，目前仅达到了2019年的107%，而服务消 费支出已经修复到20 19年的136%，说明文化娱乐类消费后续还有修复空间。 2024年以旧换新政策出台，四季度以来商品消费增速持续上行。2025年1-4月，以旧换新拉动消费增 长1.5个百分点左右。 2015年1-4月，商品零售增速4.7%，服务零售增速5.1%，两者几无差距，其中餐饮消费回落至 4.8%。3月，商品零售一度超过了 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·建筑材料 建筑材料行业跟踪周报 建筑业 PMI 底部区间波动，推荐消费建材 2025 年 06 月 03 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 -22% -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 18% 2024/6/3 2024/10/1 2025/1/29 2025/5/29 建筑材料 沪深300 相关研究 《继续推荐消费建材》 2025-05-25 《期待服务消费加速》 2025-05-18 东吴证券研究所 1 / 21 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券分析师 黄诗涛 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 证券分析师 房大磊 执业证书：S0600522100001 fangdl@dwzq.com.cn 证券分析师 石峰源 执业证书：S0600521120001 shify@dwzq.com.cn 行业走势 ◼ 本周（2025.5.26–2025.5.30，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅 0.18%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌 ...

服务消费加快增长是经济转型的必然趋势，也是未来扩大内需的重点领域。眼下，我国服务消费占居民 消费支出的比重稳步提升，在扩内需中作用逐步凸显。 今年5月初，中国人民银行印发《关于设立服务消费与养老再贷款有关事宜的通知》，设立5000亿元服 务消费与养老再贷款，激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老 产业的金融支持，受到市场关注。 我国服务消费正在加速扩容。在5月19日的国新办新闻发布会上，4月消费"成绩单"公布，从累计看，以 服务消费为代表的服务零售额呈现了回升势头。今年1月至4月，服务零售额同比增长5.1%，增速也比 一季度加快0.1个百分点，连续两个月加快。 但同时也要看到，我国服务消费水平与发达经济体的差距仍旧较大，服务消费的需求弹性也相对较高， 这也意味着未来发展空间更大。 供给不足尤其是高质量供给不足是制约服务消费潜力释放的关键因素。生活性服务业与居民消费尤其是 服务消费密切相关，而目前我国家政、养老、文旅、健康等服务消费重点领域还存在标准化程度不高、 市场不规范、服务质量参差不齐、服务人才和技术水平较低等诸多问题，在一定程度上影响了消费者消 费意愿和信心。 这就需要加 ...

6月作为A股分红集中释放的关键节点，需跟踪资金流向与行业景气度边际变化把握高股息标的配置机 会。从历史规律看，受年报披露及派息制度约束，A股5-7月进入分红高峰期，6月分红规模尤为突出， 高股息板块成为资金配置焦点。金融、公用事业、能源等行业凭借稳定现金流与高股息率，易吸引保险 资金、养老金等追求稳健收益的中长期资金，带动板块阶段性估值修复。需警惕分红后的资金兑现压 力。历史数据显示，部分投资者存在"分红前布局、到账后获利了结"的套利行为，尤其在市场风险偏好 低迷时，这种行为可能引发相关个股或板块短期资金流出，加剧股价调整压力。建议在把握高股息标的 配置机会的同时，做好风险防范。 坚守内需循环，聚焦服务消费、新消费。短期来看，外部不确定性倒逼内循环加速，政策端发力消费扩 容、增质提效，总基调聚焦内需提振、政策催化与消费复苏。中长期来看，服务消费、新消费是重要的 经济增长新动能。 智通财经APP获悉，中信建投证券发布研究报告称，关税担忧再起，短期或压制市场情绪，但从边际上 看，市场正逐步对关税脱敏。4月工业企业利润改善，"两新"与消费激励政策兑现程度良好，拉动下游 消费增长，同时支撑中游设备制造业， 5月PMI ...

当前，我国正处在服务消费较快增长阶段，作为大力提振消费的重要抓手和推动经济高质量发展的有效 途径，服务消费已成为居民消费的重要增量来源。税收数据显示，2025年1月至4月江西省服务消费销售 收入同比增长11.5%，增速高出全省全部行业7.8个百分点，服务消费提质扩容，为经济结构转型注入新 动能。 "传统+新兴"双向驱动促使消费结构更加均衡。传统服务消费占比高、贡献稳，其中居民和家庭服务、 其他生活性服务前4月销售收入增速为13.6%、11.9%，占全省服务消费的比重为13.3%、58%。文化服 务、养老服务、教育培训服务等新兴消费业态发展快、势头好，绿色化、数字化潜力释放，前4月增速 为12.2%、19.4%、4.0%。 "文化+旅游"双擎赋能推动消费市场更有活力。伴随数字文旅、沉浸式体验等创新旅游模式加速普及， 九江市庐山风景名胜区以文化赋能旅游，前4月接待游客数、购票收入同比增长33.8%、30.64%；鹰潭 市龙虎山风景名胜区前4月接待游客数、旅游总收入同比增长22.3%、20.6%，文旅消费正带动其他关联 消费复苏。税务部门数据显示，今年前4月旅游游览服务、旅游综合服务销售收入同比增长8.3%、 31 ...

摘要 广义财政支出的高增长，更多依赖政府债务发行前置，尤其是国债的快速发行。 1-4 月政府债净融资 4.8 万亿元，同比多增 3.6 万亿元，成为广义财政支出的核心支撑。截至 2025 年 5 月 24 日，国债已发行规 模达预算目标的 42.7%，远超 2020-2024 年均值。 后续财政走势如何？增量政策的出台或可平滑财政支出节奏，巩固经济恢复态势。 2025 年财政政策更为积极，全年安排政府债净融资规模达 13.86 万亿元。 截至 5 月底，政府债已净融资 6.3 万亿元，尚余 7.5 万亿元待发行。具体来看，2025 年新增债务构成包括：赤字 56600 亿元、超长期特 别国债 13000 亿元、注资特别国债 5000 亿元、新增专项债 44000 亿元、化债资金 20000 亿元，整体较 2024 年多增 2.9 万亿元。 在政府债融资规模保持既定安排的假设下，预计至 9 月底政府债净融资将维持高位。 4月政治局会议提 出"加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用"，后续地方政府有望落实。鉴于今年国债净融 资增量可观，其发行节奏或延续年初以来态势。综合来看，二季度政府债净融资同比多增或达 ...

Group 1: Evolution of Consumption Society in Japan and the U.S. - The generational shift has profoundly influenced the evolution of consumption societies in Japan and the U.S. [1] - In Japan, the Taisho and early Showa generations led the transition from the first to the second consumption society, followed by the New Human Generation and part of the Baby Boomer generation driving the third consumption society [1] - In the U.S., Baby Boomers focus on unique product advantages, Generation X prefers time-saving products, Generation Y is enthusiastic about energy-saving and green consumption, while Generation Z contributes significantly to digital and gaming consumption [1] Group 2: Current State and Potential of China's Consumption Society - The post-90s and post-95s generations in China have developed consumption concepts similar to Japan's New Human Generation and the U.S. Baby Boomers, emphasizing spiritual satisfaction and personalized consumption [2] - Compared to Japan and the U.S., China's service consumption currently stands at 46.1%, indicating significant room for growth in the service sector [2] Group 3: Characteristics of the Third Consumption Society and Self-Satisfaction Consumption Trends - In the third consumption society, consumers prioritize emotional and psychological factors over mere functionality when selecting products, leading to a shift in brand positioning from "leader" to "supporting role" [3][10] - Self-satisfaction consumption is emerging as a key trend, focusing on emotional resources, emotional resolution solutions, and legal emotional release [6][11] Group 4: Emotional Consumption Trends - Emotional resources include the pet economy, IP toys, and temple economy, catering to spiritual and emotional needs [6] - Emotional resolution solutions are found in beauty and personal care products, gold and jewelry, and new-style food and beverages that address appearance and safety anxieties [6] - Legal emotional release is represented by outdoor activities, light alcoholic beverages, and tobacco products, which help consumers manage stress [6]